Jep, tämä on jo vähän ‘laajempaa paniikkia’. Todennäköisesti ulkit myy? Sisäpiirihän oli jo herännyt ja käynyt ostoksilla 100K€ edestä.
Lisäsin itsekkin tänään.
10 tykkäystä
Wunderlich uskoakseni tietää, mitä tekee. Hän on entinen pakkausvalmistaja Amcorin divisioonan toimitusjohtaja ja pitkän linjan kulkija globaalilla pakkausalalla. Amcor on noin 16 miljardin dollarin markkina-arvolla maailman kärkipään pakkausvalmistajia, mutta tosin laajemmalla portfoliolla kuin Huhtamäki. En ihmettelisi, vaikka yhtiöiden välillä syntyisi yritysjärjestelyjä, etenkin jos kurssitaso ei palaa normaaliksi.
Huhtamäki on ollut viime päivien pörssirytinässä mukana, kun Suomi-osakkeita ja -indeksiä painetaan myyntilaitaan. Nämä ovat tilanteita, joissa tietäjillä ja toimialaa ymmärtävillä on kotikenttäetua. Esimerkiksi tässä tapauksessa kyseessä on varsin alhaisella Suomi- ja Venäjä -exposurella operoiva, kolmesta divisioonasta muodostuva, varsin vakaa bisnesportfolio, jossa vieläpä Pohjois-Amerikka -divisioona tuo 42% koko konsernin liikevoitosta. Jokerina tässä myös potentiaalia yritysjärjestelymielessä, sillä pilkkomista kärkkyvien pääomasijoittajien ja jakelun synergiaetuja havittelevien teollisten ostajien (esim juuri Amcor) lisäksi on täysin mahdollista, että juuri tämän kokoisen elintarvikepakkauksiin erikoistuneen yhtiön päättää ostaa suuri elintarvikevalmistaja, joka haluaa laajentua arvoketjussa.
Kannattaa laittaa ainakin seurantaan näillä kurssitasoilla, jos haluaa Suomi-osakkeilla pelata ja samaan aikaan vältellä geopoliittisia riskejä…
47 tykkäystä
Sellainen kysymys itsellä noussut, että onko Huhtamäen riski asetettu tuohon 2-tasoon millä perusteluilla ja aatoksilla @Antti_Viljakainen.
Antti on viitannut Huhtamäen vastasyklisyyteenkin, jossain keskusteluissa. Huhtamäki on kasvattunut tulostaan enemmän tai vähemmän 15 vuotta putkeen, joten vaikuuttaa omaavan hyvin maltillisen riskin.
2 tykkäystä
Reilu vuosi sitten käytiin läpi Huhtamäen mahdollista yrityskauppaa. Liekö kanta muuttunut Kulttuurirahastolla siitä ajasta? Tuskin.
Yritin tähän liittää Timo_Huhtamäki -käyttäjän. Myös Antti_Viljakainen pohti yritysostoasiaa viime tammikuusa samoin kuin Takametsan_takku.
Noin 20 neliportaisesti arvotettavasta parametristä koostuvan riskitmittariston logiikkaa on avattu täällä.
Huhtamäki saa mittaristossa matalia pisteitä kautta linjan, sillä liiketoiminta on defensiivistä, ennustettavaa, vakiintunutta, kasvavaa ja maantieteellisesti hajautunutta. Osakeriskiin (yhtiö on ollut perinteisesti aika korkealle arvostettu), hinnoitteluvoimaan ja velkavivun käyttöön (tämä on siis mielestäni kokonaisuutena positiivinen asia yhtiössä niin kuin tässäkin ketjussa on käyty läpi) liittyvät tekijät kuitenkin nostavat mittaristoa sen verran, että riskiluokka ei pyöristy ykköseen.
