Verohallinto on pyytänyt ja saanut ulkomaisesta virtuaalivaluuttapörssistä merkittävän tietoaineiston. Alustavien analyysien perusteella suomalaiset ovat nostaneet virtuaalivaluuttapörssistä varoja pankkitileilleen yli sadan miljoonan euron edestä. Kaiken kaikkiaan vaihtotapahtumia on ollut satojen miljoonien eurojen edestä. Verohallinto käyttää tietoja valvonnassa tänä keväänä, kun se tarkistaa henkilöiden veroilmoituksilleen ilmoittamia virtuaalivaluuttatuloja.
Verohallinnon tavoitteena on, että tiedot virtuaalivaluuttapörsseistä tulisivat tulevaisuudessa automaattisesti ja säännöllisesti eri maiden veroviranomaisille.
– Edistämme asiaa kansainvälisillä foorumeilla. Tavoitteena on varmistaa, että verotus tapahtuu oikeudenmukaisesti: kaikki ilmoittavat ja maksavat veronsa myös virtuaalivaluuttatuloista laista tulevien sääntöjen mukaan; oikein, tasapuolisesti ja ajallaan, Puiro kertoo.
Ajoitus oli verottajalta asiallinen, sillä vielähän sijoittaja ehtii veroilmoituksensa kryptoasiat vuodelta 2021 tarkistaa että ovat kohdillaan - “Jos korjaat ilmoitusta, määräpäivä on joko 10.5., 17.5. tai 24.5.2022”.
Uzbekistan will allow companies to mine cryptocurrencies using solar energy and will exempt all crypto operations by domestic and foreign companies from income tax
The tokenized dollar replacement aims to take advantage of growing concerns over inflation as well as the dwindling dominance of the US currency globally. However, unlike a typical cryptocurrency, Roubini says that the coin would be backed by real assets
Set to be released later this year, the token will be backed by a mixture of short-term US Treasuries, gold and US property less affected by climate change. The final bundle of assets will be made up in the form of real estate investment trusts, more widely known as REITs.
Se on juurikin näin. Menin tähän itsekin hairahtumaan Terran kanssa tällä viikolla. Vaikka joku on tullut alas 95% ja näyttää pomppaavan niin voit silti menettää 90% sijoituksestasi seuraavana yönä.
Olkaa varovaisia, ystävät hyvät.
Ei ole muuten ollut paljoa puhetta tästä Terran tapauksesta täällä. Hyvä esimerkki siitä miten kaikki on mahdollista.
Kirjoitin muun työn ohessa pienen katsauksen Tetherin tilanteeseen. Asiaa seurannaille tässä ei varmaan mitään kovin uutta:
Edelleen ihmettelen, miten heikosti monet kryptosijoittajat tuntevat Tetheriä ja toisaalta, miten vähättelevästi monet siihen suhtautuvat. Vähän sama kuin vähättelisi Yhdysvaltain dollarin tai Fedin merkitystä perinteiselle finanssimaailmalle.
Aikasmoinen summa katosi rahaa taivaan tuuliin, Lunan market cap isoimmillaan päälle 40 miljardia ja UST 18 miljardia. Saa nähdä millasia vaikutuksia tulee pienellä viiveellä.
Itsellä tässä kävi kyllä onnekkaasti kun sain elämäni kovimman tuoton 240x tästä kolikosta kun viime vuonna myin. Yhden kolikon ostin takaisin kuudellä kympillä mutta antaa sen mennä nollaan kun algoritmi printtaa loputtomasti lisää coineja, exchanget delistaa ja homman pyörittäjä lähtee linnareissulle (?)
Voisitko ystävällisesti konkretisoida todennäköisimmät skenaariot kryptomarkkinoille, jos luottamus tetheriin alkaa horjua ja sen arvo romahtaa? Mikä on muutaman päivän sekasortoa lukuunottamatta suurimmat riskit kryptosijoittajalle?
Jos koet ymmärtäväsi tetherin aiheuttamaa systeemiriskiä paremmin kuin keskiverto kryptosijoittaja, on älyllisesti epärehellistä vuodesta toiseen (2017 alkaen?) heilutella epämääräisesti käsiä asiasta kertomatta tarkemmin mitkä tetherin romahtamisen seuraukset näkemyksesi mukaan ovat. Tuossakin jutussa puhut Tetheristä ennen kaikkea vaihdannan voiteluaineena, joten onko näkemyksesi se, että muut stablecoinit eivät pysty paikkaamaan siinä tarkoituksessa Tetheriä ja sen takia kyseessä on riski sijoittajalle? Vai että kun USDT-perusteiset instrumentit romahtavat, nykyiset neofin-toimijoiden taseet ovat niin kovilla, että kryptomarkkina siitä kaatuu?
