Itselläni hiukan tuli “markkinamies esitys” tunnelma tuosta kirjoituksesta. Kirjoituksessa oli mainittu: “Synteettisten rahastojen vakuuskori on tyypillisesti nähtävillä ETF-talojen verkkosivuilla, ja usein vastapuoliriskiä hajautetaan useamman vakaan investointipankin kesken. Vakuuskorit ovat lähes poikkeuksetta koostumukseltaan hyvin turvallisia ja laajasti hajautettuja.”
Fyysisten rahastojen huonot ominaisuudet oli boldattu joka kohdassa kirjoitusta. Lisäksi linkki, kuinka paljon Black Rock pidättää arvopaperilainauksesta. Synteettisten rahastojen kori on nähtävillä sivuilla, mutta yhtään linkkiä tähän ei ole tehty. Minulle heräsi setti kysymyksiä:
-
Miksi linkkiä esimerkkiin korista ei ole?
-
Miksi fyysiset rahasotjen "tärkeät omisnaisuuudet boldattu, mutta ei synttettisten?
-
“Vakuuskorit ovat lähes poikkeuksetta koostumukseltaan hyvin turvallisia ja laajasti hajautettuja.” Mitkä ovat nämä poikkeukset?
-
Synteettiset eivät ole täysin läpi näkyviä ja läpinäkyvyys on lisääntynyt ja lisääntyy edelleen. Miksi ne eivät ole täysin läpinäkyviä tai riittävän läpinäkyviä? Onko nämä me “muutamat poikkeukset”?
-
" * Kaikkiin sijoituksiin liittyy riskejä. Sekä ETF-talot että ETF-asiantuntijat ovat kuitenkin yhtä mieltä siitä, että synteettisesti replikoidut rahastot ovat liikkeellelaskijariskinsä ja vastapuoliriskinsä osalta turvallisia sijoitusvaihtoehtoja siinä missä fyysisestikin replikoidut rahastot." Herättää mielenkiinnon, kuka on tämän tutkimuksen takana? Onko se rahastotalo, joka mahdollisresti hyötyy enemmän fyysyistä tai sitten SIjoittaja.fi, joka hyötyy näiden myynnistä kauttansa. Klikkasin lähteen ja aika huvittava 3 sivun Power Powerpoint.
-
Miksi synteettiset on suosittuja Euroopassa, mutta ei esimerkkinä Amerikassa, jossa ETF markkiana isompi?
- Voiko syy olla siinä, että siellä finanssikriisissä 2008 kaatui suuria vakaita investointipankkeja, jotka niitä hyviä vastapuolia synteettisissä? Tutkimus oli päivätty vuodelle 2008 ja tainnut tuo linkin iShares vaihtaa sen jälkeen omistajaa (Barclays=>BlackRock).
- Miten synteettiset on hyvin turvallisia, kuten alussa väitetään?
Muutenkin olisin kaivannut jotain perusteluja enemmän miksi nuo synteettiset on turvallisia. Joku nimi tai toimija ja viittaus.
Linkkaan samaan yhteyteen Martin Paasin tekemän vastaavan kirjoituksen. Paasi on varsin avoimesti läpinäkyvästi kertonut on riippuvuudet ja osaamisensa. Siinä loppuyhteenvetona seuraava: “Fyysisissä ja synteettisissä rahastoissa on molemmissa puolensa. Entisen swap-pohjaisen hedgerahaston salkunhoitajana en näe, että synteettisen indeksirahaston edut riittäisivät hyvittämään synteettisyyden mukana seuraavia haittoja. Läpinäkyvyys ja yksinkertaisuus ovat pitkäjänteisessä säästämisessä sen verran tärkeitä ominaisuuksia.”