No minun saksantaidoilla se mitä saa on joku “arvopaperi”, jonka nimi on myytäväksi luvatut biofronterat. Sitä en ymmärrä miksi näin on, eikä vaan suoraan myydä osakkeita. Kierretäänkö tällä jotain pykälää?
Mutta ei tender offerin tarjoaja tietääkseni voi vetäytyä. Nekin on SECin määräysten alaisia yhdysvalloissa. Sille pitää antaa etukäteen loppupäivä. Muutaman kerran olen saanut tender offerin esim Applesta, jossa diili onkin muuttunut kannattavaksi tarjousaikana. En kyllä ole lähtenyt kokeilemaan mitä olisi tapahtunut.
Ellei kyseessä ole koko firman ostosta tehty ostotarjous, 99.9% todennäköisyydellä kyseessä on kusetus. Ei ole mitään syytä miksi lähteä pulaamaan tällaisten kanssa vs se että ostaisi vain pörssistä ellei kyseessä ole yritys saada hölmöjä eroon rahoistaan.
Samaa mieltä, en vaan kehdannut tuohon edelliseen viestiin sanoa, että laita takkaan niin hyödyt eniten. Kun ollaan oikeasti ostamassa niin ei sitä tarvitse mihinkään nettisivuille lähteä kurkkimaan mitä on kyseessä. Kyllä ne tulee ne paperit sähköpostiin tai kotiin ihan selkokielellä.
Minulla on samoin Applea ja käynyt juuri samoin, lisäksi IBM:n kanssa sama tilanne. Sen muistan, että IBM tender paperissa luki selkeästi, että jos pörssi hinta laskee alle tarjotun hinnan tarjous laukeaa.
Monissa ketjuissa spekuloidaan sisäpiirinkauppojen ja yritysostojen yhteyttä monesta kulmasta - milloin on yritysostoa tulossa, koska ei ole tehty kauppaa ja milloin taas ei ole yritysostoja tulossa, koska joku on käynyt kauppaa.
Minkälainen suljettu aika näistä käytännössä edes tulee, olettaen että kyseessä verrattain kevyt yritysosto kuten “harvia ostaa sauna-euroxin”, eikä massiivisempi “tieto ostaa evryn”? Itse kuvittelen (yritysostojen ollessa yhtiön perustoimintaa) ettei näistä edes juurikaan aiheudu mitään suljettua aikaa, vaan johdolla on sisäpiirin tietoa vasta kun nimet ovat papereissa tai kun kaikki yksityiskohdat ovat “varmasti” sovittuna ja kauppa varmistunut.
Yhtiöt kuten boreo, sievi, harvia jne. hieroo varmasti jatkuvasti kauppaa, joiden eteneminen putkessa on varmaan aika pikaista, jos ei suurempia mutkia tule matkaan. Tuskin johdolta silti on kaupat aina kielletty.
Jos sisäpiiri tietää että kauppaa hierotaan niin mahdollinen oma osto tai myynti muuttuu heti ongelmalliseksi jos kauppa toteutuu ja voidaan osoittaa että osakekauppa tapahtui kun henkilö tiesi ko. yrityskaupan mahdollisuudesta. Eli sisäpiiri ei voi käytännössä käydä kauppaa jos yritysosto on työn alla.
Isommissa yrityksissä tuo käsittääkseni usein tarkoittanee sitä, että yrityskauppakohteiden etsiminen ja arviointi ylätasolla ei vielä rajoittane kaupankäyntiä, mutta heti kun aletaan puhumaan ns. term sheetistä kohteen kanssa (eli millä ehdoin, mihin hintaan, jne) tulee tiedosta sisäpiiritietoa.
On myös toki hyvä huomata, että yrityskauppaan liittyvät henkilöt eivät välttämättä ole yksi yhteen normaalin sisäpiiriluettelon kanssa.
Käytännössä voi asiaa ajatella niin, että jos sinä sijoittana kokisit tiedon hyödylliseksi (“Harvia käy keskustelua X:n kanssa”), olisi se heti tämän alaista koska sillä todennäköisesti olisi vaikutus osakkeen arvostukseen.
