Entiedä meneekö jo ohi aiheen, mutta uusi ostaja Saksasta ilmestynyt tilastoihin, n. 52k kappaleen netto-ostoilla. BBB https://www.berenberg.de/
Jatkahan markkinointia 
24 tykkäystä
Juurikin tasan näin. Käytettyjen autojen markkina on edelleen niin kertakaikkisen hajautunut myös Suomessa, että voitettavaa riittää usealle tehokkaalle toimijalle vielä vuosikausiksi eteenpäin kunhan vain jaksaa jatkaa juoksua eikä jää paikalleen.
Millään vähittäiskaupan alalla on aivan poikkeuksellista, että markkinajohtajan markkinaosuus on vain noin 8%, kuten Kamuxilla Suomessa on. Kasvuvaraa siis piisaa, ja on täysin luonnollista ellei jopa väistämätöntä, että koviakin kilpailijoita tulee tässä tilanteessa mukaan markkinaan.
Kunhan katse pysyy pallossa eikä tule kylläisyyden tunnetta, niin markkinan keskittyminen harvempiin käsiin nähdäkseni vain vahvistaa niitä paljon puhuttuja vallihautoja. Mitä keskittyneempi markkina on ja mitä tehokkaampia isot toimijat ovat, sitä vaikeampi sinne on uusien pelureiden tulla pakkaa sekoittamaan ja markkinaa yllättäen disruptoimaan. Toistaiseksi Kamuxilla näyttäisi nälkää riittävän yllin kyllin.
6 tykkäystä
Jaaha, BBB on joku saksalainen private banking putiikki, en ollut aiemmin kuullut moisesta. Joku saksalainen osinko-aristorkraatti sieltä ujosti vähän tankkaa? Vai lisätty johonkin kiskan rahastoon? 
1 tykkäys
OP - Kamux Q4-tulos 26.2.2021
6 tykkäystä
52 tykkäystä
Kuuntelin englannin kielistä webcastia tässä.
Mäkikotka Matti Nykänen (RIP) oli aikanaan muuttamassa Kööpenhaminaan ja hakemassa Ruotsin kansalaisuutta.
Kun taas autokauppakeisari Kalliokoski kohdassa 27:38:
“Now we have this Copenhagen opening in Sweden in May”
Saa nähä onko Kamuxilla jotain virityksiä Tanskan suuntaan vai menikö tämä vain pienenä lausuntaerheenä (Copenhagen → Gothenburg)
33 tykkäystä
…tai sitten Ruottalaiset on valloittanut Tanskan. 
(Göötteborgista taitaa kyllä olla kyse)
EV/sales 2021
Kamux 0.7x
Carmax 1.1x (kasvaa 7-8% vuodessa)
Auto1 2.8x (2019 luku, 2020 liikevaihto laskee)
Carvana 5.2x
Gross profit margin
Kamux 12.5%
Carmax 12.7%
Auto1 10%
Carvana 15.5%
69 tykkäystä
Sama kerrottuna mediaseksikkäästi meemein
93 tykkäystä
Ei nama omat esitykset veda koskaan vertoja @Aston_Livingstone vastaaville. Mutta elama on 
59 tykkäystä
Tuossa vähän vilkailin osaria. Mukava vihdoinkin huomata, että alkavat panostamaan kunnolla kasvuun. Kenties numeroita murskattu sen verran, että alkaisivat mahdollisesti tinkimään myyntikatteesta, jolloin hintatietoisille asiakkaille saadaan kaupattua nopeammin auto ja useasti hyväkatteinen rahoitus siinä sivussa.
Kokonaisuus tietenkin ratkaisee ja saatavilla olevien vaihdokkien määrä, mutta veikkaisin tuosta 1500 euron myyntikatteesta tinkimisen olevan yksi tekijä. Nopeampi pääomankierto yhdistettynä korkeampiin palkkiotuottoihin on hyvä yhdistelmä, joka tällä saavutettaisiin. Tietenkin niitä autojakin saataisiin kaupaksi siinä sivussa hieman enemmän
4 tykkäystä
Tasepuolen hommat ovat itselle epämääräisen kirjanpitojargonin takana hyvässä piilossa, ja siellä varmaan pysyykin.
