Aika hyvin kuvastelee myös minun ajatuksia, joskin ne ovat olleet sen verran hajanaisia että en ole saanut kirjalliseen muotoon.
Pelottaa, että Saksan voitollisuuden myötä joku iso hauki alkaa liikaa kiinnostua ja heittää jonku räkäsen 20€/os ostotarjouksen koko roskasta. Menis toimarin hermot testiin, toki vanhana kettuna toivottavasti hanskaisi senkin tilanteen.
Mut pieni karhuilu tähän loppuun: Miksi Carmax ei ole jo tullut Yhdysvalloista tänne, kun kerta Amazon on???
EDIT 1: Ainakin yritin vastata yllä olevaan Pohjolan Ekan tekstiin.
EDIT 2: Haluaisin verrata monen olettamaa Kamuxin olematonta vallihautaa hiljattain ostettuun Hoivatilojen vallihautaan. Miksi Hoivatiloille ei tullut kilpailijaa, joka olisi vain monistanut heidän toimintatavan? Miksi se ostettiin pois? Vastaus: Ne vaan teki hommansa uniikilla tavalla, jota ei voinut pelkästään moittia.
Nämä on lyömättömiä osakkeita, joissa on selkeä, uskottava kasvutarina käynnissä ja arvostus matalalla (no tässä parhaat alet on jo ohi). Eihän kukaan etukäteen tiedä, mikä on lopputulos, mutta sijoittamisessa kyse on tuotto/riski-suhteesta. Kun aikoinaan pääsi tankkaamaan femmalla, eli PE kympillä kuluvan vuoden tulokseen, niin ei tällä osakkeella silloin kovin isoa tappiota pysty tekemään ilman meteoriitin täysosumaa tms. Toisessa vaakakupissa oli sitten se, jos saksa kääntyy voitolliseksi ja taivas alkaa aukeamaan. Mikä tarkoittaa, että osakkeesta tulee multibäggeri. Pienellä riskillä iso tuottopotentiaali.
Ei noissa isoissa yhtiöissä oikein pääse vastaaviin kertoimiin, hinnat on liian tehokkaat siellä.
Näin on, ja nyky ennusteella edelleen PEG ihan ok tasoissa…vois vaikka vilahtaa Lynchin Peterin salkkuun (melkeen)…vaikka yhtiön hinta pomppasikin neljänneksellä perjantaina.
Nimimerkki kh 7,11 koska tankannut lisää “kalliilla”
Jep, ei ole vieläkään kallis. Jos Kamux jatkaa dominointia ja markkina hullaantuu tähän, niin PE25-30 alkaisi jo olemaan aika tiukka arvostus Mutta tämäkin skenaario on mahdollinen, jos Saksan valloitus menee putkeen. Ja onhan Euroopassa noita maita minne mennä, jos kansainvälinen konsepti saadaan kovaan iskuun. Mutta kvartaali kerrallaan, tuonne on vielä pitkä matka. Nappulat pelilaudalla on nyt kuitenkin todella hyvässä asennossa jatkoa varten. Mieli tekisi tankata lisää. Luulen, että maanantai on nousupäivä.
Jos (ja kun) muualla euroopassa otetaan kireämmät lockdownit käyttöön, tulee siitä todennäköisesti jonkinlainen lovi Q4:lle. Saksan valloitus ottaneet pientä takapakkia.
Olen ollut melkoinen Kamux-härkä jo viime vuodesta lähtien ja kova Q3 tulos oli odotuksissa, mutta näin kovaa en nähnyt edes villeimmissä Kamux-unissani. Vertailukausi oli hyvin vahva ja siihen vielä tällaiset kasvuluvut päälle. Eikä menty edes täysillä varastoilla. Erityisesti ilahdutti Ruotsin erinomainen kasvu ja kannattavuuden parantumisloikka. Ruotsin myynti yltää jo lähes 50%:iin Suomen myynnistä, eli puhutaan jo todella merkittävistä euromääristä. Ja kasvua siellä tuli 62,3%. 1-9/2020:kin +34,1%. Tämä kasvu alkaa skaalautumaan hienosti tulokseen. Saksan ensimmäinen voitollinen kvartaali oli vain ajan kysymys, mutta hienoa että se tuli jo nyt!
Pidin jo viime vuonna Kamuxin johtoa huippuosaavana, mutta tämä vuosi on kyllä nostanut luoton johtoon potenssiin kaksi. Ei voi kuin ihailla Kalliokosken & tiimin kykyä luovia eri markkinatilanteissa. Riskit ovat loistavasti hallinnassa ja johto reagoi markkinan muutoksiin (negatiivisiin ja positiivisiin) nopeasti ja määrätietoisesti osakkeenomistajien pitkän ajan etu mielessä.