Tuo vertailu osakkeet/usd herättää analogiana pientä hämmennystä. Jos luottamus dollariin tipahtaa, nimenomaan osakkeista säilykkeisiin on se, mitä dollareilla pää punaisena ostetaan. Vajoavalla tetherillä vastaavasti ostettaisiin _______? Monelle jäisi musta pekka käteen, mutta se kyllä markkinoilla tiedostetaan hyvin.
Minuakin hieman ihmetyttää tämä USDT:n ympärillä pyörivä epäily sen toimivuudesta. Taustayhteisö ei välttämättä ole länsimaisin mittarein kaikista läpinäkyvin mutta tosiasissa USDT on kuitenkin ollut todella pitkään käytössä(taitaa olla pisimpään käytössä ollut stablecoin) ja on käytännössä osoittautunut toimivaksi. Voihan sitä toki silti pitää rahojaan mieluummin USDC:nä, silloin kun stablecoinia tarvitsee, mutta USDT on laajemmin käytössä, joten käytän sitä aika usein.
Vaikka 5% on paljon stablecoinille, ei tällainen hetkellinen pienehkö irtaantuminen USDsta ole aivan tavatonta, jos/kun myynti/kysyntä on poikkeuksellisen suurta. Vaihdannan kohteena olevat rahat yksinkertaisesti loppuvat suuresta osasta pörssejä, joten poikkeamaa tulee hieman väkisin. Coinmarketcapin kurssit ovat lisäksi keskiarvokursseja, joten voi periaatteessa käydä niinkin, että merkittävämpi poikkeama on vain 1-2 isohkossa pörssissä ja sitä pääsee vain harva hyödyntämään.
Periaattessa tällainen irtaantuminen kurssista on mahdollista myös perinteisillä valuuttamarkkinoilla. Käytännössä siellä volyymit ovat kuitenkin niin valtavat, ja vaihtopörssit suoraan yhteydessä keskitettyihin järjestelmiin, ettei sellaista pääse tapahtumaan. Kryptomaailmassa vaihtopörssit ovat kuitenkin jokainen täysin erillisiä ja valuuttakauppaan verrattuna älyttömän pieniä. Siten niiden kurssit voivat lähteä helposti seilaamaan erilleen ns. virallisesta kurssista jonkin verran. Arbitraasiahan siinä voisi periaatteessa tehdä mutta käytännössä siirtokulut ovat nykyään sen verran isot, ja hidastakin se on, ettei se juuri onnistu. Jos kukaan seurasi tilannetta, niin pienehkö depeggin tapahtui myös TrueUSD:lle. Se tosin poikkesi hieman ylöspäin.
Vaihtovolyymit nousivat nyt niin suuriksi (pääosin varmaan myytiin mitä tahansa ja vaihdettiin stablecoineihin), että käytännön arvot pörsseissä irtosivat hieman näistä USD-arvoista. En olisi tästä lyhytaikaisena ilmiönä hirveän huolissani. Porukka on varmaan ahkerasti myynyt USDT:täkin ja ilmeisesti ostanut USDC:tä tai TrueUSD:tä, jolloin kurssi väkisin vähän tipahtaa.
Tetheriä on tosiaan epäilty jo pitkään, mutta minä olen kirjoittanut lehteen asti muistaakseni kaksi juttua Tetheristä. Toisen vuosi sitten, toisen eilen. Mielestäni se ei ole liikaa, varsinkin kun törmään jatkuvasti kryptosijoittajiin, jotka eivät edelleenkään tunne Tetheriä. Mutta voimme olla tästä asiasta perustellusti eri mieltäkin.
En tiedä ymmärränkö systeemiriskiä sen paremmin, mutta ainakin myönnän sellaisen olemassaolon.
Kryptosysteemin arvostukset perustuvat luottamukseen, ja siten on mielestäni itsestäänselvää, että Tetherin mahdollinen kaatuminen aiheuttaisi suuria järistyksiä koko kryptomarkkinaan.
Luottamuksen lisäksi likviditeetti kuihtuisi, kun keskeisin vaihtoväline pahimmassa tapauksessa katoaisi kokonaan markkinoilta.
Itse en ihan hiffaa, miten Tetherin ongelmat saisi käännettyä bull-caseksi muille kryptoille. Esim TerraUSD:n romahdus ei suinkaan nostanut muiden kryptojen arvoa (paitsi ehkä suhteessa Terraan )
Pohditaan vapaasti kahta skenaariota:
Jos luottamus rakoilee mutta Tetheriin sidottu raha ei siirry pois kryptosysteemistä -->Tether-USD-sidos katkeaa ja Tethereitä omistavat menettävät varojaan. Miten laajalle Tether-epäluottamus leviäisi kryptosysteemissä, on ennemmin psykologinen kysymys ja siten mahdoton vastata tarkasti.
