Kamux - Kannattavuusparannusta metsästämässä (Osa 1)

Erittäin hyvä strategiauudistus. Vahva ja kunnianhimoinen kasvusuunnitelma, enkä epäile etteikö tavoitteisiin yllettäisi. Erityisen hyvä mielestäni, että laskivat liikevoittotavoitteen >3,5 %:iin. Tämä antaa pelivaraa kasvulle huomattavasti enemmän verrattuna >4 %:iin, joka on saattanut toimia hieman
jarruna kansainväliselle kasvulle, koska Ruotsissa ja Saksassa ei vielä ylletä lähellekään tähän liikevoittotasoon. Nyt voi painaa vapaammin kaasua Ruotsissa ja Saksassa saaden liikevaihto ja liikevaihdon kasvun myötä kannattavuus sellaiselle tasolle, että liikevoittotavoite voidaan nostaa aikanaan takaisin >4 %:iin tai jopa korkeammalle.

Olen aikaisemminkin kirjoittanut, että odottaisin myymälöiden koon kasvattamista ja oli ilo kuulla että tähän suuntaan ollaan menossa uusissa avauksissa. Hyvin mielenkiintoista kuulla tarkempia yksityiskohtia strategiauudistuksesta ensi viikon pääomamarkkinapäivillä.

Kelpaa nauttia kyydistä luottavaisena hyvillä yöunilla >90 % Kamux painolla >100 % sijoitusasteen (nettovarallisuudesta) salkussa. Melkein jo 3-baggeri keskiostohinnalla. Hyvä alku, sanoisin. :sunglasses:

16 tykkäystä

Ilman konsernin sisäisiä myyntejä Saksa ja Ruotsi yhteensä olivat 2020 vuonna 25 % koko konsernin automyynnistä kappalemäärissä mitattuna. Suomessa myyntimäärät kasvoivat vajaa 5 % ja Ruotsissa sekä Saksassa reilu 25 %. Mikäli meno jatkuisi tällaisena, niin 2025 menee 100k autoa/vuosi rikki ja 2026 Saksa ja Ruotsi ovat yhdessä suurempia kuin Suomi. Mielenkiintoista seurata. Jos kasvuun lisätään paukkuja ulkomailla, niin varsinkin Saksassa voisi hyvinkin olla mahdollista päästä vielä isompiin lukuihin. Viimeistään noihin aikoihin pitäisi skaalaetujenkin alkaa lyömään läpi Ruotsissa ja Saksassa.

4 tykkäystä

Kamux vastaa mukavasti huutoon ja kasvutavoitteen tuplaus on musiikkia korvilleni.

Paino salkussa on kohtalainen mutta tein silti pienet lisäostot koska tämä on uusilla tavoitteilla suorastaan halpa. 20 EUR rikki ennen kesää.

Tämä vuosi toki vähän hitaampaa kasvua vielä kun strategiaa aletaan vasta laittaa toimeen. Hieman tuolla aiemmin kritisoin sitä että miksi viime vuonna on ollut niin hiljaista ja siellä olikin sitten hiottu 6kk strategiaa :slight_smile: No, kuulosti siltä että tekevät kohtalaisia muutoksia esim. prosesseihin joten varmasti tuo ajankäyttö tuottaa vielä.

Seuraavaksi sitten Inderesin reipas tavoitehinnan nosto, sitten CMD ja uskon että instikoiden kiinnostus (myös kv) tulee kasvamaan merkittävästi.

11 tykkäystä

Tämän päivän muutaman prosentin nousua kiinnostavampi on sen signaaliarvo:
Vaikka tämän vuoden ohjeistus oli uuden kasvutavoitteen alle, markkina ei juurikaan siitä piitannut. Olisin myös yllättynyt jos tiedossa oleva pehmeä Q1 tulisi markkinalle enää mitenkään yllätyksenä ja aiheuttaisi mitään mainittavaa reaktiota osarissa.

Kahden-kolmen vuoden jänteellä kun tätä katsoo niin tässä on kyllä mukava köllötellä kyydissä isolla painolla.

4 tykkäystä

Samaa mieltä, nyt on oikea strategia/tavoitteet kv-areenalle.

Tässäkin strategiakaudella kun saadaan M-Cap yli miljardin niin edelleen ulkit kiinnostuvat lisää, oletettavasti.

