Ollaanko foorumilla samaa mieltä siitä että tässä ei ollut kaikki ainakaan omistajarakenteen suhteen? Vaikea nähdä kaiken tämän jälkeen Preatoa tuolla nykyisen kokoisella positiollaan kovin pitkäaikaisena omistajana kun luottamus on mitä on muilla omistajilla.
Jäljelle jää siis osto-, ja myyntinapit. Tuottoa he ovat sijoitukselleen saaneet jo mukavasti. Toisaalta mikäli uskovat Sievissä piilevään arvoon (muutenkin kuin puolet tarjoamalla tms.) niin muitakaan järjestelyjä ei varmaan voi poissulkea.
4 tykkäystä
Minä näkisin, että Sievillä on monta hyvää strategista vaihtoehtoa, mutta ensimmäinen tehtävä on palauttaa salkkuyhtiöille ja Sievin johdolle työrauha. Omistajana toivon, että Sievin nykyinen hallitus ilmoittaa oma-aloitteisesti eroavansa.
Euroopassa todennäköisesti korot pysyvät pitkään alhaalla vaikka nousua niissä nähtäisiin ja siten vaihtoehtoiset sijoitukset säilyy ”kuumana” alueena. Inderesin analyysissä Sievin organisaatiolle on laskettu tähän asti negatiivinen arvo. Näkisin, että Preaton omistus voisi sopia jollekin pankkiiriliikkeelle, jonka kanssa Sievi solmisi Taaleri-Aktia -tyyppisen yhteistyön listaamattomiin yhtiöihin sijoittavien vaihtoehtorahastojen tarjoamisesta. Osa kohdeyhtiösijoituksista voisi tulla Sievin omasta taseesta, osa Sievin manageeraaman rahaston kautta ja näin Sievi pystyisi myös skaalaamaan toimintaansa. Tässä mallissa Sievin työlle syntyisi myös omaa kassavirtaa hallinnointipalkkio- ja voitto-osuustuottojen kautta.
14 tykkäystä
Tuo Sormusten Herra kuvaa kyllä hyvin omia tuntojani tällä hetkellä, mutta kysytäänpä:
- Olen pettynyt, koska alkuperäinen fuusioehdotus ei mennyt läpi
- Olen pettynyt, että Boreolta ei tule parempaa tarjousta
- Olen tyytyväinen, että Sievi ei yhdisty Boreoon ollenkaan
0 voters
2 tykkäystä
Samaa mieltä, että nykyinen hallitus ei samassa muodossa voi jatkaa. En ehkä sitäkään näe hyvänä, että kaikki vaihtuisivat. Osaamista ei kuitenkaan Suomessa ole runsaasti tarjolla.
Sen sijaan olen sitä mieltä, että piensijoittajien edustaja pitäisi olla hallituksessa. Laakkonen, Pyysing ja co. voisivat ehdottaa seuraavalle yhtiökokoukselle omaa ehdokasta. Mikä sopii Laakkoselle ja Pyysingille, sopii minulle ja varmasti monelle muulle piensijoittajalle.
16 tykkäystä
Omistajuuteen liittyen, on mielenkiintoista nähdä kummankin analyytikon näkemys siitä, miten paljon tämä surullinen fuusio laskee Sievin ja Boreon hyväksyttäviä arvostuskertoimia. Sievin hallitus oli valmis hyväksymään omistajakunnan hylkäämän fuusion, ja Boreo näytti vähemmistöomistajilleen aikeensa ja metodinsa kohdella heitä ja heidän oikeuksiaan omistajina. Pakkohan tämän on näkyä analyysissä, etenkin Boreosta puhuttaessa? 
Vaikka jälkipyykki tuskin loppuu ihan hetkessä, niin kaiken kaikkiaan voi sanoa tämän olevan hieno päivä kotimaiselle omistajuudelle. 
28 tykkäystä
Hieno päivä mutta miten luulette nyt jatkon kehittyvän?
