Itse ollut mukana ensimmäisestä julkisesta annista vuonna 2017. Silloin puheet oli vähän erilaisia ja aikataulut venyny. Välissä valitettavasti se yksi toimari menehtyi, että siinä mielessä kohtuu ymmärrettävää.
Paitsi firma itse. Jos en aivan väärin muista, aikaisempien antien materiaaleissä tavoiteltiin jo ensimmäisen vuoden myyntiluvuksi yli 2 miljoonaa. Myynti vuonna 2022 taisi kuitenkin olla jotain 70-80 kiloeuron luokkaa ellen tässäkin pahoin pieleen muistele.
Edellinen myyntijohtaja päästeli sellaisia sammakoita suustaan yhtiökokoudesta hinnoitteluun liittyen että varmasti kukaan ei ylihintaista tuotetta osta.
3 tykkäystä
On varmasti ollut sitäkin, että firmalla ollut liian optimistiset ennusteet.
Mutta myös CE-merkinnän viivästymisellä varmasti ollut merkittävä vaikutus.
Mulle voisi lisätä tohon nimimerkin perään vielä “Listaamattomien yritysten tylyttäjä” 
, joten kannattaa ottaa se huomioon, mutta kyllähän tämä keissi aika huolestuttavalta sijoittajan kannalta näyttää.
Ensinnäkin, vaikka ratkaisu olisikin mullistavan hyvä ja edessä lihavat vuodet niin näyttää hyvin vahvasti siltä, että runway vaan loppuu kesken. Rahaa ei saada kerättyä lähimainkaan tarpeeksi, hyvä jos miljoonan saavat kasaan millä ei pärjää kuin puoli vuotta ja tuo tavoiteltu kolme miljoonaakin olisi vain sellainen millä toivotaan että päästäisiin pörssiin keräämään lisää rahaa eli kyllähän tähän pitäisi vielä miljoonakaupalla lapioida rahaa ennen kuin firma optimistisessakaan skenaariossa rahoittaa itse oman liiketoimintansa. Rahaa taasen ei saada kerättyä tarpeeksi, koska valuaatio on ihan posketon ja valuaatio on ihan posketon, koska on tehty aiemmin liian monta pientä rahoituskierrosta liian isoilla valuaatioilla ja uusia kierroksia ei tietysti voida tehdä aiempia pienemmillä, koska sitten vanhat sijoittajat suuttuisivat. Tyypillinen kuvio monelle startupille.
Sitten siihen potentiaaliin. En väitä, ettei Injeqin ratkaisu ratkaisisi ongelmaa, mutta ei sen ongelman ratkaiseminen miltään kultakaivokselta vaikuta.
Näiden lukujen perusteella lannepistot maksavat Suomessa noin 2,1 MEUR. Jos laskemme, että lannepisto Injeq IQ-TipR laitteistolla maksaa 70 euroa ja lisätään vielä tämäkin vajaa 400 000 euroa
Eli mikäli ymmärsin oikein niin siis jos kaikki Suomen lannepistot tehdään Injeqin tuotteilla niin firma saa liikevaihtoa alle 400 000 euroa. Suomessa on n. 5,5M asukasta. Esim. Saksassa on vajaat 85M ihmistä, joten koko tuon markkinan potentiaali on Injeqille vain n. 5-6M€. Ja tämä siis siinä tapauksessa, että kaikki pistokset tehtäisiin Injeqin tuotteilla eli Injeqilla olisi 100% markkinaosuus, mikä ei tietenkään ole realismia. Eli jos täällä ihmeteltiin miksi jakelija on joku nakkikioski niin tämän vuoksi, tässä liikkuu vain niin pienet rahat.
