Tässä on Thomaksen tiiviit kommentit tästä Nordic Rescuen Groupin Puolustusvoimilta saamasta tilauksesta. 
3 tykkäystä
Indoorin viimeisimmät muutosneuvottelut päättyneet.
3 tykkäystä
Klikinsäästäjä:
“Indoor Groupin muutosneuvottelut päätökseen –kannattavuuden parantamistoimenpiteet jatkuvat”
“Indoor Groupissa tullaan päättämään enintään 21 työsuhdetta ja lomauttamaan henkilöstöä määräaikaisesti toukokuun 2026 loppuun mennessä”
“Neuvotteluiden tavoitteena oli löytää kannattavuutta parantavia toimenpiteitä noin 2 miljoonan euron edestä johtamistapaa uudistamalla ja toimintoja uudelleenorganisoimalla. Toimenpiteet ovat osa laajamittaista toimintamallin uudistusta, jonka arvioidaan tuovan Indoor Groupille vähintään 10 miljoonan euron vuotuisen liikevoiton parannuksen vuoden 2026 loppuun mennessä”
Onhan tämä surkuhupaisa tilanne, vaikkei osakkeenomistajana nauratakaan. Konsernin markkina-arvo on 31 miljoonaa. Hyvin samankaltainen tilanne kuin Lindexissä, että konserni olisi selvästi arvokkaampi kuin osansa, mutta todellisuudessa jonkun osan arvo on aika lähellä negatiivista. Jos Indoor ei polttaisi rahaa, niin KH Koneet ja NRG tekisivät kyllä rahaa osakkeenomistajille. Jää nähtäväksi mitä Indoorin kanssa käy, KH Group kuitenkin aika vauhdikkaasti tavoitteli päätöstä tälle järjestelylle.
11 tykkäystä
Moro Johannes,
Oot kieltämättä tarkasti analysoinut mallia, ja logiikka pyörii juuri kuvailemallasi tavalla. Tässä tapauksessa kyseessä on kuitenkin mallin ominaisuudesta eikä suoranaisesti virheestä. Mulla malli laskee mukaan 2024 kassavirran kunnes syötän sille 2024 taseen, jotta se huomioisi 2024 aikana generoidun rahavirran. KH-Koneet ja NRG raportoivat FAS:n alla, joten yhtiökohtaisissa DCF-malleissa nettovelka ei ole verrannollinen KH Group -konsernin osavuosikatsauksissa esitettyihin lukuihin, vaan taseet on haettava tytäryhtiöiden tilinpäätöksistä. KH-Koneet julkaisi tänä vuonna todella aikaisin oman tilinpäätöksensä, minkä seurauksena yhtiön mallissa on huomioitu 2024 lopun taseasema. Jakamassasi kuvassa NRG:n nettovelka kuvastaa vielä 2023 lopun tilannetta. Nyt kun nostit asian puheeksi esitysmuotona 2024 rahavirran vähentäminen nettovelasta olisi varmaan loogisempi ratkaisu (käyvän arvon näkökulmasta lopputulema olisi kuitenkin sama). Yhtiökohtaisia malleja rakentaessa en uskonut niiden päätyvän aivan näin tarkkaan syyniin.
Moro Johannes,
Oot kieltämättä tarkasti analysoinut mallia, ja logiikka pyörii juuri kuvailemallasi tavalla. Tässä tapauksessa kyseessä on kuitenkin mallin ominaisuudesta eikä suoranaisesti virheestä. Mulla malli laskee mukaan edellisvuoden kassavirran kunnes syötän sille edellisvuoden taseen, jotta se huomioisi viime vuonna generoidun rahavirran.