Jos sijoittajat alkavat lunastamaan Tethereitä, esim sen jälkeen kun dollaripegi katkennut kryptopörsseissä, mitataan Tetherin vakuuksien likvidiys (ja olemassaolo). Tässä skenaariossa paras vaihtoehto on, etttä vakuudet toimivat kuten Tether lupaa, sijoittajat saavat rahansa ja vain kryptomarkkinan likviditeetti kuihtuu sen verran kuin sijoittajat vetävät rahojaan. Ei mikään maailmanloppu, kunhan markkinat luottaisivat edelleen muihin stablecoineihin.
Pahimmassa tapauksessa varoja ei saakkaan lunastettua Tetherin kautta. Mitä sitten tapahtuisi? Ainakin itse yrittäisin tällöin vaihtaa Tetherit muuksi kryptoksi mahdollisimman pian, oli kurssi kryptopörsseissä sitten 1usd tai 0,1usd. Ja sen jälkeen haluaisin todennäköisesti varani ulos kryptosysteemistä jotain muuta kautta, esim kryptopörssistä.
Pikantti yksityiskohta: Tether korostaa sivuillaan, ettei lupaa sijoittajille mitään lunastusta. Se on vain vaihtoehto, jota Tetherin taustayhtiö on toistaiseksi tarjonnut.
Ja vielä loppuun: Jos Tetherin epämääräiset todistukset sen vakuuksista pitävät paikkansa, se on yksi maailman suurimpia yritystodistusten (commercial paper) omistajia. Mahdollisessa Tetherin talletuspaossa mitattaisiin siis myös perinteisen finanssijärjestelmän likvidiyttä: miten muuttaa kymmeniä miljardeja yritystodistuksia rahaksi lunastusten tahdissa.
Mikä ihmeen kryptosysteemi? Tuota termiä toistelet moneen kertaan. Siinä varmaan piilee käsienheiluttelusi perusongelma: miellät kryptot yhtenäiseksi kokonaisuudeksi. Hintojen korrelaatio on (toistaiseksi) vahvaa, mutta kyseessä on kuitenkin yksittäisistä lohkoketjuista ja niiden päälle rakennetuista kokonaisuuksista. Markkina siivoaa heikkoja lohkoketjuja pois, mikä on hyvä asia. Markkina lyhyellä aikavälillä säntäilee sinne tänne, mutta pidemmällä aikavälillä se kyllä punnitsee hyvin sen, millä lohkoketjuilla on oikeasti arvoa. Vaikka mikä pelkotila olisi markkinoilla päällä, vahvat lohkoketjut jauhavat lohkoa toisensa perään ennustettavalla tavalla.
Sinun kannattanee tutustua esim. Ethereumin kassavirtamalleihin niin alkaa karista tuo päähänpinttymä siitä, että kryptojen menestys ja hintakehitys olisi vähänkään pidemmällä aikavälillä sidoksissa johonkin markkinoiden yleiseen sentimenttiin. Ihan hyvä, että muistuttelet USDT:n holdaamisen riskeistä, mutta jos et pysty uskottavalla tavalla perustelemaan miksi tetherin romahtaminen vaikuttaisi muihin kryptoihin negatiivisesti, on varsin arveluttavaa, että sellaista toistuvasti vihjailet. Hesarin tavislukijalle tuollainen käsien heiluttelu voi upota, mutta vähänkään paremmin lohkoketjuja ymmärtävän näkökulmasta osoitat vaan ymmärtämättömyyttäsi kryptojen kehitystahdista, käyttötarkoituksista ja markkinamekanismeista.
Wirecardia epäiltiin petokseksi ekan kerran 2008 ja se homma levis käsiin vasta 2020. Tässä jonkun random foorumi kirjottajan luona kävi POLIISIT! Jos tuo ei ole red flag, niin ei mikään ja silti tuo teatteri kesti 12 vuotta.
Okei, kiitos palautteesta, emme taida päästä ihan samalle aallonpituudelle kryptoissa.
Miellän kryptot systeemiksi, johon joko virtaa rahaa perinteisestä finanssijärjestelmästä tai sitten raha virtaa systeemistä ulos. Edelliset 10 vuotta raha on näyttänyt virtaavan kryptosysteemiin sisään, ja mielenkiinnolla seuraan, jatkuuko sama meno myös silloin kun korot nousevat ja likviditeetti kiristyy perinteisemmän finanssisysteemin puolella. Melko abstraktia, ja ehkä ajattelen homman pieleen, mutta näillä mennään.