Kun otetaan vielä huomioon, että kaiken lisäksi markkina on vielä todella hajaantunut, eli ei tämä toimi niin että yksi taho vaan päättää ja kaikki maan sairaalat ottavat nämä käyttöön vaan niitä päätöksiä tehdään sairaanhoitopii… siis hyvinvointialue (tai mikä paikallinen vastaava onkin) / sairaala / jopa lääkäritasolla, eli aivan hitonmoinen myyntityö on kyllä tällaisen uuden ratkaisun levittämisessä. Vaikka olisi kuinka hieno ratkaisu niin harvoin se itse myy itsensä. Eikä tämä taida olla ihan sellainen markkina, että tänään käy myyntimies ja huomenna kaikki lääkärit käyttää uutta teknologiaa eli ihan järkyttävä jalkauttaminen ja kouluttaminenhan tässä on. Muutenhan se myynti olisi jotain muuta kuin 76k€ ja nyt puhutaan kuitenkin kotimarkkinasta.
Ja vielä kustannuksista.
Lannepistotoimenpiteen keskihinta Suomen yliopistosairaaloissa on 435 euroa. Toimenpiteen suoritus Injeq IQ-TipR laitteistolla tuo lisäkulua noin 70 euroa eli hinnaksi muodostuu 505 euroa.
Eli koko toimenpiteen kustannus nousee Injeqin ratkaisun myötä n. 16%. Tämä kuulostaa minusta aika huimalta nousulta mikäli ymmärrän, että tuo toimenpiteen hinta sisältää kaiken ml. tilat ja työn, joka nyt varmaan on kuitenkin tässä se leijonanosa. Kun lähdet myymään tätä ratkaisua niin eihän se hintaverrokki ole se toimenpide vaan se toimenpiteessä käytettävä nykyinen ratkaisu. Ei ole mitään hajua mitä ne maksaa, mutta todennäköisesti tässä puhutaan useita kertaluokkia kalliimmasta ratkaisusta. Tämä on se perustelu mitä sun pitää lähteä ostajalle tekemään: miksi ostaisin tyyliin parin euron neulan sijaan jonkun 70€:n ratkaisun. Aika vahva näyttö saa olla niistä hyödyistä.
Mitä tulee tuohon “Breakthrough devices” -leimaan niin tämä kommentti antaa mielestäni hyvin perspektiiviä.
Lupaan on mennyt siis tässäkin tapauksessa kaksi vuotta. Eikä sen luvan saaminen tarkoita sitä, että sinä päivänä alkaa rahaa tulemaan ovista ja ikkunoista vaan sittenhän vasta koko pitkä myyntirupeama alkaa.
Injeqin kommenttien perusteella ei myöskään ole syytä olettaa, että prosessi olisi jotenkin selkeä ja menisi nopeasti.
Keksintö on varmasti hieno ja toivotan yritykselle kaikkea menestystä, mutta ei tämä kyllä hyvältä sijoituskeissiltä mitenkään näytä. Rahaa palaa nykytahdilla pari miljoonaa vuodessa ja ei tuo FDA-prosessikaan varmasti ilmainen ole. Eli rahaa tarvitaan vielä ja paljon, ennen kuin tämä firma on omilla siivillään. Oma veikkaukseni on, että rahaa ei saada kerättyä tarpeeksi, runway loppuu ja firmaa ei nykymuodossaan enää vuoden päästä ole olemassa.
27 tykkäystä
Aika hyvin keissin avasit. Harmittavasti olen itse tullut samoihin ajatuksiin, sillä rahan keruu ei näytä enää onnistuvan. Itse ollut mukana joka kierroksella 2017 lähtien mutta nyt alkaa usko loppua vähäisten näyttöjen vuoksi.
1 tykkäys
Samoin täällä mukana isosti jokaisella kierroksella, mutta nyt alkaa usko loppua, vaikka laite sinäänsä ok. Samoin kävi Ocuspecton kanssa, isosti mukama rahoittamassa, koska toiviva laite näkökentä kevyeen testaamiseen vaikka ajokorttitarkustuksissa ja kentäpuutos epäilyissä sormienheiluttamisen sijaan.
Oli käyössä mm. Instruissa, mutta sitten tuli korona, kaupat eurooppaan peruuntuivat ja lopulta rahat loppuivat. Halvalla olisi Revenio saanut mimusta oivallisen lisän seulonnan alkupäähän, datatietoa ja jatkuvaa laskutusta pilvipalvelusta, mutta ei kiinnostanut.