Keskiviikkona CMD, alla uusi strategia ja maanantaiksi eri analyytikkojen targettien reilut nostot. Luulen, että tosi hyvät mahikset nousumaanantaille

19 tykkäystä

Reipas tavoitehinnan nosto kuullostaa jotenkin epärealistiseltä ottaen huomioon mitä nykytavoitehinta pitää sisällä ennusteiden osalta. Tässä vaiheessa ei kuitenkaan kiihtyneestä kasvusta ole kuin pelkkää puhetta ja 21-22 jo ennustettu melkolailla tavoiteltua kasvua.

(Toki uskon, että maanantaina tärähtää suositus silti 17€, koska kurssinousu)

8 tykkäystä

Uusi kasvutavoite on alkavalle strategiakaudelle. Ei siihen mitenkään heti päästä koska myymälöitä ei juuri avattu loppuvuodesta.

Yksittäisellä kvartaalilla ei juuri ole merkitystä jos strategian toteutus etenee eli myymälöitä avataan ja niistä kommunikoidaan. Toiseksi, Kamuxin varasto on ollut alkuvuodesta kohdillaan joten en jaksa kovin huonoon kvartaaliin uskoa.

Uudessa strategiassa on mielenkiintoisia aineksia: itse hieman olen kritisoinut sitä että Kamux on kuitenkin edelleen varsin “perinteinen” autokauppa ja kilpailijat kirineet rinnalle mutta uskon että prosessien uudistuksella saadaan taas lisää vallihautaa kaivettua ja vauhtia lisättyä.

  • tehokkaampi hinnoittelu tekoälyllä
  • työtehtäviin erikoistuminen: auton vastaanotto, kauppakirjojen laatiminen, ilmoitukset, jne
  • “tuotantolinjan tehostaminen”: tarkastus, pesu, jne
  • tai mitä ikinä ovatkaan keksineet :wink:

Kyllä sillä pitäisi olla varsin roima vaikutus analyytikkojen kassavirtoihin jos firma ilmoittaa tavoittelevansa tuplakasvua aiempaan verrattuna.
Toki liikevoittomarginaali sitten taas on alhaisempi.
Mutta kyllä kasvua kasvun päälle ilmiö tässä on se merkitsevämpi ja markkinapotentiaalia on joten tuon voi diskontata horisonttiin asti

3 tykkäystä

Enää on vain se vaikein osuus jäljellä eli strategian ja tätä myötä tavoitteiden toteutus. Aina kannattaa suhtautua edes pienen pienellä varauksella tällaisiin tavoitteiden korotuksiin, varsinkin kun kyse on lv-tavoitteen tuplauksesta, joka ei käy ihan vain sormia napsauttamalla.

Pointti siis itsellä, että nykyiseen hintaan on jo jonkin verran(ei toki överisti tai liikaa) ladattu odotuksia ja että pelkästään kovien tavotteiden asetanta ei korjaa tavoitehintaa merkittävästi ylöspäin vaan pitää katsella ne näytöt myös ensin.

5 tykkäystä

Ssuti kerkesikin varsin ansiokkaasta asian tiivistimään miten itsekkin näen. Puheet on aina puheita ja teot tekoja. Ei sillä etteikö Kamux tavoitteisiinsa voisi pystyä, mutta aiemmatkin odotukset sisälsivät jo merkittävän odotuksen tälle ja seuraavalle vuodelle. Tuplaaminen kolmeen vuoteen vaatisi sen liki 25% vuosittaista kasvua, joka ei todellakaan ole vain mikään ilmoitusluonteinen asia etenkin kun tämä vuosi alkaa olemaan jo menetetty.

1 tykkäys

Ja milläköhän perusteella argumentoit noin?

Ensi keskiviikon pääomamarkkinapäivän ohjelmaa :+1::

21 tykkäystä

Totta silti minusta on, että kokonaispääoman tuotto (ROIC) on parempi tavoite kuin oman pääoman tuotto (ROE). Periaatteessa kun ROE:n voisi tuplata vain korvaamalla puolet omasta pääomasta lainalla (plus ansaita lainanhoitokulut x 2). Oleellista on toki käyttää aina samaa mittaria, mutta jos käyttää ROE:ta tavoitteena, olisi selkeintä asettaa erikseen tavoite myös velkaantumisasteelle.

