Kuten Mututuntuma tuossa ylempänä mainitsi, niin eilisen kunnon pulkkapäivän päälle Mikkisofta veti reippaan -5% afterissa omaan tulokseensa ja aamulla olikin suunta saman verran toiseen suuntaan. Markkina sulattelee JPowin satutuokiota vielä ja algot mietiskelee mitä siellä sanottiin. Saattaa olla nousua huomenna ja hesakin saattaa heittää taas “meh, paskat jenkeistä” kuten tänäänkin.
Roisit on nousut näissä US-korkojen käppyröissä niin tänään kuin laajemminkin.
Kymppivuotisessa teknisesti jonkunlainen cup & handle -muoto just breikannut ylöspäin. En tiedä seuraako markkina miten tuota 2y-korkoa, mutta lujaa sekin ampuu tuolta montusta ylöspäin.
Mielenkiintoinen poiminta esimerkkirahastoksi nostoryntäyksen vaikutuksista. Nimenomaisesti metsärahastolla on vaihtoehtoisia tapoja muuttaa nostotilanteessa rahaksi. Se toki voi myydä metsätiloja, mutta se voi myös myydä puuta, mikä on nopeampi ja ennustettavampi realisointitapa.
Ne metsät ei tuota tarpeeksi, mikäli rahaa ruvettaisiin vetämään pois lasteittain. Niissähän on tietysti mahdollisuus laittaa nostot säppiin tätä varten. Nopea röökiaskilaskelma:
päästään 3 % tuottoon (ostettu ylihintaan, kun normaalisti metsäsijoituksilla odotuksena on 4-5%)
1 000 000 € metsätilojen hinta
100 omistajaa
10 000 € per rahasto-osuuden omistaja
rahasto maksaa 75 % tuloksesta omistajille
tulos on siis 30 000 €/v, josta maksetaan omistajille 22 500.
10 % paniikki myy:
Rahasto joutuu maksamaan entiIlle omistajille 100 000€ (oleteaan, että rahasto-osuuden arvo ei ole muuttunut).
Tässä tilanteessa rahat loppuu, sillä 7500€ ei riitä kattamaan 100 000€ nostoja. Joudutaan myymään metsää. Voidaan olettaa, että kaikissa metsärahastoissa on tällöin sama tilanne. Mitä käy? Margin call, eli metsätilat laitaan ale hintaan. Tämä vielä voimistuu, koska metsätilat on alunperin ostettu tiukahkoon hintaan.
Yksinkertaistettu esimerkki ilman, että velkoja on otettu huomioon. On näissä tietysti omat hyvät puolensakin ja jopa jotain tulevaisuuden hinta-ajureita (tuulivoimaloille vuokraus, puun hinnan nousu)
Näillä metsärahastoilla on niin tiukat tuottovaatimukset, että ne laittavat kaikki vähänkään metsää muistuttavat kuviot nyt nurin. Lisäksi metsätilan oston yhteydessä laitetaan myös puuta lanaan.
Ja toisaalta, vaikka rahastolla olisi metsäreservissä sellainen määrä puuta, että rahasto voi maksaa näillä nostot, niin silloin metsän tuotto odotus jää normaalia heikommaksi seuraavalle 10-20 vuodelle. Miksi pitäisin varallisuutta kiinni rahastossa, jonka “tuloskasvu” on jopa negatiivinen seuraaville vuosille?
Eli käytännössä jos kaikki hakattavat laitetaan sieläksi saadaan 10 % =100 000€ tuotto. Seuraavina vuosina tuotot voivat olla sitten jotain 1 % luokkaa, koska metsän uudistaminen maksaa. Ei kovin hurja osinko.
Syy, miksi nostin nimen omaan metsärahastot oli niiden mielestäni heikko tuotto odotus riskin suhteen. Ei metsätalous kuitenkaan mitään riskitöntä ole ja vakuutukset maksaa.
Riskit
Bioottiset (ötökät, sienet, taudit)
Abioottiset (tuli, tuuli)
Ilmastonmuutos
Heikko tuotto (keskimäärin 3-5 %)
Metsätilojen arvon lasku
Regulaatio (tuotto-odotus laskee, kun suojellun metsän osuutta joudutaan kasvattamaan)
Pakkomyynnit
Metsäjättejen hintakartelli
Suhdanne herkkä
Mahdollisuudet
Metsän arvo nousee. Maata ei tehdä lisää.
Puun hinta nousee
Inflaatiosuoja
tuulivoimalat antaa oikeasti merkittävää vuokraa maankäytöstä.
Makeavesi varannot
Näistä lähtökohdista olen aika bearsih, kun ottaa huomioon, että nyt ollaa yleisesti ottaen aika korkeissa arvostuskertoimissa ja upside on varsin pieni. En ostaisi uudestaan, ellen haluaisi ottaa näkemystä maan tai makean veden arvon noususta +10 v aikajänteellä. Tämä ei mene mielestäni tylsän bondin korvikkeena.
Kukaan ei tainnut ostaa markkinalta yhtään mitään? Sanotaanko näin päin, että saisi olla joko vararikossa tai idiootti, jos jättäisi optiot käyttämättä silloin kun kurssi on ~3x niiden lunastushintaan nähden.
Nihkeää on Nesteen meno pörssissä tällä hetkellä. Tarvitsisi hieman rakettipolttoainetta nousua varten. Venäjä-Ukraina tilanne jos ja kun ratkeaa, niin varmaan jonkinlainen pato murtuu. Sama pätee todennäköisesti Nokian renkaisiin.
No mutta positiivinen signaali tuo mielestäni on että nuo ostot tehtiin tässä kohtaa, jossa johdolla on varmasti enemmän tietoa kuin tavan pulliaisella siitä mitä meilläkin on kuukauden päästä tiedossa. Katotaan millon laput lähtee myyntiin, siinä on sit signaalia enemmän…
Nesteen kurssi on tippunut ennätys tahtia jo viikon.Pitäskö taas lisätä kun jossain vaiheessa kääntyy nousuu ja kovaan.Eihän sillä taida olla palstalla omaa ketjuakaan.Kaikessa sitä sorretaan.
Näyttäisi Harvian kohdalla olevan melko odottavaiset tunnelmat indeksiin nousemisen ja tietenkin Q4 takia. Tänäänkin indeksit korjanneet pohjista melko hyvin, mutta Harvian kurssi edelleen -2.74%