Investors House (IH) julkisti aamulla odotuksiamme paremman Q4-tuloksen Kukkula-hankkeesta kirjattujen positiivisten arvonmuutoksien myötä, vaikka kiinteistöjen negatiivinen arvonmuutos oli odotuksiamme suurempi ja yhtiö alaskirjasi tytäryhtiön liikearvoa. Myös operatiivinen tulos kehittyi hieman odotuksiamme paremmin. Osinkoehdotus vastasi odotuksiamme ja toteutuessaan osakekohtainen osinko tulee kasvamaan yhdeksättä vuotta putkeen. Yhtiö ohjeistaa vuoden 2024 tuloksen olevan samalla tasolla kuin vuoden 2023 tulos (3,5 MEUR), joka on vahva huomioiden vahva vertailukauden tulos ja jonkin verran odotuksiamme vahvempi. Yhtiön webcastia voi seurata täältä.
Investors Housen Q4-tulos nousi odotuksiamme korkeammaksi Kukkula-hankkeen positiivisten käyvän arvon muutoksien tuella. Yhtiö ohjeistaa tuloksen pysyvän hyvällä vuoden 2023 tasolla, minkä myötä nostimme kuluvan vuoden tulosennusteitamme. Investors House on vahvan rahoitusasemansa myötä ostajan puolella pöytää ja arvioimme yhtiön aktivoituvan investoinneissa tänä vuonna. Osakkeen arvostus näyttäytyy mielestämme edelleen houkuttelevana suhteessa lähivuosien tuloskasvunäkymään ja Kukkula-hankkeen potentiaaliin.
”Tällä korkotasolla, rakennuskustannuksilla ja asunnon ostajien ostokyvyllä on vaikea aloittaa uusia kohteita”, toimitusjohtaja summaa. Positiivisena Roininen näkee ostovoiman todennäköisen elpymisen palkkojen noustessa ja inflaation hidastuessa vuoden 2023 aikana.
Alaotsikot:
Investors Housen vuoden 2023 tulos
Onnistuiko strategia?
Tulevaisuus ja näkymät
Yhteenveto
Huom.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
Porin hotellikiinteistö on löytänyt uuden vuokralaisen (määräaikaisella sopimuksella, tod näk. alkuun lyhyempikestoisella) pitkään toimineesta paikallisesta hotelliyrittäjästä. Amado Hotelli sijaitsee Porissa melkein tämän nyt avattavan Hotellin naapurissa.
“Hallitus ehdottaa, että hallituksen jäsenet valittaisiin yksi kerrallaan.”
Uusi tapa Suomessa, mutta mielestäni hyvinkin järkeenkäypä osakkeenomistajan näkökulmasta. Hallitukseen ehdotetaan samaa kokoonpanoa kuin viime vuonna.
Toimitusjohtaja Petri Roininen on brändännyt Investors Housen yhtiöksi, joka tarjoaa omistajilleen nousevia osinkoja.
"Jokainen pörssiyhtiö, sen osake, on itse asiassa sijoitustuote”, Roininen sanoo.
Tänä keväänä Investors Housen osinko nousee yhdeksättä vuotta peräkkäin.
Kiinteistösijoitusyhtiön perinteiseen tapaan Investors House omistaa kiinteistöjä ja antaa niitä vuokralle. Tästä liiketoiminnasta tulosta tulee kahta reittiä. Ensinnä normaalin, kassavirtavaikutteisen nettovuokratuoton myötä, toiseksi kiinteistöjen arvonmuutosten kautta.
Viime vuonna arvonmuutokset eli kassavirtaan vaikuttamattomat ylös- ja alaskirjaukset pelasivat isoa roolia Investors Housen tuloksessa. Täysin omistettujen kiinteistöjen arvoa kirjattiin alas reilulla miljoonalla. Arvonmuutokset ja myyntitappiot huomioiden Investors Housen oma kiinteistösijoitusbisnes oli viime vuonna nollilla.
Toinen osa Investors Housea on palvelutoiminta: kiinteistömanagerointi, vuokravälitys ja rahastojen pyörittäminen. Sen liiketulos oli lievästi tappiolla.
Viime vuoden tuloksensa Investors House teki osuudella osakkuusyhtiöiden tuloksesta – käytännössä niiden ylöskirjauksista. Osakkuusyhtiöt ovat kaksi yhtiötä, jotka puuhaavat Jyväskylän Kukkula-hankkeen parissa. Investors House, Ovaro ja Royal House omistavat nämä Kukkula-yhtiöt tasaosuuksin.
Fransin kommentit siitä, kun Investors House päivitti taloudelliset tavoitteensa.
Vuosien 2024–2027 uudet tavoitteet jatkavat yhtiön aiempaa linjaa, jonka keskiössä on pitkäjänteinen omistaja-arvon kasvattaminen ja vuosittain kasvavien osinkojen maksaminen. Uutena tavoitteena tuli mukaan yli 10 % vuotuinen oman pääoman tuotto, jonka saavuttamiseen yhtiöllä on nähdäksemme edellytykset strategiakaudella.
Investors House myi osuutensa Kukkula-hankkeen vaiheista 2 ja 3 Ovarolle ja tulee tulouttamaan myynnistä arviomme mukaan noin 3 MEUR:n positiivisen tulosvaikutuksen (ennen veroja). Kauppahinta vastaa nähdäksemme suurin piirtein käypää arvoa kohteista. Kiinteistökehityskohteen myynnin jälkeen Investors Housen liiketoiminnasta tulee hyvin ennustettavaa. Kaupan myötä yhtiö antoi myös positiivisen tulosvaroituksen, erityisesti myyntivoiton ajamana, ja odottaa nyt vuoden 2024 tuloksen olevan merkittävästi parempi kuin vuonna 2023.
Voitko @Frans-Mikael_Rostedt kommentoida, että miten poikkeuksellinen Q2-24 & H1-24 suoritus oli? Tasoittuuko H2-24 ja koko 2025, Liikevoiton ja tuloksen kasvun nopeuden osalta, missä määrin?
Q2/H1 olivat hyvinkin poikkeuksellisia tuloksen osalta. Kukkula-hankkeesta realisoitui nyt käytännössä aiemmin tehty kehitystyö, kun Investors House irtaantui omasta osuudestaan kehityshankkeista. Lisäksi Apitare-kaupasta tuli Q1:llä liki 1 MEUR arvonnousu, joka sekin on merkittävä kertaluonteinen erä. Toki Investors Housen liiketoimintaan kuuluu oleellisesti aktiivinen omistaminen, kehittäminen ja opportunistinen ostaminen ja myyminen, joten jatkossakin todennäköisesti erinäköisiä kertaluonteisia eriä tulee, mutta kyllä nämä H1-erät olivat hyvinkin poikkeuksellisia. Julkaisen päivitysraportin tässä lähiaikoina, jossa tarkemmin sitten lähivuosien ennusteista ja normaalista tulostasosta nykyisellä operatiivisella toiminnalla.
