Investor AB - Wallenbergien kruununjalokivi

Kiitos hyvästä keskustelusta ja opastuksesta.

On se hyvä, ettei A-sarjan omistaja ihan välttämättä joudu yhtiökokouksessa Wallenbergien pöytään snakkaamaan svenskaa, kuten vähän pelkäsin.

Investoria aion ostaa merkkausmielessä pikkurahalla seuraavassa dipissä ja isommalla rahalla isommassa dipissä syssymmällä.

Seuraavaksi ajattelin opiskella/naureskella joko Sammon tai Nokian Renkaat.

6 tykkäystä

Vatsaavia voi toki löytyä muistakin Investointiyhiöistä, mutta jos tuossa vaikka verrataan Norvestiaan niin siellä ei ole näyttöä 100 vuotisesta sijoitusmenestyksestä.

Norvestia oli lähinnä sillisalaatti hesan pörssin osakkeita, joitain rahastoja ja bondeja, sekä lisänä jokunen listaamaton yhtiö. Ei voi verrata Investoriin oikein missään suhteessa.

1 tykkäys

Vähän iskua tuohon nousevaan osinkoon liittyen:

Following the decision to postpone the Annual General Meeting in order to gain more time to assess the current situation, the Investor Board of Directors has now revised its dividend proposal and proposes a dividend of SEK 9 per share. Depending on the development in the business environment as well as dividend decisions in the portfolio companies, the Board of Directors will assess a potential second dividend installment later in the year, in which case the Board will call an Extra General Meeting.

https://vp053.alertir.com/v3/en/pressreleases/investor-ab's-board-proposes-revised-2019-dividend-and-annual-general-meeting-to-be-held-on-june-17-2020-1807336

Saas nähdä tuleeko tältä vuodelta lopulta isompaa osinkoa kuin viime vuodelta. Aikaisempi ehdotus tälle vuodelle oli siis 14 SEK osinko kahdessa erässä (10 + 4).

1 tykkäys

TIlastoja katsoen näyttäisi olevan kruunu lisää per vuosi -meininkiä. Onkohan joku tutkinut tarkemmin, perustuuko tämä johonkin virallisesti hyväksyttyyn strategiaan? On se ainakin toiminut, sillä osinko nousi olikohan ulkomuistista vuonna 2018, vaikka tulos oli negatiivinen ja seuraavana vuonna, oliskohan ollut 2019 osinko taas meni samaa tylsää kasvu-uraansa, vaikka voittoa tuli melkein kymmenkertaisesti osinkoon verrattuna.

Vaikka melkein puolet koko maailmasta omistaisit, niin isot pojat omistaisi silti enemmän ja enemmistönä voisivat haluta laittaa voitot jemmaan, eikä syytää maailman tuuliin omistajille. Wallenbergit säätiöineen ovat varmaankin enemmistö Investorissa.Jos ovat, he määräävät osingosta. Mitä se haittaa, jos et saa osinkoa, jos se jää firmaan ja nostaa sen arvoa? Sitä, että nytkin Investoria saa ostaa 20-25 % alle sen omistusten arvon.

Vastuuvapautuslauseke: firma kuuluu vähemmistöomistuksiini, joten oikeudet pidätetään ja vastuusta paetaan.

2 tykkäystä

Investor AB on omassa salkussa myös ja lyhyt kommentti tänne, tai oikeastaan linkki:

Wallenbergit puhuvat jatkuvasti tuosta ekosysteemistä ja periaatteessahan heidän säätiöllä on aika tärkeäkin asema ruotsalaisessa yhteiskunnassa. Omasta mielestä Investorin om salkku on hyvin mielenkiintoinen tällä hetkellä ja hehän ovat myös erittäin aktiivisia omistamissaan yhtiöissä. Tällä hetkellä taitaa olla viides sukupolvi joka johtaa koko pakettia ja nykyiset pääjehut Jacob, Marcus sekä Peter jr puhuvat erittäin paljon jatkumosta ja miten se on heillä tärkeänä agendana myös tulevaisuudessa. Täytyy toivoa että he löytävät jatkajan omasta lähipiiristä tulevaisuutta ajatellen myös, ihan tarinan takiakin.