Eli “osakesysteemissä” Citadelin kaatuminen olisi systeemiriski, joka jokaisen sijoittajan on hyvä tiedostaa, koska “osakesysteemistä” virtaisi rahaa nettona ulospäin Citadelin toiminnan romahtaessa? Samoin “bondisysteemissä” joku pienen maan default aiheuttaisi defaultin, joka jokaisen bondisijoittajan olisi hyvä tiedostaa systeemiriskinä? Jep, emme todellakaan ole samalla aaltopituudella “kryptosysteemistä” ja tetherin vaikutuksesta nettorahavirtoihin ja arvostuksiin muiden kryptojen osalta.
Kun täällä lentää hieman tavallista enemmän epäilyjä (jälleen) USDT:stä (UST:hän jo osoitettiin mahdollisesti tuhoon tuomituksi) niin tulin tuossa hieman vilkaisseeksi kurssikäppyröitä: on näemmä muutkin stablecoinit hieman menettäneet dollar-pegiään tässä rytinässä. UST:llä se oli alaspäin, USDC:llä ja TrueUSD:llä ylöspöin - ilmeisesti noita on siis yliostettu enemmän kuin pörsseissä on normaalisti tarjolla ja jotkut ovat luopuneet USDT:stä. Kaikkien arvo on kuitenkin palautunut hyvin lähelle 1 USD:tä.
Tämä kyllä pikemminkin vahvistaa käsitystäni siitä, että isoimman markkina-arvon stablecoinit ovat aika vakaalla pohjalla(USTtä lukuunottamatta) mutta likviditeetti on liian alhainen pysyäkseen täysin USD:ssä voimakkaissa markkinatilanteissa. Taustalla kun ei ole mitään keskitettyä ‘clearing housea’ voi isohkostakin vaihtopörssistä mennä order book lähes tyhjäksi nopeasti näilläkin valuutoilla kun paniikkitilanne iskee.
Mitä tulee ylipäätään näiden kestävyyteen niin juuri lueskelin näidän ‘vakauttamisesta’ hieman analyysiä täältä:
Otsikko hieman harhaanjohtavasti Lunaan liittyvä mutta käsittelee laajemminkin stablecoinien vakausmekanismeja.
Erityisesti USDC:hen ja USDT:hen liittyen, jotka molemmat ovat ns. pankkitileillä(tai lyhytaikaisissa rahamarkkinasijoituksissa) USD-vakuudellsia stablecoineja:
rahamäärät ovat joka tapauksessa naurettavan pieniä USD:n kokonaismäärään verrattuna
eivät tällaisenaan vielä muodosta uhkaa pankkimaailmalle
mutta ei ole todennäköistä(kirjoittajan mielestä), että pankit/keskuspankit sallisivat näiden rahamäärän lisääntymisen voimakkaasti: bisnes-insentiiviä ei ole, koska eivät tienaa dollarien makuuttamisesta.
→ Vakuudellisten stablecoinien tulevaisuus ei välttämättä ole kovin hohdokas, jos tämä pitää paikkansa, koska jossain vaiheessa niitä ei enää voida ‘tuottaa’ lisää, jos ei jotain muutu. Tämä tarkoittaa, että niiden määrällä olisi jonkinlainen yläraja pankkijärjestelmän mielestä, jota ei nyt kuitenkaan vielä ole saavutettu.
Ilman muuta Citadelin kaatuminen olisi aivan valtava pommi perinteiselle finanssisysteemille, ja riskipreemiot nousisivat kaikkialla. En ole kuitenkaan nähnyt, että Citadelin varoja olisi kyseenalaistettu samaan tapaan kuin Tetherillä.
Osakkeissa ja bondeissa on jotain mitä kryptoissa ei toistaiseksi näy: Osakkeita ja bondeja liikkeelle laskeneet firmat ja valtiot saavat rahavirtaa reaalitalouden puolelta, ainakin jos toiminta on kannattavaa.
Sinä tunnet todennäköisesti esim ethereum-maailman minua paremmin, mutta ne tuottoa tarjoavat ethereum-viritykset joita olen nähnyt, ovat edelleen saaneet korkotuottonsa kryptomaailman sisältä. Kryptojen yieldit ovat siis käsittääkseni edelleen ehdollisia sille, että kryptosysteemiin virtaa lisää finanssirahaa.
Jos kuitenkin kryptoissa löytyy tuotteita, joiden korkotuotto nojaa tuloihin suoraan reaalitaloudesta, kuulen mielelläni tarkemmin!
edit: pieni tarkennus.
)