Kiertotalous sijoituskohteena

[Bjorninen]

@Polakki

Pienellä viiveellä raportointi tuoreimmasta ostosta tähän ketjuun. Viikko sitten tiistaina tuli ostettua 3000kpl hintaan 15 NOK uutta yhtiötä salkkuun Norjan pörssistä, jota tullut jo pidempään seurattua. Kyseessä jätehuollon parissa toimiva Cambi ASA, jonka liiketoiminta pääosin pohjautuu lämpöhydrolyysiin (Thermal Hydrolysis Process eli THP). Asiakkaina jätevedenkäsittelylaitokset ympäri maailman. Cambin tarjoamien laitteiden avulla jäteveden puhdistusprosessissa syntyneestä lietteestä saadaan tuotettua biokaasua sekä lannoitteita. Alla olevassa videossa selostettu prosessi tarkemmin.

Introduction to Cambi’s value chain

Yhtiö toimii kasvavalla markkinalla, jonka kasvua ajaa pitkälti regulaatio, sekä tietysti jäteveden käsittelylaitosten halukkuus tehostaa omaa prosessiaan tuottavammiksi ja ympäristöystävällisemmäksi. EU:ssa meneillään aloite direktiivistä, joka velvoittaisi hiilineutraaliutta kaikille jätevedenkäsittelylaitoksille vuoteen 2040 mennessä. Tässä Cambin tarjoama THP edesauttaa tavoitteeseen pääsyä lisäämällä biokaasun tuotantoa.

Yhtiö on alallaan markkinajohtaja ja tällä hetkellä tilauskanta on historiallisen suuri 1,8 miljardia (NOK). Liikevaihto Q1-Q3 välillä 682 miljoonaa (kasvua 140% edelliseen vuoteen verrattuna). Markkina-arvo 2,6 miljardia (NOK), ja mikäli tämän vuoden Q4 on samaa luokkaa kuin aiemmat kvartaalit, on PE-luku tämän vuoden tuloksesta laskettuna noin 11-14. Cambilla tulos toki heittelee projektiliiketoiminnasta johtuen, mutta vahva tilauskanta lupaa hyvää myös lähivuosille. Palveluliiketoiminta (laitteiden huolto, kunnossapito jne) on puolestaan vakaampaa ja ennustettavampaa. Palveluliiketoiminnan osuus kokonaisliikevaihdosta on noin 25% ja se kasvaa luonnollisesti sitä mukaa kun laitteistoja toimitetaan lisää. Tase myös vahvassa kunnossa ja velkavipu maltillinen.

Kokonaisuudessaan mielestäni erittäin mielenkiintoinen yhtiö, joka operoi vihreän siirtymän sekä regulaation tukemalla toimialalla. Heikkenevä taloussykli ja inflaatio heikentävät näkymiä lähivuosina, mutta tätä yhtiötä katson pitkälle tulevaisuuteen, sillä tulevaisuudessa kysyntää Cambin ratkaisuille varmasti riittää.

Suosittelen ehdottomasti tutustumaan Cambiin. Tällä hetkellä yhtiö tuntuu olevan jonkin verran tutkan alla, eikä tältä foorumilta taida kovin montaa omistajaa/yhtiötä seuraavaa vielä löytyä. Alla tuore presentaatio pääomamarkkinapäiviltä tämän vuoden syyskuulta. Mielestäni hyvin kattava esitys siitä, mitä yhtiö tekee.

Cambi ASA capital market update

Tämä voisi sopia kiertotalousketjuun, jossa on jonkin verran keskustelua yhtiöstä.