Analyytikot nostelevat hienosti tavoitehintoja:
UBS Adjusts InMode Price Target to $52 From $48, Maintains Buy Rating
Jonah Lupton on aina hyvin perillä Inmodesta, tässä hänen näkemys miksi kurssi laski eilen ja tänään, olen samoilla linjoilla:
2 tykkäystä
Luulisi, että markkina hermoilee tuon pääoman allokoinnin kanssa. Onhan tämä aina vain hurjempi kassakone, kun korkean kannattavuuden bisnes kasvaa ja pääomaa ei sitoudu omaan valmistuskapasiteettiin, mutta jotain todellista käyttöä sille pääomalle pitäisi keksiä.
Jos Mizrahy kumppaneineen sitoo omat kätensä siihen, että bruttomarginaalia ei saa kasvun nimissä uhrata, niin sitä alariville asti valuvaa isoa yritysostoa saamme odotella lopun ikäämme. Ei tuossa kokoluokassa voi mitenkään olla yhtä kannattavia bisneksiä tarjolla, kun isot pelurit katsastavat myös sektoria varmasti. Jos veikata täytyisi, niin tuo Viveve-ostos ei voinut olla kovin hintava (olisi silti kiva tietää ostohinta…). Luultavasti markkina haluaa nähdä, että sitä kassaan kertyvää pääomaa jaetaan ihan oikeasti, ennen kuin epäilykset hälvenevät.
4 tykkäystä
Viveven IP:istä maksettiin jotain miljoonia, ei kymmenissä miljoonissa. Suunnilleen näin kommentoivat puhelussa hintaa.
Johto on aiemmin indikoinut että tämä vuosi annetaan aikaa yritysostoille. Jos ei löydy niin sitten aletaan palauttamaan omistajille buybackeina ja/tai osinkona.
Mutta samaa mieltä, kassaa on turhan paljon (positiivinen ongelma!) ja sen purkaminen tavalla tai toisella varmasti nostaisi kurssia. Toisaalta pitää arvostaa johtoa joka ei suinpäin osta jotain sellaisella ”toivotaan toivotaan” strategialla että kyllä me se kuntoon laitetaan. Pitävät rimaa tosi korkealla.
Yksi vaihtoehto on myös toiseen suuntaan yrityskauppa eli Inmoden myynti. Ostajia varmasti löytyisi mutta johto vaikuttaa sitoutuneelta kasvattamaan ja kehittämään yritystä niin itse en näe tätä kovin todennäköisenä.
1 tykkäys
Mulle kävisi jos saataisiin oikein kivat preemio, mutta kuten sanoit, oikein kiva holdata, vaikka kurssi vähän onkin kirinyt.
Tällaisena aikana käteinen on kyllä oikein kiva tilillä 
.
Ei kauhean kallis, kasvaa ja tili pullollaan rahaa, ei ole ollut kauhean hankala omistaa.
2 tykkäystä
Osaako joku avata mitä nuo InModen Purchase of marketable securities ovat?
Jos Googlella hakee marketable securities niin vastaus on jotakuinkin:
“Stocks, bonds, preferred shares, and ETFs are among the most common examples of marketable securities.”
Eli onko nuo vain sijoituksia lyhyisiin velkapapereihin vai jotain riskisempää?
Nuo häiritsevät ikävästi vapaan kassavirran kaavaani kun ovat investing activities -otsikon alla.
Jos katsoo vuoden taaksepäin niin ostoja systemaattisesti, tulojakin jonkin verran, mutta vähemmän
| Q2 2023 | Q1 2023 | Q4 2022 | Q3 2022 | |
|---|---|---|---|---|
| Purchase of marketable securities | -54 | -118 | -71 | -59 |
| Proceeds from sale of marketable securities | - | - | - | 21 |
| Proceeds from maturity of marketable securities | 61 | 91 | 33 | - |
Inmode esiintyi tänään Bairdin tilaisuudessa. Muutama poiminta.