Fakta on kuitenkin, että Boreo haluaa Sievin. Vaihtosuhdetta ei tulla nostamaan. Kun on Laakkonen/Takaset blokki niin heidän peittoamiseen 2/3-äänestyksissä tarvittavien osakkeiden ostaminen tulisi melko kalliiksi, vaikka olettaisi äänestävien osakkaiden osuuden alhaiseksikin.
Mutta viime päivinä/viikkoina on todennäköisesti jo keskusteluyhteys blokin ja Preaton välille saatu auki. Itse “pelkään”, että Preato ostaa nyt kerralla tuon blokin osakkeet itselleen ja sen jälkeen tulee uudistettu fuusioehdotus samalla tai huonommalla suhteella. Ja sen läpimeno sitten onkin jo aikalailla saletissa.
En näe tuota riskinä. Suomi on pieni piiri ja pitkällä tähtäimellä täällä ei voi epäeettisesti toimia. Jo ennen tätä episodia kuullut useammalta, että institikat eivät sijoita Boreoon.
9 tykkäystä
Minäkään en usko että tämä on riski. Boreo olisi mielellään ottanut Sievin naurettavan halvalla ja siten, että Preatolla säilyy enemmistö kokonaisuudesta, mutta se ei onnistunut. @Half_pro mainitsi jo riskin, että Boreon maine huononisi entisestään. Lisäksi arvopaperimarkkinalaki edellyttää osakkaiden tasapuolista kohtelua. Preato joutuisi myös liputtamaan 25 ja 30 prosentin omistusosuuden ylittymisestä, joten operaatio paljastuisi ennen aikojaan.
6 tykkäystä
Mikäs Inderesin näkemys on ollut Sievin käyvästä arvosta ennen yhdistymistä tai Sievin jatkaessa itsenäisenä yhtiönä. En ole tätä niin aktiivisesti seurannut siitä lähtien kun yhdistymiskeskustelut alkoivat. Lukaisin pikaisesti läpi viimeisimpiä raportteja ja arvioitu osien summa noin 2€ pinnassa?
1 tykkäys
Siellähän se raportissa lukee 
1 tykkäys
Kyselyn perusteella noin 60 prosenttia on tyytyväisiä, että keskustelut Boreon kanssa ovat päättyneet ja yhdistymistä ei tapahdu suunnitelluilla eikä edes parannelluilla ehdoilla. Ilmeisesti epäluottamus Preatoa ja sen toimintatapoja kohtaan on syvää.
Paljon on kuitenkin myös niitä, jotka eivät ole mielissään lopputuloksesta. He olisivat mieluummin ottaneet vastaan paremman tarjouksen. Voi olla, että jonkin verran myyntipainetta tulee lähiaikoina näiltä osakkailta.
Boreon neljän kuukauden tuotto on noin -50% ja Sievin noin nolla, joten Boreon kyydissä olisi epäilemättä ollut enemmän jännitystä kuin itsenäisenä yrityksenä. Toivon, että pettyneetkin saavat esim. Indoor-listauksen myötä riittävän tuoton sijoituksilleen. Ja kyllä Sievissäkin vielä riittää jännitettävää omistajien, hallituksen, johdon ja strategian mahdollisten muutosten osalta.
7 tykkäystä
Sievin ja Boreon yhdistymisen ehdoista olivat sopineet Simon Hallqvistin mukaan puolueettomat komiteat ja hänet oli neuvotteluista jäävätty.
Hinnasta ei ollut neuvottelemassa myöskään suursijoittaja ja Sievin toiseksi suurin omistaja Mikko Laakkonen , joka johti yhdistymissuunnitelman vastustamista.
Ratkaisevaa saattoi olla se, kun Sievin toiseksi suurin omistaja Mikko Laakkonen kertoi Kauppalehdessä vastustavansa yhdistymissuunnitelman vaihtosuhdetta ja toivoi piensijoittajien käyttävän äänivaltaansa.
Tässä vielä linkki tuohon juttuun:
Suursijoittaja Mikko Laakkonen yllyttää Sievi Capitalin piensijoittajia kapinaan Boreo-fuusiota vastaan – ”Vaihtosuhteen pitäisi olla toisin päin”
Laakkosen omistus on Sievissä 6,3%.