KH-Koneet ja NRG raportoivat FAS:n alla, joten yhtiökohtaisissa DCF-malleissa nettovelka ei ole verrannollinen KH Group -konsernin osavuosikatsauksissa esitettyihin lukuihin, vaan taseet on haettava tytäryhtiöiden tilinpäätöksistä. KH-Koneet julkaisi tänä vuonna todella aikaisin oman tilinpäätöksensä, minkä seurauksena yhtiön mallissa on huomioitu 2024 lopun taseasema. Jakamassasi kuvassa NRG:n nettovelka kuvastaa vielä 2023 lopun tilannetta. Nyt kun nostit asian puheeksi esitysmuotona 2024 rahavirran vähentäminen nettovelasta olisi varmaan loogisempi ratkaisu (käyvän arvon näkökulmasta lopputulema olisi kuitenkin sama). Yhtiökohtaisia malleja rakentaessa en uskonut niiden päätyvän aivan näin tarkkaan syyniin. 
18 tykkäystä
Indooria sivuten. Moni muistanee Iskun yrityssaneeraukseen liittyvät uutiset tammikuulta. Esim.
Tähän liittyen varsinaiset saneerausohjelmat piti vielä hyväksyä erikseen käräjäoikeudessa. Iskun (Interior ja Koti) saneerausohjelmien hyväksyminen viivästyi kahdesti ja niille annettiin lykkäyksiä kevään ja alkukesän aikana. Nyt 23.6. uutisoitiin, että Isku Interiorin (tehdas Lahdessa) saneerausohjelma on hyväksytty, mutta Isku Koti Oy:n saneerausohjelmalle on taas saatu lisäaikaa. Tällä kertaa lisäaika on syyskuulle.
Etelä-Suomen Sanomat raotti hieman, miksi Isku Koti Oy:n saneerausohjelman hyväksyminen ei ole vieläkään valmis. ESS:n jutun (23.6.) mukaan Isku Koti Oy:n lykkäys antaa yhtiölle vielä mahdollisuuden tehdä kannattavuuden parantamistoimia sekä uudistuksia esim. myymäläverkostoon liittyen. Ja lisäksi lykkäyksellä saadaan aikaa yhteistyömahdollisuuksien selvittämiseen alan muiden toimijoiden kanssa.
(maksumuuri)
ESS:n artikkelista käy selväksi, että kapasiteettia on enemmän kuin tarvetta, koska Isku Interior pyrkii kymmenkertaistamaan alihankintatöiden määrän Lahden tehtaallaan. Uusia mahdollisuuksia haetaan esimerkiksi verhoilutuotteilla laivateollisuudelle. Alihankintatöiden lähtötilanne on ollut pieni, mutta ilmeinen tarve ulkoistuksilla saataville tilauksille on selvä.
Mieleeni tulee, että onko Askon Lahden Insofa -tehdaskin tässä myllerryksessä myös liian vähällä käytöllä ja tarvitaanko “vieri viereen” kahta huonekalutehdasta? Ja tarkoittaako Isku Koti Oy:n saneerausohjelman viivästyttäminen sitä, että Indoor olisi mukana toimijoiden yhteistyömahdollisuuksien “selvittämisessä” ja syksyyn mennessä nähtäisiin toimialalla jokin järjestely? Tämä kaikki spekulointiani vain.
11 tykkäystä
Puolustusvoimien tilauksen jälkeen Summa Defence ostanee NRG:n mielellään osakevaihdolla hyvään hintaan 
9 tykkäystä
Olen viime aikoina jututtanut huonekaluliikkeissä asioidessani henkilökuntaa saadakseni paremman käsityksen alan tilanteesta sen sisältä. Täälläkin kun löytyy pääomaa kiinni Indoorissa/KH-Groupissa. Tässä vähän visiiteistä nousseita hajatuksia/spekulaatioita…
Jos kentän tietotoimistoverkkoa on uskominen, Isku on vanhoina hyvinä aikoina panostanut aivan valtavia summia tuotantokapasiteettiin tehtaallaan ja kuten Etlarin artikkelistä käy ilmi siellä sitä kapasiteettia riittää, jos alihankintatöiden määrä voidaan kymmenkertaistaa. Kun taas “Askon oman tehtaan” kapasiteetti on paljon paljon hillitympi tai järkevämpi.