-Ohjeistus tälle vuodelle vahvistettiin / edelleen voimassa
-Q3 on kuitenkin seasonaliteettia - loma- ja rantakausi 
-Korkojen nostot ovat jonkin verran hidastaneet ostoprosesseja
-muhkean kassan käyttö. M&A on edelleen ykkösvaihtoehto. Buybackit ja osinko myös ehdottomasti pöydällä. Mutta tämä järjestyksenä. Yritysostoista niin gross margin saa olla alhaisempi mutta operating margin tasosta ei tingitä - eps on tärkein.
Kevennyksenä: toimari ei ollut läsnä niin CFO sai kerrankin puhua. Ei ole kyllä niin luontainen hehkuttaja 
6 tykkäystä
Luin ketjun kahlaamalla läpi. Firma vaikuttaa kyllä kaikin puolin kiinnostavalta näin tällaisen pihin sijoittajan silmin. Hyvää kasvua maltillisilla kertoimilla ja kassa enemmän kuin hyvässä hapessa. Ihan viimeaikoina on kurssi valahtanut liukuvan 200 alle ja on ylimyydyssä tilassa. Ehkä alentuneiden kertoimien takia tämä omaan tutkaan nousikin.
Hinnoitellaankohan tässä maariskiä uusiksi juuri nyt? Itselleni vähän heräsi tällainen ajatus sillä myös hieman tutkassa pyörinyt Israelilainen Silicom on dropannut huomattavasti. Ainakin siellä Israelissa on ollut viimeaikoina levotonta palestiinalaisten ja israelilaisten välillä (ainahan siellä jotain on eli tuskin on firmalle kauhean dramaattista). Voihan se myös olla että yleinen makro karhuilu on vaan tämän takana.
Iltasanomista bongattu:
ISRAELIN asevoimat kertoi tehneensä lennokki-iskun Gazan puolelle lauantaina sen jälkeen, kun alueella oli ollut väkivaltainen mielenosoitus.
RAJA-ALUEELLA on ollut lähes päivittäisiä mielenosoituksia sen jälkeen, kun Israel sulki Erezin rajanylityspaikan Gazan suunnasta. Samalla estettiin tuhansien palestiinalaisten työntekijöiden pääsy Israeliin.
Israel on myöntänyt työlupia noin 18 500 Gazan asukkaalle, sanoi Israelin puolustusministeriön palestiinalaisista siviiliasioista vastaava toimija tiistaina.
Gazan terveysministeriön mukaan syyskuun 13. päivän jälkeen kuusi palestiinalaista on kuollut ja lähes sata haavoittunut rajalla tapahtuneissa väkivaltaisuuksissa.
2 tykkäystä
Itekin miettinyt et johtuuko alhainen hinnoittelu maariskistä, kun tuotteethan valmistetaan Israelissa kahden ulkopuolisen toimijan toimesta. Kuinkahan suuri harmi liiketoiminnalle olisi jos jommalle kummalle toimijalle jotain negatiivista pääsisi tapahtumaan?
Muutenhan liiketoiminta etenee kvartaali kvartaalilta oikeaan suuntaan, enkä muuta syytä alhaiselle (mielestäni liian alhaiselle) hinnoittelulle keksi
Lieneekö tässä vuonna 2020 julkaistussa shorttiraportissa INMD:n riskit ansiokkaasti kuvattu, mikä pitää hinnan alhaisena, vai ovatko nämä väitteet kumottu?
2 tykkäystä
Olihan tuo aika heviä. Kiitos tiedosta. Oletin että tuote on kunnossa kun myynti vetää. Jos tällaisia tapauksia tulee niin niistä aiheutuu vakavaa mainehaittaa, joka uhkaa koko bisnestä ja toki myös rahallisia korvauksia luultavasti täytyy maksaa.
Yli 9% on shortattuna, joka on mun mielestä hyvin paljon. Joillakin ainakin luotto siihen, että rasvaimurasva lentää tuulettimeen. Outokumpu on Suomen shortatuin reilulla 5% shorttimäärällä, joten 9% on paljon.
1 tykkäys
Miksi osakekurssii liikkuu suuntaan tai toiseen on aina jonkinlaista arvailua. Oma arvailuni tässä:
-tällä hetkellä jenkkipörsseissä ollaan selvässä laskutrendissä ja sentimentti on huono. Tällöin ei paljon fundamentteja katsella. Lisäksi jenkkipörsseissä on tyypillistä voimakkaat sektorirotaatiot. Kasvu ei ole nyt muodissa eikä erityisesti small cap kasvufirmat. Jos yhtään seuraa niin melkeinpä jokaikinen vastaava yritys on samassa momentumissa.
