Hyvin erikoinen keissi. EMA kuitenkin hyväksynyt laajalla tutkimuksella rokotteen.
Ja tosiaan kaupankäynti seis kun -36% taulussa… mitä ihmettä.
Olisikohan oston paikka käsillä. Vaikuttaa hätiköinniltä ja paniikilta.
En tiedä mitä tarinoita Intervacc on sijoittajille kertonut, mutta Läkemedelsverketin sivuilla oleva aineisto on ilmeisesti sama, jolla EMA myönsi Strangvacille myyntiluvan. Rokote siis suojaa jonkin verran, mutta ei ole täydellinen.
Tänään piensijoittajat ovat yllättyneet kun rokote ei anna 100% suojaa ja paniikkimyyvät osakkeet?
edit.
Mistä väite 94% suojasta on peräisin, voisiko joku linkata lähteen?
2 tykkäystä
Piensijoittajat siis ovat siinä käsityksessä että rokotteen teho 100%. Sangen epärealistisia odotuksia, sanoisin - tosin myönnän etten tunne eläinrokotesektoria ja rokotteiden tehokirjoa tarkemmin. Perustelen sillä että humaanirokotteissahan kovin harva rokote pääsee yli 95% suojaustulokseen. Ja sen alle jäävistä moni silti luokitellaan ihan kelpo rokotteiksi. [Ja korona on opettanut lähes kaikille että rokotteiden tärkeä ominaisuus on myös se, miten pitkään se saavutettu suojausteho säilyy vakiotasolla].
1 tykkäys
DI:n haastattelu(maksumuuri):
Otsikko englanniksi käännettynä:
“We feel completely safe”
“We have received the vaccine approved because it protects and we feel completely confident that Strangvac will play a major role in the management of quarks”
Finwirestä lisää käännöskoneella:
The animal health care company Intervacc has seen its share price plummet sharply on Wednesday after a document from the Medical Products Agency circulated on social media. In an interview with Di, CEO Andreas Andersson emphasizes that the company feels completely safe with the quark vaccine Strangvac.
One of the points from the Medical Products Agency’s report was that vaccination can not replace forged shooting measures, and Andersson believes that the company has been clear about this.
- Even if you vaccinate your horse, it should not replace infection control measures, the company manager comments.
Regarding the report’s circulation on social media, Andersson believes that the interpretation has taken its own life and that it has been interpreted as meaning that Strangvac does not work, which is said not to be true. The assessment from the company’s side was that the Medical Products Agency’s report was not something the market should pay attention to.
“We may have a continued dialogue with the Medical Products Agency, but I am completely confident that the vaccine will work,” says the CEO, who does not believe that the letter will affect sales.
1 tykkäys
Taisi olla ns. paljon melua tyhjästä.
CEO Anderssonin lausuntojen jälkeen saattaa kurssi lähteä yhtä hurjasti ylös kuin aamulla tuli alas…
2 tykkäystä
Tämän julkaisun tulosten perusteella saavutettiin 94% suoja kolmella rokoteannoksella.
Linkki korjattu
1 tykkäys
Yhtiön vastine:
Käännös:
“Our interpretation is that the Medical Products Agency wants to ensure that horse owners and veterinarians continue with infection measures even after vaccinating their horses. We share this view and we will be clear that as horse owners continue to follow regular infection measures. Our goal is to improve the health of the horses, in addition to what is possible today and that this is done through both preventive infection measures and vaccination.”
NIin, rokote ei poista karanteenijärjestelyjä, eipä siinä sen ihmeellisempää.
1 tykkäys
Kurssi palautui hieman joten aiemmin ostetulle erälle sai pikikset. Irroittelin ja jään seuraamaan mihin kurssi asettuu. Mitään uutta infoahan tässä ei varsinaisesti tullut, joten tämä on hyvä “tutkimuskohde” sentimentin vaikutuksesta biotech-yhtiöihin.
Ei ole nähtävästi sijoittajien luotto vielä palautunut yhtiötä kohtaan.
Ei riitä ymmärrys minulla näin kovaan reaktioon.
2 tykkäystä
Eilen oli myyjinä piensijoittajat, tänään arvatenkin rahastot ja instituutiot tyhjentää salkkujaan. Ostolaita on ohut, joten jälki on rumaa.
On kyllä erikoista että yhtiö, jolla on EMA:n hyväksyntä, ja Ruotsin lääkeviranomainen ovat täysin eri linjoilla rokotteen tehon suhteen.
3 tykkäystä
Sellaisen Biotechin arvoa on hyvin vaikea määritellä, jos ei ole liikevaihtoa. Mukana on todella paljon kurssiheiluntaan liittyvää psykologiaa. Onko arvo nyt matala, sopiva vai korkea? Mahdotonta sanoa.