Vaikea toki sanoa mikä on käyttöaste ja kuinka paljon tuotantoa pystyisi lisäämään ilman toimitusaikojen venymistä. Henkilöstöä ei varmaan tuotannossa ole liikaa tällä hetkellä, kun miettii kuinka kovan lihamyllyn läpi Indoorin joka osa-alue on painettu viimeisen parin vuoden aikana.
Jos 21 työsuhdetta päätetään 83:sta, minkähänlainen skeleton crew tuonne jää niin taustatoimintoihin kuin Insofaan? Jäljelle jääneille lomautuksia ensi kevääseen ja toimitusajat näyttävät pidentyneen verkossa parilla viikolla.
Mitä tulee yhteistyömahdollisuuksien selvittämiseen, Iskun tuotanto lienee pääasiallisesti suunniteltu vastaamaan sitä heidän firman kovinta ydinta eli erilaisia toimistokalusteita ja/tai niiden komponentteja. Kun vertaa Iskun ja Askon oman tehtaan sohva/tuoli-katalogia on kokoero melkoinen.
Jos lopuksi hiukan spekuloi järjestelyjä niin olisiko Indoorin järkevää siirtää tuotantoa Iskun tiloihin vai olisiko paremminkin järkevää Iskun siirtää vähäinenkin sohvatuotanto Indoorin kontolle. Kai se keskeisin asia olisi se kummalle on helpompi myydä/vuokrata toimitilaa tai tuotannon koneita?
11 tykkäystä
Lisää mukavia Saurus-uutisia. Tällä kertaa Lapin hyvinvointialue on tilannut neljä paloautoa. Tilauksen arvo yhteensä noin 1,5 MEUR. Sopimus on tehty 28.5. ja julkaistu 29.6.
https://www.hankintailmoitukset.fi/fi/public/procedure/18020/enotice/26918/results
23 tykkäystä
Mikäli tulkitsen oikein, niin näissä viime aikaisissa Sauruksen voittamissa urakoissa ei ole ollut muita tarjoajia. Tällaisessa markkinatilanteessa ei yleensä tuotteita tai palveluita myydä ihan pienellä katteella…
9 tykkäystä
1,5me / 4 = n.375k per auto.
Tuossa tarjouksessa haluttiin eri tyyppisiä autoja joten hintojen jakautuminen ei välttämättä ole näin yksinkertaista.
Myyty samaan hintaan kuin autokaupasta sähkörekka
2 tykkäystä
Kannattaa muistaa miten edellisellä kerralla kävi kun markkina oli monopolistinen. Monopoli oli keinotekoinen, kilpailija vei sovitut markkinat oikeuteen ja voitti Pelastuslaitokset tekivät paloautojen miljoonahankinnan kilpailun vastaisesti, markkinaoikeus esti kaupan – nyt 8 pelastuslaitosta ei saa hankkia paloautoja | Yle
This time it’s different?
1 tykkäys
Heikki Keskivälin kirjoituksessa nostettiin esille yhtiö nimeltään Rosenbauer, joka on itävaltalainen maailmanlaajuisesti suurimpia ja tunnetuimpia pelastus- ja paloautovalmistajia. Heti todettakoon, että huono verrokki lähes kaikin tavoin NRG:lle, mutta jotain kirjaimellisesti hyvin pientä hyötyä tästä voi saada (paino sanoilla hyvin pientä).
Rosenbauerin liikevaihto oli viime vuonna yli 1,3 miljardia ja toimii hyvin kansainvälisesti, sitten taas NRG:n liikevaihto oli noin 44 miljoonaa, lisäksi huomattavasti tänne suuntautunut, vaikka toki vientiä harrastaa.
Rosenbauerin materiaaleissa mainitaan, että “paloalan” tilauskirjat ovat parantuneet. Yhtiöllä on etuna ilmeisesti hyvät toimitusketjut, jotka ovat parantuneet, mutta tämä asia on enemmänkin yhtiökohtaista kuin alakohtaista.