Hyvätkään toimivat laitteet eivät menesty, jos ei saada riittävän osaavaa myyntihenkilöstöä ja kunnollisia ankkurisijoittajia. Pettynyt olen näihin kahteen yritykseen, joista myös injeq taitaa luisua Ocuspecton tietä konkurssiin. Sääli.
6 tykkäystä
Minusta tämä on hyvin tyypillinen biotekki-medikaali yritys riskitason osalta, tälläisiä on satamäärin pörssissä. Tosin tämä on suomalainen ja jopa myyntilupa löytyy EU-alueelle. Rahoituksen niukkuus lähinnä hidastaa kasvua.
Se miten tämän vuoden liikevaihto kehittyy sanelee miten innoissaan rahoittajat ovat ensi vuonna. Sairaaloiden byrokratia-prosessi on toki hidas, mutta laite sen sorttinen että siitä ei hevin luovuta kun kerran otetaan käyttöön(totutaan), varsinkaan pienten lasten osalta.
2 tykkäystä
Ja kaikki laittaa sormet ristiin, että @IQ-IR antaa vastineen @SijoitusSeppo :n kirjoitukselle.
2 tykkäystä
Eli mikäli ymmärsin oikein niin siis jos kaikki Suomen lannepistot tehdään Injeqin tuotteilla niin firma saa liikevaihtoa alle 400 000 euroa. Suomessa on n. 5,5M asukasta. Esim. Saksassa on vajaat 85M ihmistä, joten koko tuon markkinan potentiaali on Injeqille vain n. 5-6M€. Ja tämä siis siinä tapauksessa, että kaikki pistokset tehtäisiin Injeqin tuotteilla eli Injeqilla olisi 100% markkinaosuus, mikä ei tietenkään ole realismia. Eli jos täällä ihmeteltiin miksi jakelija on joku nakkikioski niin tämän vuoksi, tässä liikkuu vain niin pienet rahat.
Tähän markkinakommenttiin lainaisin Injeqin sijoitustietoesitteestä kuvan markkinakoosta, jota he esittävät tuotteelle. Kuten ovat sanoneetkin, niin nuo uudet sovellusalueet (esim. alzheimer) ovat markkinaltaan suurempia.
Mutta samaa mieltä rahoituksesta, että sen saaminen huolettaa. Tämän annin sekä kassan rahalla selviää varmaankin vuoden alkupuolelle, mutta sitten tarvitaan lisää rahaa. Saa nähdä alkaako rahoitustilanne muuttumaan siihen mennessä. Jos alkaa merkkejä korkojen laskusta näkymään, niin saattaa olla, että markkinalta löytyy rahoitustakin helpommin. Tällä hetkellä sijoitusinto ainakin Suomessa taitaa olla todella heikkoa verrattuna viime vuosiin.
1 tykkäys
Kuten jo aiemmassani viestissäni totesin niin tällaisista uusista sovellusalueista haaveilu on aika ennenaikaista siinä vaiheessa kun tuote myy primäärisovellukseensa alle 100k€ vuodessa.
Kyynikko voisi todeta, että koska alkuperäisellä idealla ei ole riittävää markkinaa ja/tai menekkiä niin sitten maalaillaan näitä ”optioita” vain siksi että saadaan keissiä näyttämään sijoittajille houkuttelevammalta. Palataan näihin sitten jos alkuperäinen sovellusalue lyö läpi ja aletaan puhua vähintään miljoonien ja mielellään kymmenien miljoonien liikevaihdosta sieltä. Tässä vaiheessa ei todella pitäisi (eikä ole realistista) hajauttaa niitä muutenkin jo tiukassa olevia resursseja moneen vielä haavetasolla olevaan eri maaliin kun käytännössä puhutaan siitä onko firma vielä pystyssä ensi vuonna.
4 tykkäystä
Injeqhän on kertonut omasta ensimmäisestä tavoitteestaan Invesdorin sijoitusmuistiossa:
Eli ensimmäiseksi tähdätään sinne missä hyödyt ovat selkeimmät ja perustelluimmat:
Leukemiaa sairastavien lasten lannepistot Euroopan alueella.
