Capex on selkeästi ollut laskusuunnassa, joten kasvu pitäisi tulla yritysostojen kautta. Orgaaninen kasvu tulee todennäköisesti jatkossakin fiber packaging puolelta, jota tukee uudet pakkaussäännökset Jenkeissä ja siellä jo tehdyt investoinnit ja pienempi Zellwin Farms yritysosto.
Velkaantuneisuus on tavoitteen alalaidassa joka mahdollistaa isomman yritysoston. Miksi yritysosto sijoittuisii juuri Intiaan on se suurempi kysymys? Koko vuoden 2024 ja Q4 EBIT painui Intian ja Turkin markkinoiden takia.
Turkissa on sattumoisin edellisen suuren yritysoston Elifin toinen pääasiallinen tuotantolaitos. Elifistä maksettiin numeroiden valossa melko kova hinta, joka ei ainakaan jälkikäteen vaikuta täysosumalta.
Itse näkisin parempana sijoituksena kohdistetut yritysostot Zellwin Farmsin tapaan jolla paikataan maantietellisestä kattavuutta kannattavilla markkinoilla. Tässä muistaakseni toimitusjohtaja mainitsi välittömän kannattavuuden yhtenä tekijänä.
Ellei ostettavaa löydy järkevään hintaan, saattaa hallitus aloittaa omien osakkeiden ostot jo syksyllä. Näillä hinnoilla se vaikutta järkevimmältä vaihtoehdolta verrattuna uuteen Elifin kaltaiseen ostoon.