Esim. mikä kaikki on kamuxin omaa pääomaa? Eli siis mikä on tämä pääoma joka tuottaa 25% vuodessa?
@Aston_Livingstone ei vissiin ole myöskään salaisesti kirjanpitoguru, joten muutkin saa vastata, jos on edes sinnepäin tietoa.
En siis ole ikinä ymmärtänyt mitä tämä oma pääoma pitää sisällään, enkä tämän takia ole ikinä ymmärtänyt ROEn mielekkyyttä minnään mittarina.
1 tykkäys
Lyhykäisyydessään oma pääoma on se pääoma, joka ei ole vierastä pääomaa, eli velkaa.
Oma pääoma koostuu osakepääomasta, mahdollisista rahastoista, yleensä ainakin svop (sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto) löytyy, jonne yleensä kirjataan osakeantien yhteydessä maksettavat merkintähinnat. Sitten omasta pääomasta löytyy rivi kertyneet voittovarat (edellisten tilikausien voittovarat) ja sitten on vielä tilikauden tulos.
Vilkaisepa huviksesi Kamuxin tilinpäätöstä. Tilinpäätös on se asiakirja, jonka hallitus laatii vuosittain ja jossa on tuloslaskelma, tase ja liitetiedot.
Sanotaanko näin, että on varsin huolestuttavalla pohjalla, jollei tiedä mitä tarkoittaa on oma pääoma. Mutta kai sitä voi menestyksekkäästi sijoittaa vähäisemmälläkin tietomäärällä.
Taseessa on vastaavaa (varat) ja vastattavaa (opo+velat). Vastaavaa puoli kertaa sen mihin yhtiön varat on sitoutunut ja vastattavaa puoli kertoo käytännössä sen, miten ne on rahoitettu.
24 tykkäystä
Taseen merkitys on näyttää yhtiön varallisuus ja kuinka varallisuus on rahoitettu(opolla vai velalla).
Omaa pääomaa on mm. yhtiötä perustaessa maksettu osakepääoma ja sitten yhtiön tehdessä voitollisia tuloksia kertyneet voitto varat. Usein myös omaa pääomaa on muissa vapaan oman pääoman rahastoissa(svop esim). Roe on mielekäs minusta kuvaamaan kuinka paljon omistajat saavat tuottoa tuloksen kautta sijoittamalleen omalle pääomalle joka yhtiössä on sisällä.
Edit. @Tuohenpolttaja ehti ensin 
2 tykkäystä
Tässä Kamuxin viimeisimmän taseen opo:
Eli tuolla tuo osakepääoma on jotain mitä Kalliokoski on aikanaan laittanut firmaa perustaessa nappulaa kiinni liiketoiminnat starttaamiseksi. Voinut olla alunperin pienempi summa.
Sitten tuolla on sijoitetun vapaan pääoman rahasto, joka on muodostunut sitten kun osakkaita on tullut lisää ja hekin ovat laittaneet fyffeä firmaan kiinni. Muun muassa Kamuxin listautumiseen osallistuneiden massit.
Muuntoero tulee kurssieroista, toisin sanoen kruunun ja euron kurssin vaihteluista liittyen luullakseni edellisten tilikausien voittoihin ja niiden jälkeisiin kruunun kurssin vaihteluihin. Tietäväisempi voisi valistaa, mutta ei merkittävä erä täällä.
Kertyneet voittovarat on edellisten kausien tulokset/tappiot. Näistä maksetaan osinkoja.
Tilikauden voitto on kuluvan tilikauden voitto (=tuloslaskelman rivi tilikauden voitto menee tänne, ja siirtyy seuraavan tilikauden alussa kertyneisiin voittovaroihin).
Toisin sanoen ROE % kuvaa kuinka hyvää tuottoa omistajat saavat sijoittamalleen pääomalle / sille pääomalle mitä ei jaeta voitonjaossa pois.
