Isokuva simällä pitäen, on ilahduttavaa hyvä kasvu jenkeissä ja ilmeisesti melko hyvin mennyt aasaiassakin. Se että nyt euroalue kyntää, niin se ei tule olemaan ikuista. Katteenkin ollessa kova, niin tästä on hyvä jatkaa…
26 tykkäystä
Ainoa negatiivinen asia raportissa oli liikevaihdon jääminen ennusteista ja yleensäkin sen kova lasku. Mutta mielestäni kaikki muu olikin sitten plussaa: kannattavuus aivan mieletön tällaisessa markkinaympäristössä, kassavirta älyttömän vahva ja nettovelkaisuus hallinnassa yritysostoja varten. Siinä vaiheessa kun Euroopan myynti lähtee nousuun, niin taas mennään raketin lailla ylöspäin. Ei tämä hikka ikuisesti siellä kestä. Ei Helsingin pörssissä nyt kovin monia yhtiöitä ole, jotka tällaista EBITtiä tekee valmistavassa teollisuudessa, kun myynti laskee näinkin paljon. Laatuyhtiö kyseessä.
45 tykkäystä
Onko kenellekkään tullut vastaan miten Harvian kannattavuus vaihtelee eri maantieteellisillä alueilla / tuoteryhmittäin?
Oli hieno nähdä miten nykyisessä vaikeassa markkinassa yhtiö pystyi silti operoimaan erittäin kannattavasti. Tästä iso 
johdolle!
Ottaen huomioon yhtiön vahvan kassavirran ja taseen vahvuuden, nyt olisi todennäköisesti erinomainen hetki parannella yhtiön asemia markkinoilla yritysostoin!
17 tykkäystä
Laitoin tästä vähän vähemmän nopean pikakommentin. Kannattavuuden osalta syytä huomioida poikkeuksellisen kova materiaalikate, joka ei välttämättä ole pysyvää ja siten tällä liikevaihtotasolla näin kovan kannattavuuden tekeminen ei ole itsestään selvää jatkossa. Hyvä suoritus toki marginaalin osalta.
Ei tästä ole kovin tarkkaan mitään lausuttu. Ostetut toiminnot (pääosa USAsta ja Keski-Euroopasta) lähti heikommalla kannattavuudella, mutta on sittemmin parantanut. Kokonaisissa saunoissa marginaali on heikompi kuin kiukaassa ja sen lisäosissa. Uskoisin, että myös pienemmät osa-alueet eli kylpytynnyrit, höyry, infra ovat keskivertoa matalamman marginaalin kamaa.
35 tykkäystä
Kyllä Harvia on kotipörssin alle 500M€ firmoista ihan harvalukuista eliittiä!
Tulos edellen mennään, liikevaihtoa ei haeta polkemalla hintoja.
Todella hyvä suoritus ja ostan osaketta lisää !
Tuotannon tehokkuus on kunnossa ja kapasiteettia on nostaa vaihtoa ilman isompia investointeja, kunhan taloustilanne & rakentaminen paranee.
Saksalaiset kitupiikit ostakoot halvempia virolaisia kiukaita, heillä siihen täysi oikeus.
Ostakoot niihin Uniperitä vielä edullista sähköä ja “healing with heat” vaan…
Ja tähän Raulin kommenttiin " Kannattavuuden osalta syytä huomioida poikkeuksellisen kova materiaalikate, joka ei välttämättä ole pysyvää "
Niin puutavaran kuin metallien hinnat ovat laskeneet, mikä mahdollistaa hyvän materialikatteen. Itse en näe tuossa lähiaikoina tapahtuvan muutosta huonompaan, päin vastoin.
Rakennusmateriaalien kysynnän heiketessä Harvialla on aina vain parempi asema ostaa markkinalta tarvitsemaansa kamaa. Tietenkään mikään ei ole ikuista, mutta tulevan 12kk:n aikana uskon mahdollisuuksien vain paranevan.
24 tykkäystä
Rauli ei anna armoa raporttia kehuville:
“Harvia ei tyypilliseen tapaansa anna ohjeistusta eikä uuden toimitusjohtajan kommentit tarjonneet mielestämme merkittäviä uusia tietoja. Ennusteisiimme kohdistuu heikon raportin myötä laskupainetta.”
“Yhtiö muistutti raportissa sen odottavan palaavan normaaliin kausiluonteisuuteen, jolloin Q1 ja Q4 ovat tyypillisesti liikevaihdon ja tuloksen osalta vahvimmat kvartaalit ja Q3 heikoin kvartaali. On kiinnostavaa kuulla, näkeekö yhtiö heikohkon Q2:n jälkeen edelleen Q3:n kausiluonteisesti sitä heikompana.”
30 tykkäystä
Jep, kurssi muutenkin kaahannut alkuvuodesta, joten melko neutraaliin tulokseen pieni lasku ei ole mikään ihme.
Itselleni tämä oli kuitenkin ehkä pieni positiivinen yllätys, koska pelkäsin kannattavuuden laskua, josta markkina rankaisee välittömästi. Liikevaihtoa kyllä saadaan jatkossa, kunhan kusetusmarkkinat kääntyvät taas joskus Euroopassakin härkämarkkinaan.
