palse, ihmettelysi on hyvä ja edellä puhuttiin biasesita ajattelun vinounista. Voidaan lähteä vaikkapa siitä, että haluat hajauttaa, vaikka tuotto on huonompi. Itse haluan hyvää tuottoa ja mielellään pienellä riskillä. Lähtö kohtasi on mielestäni vähän hölmö. Minusta se, että pörssistä iso osa teollisuutta niin sitä pitää olla salkussa on huono. Pörssiin pääsee käytännössä mikä yhtiö vain, siellä ei ole pääsy kriteeriä. Jotkut jauhaa tappiota vuosia. Kaikkea ei kannata ostaa.
Ensimmäinen ajatukseni kirjoituksesta oli, että porukkaa ostaa suositulta alalta kallista. Mutta laitoit noita yhtiöitä niin ei ne nyt välttämättä niitä seksikkäitä ole, jos ajattelet millaisena vaikkapa autokauppiaita yleisesti pidetään(Kamux). Kyllä sähköurheiluauto firman omistaminen (Tesla) on enemmän sellaista. Harvia on sauna firma. Saunalla maailmalle? Kyllä minusta Harvian kasvu tuntui alussa epäilyttävältä. Kasvu odotukset olivat pahasti alakantiin ja arvostus sitä myötä samoin. No nyt minusta ratsastetaan sillä hypellä, mutta voi olla, että yhtiö hoitaa asiat hyvin.
Mitä haluan sanoa niin jakaiselle alalle löytyy hyviä yhtiöitä ja sijoituksia. Niiden suoritumista on hankala arvioida. Harvia on hyvä esimerkki, jossa menestys tarinaan hypätty palstalla aikaisessa vaiheessa. Samaa odotetaan Kamuxista muista. Teollisella puolella hyvä esimerkki on Neste. Öljyteollisuus on ottanut pataan viime vuodet, mutta Neste porskuttaa.
Puhuit indeksistä, että saa hajautuksen. Sijoittamisella halutaan tuottoa. Jotta saat indeksiä parempaa tuottoa, sinun poikettava indeksistä ja sijoitusten tuotettava paremmin kuin indeksi. Jos alhaisempi tuotto riittä niin olet hyväksnyt tappiosi. Indeksi laajemmin hajautettu ja turvallismpi. Mikä syy ostaa perusteollisuutta?
Warren Buffett sanoi jokseenkin näin, hajauttaminen on niitä varten, jotka ei ymmärrä mitä tekevät. Peter Lynch taas sanoi, joka kääntää eniten kiviä voittaa. Hänellä oli erittäin hajautettu salkku. Itselläni erittäin hajautettu salkku, mutta pyrin sijoituksillani aina parhaimpaan. Sijoitan niihin siksi, että uskon saavani niistä jollain aikajänteellä parhaan tuoton. Tästä päästään siihen, että minulla on vähän salkussa perusteollisuutta. Löytyy mainituista Fortum ja Gargotec ja lisäksi esimerkkinä Konecranes, Kone ja Valmet. Vältän kuitenkin perusteollisuutta, koska siellä on alhaiset oman pääomantuotot, kasvu pientä ja sitoo paljon pääomaa. Tuotto-odotus alhainen pitkällä aikajänteellä ellei saa ihan kirpputori hintaan. Minusta kirpputori hintoja ei nyt ole. Sijoitan mielummin kevyemmän pääomarakenteen aloihin ja parempaan pääoman tuottoon ja kassavirtaan. Tällä en taas tarkoita, että esimerkkinä metsäteollisuus ei voisi tehdä Nesteet ja kehitellä tulevaissuden kierrätysmateriaalin. Toistaiseksi minusta esimerkkinä Kemin uusi biotuotetehdas vaikuttaa erehdyttävästi sellutehtaalta.
Warren Buffett kehoittaa pysymään omalla circle of competence eli omalla osaamislaueella. Sauli on osuvasti sanonut, että pörssissä isompia ja pienempiä kisoja. Suomen pienyhtiöt on piirimestaruus kisat ja S&P500 on taas sitten Olympia kisojen 100 m finaali. Palstalaiset sitten on kokeneet paremmaksi Inderesin valmennuksessa heittää muokaria ja kolmiloikata piirimestaruuskisoissa. Vai olisko parempi kuvaus ottaa osaa Suomussalmen suopotkupalllon saunomiskisaan ja ja Tornio-Haaparanta jokamiesluokan ralliin. Olympialaisten 100 m kisassa palkinto on mitali, samoin jokamies luokassa ja saunomiskisassa.