9 tykkäystä
Minuakin ihmetytti nopeus jolla Inderes tuli ulos yhdistymisen puolesta. Jäi mieleen siksi että itsellä ensireaktio oli lähinnä tyrmistys. Ymmärrän että on paha hiekoittaa maksavan asiakkaan projektia julkisesti, mutta ehkä pidättyväisyys olisi tulevaisuudessa parempi linja, jos vastaava eturistiriita on näkyvissä. Siitä voisi itse kukin päätellä mitä päättelee. Tuskin kuitenkaan suhteita menisi ja ennen kaikkea uskottavuutta.
15 tykkäystä
Nojaa, toisaalta Inderes ei ole mikään tuomioistuin. Katsoivat raakasti vaan (lyhyen aikavälin) kurssien maksimointia. Ja sanoihan @Olli_Vilppo toisaalta että vaihtosuhde on “kökkö”, ei siinä paljoa tulkintaa jää.
Asiasta kukkaruukkuun, onkohan Teerenpelissä jo piikki auki?
5 tykkäystä
Pidän tuota periaattessa mahdollisena skenaariona ja juuri siksi olisi Sievin hallitus syytä vaihtaa.
2 tykkäystä
Moro
Meidän asiakaslupaus teille on päivittää näkemys aina mahdollisimman nopeasti, kun merkittäviä uutisia tulee. Tyypillisesti analyysi pitäisi olla valmiina ennen kuin pörssi aukeaa seuraavan päivän aikana, sillä me ei haluta jättää teitä yksin. Tämä tarkoittaa sitä, että analyytikko joutuu usein venymään pikkutunneille asti.
Ei varmasti olisi näin nopeita oltu analyysin teossa silloin elokuussa, jos molemmat yhtiöt ei olisi ollut meillä jo valmiiksi seurannassa.
Itse ajattelen, että jos Boreo olisi ostanut jonku toisen firman niin arvonmääritys olisi varmaan mennyt oikein, sillä näin Joonas oli mallintanut Boreon muitakin yritysostoja aiemmin menetyksekkäästi.
Boreo yritti kuitenkin ostaa Sievin, jonka omistajakunta on arvosijoittajia luihin ja ytimiin asti. Sievin omistajakunnalle nämä Boreon kasvuyhtiön kertoimet eivät kelvanneet ja vaihtosuhde oli arvosijoittajan näkökulmasta liian heikko. Osakemarkkinoilla sijoittajalla on normaalisti vapaus valita, mitä osakkeita ostaa. Nyt äänestyspäätöksellä Sievin omistajien tahto tuli selvästi esille ja nyt jatketaan omia latuja.
96 tykkäystä
Varmasti moni arvostaa, että ammattilaisen näkemys on apuna tuoreeltaan ja kritiikkiä tulisi jos sitä ei kuuluisi.
Olen aika yllättynyt jos tämä yhdistymistapaus saisi jatkoa enää. Varmaan molemmat firmat haluavat työrauhan. Hienosta draamasta on saanut nauttia näin piensijoittajanakin.
3 tykkäystä
Pidän Boreon toimintaa tässä tilanteessa vielä enemmän arvosijoittajalle tyypillisenä kuin Sievin omistajien. Onhan nimenomaan arvosijoittajan periaate pyrkiä ostamaan siten, että preemion sijaan ostoksella on turvamarginaalia.
6 tykkäystä
Vanha tavoitehinta 2,5€ Lisää
Uusi tavoitehinta 2 € Lisää
37 tykkäystä
Tämä Preaton röyhkeän yrityskaapauksen estäminen, on hyvä esimerkki siitä, että piensijoittajat voi yhdistäessään voimansa ja äänensä, todellakin vaikuttaa lopputulemaan. Tässä tuli myös esiin se, että Sievin omistajat ovat pääsääntöisesti pitkän aikavälin tavoitteellisisia sijoittajia, eikä lyhytjänteisiä pikavoiton metsästäjiä. Kaunis kiitos, kaikille ryöstöretken estäneille Sieviläisille.
41 tykkäystä