Osakesijoittaminen

Kone — omistautunut ihmisvirroille

Koneen hinnoittelussa oletan että markkina huomioi seuraavaa

  • Koneen kasvu on markkinoita nopeampaa
  • Edellä mainittu parantaa skaalaetuja ja siten kannattavuutta
  • Koneen mix uudet hissit vs. huolto on kannattavuuden kannalta epäedullinen ja huollon markkinaosuuden kasvu parantaa kannattavuutta
  • Koneen tase on merkittävästi parempi kuin Otis:illa

KONEelta mukavan oloista tuloskehitystä. Q3 tulos 340 Meur kun konsensus odotteli 330 Meur tulosta. Viime vuonna Q3 oli 322 Meur.

Esityksen mukaan katteet parantuneet hinnoittelun ja kustannustehokkuuden kautta. Liikevaihtohan parani Q3:lla vain prosentin luokkaa.

Kyllä tämä on loistava suoritus taas kerran. Tykkään myös KONEen selkeydestä raporteissa - on todella helppo saada käsitys missä mennään ja mistä muutokset johtuvat. Myös tulevaisuutta kommentoidaan selkeästi. Luottavaisin mielin ite tän kyydissä kyllä… vaikka en näillä hinnoilla raaskis osaketta salkkuun ottaa kun bondihinnoittelulla tuntuu tukevasti treidaavan.

Tässä Q3 presis jos muita kiinnostaa:

6 tykkäystä

KONEen kurssi on pysynyt rauhallisena viime torstain tulosjulkistuksen jälkeen. Katsoin Market Screenerin sivuilta tulosjulkistuksen jälkeen päivitetyt tavoitehinnat. Credit Suisse positiivisin:

  • Credit Suisse 23.10.2020: 77 € (71 €) ja Osta
  • JP Morgan 23.10.2020: 74 € ja Osta
  • Goldman Sachs 22.10.2020: 68 € ja Neutral
  • UBS 23.10.2020: 54 € ja Myy

Tavoitehinnan korottamiseen nähden Credit Suissen analyytikko Andre Kukhnin oli aika positiivinen jo torstaina Q&A-osiossa. Lainaus webcastin transcriptista ja CEO:n vastaus, s. 26 (linkki transcriptiin):

  • Andre Kukhnin: Can I then move on to China, and it’s another quarter where we talk about intensifying competition and yet you outgrow the market substantially and with positive price. Could you talk a bit more about the kind of secret sauce that you have there and how that’s achieved?”

  • Henrik Ehrnrooth: Well, as I said, as a whole it’s a bit of a secret sauce. And that’s how we want to keep it. But to be serious, I think we talked about it many times. To be successful in the China
    market, you need to be strong on a broader basis and have really the trusts of the customer base
    that you are a reliable partner. And that takes many years to build up. And we can really see that
    we’re reaping the benefit the fact that we would – I would claim the first player who really started to focus on service in China and that was 10, 15 years back.”

KONEen vahvaa kehitystä Kiinassa selitti Ehrnroothin mukaan myös:

  • Kiinan talouselvytys tukee julkista infrarakentamista, mutta se kattaa alle 15 % markkinoista
  • asuinrakennusten osalta Kiinan hallitus on kiristänyt sääntelyä estääkseen ylikuumentumista.
  • KONEella edelleen vahva asema suurten kiinteistökehittäjien asiakkuuksissa, jotka kasvavat markkinaa voimakkaammin

ps. Huomasin myös:
Tänään 27.10.2020 tulee kuluneeksi 110 vuotta KONE osakeyhtiön perustamisesta.

Vuonna 1908 perustetun konepaja Tarmon omistajat muodostivat 27.10.1910 KONE osakeyhtiön.
Yhtiö alkoi kunnostaa ja myydä Strömbergin vanhoja sähkömoottoreita ja toi Suomeen ja asensi ruotsalaisia Graham Brothersin hissejä.

Kuvakaappaus KONEen nettisivujen historia-osiosta => www.kone.com/fi/yhtio/historia/

7 tykkäystä

Alkaa näköjään KONEessakin arvostus maltillistumaan kun on palattu heinä-elokuun kurssitasoille. Average targetit on tuolla 63€ tienoilla ja kurssi meni tänään jopa alle 67€ hetkellisesti. Inderesin 61€ tavoitehintaan on “enää” -9% matkaa. Tätähän voisi sanoa jo KONEen osalta poikkeukselliseksi että pitkästä aikaa ollaan näinkin vähän tavoitehintoja kohtaan etukenossa :wink:

6 tykkäystä

“Konehan on oikeestaan hyvin klassinen compounderi”
-@Juha_Kinnunen-

(Inderes podi 62 kohdasta 45:30 eteenpäin juttu Koneesta->)

Historia ei ole tae tulevasta mutta eipä ole kokonaistuotolla mitattuna ollut huonoa hetkeä ostaa Konetta. Kone on ollut jo pitkän aikaa järkyttävän kallis osake verrokkeihin nähden, mutta silti tuntuu että yliarvostusta ei aika millään korjaa. Ehkä se joskus korjaa - tiedä häntä. Anyways, alla on Koneen historiallisia kokonaistuottoja eri aikaväleiltä ja muutettuna myös p.a. tuotoiksi (oranssi on indeksi, musta on osakekurssi, sininen on kokonaistuotto).

6/2005-> :

Viimeinen 10 vuotta:

Viimeinen 5 vuotta:

VIimeinen 3 vuotta:

Viimeinen vuosi:

16 tykkäystä

En ole tänne aikaisemmin kirjoittanut, eli tervehdys kaikille Inderes forumilla.

Eilen tuli Kone tiedote melkein 300kpl liukuporrastilauksesta Kiinaan ja huomaa minkä kokoinen on yritys, kun Kone tänään 2% luisussa. Jos aikaisemmista tilauksista voi jotain päätellä, niin puhutaan ehkä n. 60-70 miljoonaa euroa + huollot.

Jokatapauksessa mukavaa seurattavaa tältä Suomen yhdeltä kruunun jalokivista, kun homma toimii vuodesta sekä maailman taloustilanteesta toiseen.

https://www.kone.com/fi/uutiset-ja-taustat/tiedotteet/koneelle-tilaus-pekingin-metrolinjaan-12-kiinassa-2020-12-15.aspx

15 tykkäystä

Näyttää häipyneen täältä se kysymys, johon piti tällä vastata, mutta laitetaan tämä silti :man_shrugging:

Tässä on lyhyesti OP:n Raussin pre-kommentti :point_down:

3 tykkäystä