Samaa itsekin vähän ihmettelin, näinhän tuota kommentoitiin:
"Harvia on keskeyttänyt liiketoimintansa Venäjällä, ja EOS Russia on saattamassa loppuun vahvaa käynnissä olevien ja ennakkoon maksettujen projektien kantaansa. Suunnitelman mukaisesti aiemmin Venäjään kohdistetut myyntiponnistelut suunnattiin menestyksekkäästi muille markkina-alueille. "
Tuloutus tuloslaskelmaan tulee käsittääkseni siinä vaiheessa kun tuotteet toimitetaan, eli nämä on sitten vissiin tuloslaskelmaan tulleet vasta Q2?
Siellä oli muunmuassa tälläistä:
Saunoissa saavuttamamme absoluuttinen kate on hyvä, mutta suhteellinen kate huomattavasti matalampi kuin kiukaissa ja komponenteissa. Tämän lisäksi Venäjään liittyvien myyntisaatavien hidas kierto johti kasvaneeseen myyntisaamisten alaskirjausvaraukseen. Toimenpiteemme materiaalien hyvän saatavuuden ja korkean palvelutason turvaamiseksi nykyolosuhteissa näkyivät kasvaneessa nettokäyttöpääomassa. Tämä heikensi kassavirtasuhdettamme.
Venäjällä liikevaihto oli liiketoiminnan keskeyttämisestä huolimatta edellisen vuoden tasolla, mikä johtui keskeyttämispäätöksen hetkellä olemassa olleiden velvoitteiden täyttämisestä.
Eli osa ollut ennakkoon maksettuja projekteja ja osa toimituksista alaskirjattu?
Tässä on Arvopaperin juttu Harvian tuloksesta ja vähän muustakin. Juttu ei ole maksumuurin takana ja jutun lukemiseen menee kolmisen minuuttia. 
Johto arvioi, että nykyinen markkinatilanne ei vaikuta pitkän aikavälin odotuksiin sauna ja spa -markkinoiden kasvusta tai Harvian pitkän aikavälin tavoitteisiin.
”Keskitymme edelleen vahvasti strategiamme kulmakiviin: maantieteelliseen laajentumiseen, keskiostoksen arvon kasvattamiseen ja tuottavuutemme parantamiseen. Aiomme edelleen hakea kasvumahdollisuuksia myös yrityskauppojen avulla”, Pajuharju sanoo.
Hyvä raporttihan se olosuhteisiin nähden lopulta oli. Saksa sakkaa pahasti ja taitaa olla seuraavan vuoden tekemätön paikka. Ei taida kiukaat kelvata siellä päin maailmaa, vaikka ilmaisena niitä jakaisi. Noin vähän kärjistetysti. Muilla tärkeillä markkinoilla OK kehitystä, jälleen olosuhteisiin verrattuna. Muut maat, (lähinnä Aasia?) tulee nousemaan tätä vauhtia kehittyessään muutamassa vuodessa Harvian tuloskuntoa vetäväksi veturiksi. Tuonne kun saa jalansijaa ja saunaa entistä enemmän ihmisten arkeen ja juhlaan, on siellä markkinajohtajalle tarjolla mammonaa ja paljon. Otan ilolla vastaan Aasiaan suunnatut panostukset.
Onko USA:n EOS-luvista mitään tietoa?
Tässä muistiinpanoja webcastista Tapion osuudesta (linkki) kuuntelun lomassa (disclaimer: teen samalla töitä eli korjatkaa joku ihmeessä jos havaitsette näissä virheitä)
Parhaille kannattavuustasoille palaaminen kestää noin 18-24 kuukautta (Tapion arvion mukaan, “No magic involved”).
Saksa näyttää kamalalta, mutta olosuhteisiin nähden pärjätty kuitenkin hyvin
Venäjän bisneksen korvaaminen onnistuu ‘mid-term’ (mutta ei ainakaan yhdessä neljänneksessä).
Kysyntä normalisoitumassa, geograafinen ja kausittainen myyntijakauma on ollut ehkä jopa liian tasainen pandemia-aikana. Jatkossa Q1 ja Q4 tulevat luultavasti olemaan jatkossa merkittävimmät.
Strategiaan ei isossa kuvassa muutosta (keskiostoksen kasvattaminen jatkuu). Kuitenkin lisävarusteet (accessories) ja infrapuna ovat suuremmassa roolissa kv-markkinoilla kuin aiemmin ehkä oletettu ja tähän panostetaan.
Kulurakennetta tullaan muokkaamaan aktiivisesti myös jatkossa jos se on tarpeen.
EDIT: lisäykset Arin osuudesta
LISÄEDIT: Q and A osio
Tämähän on jo keväällä päätetty. Keväällä maksettiin eka puolikas 0,60€ osingosta ja nyt syksyllä toinen puolikas.
Pari nostoa omista Q1 muistiinpanoista:
Productivity is gradually coming in. US is beating targets.
Strong pre-sale in Q1. Same happened in Q121, still q2 was strong.
Spring was late in Finland, Hot tubs will be bought later.
En muista, mikä näistä on omia kommentteja ja mikä suoria siteerauksia, mutta aika huonosti osui joka tapauksessa.
