Kiitos tästä graafista, Matias. Tämä avasi silmät. Ja Juurikki ei olisi Juurikki, jos asia jäisi penkomatta.
Joskus, kun on vapaata aikaa, Juurikki silmäilee eri firmojen tunnuslukuja varsinkin TV:tä katsoessaan. Ruotsalaiset dekkarit on parhaita, jää 80 % ajasta tärkeämpään. Vasta nyt talouskouluja käymätön Juurikki älysi, miksi Honkarakenteen nettovelkaantumisaste -87% on näyttänyt niin hyvältä, eikun erinomaiselta, tai sanotaan, että ihan loistavalta.
Pikaisella vilkaisulla voisi luulla, että firmalla on velkojen jälkeen nettokassaa 2,3 €/osake, mutta ei, ei ja ei. Olisihan se jo liian hyvää ollakseen totta, kun osakkeen pörssihinta on noin 4,5 €.
Inderesin tapa laskea nettovelkaantumisaste unohtaa kokonaan ennakkomaksut, koska ne eivät ole korollista velkaa, paino sanalla korollista. Aika outo laskentatapa. Johtaa harhaan. Mitähän silläkin oikein halutaan mitata, kun jätetään osa veloista huomioimatta?
Ainakin Juurikki on tähän asti luullut, että kyse olisi Pörssisäätiön kuvaamasta velkaantumisasteesta:
"Gearing-prosentti eli velkaantumisaste on nettovelan suhde omaan pääomaan. Nettovelka saadaan vähentämällä pitkäaikaisten ja lyhytaikaisten velkojen ja saatujen ennakoiden summasta kassavarat ja pankkisaamiset sekä rahoitusarvopaperit. - - "
Siis saadut ennakot lasketaan veloiksi.
Juurikin mielenkiinto Honkarakenteeseen sammui, kun kävi ilmi, että velkaantumisaste onkin kaaviosta katsoen noin +/- 0. Honkarakenne itse kertoo jotenkin, että varoja on enemmän kuin velkoja. Voi olla, mutta Inderesin antama -87% on täyttä fuulaa ainakin entiselle yrittäjälle, joka laskee mukaan myös muut velat, kuin vain korolliset velat.
Ihan kehitysehdotuksena Inderesille, että unohtakaa jo taloustieteen teoreettiset mittaustavat, kun ette te tätä juttua yliopiston opinnäytetyönä tee, vaan te palvelette meitä sijoittajia, joilla ei välttämättä ole tutkintoa taloustieteessä.
Ihan ensiapuna voisitte tarjota nykyisen tunnusluvun laskentakaavan lisäksi toisen, sijoittajia paremmin palvelevan tunnusluvun, jossa myös ennakkomaksut huomioidaan velkoina ihan niin kuin kirjanpitolaki vaatii. Kiitos.