Tämähän strategia ja tavoite ei ole missään vaiheessa muuttunut.
Muut sovellutukset ja alueet tulevat sitten vasta myöhemmin.
Jakelijoita tosin on jo nyt Euroopan ulkopuolella ja uudet sovellusalueet jo valmiiksi katsottu.
Vähän täytyy korjata, koska ollaan todella pahasti pielessä Sepon analyysin osalta (yleensä veitsenterävää mutta nyt ei osu kyllä lankulle 
)
Eli tuo vajaa sata euroa on yhden neulan hinta ja joka pistoksessa käytetään uutta steriiliä neulaa. Laitteen hinnaksi joskus on mainittu 10k€/laite ja laitteita tarvittaisiin kaikissa yksiköissä, missä pistoja tehdään useampia. Näillä tiedoilla voi yrittää haarukoida mahdollista markkinapotentiaalia ja tulevaa liikevaihtoa.
Nämä tiedot mainittu aiemmilla rahoituskierroksilla.
1 tykkäys
Mikäs tässä siis meni isosti pieleen?
Itse kyllä ymmärsin että tuo on se pistoskohtainen kustannus (pääasiassa neula). Se kai se pihvi tässä on liikevaihtomielessäkin. Se laite on kuitenkin kertaluonteinen investointi eli ei tämä keissi niiden laitteiden myyntiin perustu. Muistaakseni aiemmassa viestissäni olen tästä myös puhunut. Tuskin niissä katteetkaan kovin kummoista näihin neuloihin verrattuna on. Ja yhtään laitetta et tietysti myy ilman että pistoksia näillä neuloilla aletaan tehdä. Jos jotain niin tämä entisestään tekee ratkaisun myynnistä vaikeampaa kun lisäksi pitää alkuinvestoida kymppitonni laitteeseen. Tätä kustannustahan ei edes ole käsittääkseni huomioitu tuossa kustannusvertailussa eli tekee ratkaisusta entistä kalliimman nykyiseen verrattuna.
4 tykkäystä
Joskus aiemmin pyörittelin excelissä ennustetta liikevaihdon osalta ja kyllä tuo laitteiden menekki tuo moninkertaisesti enemmän liikevaihtoa kuin neulat; ainakin ensimmäisten 10 vuoden aikana.
Toki neulojenkin menekki kasvaa sitä mukaa mitä enemmän laitteita saadaan kaupaksi ja JOS lääkärit tämän pistostavan ottavat omakseen. Mutta siitä ollaan kyllä samaa mieltä, että tie on pitkä ja kivinen joka tapauksessa.
1 tykkäys
Tuolla logiikalla (jos yksittäisen asiakkaan kestää 10 vuotta tehdä sata pistosta) niin jää kyllä ihan salettiin laite ja se ensimmäinenkin neula ostamatta.
E: Ai niin ja jos moninkertaisesti niin yli 20+ vuotta sitten. Että sikäli vähemmän niitä hymiötä kuitenkin kommentointiin
1 tykkäys
Puhuin koko lafkan liikevaihdosta enkä yksittäisen laitteen generoimasta.
Pyörittele lukuja ensin excelissä ennen kuin päästät suustasi enempää sammakoita 
3 tykkäystä
Mitä veikkaatte seuraavaksi tapahtuvan. Anti loppuu 4 päivän päästä. Loppuuko se vai annetaanko jatkoaikaa? Mikäli kassa on tyhjä, täytyy varmasti sulkea tämä kierros ja avata uusi pikapuolin. Muita vaihtoehtoja?
Voisiko suurimmat omistajat tehdä sijoituksensa vasta esim viimeisenä päivänä, voiko heillä olla mitään syytä panta osallistumistaan?
En muista aiemmilta kierroksilta kuinka ovat toimineet.
Aiemmat kierrokset on saatu täyteen muutamassa päivässä
Jollain kierroksella muistaakseni kerättävä summaakin nostettiin kun edellinen target myytiin täyteen alta aikayksikön
3 tykkäystä