Eihän tuo NRG ole mikään sijoitus ollut mutta tässä on ollut monta muuttujaa matkassa. Korona sotki toimitusketjut pahasti. Ja edelleen voi sanoa että yhtiöllä on ollut poikkeukselliset ajat useimpien kohteidensa kanssa.
Inflaatio ja korot ovat iskeneet kiilaa rakentamiseen. Yllättävän hyvin siihen nähden konekauppa ja vuokraus on sujunut.
Indoorin pelin sotki korona, korkotaso, energian hinnan nousu ja sitä kautta kulut, ihmisten ostoivoiman lasku sekä korona-ajan hyggailu. Uskon että kesällä/kesän jälkeen ihmisten ostovoima on taas kasvanut. Palkankorotuksia, sähkön sekä bensan hinnan lasku. Muutenkin kesäaika on myynnillisesti tärkeää kun pihakalusteet tulee valikoimiin. Toivottavasti hinnantarkistukset, uusi sap järjestelmä, laskeneet energian hinnat, laskeneet rahtikulut yms. alkavat näkyä taas tuloksessa. Uskon että Indoorin menokin alkaa normalisoitua. Työllisyys edelleen vahvaa.
Logistikas taas selvästi hyötyi korona-ajan epävarmuuksista. Yritykset/sopimuskumppanit kasvattivat varastotasojaan epävarmassa tilanteessa kun saatavuus oli heikkoa ja rahtikulut alati nousemassa. Uskon että yritykset alkavat pikku hiljaa purkaa varastotasojaan mutta voimakkaassa inflatorisessa tilassa varastoasteet tuskin laskee… Jos on halvempaa ostaa nyt kuin tulevaisuudessa. Silloin suuremmalla varastollakin voi tehdä rahaa jos tavara kuranttia.
HTJ uskon pärjänneen edelleen moitteettomasti.
Jännä nöhdä miten hyvin KH on pärjännyt tilanteessa jossa uudisrakentaminen on sakannut pahasti. Korjausrakentamista kuitenkin luulisi riittävän. Siitä pitää Suomen asuntokanta huolen. Jossain vaiheessa taas patoutunut uudisrakentaminen alkaa ja silloin KH on taas mahdollisesti astetta vahvempi kun nyt tehdään hyvä pohjatyö.
Jos Indoor ja KH pärjää tässä tilanteessa niin luottavaisin mielin olen mukana. Yleensäkkin katson yhtiöiden historiaa normaalitilanteessa sillä markkinahäiriöt ovat monasti ohimeneviä.
Korona oli Indoorille siunaus, ja kun samaan aikaan listautumismarkkinakin oli kuumana, olisi omistuksesta epäilemättä saanut hyvän hinnan. Mutta se on tietysti turhaa jossittelua, silloisella hallituksella oli toisenlaiset prioriteetit.
Veikkaan että menee muutama vuosi ennen kuin palataan samanlaisille arvostustasoille. Ostovoima romahti viime vuonna eniten 60 vuoteen, ja vaikka odotettavissa on pientä nousua, puolella kotitalouksista on velkaa ja monella lainanhoitokulut ovat kasvaneet rajusti. EKP:ltä odotetaan vielä paria koronnostoa, joten aikaa menee ennen kuin kotitalouksien korkokulut kääntyvät laskuun. Monen silmissä ei vanha sohva enää näytäkään niin kulahtaneelta, kun katsoo ensin pankkitilin saldoa.
Yleensä Indoor on tuottanut hyvää kassavirtaa. Toivottavasti ERP-hanke on onnistunut (läheskään aina niin ei käy) ja sekoilut palkanmaksun ehtojen muuttamisessa ym. eivät ole pilanneet ilmapiiriä ja hyvään suoritustasoon palataan pian. Indoorilla on kuitenkin merkittävä vaikutus koko firman arvostukseen kunnes siitä irtaudutaan.
Korona oli siunaus niinkauan kunnes rahtihinnat, raaka-aineet, energia kallistuivat, toimitusketjut kyykkäsivät. Monelle yhtä suuri tai suurempi vaikutus tulotasoon on ollut bensanhinnalla ja sähköm hinnalla. Ei se korkojen nousu ihan kaikkia kosketa.