Paljon täytyy tapahtua että Investor ei olisi omassa salkussa, sen verran hyvin he ovat vuosien saatossa takoneet rahaa. Sopivalla alennuksella kun tätä saa, niin ei ole ihan väärin ostaa lisää pitkään salkkuun.

9 tykkäystä

Investor AB:lla kaikki hyvin, vahvaa tekemistä Q3, pikkuserkku Suomesta tackar!

  • Adjusted net asset value (NAV) amounted to SEK 537,358m (SEK 702 per share) on September 30, 2020, an increase of SEK 46,408m, or 9 percent, with dividend added back, during the quarter. Total shareholder return amounted to 19 percent during the quarter, compared to 13 percent for the SIXRX return index.

  • Listed Companies generated a total return of 7 percent.

Koko raportti:

7 tykkäystä

Juu, ihan hyvältä näyttää meno. Osingon toisesta erästä ei vaan kuulunut mitään, noinkohan maksellaan enää tänä vuonna.

1 tykkäys

Miten tulkitset tuon jossa kohdan sanotaan “with dividend added back”, eikös tarkoita että olisi palautettu osinko?

1 tykkäys

Tarkoittaa siis aiemmin maksetun osingon laskemista mukaan tuottoon. Onko se joku geneerinen tekstinpätkä sitten, koska osinkohan maksettiin Q2:lla kesäkuussa? Mutta ei sinänsä kerro mitään siitä mahdollisesta toisesta osasta. Enkä rapsasta nopealla selaamisella löytänyt muutenkaan mitään mainintaa. Ylimääräinen yhtiökokous vaaditaan, jos sellainen meinataan jakaa, joten vähän myöhäiseksi menee.

2 tykkäystä

13.11. Investorilla oli CMD, jossa mainittiin, että yhtiön hallitus ei tule ehdottamaan tämän vuoden osingon toisen osan maksamista. Näin vähän toki jo uumoilin. En sinänsä ole asiasta pahoillani, Investor varmasti osaa investoida kannattaviin kohteisiin tällaisinakin aikoina, eikä osingonjako muutenkaan ole mikään itsetarkoitus.

2 tykkäystä

Tässä taisi olla pääsyynä se että SEB ei maksa osinkoa? Mutta samoilla linjoilla, parempi että itse sijoittavat eteenpäin kuin laittavat minulle mietittäväksi.

2 tykkäystä

Enpäs olekaan tullut ajatelleeksi, eikä tuohon maksamattomuuteen tarjottu nähdäkseni mitään syytäkään. Ihan järkeenkäypä näkemys on kyllä.

Miten SEB tähän liittyy? Investorin suurin omistus on Astra Zeneca muistaakseni noin 15% osuudella salkusta. En edes muista, että Investor omistaisi SEB:a ja jos omistaa, sen osuus tuloista tai niiden saamatta jäämisestä tuskin ylittää kymmentä prosenttia. Jakokelpoisia varoja on viime vuosituhannelta alkaen, jos on maksuhaluja.

Vaikka mitäpä asia Juurikkia koskee, kun siirto OST:stä isompaan salkkuun jäi vaiheeseen, kun myynti hyvällä hinnalla oli tapahtunut, muttei osto ja muut kiireet esti huomaamasta asiaa siihen asti, että oli jo liian myöhäistä.

Investor omistaa 20% SEBistä.

Investorin toimari vihjaili DI:ssä että kyllä tässä vaikuttaa että eräs iso omistusyritys ei maksa osinkoa heille.

Vaikka Investor omistaa 20% SEB:stä, on SEB:n arvo vain 6% Investorin salkusta. Vilkaisin listan. Astra Zeneca olikin vasta kolmantena 9% osuudella.

Astra Zeneca arvo onkin sitten mielenkiintoisempi kysymys. Se sai USA:lta yhden miljardin taalan tipin koronarokotteen kehittämiseen ja lupasi vastineeksi tuottaa rokotetta omakustannushintaan pandemian ajan. Nyt Lääkärit ilman rajoja -järjestö ei oikein tykkää, kun AZ on julistanut pandemian päättyvän 1.7.2021.

Kyllä, pitäisi varmaan katsoa % sijaan miten portfoliofirmat maksaa osinkoja Investorille. Siellähän on paljon yrityksiä jotka eivät maksa juurikaan osinkoa. Ehkä Investorilla on tässä joku muu peliliike mielessä mihin käteistä tarvitaan erityisen paljon?