Sijoitustermein yhtiötä selvästi johdetaan toiminnan tuotto/riski-suhde edellä. Kasvua ei haeta aggressiivisesti, mikäli siihen liittyvät riskit ovat korkeat (esim. kevään koronaepävarmuus, uusien toimintamaiden starttaaminen). Ja kun riskit pienenevät (esim. uuden toimintamaan tavat opittu ja nähdään homman toimivan), aletaan painamaan kaasua. Kamuxin kasvu tulee siis todella pienellä riskillä. Tässä on osakkeenomistajana todella helppoa olla isolla painolla luottavaisena mukana ja edelleen lisätä omistusta, kun tällaisestakin vuodesta on luovittu upealla kannattavuudella ja vieläpä kohtuullisesti kasvaen. Kalliokosken ja muun johdon väkevä skin in the game tekee sen vieläkin helpommaksi.
Ja vielä mikä intohimo Kalliokoskesta paistaa yhtiön luotsaamisesta kohti Euroopan suurinta toimijaa ja sen jälkeen toki Euroopan ylivoimaisesti suurimmaksi toimijaksi. Hän on vasta 50v, mihin ehtiikään vielä Kamuxin kipparoida…Tähän astisilla näytöillä näkisin, että jossain vaiheessa Carmaxia aletaan kutsua jenkkien Kamuxiksi.
Pitää tähän vielä päivän päätteeksi todeta, että erittäin miellyttävä lukea foorumilaisten spekulointeja Kamuxin tulevaisuuteen liittyen.
Jatkakaa samaan malliin. Tästä on hyvä ammentaa lisäinformaatiota ja kehittää omaa näkemystään firmasta. Toki viihdearvoa unohtamatta
Itsellänikin Kamux nousi tällä viikolla Sammon ja Fortumin ohi suurimmaksi Suomi-salkun lapuksi. Usko yritykseen on kova, mutta enää en taida uskaltaa ainakaan paljon positiota kasvattaa.
Kuitenkin vähän jos jäitä hattuun, niin nyt taisi olla hyötyä siitä, että päästiin varasto täyttämään juuri oikeianlaisilla ajoneuvoilla, oli auto pulasta johtuen hinnoittelu voimaa ja Q3 alalla ennätys kvartaali, uusia toimipistetiä ei avattu, joka varmaan paransi kannattavuutta, mutta yhtäkaikki. Loistavat näyttö ei siinä mitään.
Pikkuisen pitää kuitenkin vaimentaa varmaan seuraaville kvartaaleille, jos ei tähdet ole ihan samalla lailla kohdikkain.
Onnittelut Kamux omistajille (itse mukaan lukien, vaikka lisäys pankin takia menikin vain osittiain läpi 11,30 tasossa)…
Tähän visiontiin liittyen kannustan kaikkia osakkeenomistajia raportoimaan ideoista/havainnoista omistamalleen yhtiölle. Esim. Kamuxilla on kehitysjohtaja, joka käsittääkseni suunnittelee mahdollisia uusia tuotteita/myyntimalleja yhtiölle. Jos on joku idea lisämyynnistä niin heittää sen kehitysjohtajan arvioitavaksi.
Samoin nämä myynti-ilmoituksiin ja myymälöiden siisteyteen liittyvät asiat, jos ne on pielessä, niin niistä kannattaa raportoida myyntipäällikölle tai aluepäällikölle. On mahdollista että jossain toimipisteessä hommia ei hoideta riittävän hyvin, niin osakkeenomistajalta tuleva palaute on tärkeä huomio, että asia täytyisi korjata.
Kasvun kannalta on tärkeää, että saadaan hyviä liiketiloja vuokralle. Tässä voi jokainen omistaja ympäri Suomen olla hereillä. Kun tulee tietoon että jossakin on liiketila näkyvällä paikalla jäämässä tyhjilleen, niin ilmoittaa paikalliselle aluejohtajalle. Voivat sitten käydä arvioimassa onko strategiaan sopiva paikka. Käsittääkseni ovat avanneet liikkeitä toisinaan ihan sen takia, että joku on tarjonnut mielenkiintoista liiketilaa, vaikka se paikkakunta ei ole ollut omissa suunnitelmissa.
Olen joihinkin omistamiini yhtiöihin esittänyt omia ajatuksia ja ne on otettu positiivisesti vastaan ja kiitelty kun on aktiivinen omistaja. Olen esittänyt asiani, että ”Te tiedätte paremmin mitä meidän rahoilla pitää tehdä, mutta tässä oma ideani, jos siitä olisi apua”
Tähän kannustan kaikkia, niin Kamuxin kuin muidenkin yhtiöiden omistajia. Menestystä voimme edistää omilla pienillä arkisilla havainnoilla ja sehän on meidän kaikkien etu.