Itseäni yllätti eniten tuo, että oltiin hyvinkin varmoja yli +5% kasvusta tänä vuonna. Ja puhuttiin jopa kaksinumeroisista kasvuprosenteista. Mutuilisin tuon indikoivan, että EOS tuo USA:sta aika kovat kasvuluvut vielä loppuvuodelle. Kunhan kiukaiden ohjausyksiköiden myyntilupa ensin irtoaa. Neuvottelutkin käyty jo Itä- ja Länsirannikolla jakelijoiden kanssa. Liekkö siellä jo sovittu paperille isompaa kauppaa varastojen täytöksi myynnin starttia varten?
Hyvä myös muistaa, että EOS:in tuotteet on isompi katteista ja kalliimpaa premiumia.
Harvian karvalakki sähkökiukaatkin maksaa USA:ssa yli tonnin, niin mitä luokkaa lie sitten EOSin premiumvehkeiden hinnat.
Tapsan sanoin: Premium segment is rock solid
Eikö Ari maininnut että “it might be two digit even at least in value”? Eli puhui hinnasta tai arvosta. Ei volyymista tai liikevaihdosta?
Lisäys. Löysin kohdan. 30:50 eteenpäin:
Miten nää on näin kalliita? Vegan saa paikallisesta K-Raudasta 250e.
Nyt kyllä avautui silmät ihan uudelleen. Olen kyllä ymmärtänyt, että ameriikoissa hinnat ovat toisenlasia verrattuna meikäläisten hintaan, mutta kyllähän 10x meidän hintoihin tuntuu aika korkealta hinnalta.
Tämähän ei näin osakkeen omistajana haittaa niin kauan kuin jenkki kuluttajia riittää.
Hyvä korjaus - editoin tuon mukaisesti 
Toivottavasti kukaan ei tämän mukaan sijoituspäätöksiään tee. Harvia rullaa edellistä 12kk liikevoittoa tuota laskiessa ja oikaisee rapiat 70 miljoonaa liikearvoa pois mikä nostaa lukemaa melkoisesti. Perinteisemmin laskettaessa tulee vähän erilaiset lukemat.
Vähän ihmettelen noita Harvian tarjoamia lukuja. Q1 taseessa vaihto-omaisuutta 51 602 ja nyt 55 029. Lisäys siis 3 427. Kuitenkin rahavirtalaskelmassa vaihto-omaisuuden lisäys 2 173. Muutkaan käyttöpääoman muutokset eivät vastaa taseen erien muutoksia. En saanut nopealla vilkaisulla tongittua mille riveille on nuo erotukset survottu.
Niin eikö tässä kuitenkin Ari kommentoinut tulevaa aikaa ja koko vuotta 2022?
Hiukan ihmettelin, mutta jos näin on, niin sopii kyllä mainiosti.
Tämähän voisi tarkoittaa sitä, että Harvia pohjat on nähty, jos oheistukset ja puheet pitävät.
Pitäisikö tässä olla All in fiilis ? 
En halua liikaa lyhyellä tähtäimellä spekuloida Yhdysvaltojen tilannetta, mutta tottakai siellä on mahdollisuus kiriä umpeen mahdotonta makroympäristöä Euroopassa. Vaikuttaa kyllä siltä, että katteet ovat kunnossa. Vielä kun saadaan yhdysvaltalaiset tietoiseksi siitä, mikä sauna ylipäätänsä on. Muutaman vuoden päästä kysyntäkin voi olla paljon kovempaa samalla, kun kulttuurillinen hegemonia lyö läpi.
Ps. En ole tämän Q2:n osalta ollenkaan pettynyt.
Tarkennuksena, että Tapsa puhui saunojen tuoteryhmän kannattavuudesta. Eivät ole yhtä kannattava tuoteryhmä kuin kiukaat. Tätä työstetään askel kerrallaan ja samoihin katteisiin tultaisiin pääsemään 18-24kk aikajänteellä.
Nythän osa pudonneesta kannattavuudesta tuli heikomman myyntimixin kautta. Liikevaihdosta saunojen osuus kasvanut q2:lla kun taas kiukaita mennyt vähemmän. Eli potentiaalia nostaa koko myynnin kannattavuutta kun saadaan saunoista parempaa katetta ulos.
Muu maailma kategoriassa markkina lähtenyt vetämään hyvin Aasiassa, etenkin Japanissa, Latinalaisessa Amerikassa, Arabimaissa ja Etelä- sekä Pohjois-Afrikassa.
Pajuharju: “Markkina-avaukset muu maailma kategoriassa vielä pieniä, mutta tulevat etenemään vyöryvän lumipallon tavoin”.
Tässä on tuoretta rapsaa.
“Harvian Q2 luvut olivat kerrottu jo ennakkoon, eikä markkinakommenteissakaan ollut merkittäviä uutisia. Ne olivat tosin odotetusti aiempaa varovaisempia, joskin edelleen melko positiivisia. Näemme kysynnän normalisoitumisen korona-ajan jälkeen pitävän Harvian tuloksen laskutrendillä H222 ja 2023. Ensi vuoden kertoimet (esim. EV/EBIT 12x) ovat kuitenkin maltillisia heikollakin tuloksella ja tukevat osakkeen positiivista tuotto-odotusta. Olemme laskeneet tulosennusteitamme 20-25 % vuosille 2023-24.”