Korkea ROE % voi olla hyvän yrityksen merkki, varsinkin jos iso osa tuloksesta voidaan jatkossakin sijoittaa hyvällä tuotolla liiketoiminnan kehittämiseen.
Tuli näköjään ylhäällä jo hyviä vastauksia.
17 tykkäystä
En nyt tiedä onko tuolla taselaskelmassa hirveästi mitään muuta oleellista tietoa kuin lainat/kassavarat näin tiivistettynä. Aina voidaan pyöritellä liikearvoa ja inventaarioita riippuen yhtiöstä, mutta pitkälti tarpeetonta
Verrattuna takavuosikymmeniin taseen vahvuuden merkitys on pienentynyt. Rahoitusmarkkinat toimivat paremmin ja likvidiä on helpommin saatavilla. Enää ei tarvitse pitää ylisuurta kassaa bisneksen pyörittämiseen kuten aikanaan. Assetteja myös omistetaan vähemmän, kun mukaan on tullut leasingia ja alihankintaa. Riippuu toki paljon bisneksestä
Kassavirta se ratkaisee pitkälti
Sinänsä näissä yhtiöissä joissa p/b-luvut on kaukana ykkösen yläpuolella, niin en mä välttämättä pitäisi tuota ROE lukua kovin olennaisena mittarina, vaan ennemmin sitten katsoisin vaikka p/e lukua jos tuloksentekoa halutaan arvioida.
Yritin sillä tuoda esiin samaa mitä Crazy train tuossa että jos yhtiö pystyy kertyneet voittovarat sijoittamaan uudestaa hyvällä Roella.
Tässä vielä pari hyvää lähdettä tutulta ja turvalliselta Inderesilta, joista aloittaa sukellus taseen ihmeelliseen maailmaan:
Mitä vilkaisen taseesta kun katson Kamuxin tilinpäätöstä/osaria:
Nopea check kassa ja varasto (tosin tässä kiinnostaa eniten se koko suhteessa onko kiertonopeus pysynyt hyvänä, ja tätä rullaavaa tunnuslukuahan Kamux aina jakaa jo avainluvuissa vaihto-omaisuuden ohessa).
Ehkä kassavirta viereen ja miten käyttöpääoma on elänyt kokonaisuudessaan jos kassassa isoja muutoksia. En ole vielä edes katsonut näitä läpi, ja oikeastaan ei niin supertärkeää juuri nyt kun Kamux tekee vakaata rahavirtaa eikä rahoituksellisessa asemassa ole epäselvyyttä. Kiinnosti ehkä viime Q1/2 aikaan jostain kumman syystä enemmän.
Tietty jos jotain uutta lainaa on nostettu niin se framille ja miettimään mitä tarkoitusta varten tätä on nostettu, mutta ei sinne mitään yllätyksenä pitäisi ilmaantua.
Taseen tunnareista kiinnostaa eniten se, että ROE-% ja ROI-% pysyvät trendinomaisesti hyvällä tasolla.
6 tykkäystä
Kiitos, tämä avasi hyvin, en ole aiemmin tajunnut mikä on vastaavaa ja vastattavaa puoli, vaikkakin konsernin tasetta olenkin vilkaissut rapsoista. Mutta kannatti kysyä, selvensi paremmin kuin nuo podcastit ja jorinat, jotka pitää nyt nauttia uudestaan astetta viisaampana .
Ja vaikken olekaan tuloslaskelma- tai taseguru, niin monet sijoittajat varmasti tekevät paljon vähäisemmällä ymmärryksellä paljon kovempiakin tuottoja kuin minä 
PS. omasta mielestä ainakin aiemmin olisi esim. “vaihto-omaisuuden tuotto” tai “investoidun pääoman tuotto” tyyliset mittarit olleet parempia mittareita kannattavuudelle, mutta pitää nämäkin pohtia uusiksi.
PSS. ja kiitos kaikille muillekkin vastauksista.