15 tykkäystä
Hi everyone, writing in English as my Finnish is pretty much non-existing 
Just wanted to help the Huhtamaki investors here to understand a key peer from Denmark better: Brdr. Hartmann (“Hartmann Brothers” or internationally known as Hartmann Packaging). Hartmann and Huhtamaki control 80% of the European market for moulded fibre egg boxes (40% each). Hartmann is also building up a strong position in North America (about 10% we estimate).
We are a couple of analysts with background from Carnegie, Nordea, Danske Bank, who write about small/midcaps in the Nordics. I have personally met Huhtamaki a number of times during my career. Hartmann is just a peer for a smaller part of Huhtamaki’s business of course. Nevertheless, I thought it may be interested for you to get to know it a bit more
If you want to stay updated on our cases, we have a free newsletter you can sign up for. We have written about a few Finnish cases as well, and have met several Finnish companies since we startet up 3 months ago. We have a few more on our radar.
Anyway, here is the Hartmann article. Perhaps you get something out of it that you can use for your analysis of Huhtamaki!
Best, Frederik
https://www.stockpixinvesting.com/insights-archive/hartmannwatchlist
46 tykkäystä
Huhtamäellä tehty tänään 8,3m€ arvoinen blokkikauppa. Ei välttämättä suurta informaatioarvoa, mutta laitetaan nyt tännekin katseltavaksi.
4 tykkäystä
16 tykkäystä
Onko Huhtamäestä kertaakaan ollut Inderesillä osta-suositusta aiemmin? Kertoo mielestäni osaltaan siitä, kuinka tämän tavallisesti korkeasti arvostetun laatuyhtiön kertoimet ovat tulleet alas.
7 tykkäystä
En takavuosista muista, mutta ainakaan raportin perällä olevassa suositushistoriataulukossa, jossa on karkeasti kolmelta vuodelta suosituksia, ei ollut yhtään osta-suositusta. Toki pari erittäin hyvää paikkaa on tullut sössittyä hitauteen ja/tai ylivarovaisuuteen.
21 tykkäystä
Miten isojen pikaruokaketjujen vetäytyminen Venäjältä vaikuttaa Huhtamäkeen? Ovat ilmeisesti osittain Huhtamäen asiakkaita.
1 tykkäys
Suora lainaus muutama viesti sitten postatusta analyytikon kommentista. “Huhtamäen liikevaihdosta viime vuonna noin 3 % tuli Venäjältä. Yhtiöllä on maassa myös paikallista tuotantoa, minkä takia yhtiön pitkäaikainen omaisuus maassa on noin 65 MEUR”.
8 tykkäystä
Ostaisin, jos Huhtamäellä olisi munaa vetäytyä Venäjältä. Luulisi, että ei olisi älyttömän hankalaa ottaen huomioon Venäjän alhaisen osuuden kokonaisliikevaihdosta.
Huhtamäen oma päämäärä “Haluamme olla vastuullisten pakkausratkaisujen ykkösvalinta maailmanlaajuisesti.” ei nyt ihan taida realisoitua.
11 tykkäystä
Ei kovin mairittelevaa Huhtamäelle:
Yliopisto tarkasteli satojen yritysten vetäytymistä Venäjältä – 11 suomalaista yritystä sai parhaan ja kaksi huonoimman arvosanan
Yalen yliopiston mittavassa, satoja yrityksiä kattavassa analyysissä paljastui, että yli 200 yritystä jatkoi toimintaansa Venäjällä normaalisti pakotteista huolimatta.
Tämän F-arvosanan, eli alimman arvosanan on saanut myös kaksi suomalaista yritystä: Bang ja Bonsomer sekä Huhtamäki. Arvosteluasteikon alimman arvosanan on saanut yhteensä 224 yritystä.
Alkaa omistajana jo hieman rassaamaan, että miksi tuolta ei voi vetäytyä?
Edit: Täällä ei taida olla Huhtamäen IR-ihmistä ketä huudella asian tiimoilta?
13 tykkäystä
Onkohan @Antti_Viljakainen kysynyt Venäjältä vetäytymisestä Huhtamäeltä, tai voisiko kysyä?