Itseä vain hirvittää tämä arvonnousu. Kun korona on ohi, niin vieläkö ihmiset ostavat tämän vuoden tahtia autoja? Ja siinä vaiheessa monella on jo se auto, joka oli “pakko” ostaa tänä vuonna. Ettei käy niin, että rokotusten jälkeen tulee vielä yksi huima piikki, kun monet myyvät sen korona-auton pois. Mutta eivät sitten osta toista tilalle, koska palaavat julkisiin.
Edessä on autoalan murros - polttomoottoriautojen kysyntä tulee vähenemään 10 vuodessa, mutta vastapainona markkinoille tulee paljon sähköautoja.
Mitenkähän tämä vaikuttaa Kamuxiin? Voiko myynnin marginaalit pienentyä vai onko paras kate juuri hintavammissa autoissa?
Mistä tuo 9 milj, tavoite tulee? Nykyisen kohdemarkkinan koko on tuon verran. Jos saisi 10% tuosta markkinasta, sekin olisi jo kova temppu ja liikevaihto ~15 kertaistuisi.
Kamux toimii tällä hetkellä Suomessa, Ruotsissa ja Saksassa. Näiden kolmen maan yhteenlaskettu käytettyjen autojen markkinakoko on noin 100 miljardia euroa (~9 miljoonaa käytettyä autoa).
Tämä oli kaikista hienoin juttu raportissa. Edelleen ihmettelen Saksan ex-maajohtaja Michelsin ajoitusta vaihtaa työpaikkaa juuri kun homma kääntyi voitolle… Tullaanko muistamaan miehenä joka aloitti Euroopan valloituksen mutta poistui raketista lähtölaskennan jo alettua?
Auto on auto on auto, se mitä on konepellin alla (tai sähköautoissa ei ole) ei ole hirveän relevanttia. Käytetyt siirtyvät sähkövermeisiin sitä mukaa kuin uusissa siirtymä tapahtuu - se vain tulee muutaman vuoden viiveellä. Riippuen verokohtelusta siirtymä sähköautoihin voi kasvattaa väliaikaisesti autokauppaa, eli myös käytettyjen kauppaa. Vanhempia polttomoottoriautoja on mennyt paaliin siitä asti kun niitä on valmistettu ja ei se että tilalle tulee jotain muuta muuta tuota mitenkään merkittävästi.
Kaikenhintaisia autoja tulee olemaan myös sähköllä. Se että alkuvaiheessa halvin malli on kalliimpi kuin polttomoottoriautoissa johtuu pääasiassa siitä että polttomoottorivermeissä on vuosikymmenien aikana hiottu economies-of-scale valmistuspuolella. Kun teet miljoonia vuodessa, voidaan kustannukset painaa alas per kappale.
Kamuxin tulos ei varmaan pitkällä aika välillä kuitenkaan tälläisellä vivulla reagoi liikevaihdon kasvuun. Eiköhän iso osa tuosta extra katteesta/voitosta tällä kvartaalilla tullut yhtiöstä riippumattomista tekijöistä. 6% voittomarginaali tuskin on uusi-normaali kamuxilla, vaan ollaan lähempänä jotain 4,5%-5% tasoa (eli 20% alempana). Pitkällä aikavälillä toki toivottavasti noustaankin korkeammaksi, kun saksasta ja ruotsista alkaa ehkä saamaan parempaa tuotto integroiduista tuotteista.
Ja pitää toivoa ettei kertoimet ihan lähivuosina karkaa käsistä, vaan saisi vielä alle vaikka 20 PE kertoimin tulevaisuudessakin tankkailla.
Mutta tämäkin skenaario on mahdollinen, jos Saksan valloitus menee putkeen. Ja onhan Euroopassa noita maita minne mennä, jos kansainvälinen konsepti saadaan kovaan iskuun. Mutta kvartaali kerrallaan, tuonne on vielä pitkä matka. Nappulat pelilaudalla on nyt kuitenkin todella hyvässä asennossa jatkoa varten. Mieli tekisi tankata lisää. Luulen, että maanantai on nousupäivä.
40 sitten kun robinhooditkin rakastaa kamuxia!!
Erityisesti ilahdutti Ruotsin erinomainen kasvu ja kannattavuuden parantumisloikka. Ruotsin myynti yltää jo lähes 50%:iin Suomen myynnistä, eli puhutaan jo todella merkittävistä euromääristä. Ja kasvua siellä tuli 62,3%. 
1-9/2020:kin +34,1%. Tämä kasvu alkaa skaalautumaan hienosti tulokseen. Saksan ensimmäinen voitollinen kvartaali oli vain ajan kysymys, mutta hienoa että se tuli jo nyt! 