Tämän jätin materiaaleissa mainitaan, että marginaalien kehitys on suotuisaa ja pääkategorioiden tilanne on parantunut. Toisaalta oli mainitaan myös, että tilauksissa oli hintojen laskua liittyen Yhdysvaltoihin - syyksi oli mainittu jotain “ennakoivat vaikutukset” siellä tjsp.
Rosenbauer on kova ilmeisesti innovoimaan, jotain sähköautojuttuja ja automaattiset sammutusratkaisut. NRG on ilmeisesti ok innovoimaan, mutta ovat ihan eri kokoisia resursseiltaan, sitten valikoimien laajuudessa on eroa (“yllätys”) ja NRG ei ole vielä kauheasti kansainvälistynyt, mutta siellä maailmalla on tällä pienokaisella potentiaalia varmaan omilla vahvuusalueillaan.
NRG on KH Groupin yksi palanen ja lisäksi tänne toistaiseksi suuntautunut toimija, joten vertailustani Rosenbaueriin on hyvin vähän hyötyä, mutta ehkä jotain. En viitsinyt kirjoittaa kaikkia ilmiselviä diskleimereitä ja muita, mutta vaikka toivo ei ole strategia, niin toivotaan NRG:lle menestystä, jotta ajan kanssa kansainvälistyminen lähtisi liikkeelle.
Investing.comista:
Keskivälin kirjoituksessa on taulukko ja linkki yhtiön presikseen.
Omistajia kirjoitushetkellä Nordnetissä: 0
15 tykkäystä
Hyvä nosto. Kyllä Rosenbauer liippaa NRG:tä hyvinkin, sillä Sala Brand myy Rosenbauerin tuotteita Ruotsissa. Ja Inderes käyttää analyysissaan NRG:n verrokkina Rosenbaueria.
https://salabrand.se/tillbehor/
Yksi suora kilpailija Saurukselle Suomessa on puolalainen Szczesniak, jota kannattaa myös seurata. Se voitti keväällä 2025 Finavian pelastusajoneuvojen puitesopimuksen vuosille 2025-2028.
https://www.hankintailmoitukset.fi/fi/public/procedure/7006/enotice/23508/results
Molemmat voisivat olla kokonsa puolesta potentiaalisia NRG:n ostajaehdokkaita jos NRG:tä ei haluta pitää ehdottomasti pohjoismaisessa omistuksessa.
8 tykkäystä
Onko minulta mennyt jotain ohi Indoor Groupin omistuksessa Ilmarisen osalta?
- Ilmarisen vuoden 2023 tilinpäätöksessä ja toimintakertomuksessa omistuslistauksessa kohdassa “kotimaiset yhtiöt, noteeraamattomat”, heillä on Indoor Group Holding Oy:sta 18,84 % omistus, mille on määritelty ~1,6 miljoonan euron kirjanpitoarvo sekä käypä arvo.
- Ilmarisen vuoden 2024 vastaavassa kohdassa ei enää Indooria löydy.
tilinpaatos_2023_final.pdf
Tilinpäätös 2024
Indoor Groupin kotisivuilla mainitaan omistusrakenne-kohdassa, että Ilmarisella olisi 18,9 % osuus eli ei se Ilmarinen ole osuuttaan myynytkään.
Mutta miksi tuota omistusta ei löydy vuosikertomuksessa ja tilinpäätöksessä. Onko se sieltä vain unohtunut, onko Ilmarinen kirjannut sen kokonaan alas vai mikä on tausta tälle.
7 tykkäystä
Tämä on ihan loogista kun KH Group kirjasi indoorin oman pääoman nollaan alkuvuodesta.
Tuo Ilmarisen vuosikertomuksessa ollut heidän omistuksen arvo oli ainakin aiempina vuosina aina vastaava(omistusprosentti huomioituna) kuin se käypäarvo minkä Sievi Capital oli kulloinkin Indoorille määrittänyt q4:n yhteydessä.
14 tykkäystä
Kiitos vastauksesta, eli Ilmarinen on tehnyt saman proseduurin.