Ei korkojen nousu kaikkia kosketa, koska puolet kotitalouksista on velattomia. Velattomien joukossa on varmasti paljon vanhempaa ja rahoistaan tarkkaa väkeä, joka käyttää vanhat kalusteet loppuun ennen kuin ostaa uudet. Eikä siinä mitään, sehän on ekologistakin.
Tilastokeskuksen huhtikuisen Kuluttajien luottamus -raportin mukaan “huhtikuussa ajankohtaa pidettiin edelleen erittäin epäedullisena kestotavaroiden ostamiselle. Kuluttajista vain 9 %:n mielestä hetki oli otollinen hintaville hankinnoille. Aikeita käyttää rahaa kestotavaroiden hankintaan seuraavan vuoden aikana oli kuluttajilla huhtikuussa yhä hyvin niukalti. Ostoaikeet elpyivät aavistuksen maaliskuusta mutta laantuivat vuodentakaisiin verrattuna. Huhtikuussa 11 % kuluttajista aikoi lisätä ja 42 % vähentää rahankäyttöään kestokulutukseen seuraavan vuoden aikana.”
Toki Askossa ja Sotkassa myydään myös muuta kuin “hintavaa” tavaraa, mutta kynnysmattoja saa myydä aika paljon ennen kuin kassassa on yhden sohvan hintaa vastaava määrä euroja.
Indoor on mielestäni edelleen hyvä yhtiö, mutta en näe erityistä aihetta optimismiin niin kauan kuin ajankohta hankinnoille on kuluttajien mielestä “erittäin epäedullinen”. Kuten yhtiö Q1-tiedotteessa totesi, kauppa ei käynyt vielä tavanomaiseen tapaan.
Tänään köyty puuilossa ja porukkaa oli kuin pipoa… Ei mahtunu auto edes parkkiin… Ei kyllä näytä siltä että porukalla ei olisi rahaa. Taidetaan pihoihin ainakin satsata entiseen malliin. Toivottavasti myös kesäkalusteisiin.
By the way… käyttää kalusteet loppuun?. Eiköhän joka vuosi ole niitä vanhuksia jotka on käyttäneet ne loppuun ja ostaa uudet tai sitten istuvat sisätiloissa:) Ei kai tuo vanhusten ryhmä ole mikään homogeeninen ryhmä jotka ovat kaikki samanikäisiä ja päättäneet että seuraavaan 20 vuoteen ei uusita mitään…
Itse odotan Indoorilta n. 47 miljoonan liikevaihtoa ja selvästi positiivista ebittiä q2
On muuten kohta entisen Sievi Capitalin, nykyisen KH Groupin viimeisimmästä Laajasta raportista kulunut 2 vuotta. Raportti lienee työn alla (?), eikä @Olli_Vilppo varmasti voi aikataulua sen tarkemmin kommentoida, että koska julkaistaan, mutta ehkä tyydyn aikataulun sijaan kysymään, että voisiko Indoorin DCF olla yhtenä liitteenä tulevassa seuraavassa Laajassa raportissa? Korostan, että nimenomaan liitteenä, koska nuo aikaisemmin mainitut IFRS-16 velat kieltämättä hankaloittavat mallin tulkintaa merkittävästi.
Seuraava laaja tulee varmaan sitten, kun siirrytään uusiin raportointikäytäntöihin. Yhtiön seuraamisesta tulee taviksellekin toivottavasti vähän helpompaa.
Jänniä aikoja eletään kyllä. Purkautuuko aliarvostus viimein ja rikkoutuuko Sievin ja euron ikuisuuden kestänyt pariteetti?