7 tykkäystä
  • Kamux itse ohjeistaa tämän olevan “välivuosi” 10-15% kasvulla
  • Pandemia jyllää VÄHINTÄÄN kesään saakka
  • Edellisestä johtuen vertailukelpoisen liikevaihdon kasvulle tekee hallaa eikä uusia avauksia ole tälle vuotta julkaistu kuin 1 ja Q4:lla ei yhtään joten kasvun ajurit on vähän nihkeässä (tälle vuotta)

No ei ihan näinkään. Tuo liikevaihtotavoite on kylläkin tuo 10,5-17,5%, mutta siinä on otettu jo huomioon nuo seuraavat mainitsemasi asiat eli koronan vaikutukset. Lisäksi uuden strategian mukaisesti myymälöitä avataan jatkossa vähemmän, mutta ne ovat isompia. Tällainen on esimerkiksi tämä viimeisin avaus Ruotsiin. Ja vuosi ei kyllä ole vielä missään nimessä menetetty uusien myymälöiden osalta, odotetaan nyt edes tuo pääomamarkkinapäivä ennen kuin 27.2 tuomitaan vuosi menetetyksi :smiley:

Enkä olisi järin yllättynyt mikäli Kamux ohjeisti siten, että neutraalissa skenaariossa osuvat juurikin tuonne ohjeistuksen ylälaitaan 850M hujakoille.

Ja jos yhtiö kasvaisi tänä vuonna vaikka 17% (ohjeistuksen ylälaita), niin ei tuota nyt kovin menetetyksi vuodeksi voi kutsua.

23 tykkäystä

Eikös Kamux ilmoittanut loppuvuodesta vai alkuvuodesta kahdesta liikkeen muuttamisesta isompiin tiloihin? Kyllähän sekin varaston koon maksimia kasvattaa vaikkei uusi liike olekkaan.

https://www.kamux.com/tiedotteet-ja-julkaisut/lehdistotiedotteet/kamuxin-tampereen-lielahden-myymala-muuttaa-ja-valikoima-kasvaa/
.
https://www.kamux.com/tiedotteet-ja-julkaisut/lehdistotiedotteet/kamux-uusiin-tiloihin-espoon-koskelossa-―-valikoima-laajenee/

7 tykkäystä

Ei missään nimessä oikeasti menetetyksi. Huomaat heittomerkit välivuoden ympärillä. Puhe olikin uuden strategian kontekstissa eikä siitä onko vajaa 20% kasvu riittävää :sweat_smile: Itsehän olen ollut yyberbulli pahimmillaan 75% painolla syksyllä.

4 tykkäystä

Nyt kun tosiaan mietitään noita ilmoitettuja myymäläavauksia ja niiden niukkaa ilmoittamistahtia koronan aikana (vain Göteborgin suurymymäläavaus toukokuussa on ilmoitettu), niin on hyvää ottaa kiinni tosta @Geologiopiskelija n tarkkasilmäisestä pointista, että tosiaan Kamux on tiedottanut siirtyvänsä tammikuussa uusiin isompiin tiloihin Espoossa ja Tampereella.

Jos Tampereen ja Espoon liikkeet ovat paljon isompia kuin edelliset, niihin mahtuu isompi autovalikoima, enemmän myyjiä ja niissä voidaan myydä selvästi enemmän autoja kuin edellisissa liikkeissä ja sen lisäksi vielä tehdä asiat Kamuxin kannalta tehokkaammin yhdessä sijainnissa (verus se vaihtoehto että yhtiö avaisi kokonaan uuden myymälän).