Harvia painaa defensiivisellä toimialalla erittäin kovaa kannattavuutta, minkä lisäksi firmalla on hyvä taloustilanne ja suuri osa liikevaihdosta tulee korvauskysynnästä. Maantieteellinen hajautuskin painottuu enemmän tuonne Yhdysvaltoihin, jossa neitseellisen saunamarkkinan penetraatio puksuttaa eteenpäin aikataulun mukaisesti.
Mielestäni tässä on tarjolla sellaista tukevaa 10%+ tuottoa suht maltillisella riskillä. Osinkokin alkaa olla kohdillaan ja yritysostot jokerikorttina. Kelpaa istuskella lauteilla.
36 tykkäystä
Tähän ei suoraan vastattu, mutta mun ymmärrys on että normaalisti Q3 on selkeästi heikoin, joten lähtisin siitä että hitusen heikompaa liikevaihtoa nähdään silloin vs. Q2. Muutenkin tuore toimari-Matias vastaili aika diplomaattisesti, joten kovin paljon konkreettista uutta ei ainakaan mulle tulospuhelusta jäänyt käteen. Heikohko raportti ja negatiivinen kurssireaktio siten ansaittu, mutta ei tämä toki isommassa kuvassa tarinaa pahasti heilauta.
39 tykkäystä
Nämä luvut ovat Harvia puskenut energiakriisin ja korkokriisin aikana H1/2023.
Voihan näitä pitää heikohkona, mutta itse nostan hattua päästä.
Ja Q2 osarissa ei voi isosti jutella Q3 asioista…
Tammi–kesäkuu 2023
- Liikevaihto laski 20,3 % ja oli 77,2 milj. euroa (96,8). Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu liikevaihto heikkeni 20,3 % ja oli 77,2 milj. euroa. Orgaaninen liikevaihdon kasvu oli -17,0 %.
*** Liikevoitto oli 17,0 milj. euroa (20,8) eli 22,1 % (21,5) liikevaihdosta.** - Oikaistu liikevoitto oli 17,3 milj. euroa (20,9) eli 22,4 % (21,6) liikevaihdosta. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettu oikaistu liikevoitto oli 17,4 milj. euroa (22,5 % liikevaihdosta).
*** Operatiivinen vapaa kassavirta oli 20,8 milj. euroa (9,1) ja kassavirtasuhde oli 102,2 % (37,5).** Nettokäyttöpääoman muutos lisäsi operatiivista vapaata kassavirtaa ja kassavirtasuhdetta.
*** Nettovelka oli 45,8 milj. euroa (47,2). Velkaantumisaste, laskettuna nettovelan suhteena 12 kuukauden oikaistuun käyttökatteeseen, oli 1,2 (0,9)**. - Omavaraisuusaste oli 46,3 % (44,4).
- Osakekohtainen tulos oli 0,62 euroa (0,89).
25 tykkäystä
Voikohan tätä toimialaa enää kuvailla defensiiviseksi 
51 tykkäystä
Kuvattiin @Rauli_Juva:n kanssa pikakommentit Q2-tuloksesta, maantieteellisistä eroista ja loppuvuoden näkymistä videolle.
Ja jos Harvian webcast meni aamupäivällä ohi niin Matias Järnefeltin ensimmäinen tulosjulkistuspäivän esitys uutena toimitusjohtajana löytyy tallenteena täältä. 
24 tykkäystä
Tuorein Indereksen analyytikon päivitys. Suositukset ennallaan, mutta pientä ennustelaskua.
https://www.inderes.fi/fi/liikevaihto-heikohko-nakymat-ennallaan
9 tykkäystä
Tuli tämä mieleen raporttia tehdessä. Vuosi sitten tehdyn pienen epäröinnin jälkeen, toi 22e oli kuin olikin se oikea tavoitehinta kun siihen tänään suljettiin 
Edit: satunnaiset tavoitehinnassa onnistumiset eivät ole tae tulevasta tai yhtään mistään
112 tykkäystä
Analyytikon kommentit Harvian Q2-tulokseen liittyen. 
20 tykkäystä
Harvian kannattaisi ostaa joku pieni ja innovatiivinen kiuasvalmistaja, kun niiden P/E:t ovat noin 5. Harviaan integroitumisen ja skaalauksen jälkeen ostoksenkin P/E nousisi Harvian tasolle (P/E 17) ja molemmat voittaisivat.
3 tykkäystä
Missäs näitä P/E 5 kiuasvalmistajia on myynnissä?
36 tykkäystä
Tässä heiluu kyllä tavoitehinta aika osakekurssin mukana 
yhtiön fundamenttiarvo harvemmin heilahtelee noin paljon, mutta toki on hyvä muistaa, että tavoitehinta ei ole sama asia ainakaan pitkänaikavälin sijoittajalle.
1 tykkäys
Ei tässä nyt ole valittamista. Q224 päätöskurssi 24,00€. Raulilla hyvä track näissä. 
5 tykkäystä
Tätä asiaa on taidettu yleisesti ja joidenkin tiettyjen casejan osalta puida jo jonkin verran muualla foorumilla. Omalta osaltani vastaan tästä pätkästä, jossa kehitys (toki myös kurssin suhteen) on ollut vähän maltillisempaa.
36 tykkäystä
Ei valittamista vaan ”facts & figures” perustuva havainto Ja kyllä tykkään lukea @Rauli_Juva sinun hyvää analyysiä.
14 tykkäystä