Tästäkin asiasta ollaan varmasti kohta viisaampia, mutta onko muiden firmojen kuin Indoorin vuokravastuita eritelty? Äkkiseltään Indooria katsellessa voi kauhistuttaa, että siellähän on yli 70 miljoonaa euroa lainoja, mutta reippaat 50 miljoonaa tästä noita IFRS-vuokria. KH:lla saattaa toki jonkin verran olla noita, mutta veikkaisin summan olevan maltillinen
Kauhea sillisalaatti. Jospa markkinat kauhistelevat samaa ja tilanteen pian selkiyteässä tällekin firmalle saataisiin järkevä arvostus
Logistikaksen toiminnasta kiinnostuneille, uusi asiakaslehti (1/2023) on julkaistu. Mukana mm. toimitusjohtajan katsaus:
“Logistiikkapalveluiden kysyntä on aktiivista. Yhteistyö asiakkaidemme kanssa on
kasvanut ja olemme solmineet tasaisesti myös uusia kumppanuuksia. Maantieteellisesti yhteistyötä on lisätty etenkin Pohjanmaalla ja Keski-Suomessa,
myös Satakunnan teollisuusyritysten positiivinen vire heijastuu toimintaamme. Palveluidemme kasvavaan kysyntään vaikuttavat myös Olkiluodon ydinvoimalan
kolmannen reaktorin säännöllisen sähköntuotannon aloitus ja Posivan tulevat projektit”
Indoor Groupiin kuuluvat Asko ja Sotka -liikkeet lopettavat Iisalmessa. Neuvottelut liikkeiden lopettamisesta ovat käynnissä, mutta vasta alkuvaiheessa.
Indoor Groupin myyntijohtaja Janne Henriksson kertoo, että kaikki kivet käännettiin liikkeiden säilyttämiseksi. Myös vaihtoehtoa, jossa vain toinen liike jatkaisi punnittiin. Heikentynyt markkinatilanne johti kuitenkin molempien liikkeiden lopettamispäätökseen.
Linkki vain tilaajille, mutta ylle lainattu olennainen.
Logistikaksen toimitusjohtaja kertoo videolla ajankohtaisista myönteisistä näkymistä.
Edit: Lisätään vielä Arvopaperin tuore juttu KH Groupin aloittavasta toimitusjohtajasta (maksumuuri). Ei mitään uutta erityistä, mutta muutama maininta jutun sisällöstä:
Veijalaisella on kokemusta Stockmannin lisäksi mm. Ikeasta, jonka talousjohtajana hän toimi Venäjällä ja silloisissa ivy-maissa.
Veijalaisella on erittäin hyvä track record käänne- ja muutosjohtamisesta, mikä antaa hyvät mahdollisuudet KH Groupin johtamisessa monialayhtiöksi ja edelleen teolliseksi konserniksi.
Kalusteliiketoiminta-osaamisen lisäksi hänellä on hallituskokemusta myös konevuokrauksesta (Fortrent).
Viimeisin Koneviesti sattui näppeihin ja siellä oli moottoriajoneuvojen ensirekisteröinneistä juttua. Kramer on myynyt erinomaisesti myynnin kasvaessa noin 25 pinnaa markkinoiden pysyessä suht vakaana edellisvuoteen nähden. Myös edeltävänä vuonna myynti kasvoi noin 30 prosenttia, joten markkinaosuutta kasvatettu huomattavasti. Osa koneista on rekisteröity traktoreiksi, jota tuo tilasto ei huomioinut.
Onhan nämä tilastot tulleet jo tammikuussa tarjolle, mutta en tiedä onko tästä ollut sen tarkemmin juttua. Kuvittelisin nopean laajentumisen pohjoismaissa satavan yhtiön laariin, kun jälkimarkkinointiin (huoltoon ym.) pystytään panostamaan entistä paremmin
Inderesin arvio Logistikasin arvosta 10,4 miljoonaa viimeisimmässä raportissa, nyt KH Groupin arvio kaupasta ja omasta osuudesta 11,9 miljoonaa kulujen yms. jälkeen.
Nopealla vilkaisulla ihan ok hinta näin lomatunnelmissa luettuna. Kollegat hoitanee tästä kommentin. KH:n tasearvo omistuksesta oli vain 7,5 meur q1:llä. Kyselin viime haastiksessa että eihän tätä vaan näin halvalla myydä ja vastaus oli odotetun epämääräinen. Mutta nyt kauppahinta on sitten tiedossa ja osien summan arvon purku etenee
Ehkä se kuuluisa sokea Reettakin alkaa näkemään piilevän arvon, kun se näin lätkäistään nenän eteen. Toisaalta seuraava ahdistuksen kohde voi olla ydinbisneksen keskittyminen jollain tapaa rakentamiseen/huoltoon, joten ei auta nuolaista