Uskon, että Kamuxin johto on nyt vihdoin saanut uutta strategiaa ja taloudellisia tavoitteta varten numeroita murskatessaan varmistuksen sille, että isot myymälät ovat tehokkaampia (tästähän johto ei ennen sanonut juuta eikä jaata) ja tällaisia myymälöiden upgreidauksia isompiin saatetaan nähdä enemmänkin tulevaisuudessa ja uusien myymälöiden avauksia tulee sitten harvemmin, mutta ne ovat isompia niinkuin yhtiö totesi perjantaina. Tämä sinänsä kuulostaa ihan järkevältä, sillä jokainen myymälä tarvitsee aina oman myymäläpäällikön, sinne pitää sopia omat sähkösopimukset, nettiyhteydet, siivoojat, vakuutukse, tehdä remontit… yms yleisia kiinteitä kuluja. Isommat yksiköt ovat sitten tehokkaampia, jos näitä hommia voi tehdä vain kerran sen sijasta, että niitä tehdään kahteen tai jopa kolmeen eri myymälään. Tietysti pienillä myymälöillä on varmasti jatkossakin omat paikkansa Kamuxin strategiassa, koska ei jokainen kylä tarvitse omaa Citymarkettia tai Prismaakaan, se hoituu pienemmillä K-marketeilla.

Se mikä minulle pisti silmään varsinkin tuossa Espoon Koskelossa isompaan myymälään muuttamiseen liittyvässä tiedotteessa oli tämä lause:

”Kamux on tehnyt autokauppaa Espoon Koskelossa jo muutaman vuoden, ja nyt pääsemme muuttamaan isompiin tiloihin. Sijainti Kehä III:n varrella on erittäin toimiva autokaupalle. Muutos mahdollistaa valikoiman laajentamisen, ja sen myötä pystymme kehittämään palveluamme alueen asiakkaille tarjoamalla monipuolisesti autoja erilaisiin liikkumisen tarpeeseen. Asiointi sujuu helposti digitaalisten kanavien kautta, esimerkiksi netin ja chatin kautta, joten auton ostaminen ei suinkaan ole sidottu fyysisiin liikkeisiin”, Kamuxin Suomen maajohtaja Tommi Iiskonmäki sanoo.

Kamuxilla on nyt ollut Vesa Uotila kehitysjohtajana noin 1,5 vuotta, joka silloin aikoinaan palkattiin taloon juuri suunniteelemaan ja kehittämään Kamuxille uusia liiketoimintamalleja ja palveluja.

Näin todettiin Vesan nimitysilmoituksessa: “Hän tulee vastaamaan yhtiön strategisista kehityshankkeista ja liiketoiminnan kehittämisestä, erityisesti uusiin kasvumahdollisuuksiin liittyen. Vesa Uotila aloittaa tehtävässään 7.1.2020.” Vesa tuli Intera Partnerista, joka oli Kamuxin suurin omistaja pitkään ja on myös istunut Kamuxin hallituksessa, joten liiketoiminta on Vesalle hyvin tuttua ja pääomasijoittajatausta on varmasti tällaisessa kasvuinnovoinnissa hyödyksi.

Uskoisin, että Kamuxille tulee tällaisia pilottimyymälöitä jatkossa enemmänkin, missä testaillaan erilaisia liikkumisen konsepteja, katsotaan lähteekö ne lentoon vai ei ja näistä todennäköisesti tullaan kuulemaan jo jotain ensi viikon CMD:llä. Jotain lyhytaikaista vuokraamista tai auton jakoa tms. voisi olla tulossa. Ehkä lisää jotain hyväkatteisia integroituja palveluja. Tiedä häntä… Kiinnostus nousee kyllä keskiviikon CMD:tä kohtaa, koska tuossa Q4 webcastissa annettiin aika vähän lihaa luiden päälle tuosta uudesta strategiasta ja taloudellisista tavoitteista. Varmaan ihan tarkoituksella, että jätettiin se tarkemmin suunniteltu ja rakennettu viesti kokonaisuudessaan, sitten CMD:lle.

83 tykkäystä

Kun tykkäätte Kamuxissa ja autoista niin Rallin MM-sarja | TV | Areena | yle.fi
eli ralliradio vaan päälle ja fiilistellä rallia Kamuxin ohella.:smiley:

Tämä Kamuxin uusi kasvutavoite eli tiikerinloikka on just sitä mitä olen odotellu ja peräänkuuluttanut. Kamuxilla on ollut koko Korona ajan hiukan käsijarru päällä. Nyt otetaan uusi vaihe pesään ja Ruotsista voidaan odottaa jatkossa paljon, koska se on 2,5xSuomen markkina, potentiaalia riittää. Saksa onkin sitten vaikeampi pala, Koronan pitää siellä hellittää, minkä on jo toki tekemässäkin,

1 tykkäys