Vuonna 2020 julkaistu shorttirapsa ei liikuta syyskuussa 2023 kurssia. Voi käydä hyvin katsomassa 2021 huiput esim.
Yrityksen liiketoiminta on ollut todella vahvaa. Kaikki merkit viittaa että näin myös tulevaisuudessa. Mutta samalla lyhyen aikavälin taantumapeikko näkyy varmasti kurssissa. Lisäksi markkinat odottaa, että yritys alkaa tekemään kassalla jotain. Tämä olisi tärkeä ajuri kurssille.
7 tykkäystä
Ihan kauheaa laskua, alkaa näyttämään jo aika kohtuu hintaiselta kassansa kanssa ja q2 nostettiin kuitenkin ohjeistusta…
Mitäs kollega sijoittajat miettii? Ei ole velkaakaan vissiin.
Velkaa ei tosiaan ole, päinvastoin massiivinen kassa joka pitäisi kyllä valjastaa töihin. Nyt olisi mitä parhain hetki ostella omia osakkeita takaisin. Niitä yritysostoja edelleen odotellaan. Optimistinen ajatus että kokenut johto muistaa hyvin aiemmat ”kusetusmarkkinat” ja että cash on kingi silloin ja parhaat ostopaikat vasta tulossa. Tuolla kassalla ja yleisesti alas tulevilla arvostuksilla voi aueta aika herkullisia tilaisuuksia.
Mutta small capit ovat Jenkeissä nyt täysin pois muodista joten kurssin suhteen vaikea nähdä käännettä ennen kuin yleinen sentimentti alkaa taas suosimaan small cappeja.
1 tykkäys
Jo aiemmin on todettu, että tämä vuosi vielä koittavat etsiä ostettavaa ja jos ei löydy, niin sitten osinkoja ja/tai omien ostoja. Eli aikaisintaan ensi vuonna alkaisi kassan purku ellei siis sitä ostettavaa löydy…
6 tykkäystä
Mielenkiintoista nähdä onko mitään vaikutusta inmodeen kun nyt viikonloppuna on alkanut kovimmat sotilaalliset levottomuudet vuosikymmeniin israelin ja hamasin välillä.
4 tykkäystä
Sama asia tässä huolettaa itseänikin. Osake on laskenut jo sentimentin mukana ennen näitä levottomuuksiakin turhan paljon.
Tuotteiden kysyntään tällä tuskin on mitään vaikutusta, markkinat ovat ihan muualla kuin Isrealissa, mutta missä tuotanto sijaitsee? Voiko nämä levottomuudet johtaa vakaviin tuotanto-ongelmiin?
No, ihmettelisin jos ei olisi vaikutusta. Tuolla arveltiin jo -15%, (lonkalta heitto, joo) saapa nähdä.
1 tykkäys
Tässähän voi olla huomenna hyvä pelipaikka, jos katsoo asiaa yhtään pidemmälle. Tämähän on ihan naurettavan halpa jo ennestäänkin. Konsensustavoitehintaan on melkein 100 % nousuvaraa. Ensi vuoden EV/EBITDA 4,8.Onko se tosiaan tämä maariski mikä tätä on laskenut vai mikä? Markkinat on kuitenki ympäri maailmaa.
4 tykkäystä
Mä olen Jonahin linjoilla miksi sentimentti on ollut huono viimeiset 1-2 kuukautta (+yleinen small cap risk ja sell off). Laihdutuslääkkeistä johto on kommentoinut jo, että näkevät ne eduksi Inmodelle koska jos laihtuu paljon, jää paljon nahkaa roikkumaan mitä halutaan fiksailla.
1 tykkäys
Tällaisissa lokaatioissa InModen laitteet valmistetaan: Migdal Haemek and Poriya, Israel.
Onhan se mahdollista että jotain vaikeuksia ilmenee etenkin, jos tämä eskaloituu enemmänkin
3 tykkäystä