Tässä on Petriltä yhtiöraportti Q1-rapsan jälkeen. 
Kemiran Q1-tulos vastasi odotuksiamme, mutta alitti hieman konsensuksen ennusteet. Lisäksi yhtiö täsmensi näkymiensä taustaoletuksia alas, mikä arviomme mukaan toimi ajurina perjantaiselle kurssilaskulle (- 9 %). Markkinanäkymän täsmennys alaspäin ei ollut toimintaympäristön kehitys huomioiden suuri yllätys, emmekä ole tehneet olennaisia ennustemuutoksia raportin jälkeen. Kemira ei kärsi suoraan pintautuneesta tullipolitiikasta, mutta epäsuorat vaikutukset näkyvät oletettavasti kasvaneen epävarmuuden kautta sen kysynnässä. Tämän arviointi on hyvin haastavaa tullipolitiikan luonne huomioiden, mitä heijastellen olemme kohottaneet tuottovaadettamme ja laskemme tavoitehintamme 20,5 euroon (aik. 23,0 euroa). Matalaa arvostusta heijastellen toistamme osakkeen lisää-suosituksen.
Rapsasta lainattua:
Tase on vahva, vaikka kassavirta jarrutti Q1:llä
Kemira teki liiketoiminnan rahavirtaa Q1:llä vain 55 MEUR, kun taas orgaaniset investoinnit olivat 35 MEUR (sis. IFRS 16 maksut). Tätä taustaa vasten vapaa rahavirta jäi vain 20 MEUR:oon (ed. 12kk 243 MEUR), mikä heijastelee tuntuvaa käyttöpääoman sitoutumista Q1:llä. Tämä on kuitenkin tavanomaista kausiluonteisuutta emmekä tee yhden neljänneksen kassavirran kehityksestä suurempia johtopäätöksiä. Kemiran nettovelka oli Q1’25:n lopussa 216 MEUR:ssa vastaten 0,4x edellisen 12 kuukauden operatiivista käyttökatetta. Siten yhtiön rahoitusasema on vahva ja mahdollistaa huomattavatkin epäorgaaniset kasvuliikkeet.