He went so far as to say that “both our operating and investment experience cause us to conclude that "turnarounds’ seldom turn, and that the same energies and talent are much better employed in a good business purchased at a fair price than in a poor business purchased at a bargain price.”
Onnistuessaan käänneyhtiö voi toki olla loistava sijoitus mutta usein valitettavasti todellinen käänne jää tapahtumatta. Siksi ensireaktio voi olla ihan perustellusti skeptinen.
Kyse on enemmänkin siitä, että Martela on ollut “käänneyhtiö” lähemmäs kymmenen vuotta, mutta käänne ei ole reaalisoitunut.
Inderesin analyysin otsikoita Martelasta:
08.06.2015 Tuuliajo on päättynyt
30.10.2015 Loppuvuosi vahistaa tuloskäänteen
02.05.2016 Tuloskäänne etenee vakuttavasti
01.11.2016 Lähivuosien tuloskasvu oikeuttaa korkeampaan arvostukseen
03.02.2017 Kurssireaktio pehmeään ohjeistukseen oli ylireagointia
02.06.2017 Kurssilasku tarjoaa ostopaikan
23.10.2017 Yhtiöllä vaikuttaa olevan vakavia ongelmia
27.11.2017 Martela - Back on track
19.01.2018 Pettymysten vuosi päättyi kolmanteen tulosvaroitukseen
27.08.2018 Vetäydymme häntä koipien välissä Martelastasta
Tästä minä juuri puhuin! Teitä kiusaavat menneisyyden haamut ja ne täyttävät mielenne täysin epärelevanteilla ennakkoluuloilla ja myrkyllisellä skeptisyydellä! Sillä ei ole mitään merkitystä mitä tapahtui 10 vuotta sitten tai edes 1 vuosi sitten. Se on täysin hyödytöntä ja kenties jopa selvästi haitallista tietoa. Nyt Martelalla on uusi toimitusjohtaja ja vedetty läpi hirmuinen kulukuuri. Pörssissähän pitää katsoa eteenpäin eikä peruutuspeiliin, ellei omista aikakonetta.
Kuunnelkaa analyysiä ja tehkää hyviä osakepoimintoja
Kiitos @Petri_Gostowski, avasit hyvin Outokummun tilannetta ko. ketjussa. Ainakin minulle selvensi, miksi osake liikkuu nykyhinnoissa ja mitä kurssikehitykseltä on realistista odottaa .
467 foorumilaista antoi äänensä tähän supertieteelliseen kyselyyn, jossa selvitettiin parasta aikaa tulosjulkistusten tekemiseen.
Kaksi suosituinta vastausvaihtoehtoa 61 ja 28 prosentin osuuksilla äänestäjistä olivat julkistus ennen pörssin aukeamista, ja sen sulkeutumisen jälkeen. Vaikka juuri kukaan ei taida nykyään sulkeutumisajan jälkeen tulostaan julkistaa, kertoo tämä mielestäni tyytyväisyydestä nykytilanteeseen. Kun huomioidaan kolmanneksi sijoittunut vaihtoehto, eli julkistus muuna kuin kaupankäyntipäivänä, niin 95 prosenttia äänestäjistä haluaa saada tuloksen hetkenä, jolloin pörssi ei ole auki. Viimeiseksi sijoittui viiden prosentin osuudella “kesken kaupankäynnin”. Me kaikki klikkaamme joskus Internetissä väärää kohtaa.
Terveisiä voitaisiin lähettää ainakin Koneelle, Digialle, Talenomille ja Rapalalle, jotka muistikuvieni mukaan julkistavat ties milloin keskellä kiivaimman kaupankäynnin.
Tää on muuten melko pitkälle ‘story of shipping sector’. Siellä on niin paljon menneisyyden haamuja ja omaisuutensa menettäneitä, etenkin tankkeriskenessä, että kukaan ei usko käänteeseen ennenkuin se on jatkunut vähintään vuoden-kaksi ja sitten voi ostaa syklin huipulta. Tämä ei ole ostosuositus tankkereihin, mutta ihan vaan skeneä seuratessa huomaa tämän ajatusmaailman ja luulen että periaatteesta aika moni instikka pysyy kaukana vaikka omaisi minkälaisia todennäköisyys skenaarioita.
Tähän liittyen Revenio julkaisi tuloksensa viime viikolla tasan klo 10:00 ja laitoin siitä heille palautetta. Vastauksen mukaan tällä kertaa julkaisuajankohta oli näin myöhäinen hallituksen kokousaikataulujen vuoksi, mutta jatkossa pyrkivät julkaisemaan tulokset ennen pörssin avautumista.
Kesken kaupankäynnin julkistaminen pitäisi olla suoraan kiellettyä. Jos yhtiön osakkeella kaupankäynti voidaan keskeyttää yhtiötä koskevan yllättävän uutisen tai tapahtuman takia, niin ei ole mitään syytä, miksi osavuosikatsausta pitäisi käsitellä eri tavoin. Lisäksi jokaisen vähänkään asiansa osaavan IR-henkilön pitäisi ymmärtää, ettei tuo ole tasapuolista omistajien kohtelua.
Viime vuosien aikana kasvuyhtiöiden kohdalla on kokoajan käännetty katseita pidemmälle tulevaisuuteen ja sanottu, että kyllä ne arvostuskertoimet sulaa ajan myötä. No kyllähän ne on yllättävän nopeasti sulaneetkin! Admicomista ei tarvitse enää maksaa kuin P/E 35 peräpeiliin tuijottavalla tuloksella, kun se oli vielä pari vuotta sitten P/E 87 osake. Perhana vain kun varmaan alunperin ajateltiin, että se P/E-luvun e-komponentti sen arvostusken sulattaa eikä p-komponentti.
No joo aika huonoa huumoria varsinkin, jos on lähtenyt momenttumia jahtaamaan väärään aikaan.
Tuleeko muilla sähköpostiin vielä ilmotus aamukatsauksesta? Puhelimen vaihdon jälkeen ei oo enää aamukatsauksesta tullu sposti-ilmotusta. Johtuuko puhelimesta vai onko inderes muuttanut systeemiä?
turnaround!
.