Itse olin - jostain syystä - siinä luulossa että olisivat jo vetäytyneet.
3 tykkäystä
Firman velkataakkahan on melko äsken kasvanut ja voisi olettaa että kun korkomaailma on käymistilassa niin sillä olisi kielteistä painolastia Huhtamäelle. Ja sitten tuo osta suositus herättääkin kysymyksen että olenko sittenkin tulkinnut velka-asteen taakan suuremmaksi kuin viisaammat…
BTW Toivottavasti firma osaa katsoa riittävän tarkasti peiliin ja vetäytyä Venäjältä ensi tilassa.
1 tykkäys
Olen kysynyt ja ymmärtääkseni Huhtamäki ei ole vetäytynyt Venäjältä. @Kristian_Tammela voi kommentoida tarkemmin päätöksiä ja niiden syitä, mutta vastauksia jouduttaneen odottamaan hiljaisen kauden yli. Mielestäni Venäjä ei ole Huhtamäelle huomattavan merkittävä liikevaihdon tai sijoitetun pääoman näkökulmasta. Toki niin kuin mediassakin on käyty läpi, Venäjältä vetäytyminen ei käytännössä ihan simppeliä ole yhtiöille, joilla on tuotannollista toimintaa maassa.
En näe Huhtamäen velkamäärää mitenkään hälyttävän suurena korkomarkkinoiden jossain määrin muuttuneesta tilanteesta huolimatta. Esimerkiksi tavoitteiden ja kovenanttien alapuolella ollaan selvästi eikä korkoihin uppoa suhteettoman suurta osuutta myöskään myyntiin/tulokseen suhteutettuna. Defensiivisenä yhtiönä Huhtamäki saanee edelleen varsin kohtuuhintaista pitkäaikaista velkaa. Tätä ja ylipäänsä yhtiön taseen käyttöä sivusin tässä ketjussa aiemmin muutama kuukausi sitten.
21 tykkäystä
Toivottavasti @Kristian_Tammela ei tule tänne kertomaan syistä olla vetäytymättä, vaan siitä milloin vetäydytään.
2 tykkäystä
HUHTAMÄKI OYJ LEHDISTÖTIEDOTE 14.4.2022 KLO 16:00
Huhtamäki käynnistää prosessin Venäjän toimintojensa myymiseksi
Huhtamäki on päättänyt käynnistää prosessin liiketoimintojensa myymiseksi Venäjällä. Yhtiö lopetti kaikki investointinsa Venäjälle heti hyökkäyksen alettua Ukrainaan. Huhtamäki katsoo Venäjän nykytilanteen kehityksen ja pitkän aikavälin näkymien muodostavan esteen yhtiön kasvustrategian toteuttamiselle maassa. Huhtamäki keskittyy edelleen pitkän aikavälin tavoitteidensa ja 2030-strategiansa mukaisesti maailmanlaajuisen liiketoimintansa mahdollistamiin investointeihin, jotka tarjoavat merkittäviä kasvumahdollisuuksia muualla maailmassa.
Huhtamäelle on ensiarvoisen tärkeää sen työntekijöiden turvallisuus ja hyvinvointi. Yhtiöllä on Venäjällä neljä valmistusyksikköä, jotka työllistävät noin 700 henkilöä. Huhtamäki on menestyksekkäästi tukenut globaaleja ja paikallisia asiakkaita maassa 30 vuoden ajan. Yhtiön Venäjän toimintojen liikevaihto on noin 3 prosenttia konsernin kokonaisliikevaihdosta.
Huhtamäki kartoittaa mahdollisia ostajia Venäjän operaatioilleen jatkaen samalla toimintojaan toimitusketjun sallimissa rajoissa, sopimukselliset ja sääntelyyn perustuvat vaatimukset huomioiden sekä työntekijöistään ja asiakkaistaan huolehtien.
49 tykkäystä