1 tykkäys

Investor teki kohtuullisen isoja lisäyksiä perusomistuksiin koronadipissä. Salkussa on syklistä yirtystä ja osa niistä voinut jäättää maksamatta tai maksanut normaalia pienemmät osingot.

Mielestäni tässä ei ole mitään dramaattista. Normaalia Investorin toimintaa. Osinkoa maksetaan tavallaan “ylimääräisestä”. Kassaa pitää löytyä tilaisuuksiin.

3 tykkäystä

Tuossahan ne Investorin saamat osingot oli selvästi, kun osaria silmäilee:

image

Eli melkein puoleen tippunut saadut osingot tältä vuodelta.

4 tykkäystä

2020 niputettuna
http://ir.investorab.com/files/press/investor/202101214838-1.pdf

Highlights during the fourth quarter

  • Adjusted net asset value (NAV) amounted to SEK 546,385m (SEK 713 per share) on December 31, 2020, an increase of SEK 9,053m, or 2 percent, with dividend added back, during the quarter. Total shareholder return amounted to 2 percent during the quarter, compared to 6 percent for the SIXRX return index. This means that for 2020, adjusted net asset value grew by 14 percent and total shareholder return amounted to 19 percent, compared to 15 percent for the SIXRX return index.
  • Listed Companies generated a total return of -2 percent.
  • Based on estimated market values, the total return for Patricia Industries, excluding cash, amounted to 5 percent (4 percent including cash).
  • Sales growth for the major subsidiaries amounted to 10 percent, of which 14 percent organic in constant currency. Reported EBITA grew by 34 percent, while adjusted EBITA grew by 29 percent.
  • Mölnlycke reported organic sales growth of 41 percent in constant currency, mainly driven by covid-19 related sales of personal protective equipment, but the underlying business also performed well and grew organically by 9 percent. The EBITA-margin improved by 4 percentage points and cash flow generation was strong. Mölnlycke distributed EUR 347m to Patricia Industries. Personal protective equipment sales is expected to contribute positively during 2021, but significantly less than in 2020.
  • Patricia Industries completed the acquisition of Advanced Instruments, the global leader in instrumentation and consumables for osmolality testing, for USD 780m in enterprise value. During the quarter, the company reported strong sales growth and high profitability.
  • Three Scandinavia announced the divestment of its passive network infrastructure in a transaction that will further strengthen Investor’s balance sheet.
  • The value of our EQT investments increased by 16 percent. Net cash flow to Investor amounted to SEK 0.5bn.
  • Leverage was 4.1 percent as of December 31, 2020 (2.8 as of December 31, 2019). Gross cash amounted to SEK 21,862m and the average maturity of Investor AB’s debt portfolio was 10.8 years on December 31, 2020.
  • The Board of Directors proposes a dividend per share of SEK 14.00 (9.00), to be paid in two installments, SEK 10.00 in May, 2021, and SEK 4.00 in November, 2021. The Board of Directors also proposes a 4:1 split of the Investor share.

Parit omat kommentit pikaisella vilkaisulla:

  • Tasaista kasvua ja arvonluontia. Tätä odotankin tältä sijoitukselta - pitkässä salkussa
  • Split mielenkiintoinen ja ehkä hieman yllättävä ratkaisu. Lisännee vaihtoa, mikä on toki hyvä asia ja esim Kesko ja Neste Helsingin pörssistä hyvinä verrokkeina kokonaisarvostuksen noususta.
  • Osinko kasvaa odotetusti, tosin toinen osa taidettiin jättää maksamatta 2020

Edit: muokattu osinko raportin mukaiseksi. Aiempi 8SEK toinen osuus oli kopioitu suoraan toisesta tiivistelmästä. 10 + 4 SEK on vuosiraportissa

5 tykkäystä

Oli kyllä hyvä tulos jälleen kerran! Suurin listaamaton omistus Mölnlycke kasvatti odotetusti liikevaihtoa koronan vuoksi jopa 41%.

Splitit on mun mielestä turhia temppuja, mutta eipä siitä varmaan mitään haittaakaan ole.

Osingosta olisi kiva vielä saada tarkennus, että onko nyt sen SEK 14 vai SEK 18, mikä noista osamaksuista tulisi summaksi. Kirjoitusvirhe varmastikin.

2 tykkäystä