Ja eikai tässä edes kiistaa ole, vaan Ruotsin viranomainen ilmoittaa, että karanteenikäytännöt jatkuvat rokotteesta riippumatta.
EDIT: Minun logiikalla kovat karanteenit ovat nimenomaa motivaatio rokottaa hevoset, jotta todennettua sairastumista ei vain pääsisi käymään.
Joskohan tuo tosiaan selittäisi sijoittajat vallanneen uskonpuutteen. Koska hevosia pidetään paljolti yhdessä ja niiden välisiä kontakteja riittää (hevostallit, hevosurheilutapahtumat yms) ja siten päätellään että karanteenikäytännöistä ja niiden kustannusvaikutuksista ei sittenkään vapauduta. Niinpä rokotteen kysynnän voi ennakoida tuupertuvan lähtötelineisiin koskapa se ei olekaan kokonaisvaltainen ratkaisu.
Uusi tiedote:
Myynti alkaa vuoden alusta, eipä siinä mitään ihmeempää. Hyvä esimerkki miksi stop-lossi miinoja ei pidä käyttää ilman erittäin pätevää syytä.
Viranomaisen mukaan hässäkän aiheuttanut lause otettiin irti asiayhteydestä:
(ja tuskin vahingossa, Twitter toiminta vaikutti tahalliselta kurssimanipulaatiolta)
2 tykkäystä
Tänään sijoittajien usko näyttää palautuneen 
+50% taulussa.
Oppikirjaesimerkki siitä, miten psykologia ja laumakäyttäytyminen näkyy osakekursseissa molempiin suuntiin. Yhtiössä kun ei ole viikon aikana tapahtunut mitään uutta.
3 tykkäystä
Base case 49 SEK
Koska firma on 2. suurin omistukseni ja viime päivien liikehdintä on mennyt tunteisiin, päädyin harjoittelemaan DCF mallin toteutusta tällä yhtiöllä. Aiempi “päässälasku” target tälle oli 80SEK.
Mallin oletukset:
Hevosia EU: 6M (google), markkinan kasvu 2% p.a.
Hevosia USA: 7,2M (google), markkinan kasvu 2% p.a.
20% rokotuskattavuus, joka saavutetaan 5 vuodessa julkaisusta (2%-4%-8%-16%-20%) (vrt. infuenssa 40-70%)
USA lupa 2024, myynti alkaa 2025
Rokoteannoksia 1,5/vuosi (approksimoitu, 2 x ensimmäisenä vuonna, myöhemmin 1, kts. EMAn ohjeistus)
Annoksen hinta 250SEK (ABG:n analyysit, introduce.se)
Diskonttokorko: 10%
FCF / liikevaihto: 25% (tähän liittyy suurta epävarmuutta, tarvittaisiin verrokkiyhtiöitä)
Terminal value perpetual growth rate: 2%
Bear casessa mielestäni rokotuskattavuus jää 10%:iin ja Bull casessa 40% jolloin haarukaksi saadaan 24-98 SEK.
Ei huomioitu:
Muut rokoteaihiot
Osakemäärän muutokset
EU + US ulkopuolinen markkina
2 tykkäystä
Olettaisin, että tapahtuu aikamoinen laittomuus DCF:n käytössä jos rokotteelle, jonka patenttisuoja loppuu annetaan terminaalille tuollainen paino.
Kiitos kommentista, tuo on selvästi mallin heikkous.
em. oletuksilla , jos EBITDA/sales on 20% ja hyväksyttävä exit multiple (v.2031) 12x, on base case 41 sek.
Tarkennan vielä, että päätarkoitus tälle analyysille oli menetelmän opiskelu. Halusin kuitenkin jakaa sen tänne.
Ymmärrän, mutta jos katsot ABG:n analyysejä, niin absoluuttinen myynti piikkaisi juuri 2031 ja myyntiä ei olisi käytännössä ollenkaan enää 2040, jolloin ajanjakson 2031-> nykyarvo on melko lähellä nollaa.
Näin näkyy olevan heidän analyyseissään, mitä hieman kummeksun. Jos 2031 → nykyarvo on kuitenkin lähellä nollaa, täytyy tehdä huomattavia muutoksia rokotekattavuuden ja vapaan kassavirran generoinnin oletuksiin, jotta nykyhinta tällä mallilla on perusteltu. Tai vaihtoehtoisesti diskontata mallista poisjätettyjä tekijöitä mukaan. Esim. possurokotteelle voisi antaa 10% onnistumistodennäköisyyden, koska samalla teknologialla yhtiö on kuitenkin onnistunut jo kerran. Toisaalta nekin kassavirrat ovat varsin kaukana.
Niin tai sitten osakemarkkina arvostaa tuota pipelinea suuresti.