Edit: Sisäpiiriläinen voi myös tehdä kaupankäyntiohjelman etukäteen tietylle ajanjaksolle, jolloin kauppoja periaatteessa voi tapahtua “suljetun ikkunan” aikana, mutta itse päätös on tehty esim vuosi etukäteen ilman sisäpiiritietoa. Suomessa nämä taitaa olla aika harvinaisia, mutta ainakin jenkkifirmoissa niitä on nähty (esim johto myy jokaisen tulosjulkkarin vakiomäärän). Lisätietoa Fivan sivulla..
Huomaa että SP500 Turboissa EURUSD kurssi vaikuttaa hintaan. Jos ei halua ottaa valuuttariskiä niin voi treidata DAXia, toki se ei ihan samaa tahtia mene SP500 kanssa.
Paysafessa tapahtunutta. Mitä tuollainen alaskirjaus käytännössä tarkoittaa eli miksi näin tuolla? En tajua tuota. Sen ymmärrän jos vaikka tehdas palaa ja koko roska menee hukkaan, niin se alaskirjataan(?). Kuten noita Venäjän touhuja…
Kalliiden hankintojen alaskirjausta taseesta
Iimpairment of Goodwill
Due to a sustained decline in Paysafe’s market capitalization, as well as current market and macroeconomic conditions, Paysafe recognized a $676.5 million impairment of goodwill during the second quarter.
Liikearvon alaskirjaus tarkoittaa sitä, että yhtiön johto ei usko menneisyydessä tehdyn yritysoston yltävän sille asetettuihin tuottotavoitteisiin, joten alaskirjaavat maksetun kauppahinnan ja saadun omaisuuden erotuksena syntynyttä liikearvoa. Tällä on laskeva vaikutus yhtiön omaan pääomaan ja taseen loppusummaan. Koska liikearvo on aineeton omaisuuserä, sen alaskirjauksella ei ole mitään käytännön vaikutusta yhtiön liiketoimintaan tai kassavirtoihin. Ei siis kannata tästä olla huolissaan.
Tämä riippuu siitä, aiheuttaako yrityskauppa sisäpiirihankkeen (täyttääkö sisäpiiritiedon määritelmät) ja missä vaiheessa kauppa on niin todennäköinen, että hanke päätetään käynnistää. Hankkeen ollessa käynnissä ei voi käydä kauppaa. Jos yrityskaupasta kertovan pörssitiedotteen alussa lukee “sisäpiiritieto”, niin kyseessä on yrityskauppa, josta on ollut käynnissä sisäpiirihanke. Jos kauppa tiedotetaan lehdistötiedotteena, ei hanketta ole ollut ja kyseessä ollut niin pieni kauppa, ettei sen ole katsottu täyttävän sisäpiiritiedon määritelmää.
Sisäpiirihankkeen käynnistymisen ajoitus on veteen piirretty viiva: koska keskustelu on niin pitkällä, että hanke käynnistetään? Tähän ei ole yhtä oikeaa vastausta, koska määritelmä on tosiaan lavea. Tunnustelevat kevyet keskustelut eivät normaalisti käynnistä hanketta. Yksi konkreettinen asia voi olla aiesopimuksen allekirjoittaminen. Tietysti fiksu johto käyttää tässä myös omaa harkintaa sen suhteen, miltä asiat näyttävät jälkikäteen vaikka hanketta ei olisi käynnissä. Näissä yhtiön on parempi olla varovainen. Näitä myös tarkastetaan jälkikäteen valvonnan puolesta ilmeisen usein, eli hankkeesta, siihen liitetyistä henkilöistä ja perusteista pitää olla huolellinen dokumentaatio.
Jos johto on tehnyt kauppoja, siitä sijoittaja voi mielestäni ainakin päätellä, että mitään sisäpiirihanketta ei ole käynnissä juuri sillä hetkellä.
Harvian ostaessa EOS:in ja kiramin, tuli pörssitiedotteet missä ei mainintaa sisäpiiritiedosta; ostaessa sauna-euroxin tuli lehdistötiedote missä ei mainintaa sisäpiiritiedosta. Tiedon ja evryn yhdistymisessä joissain tiedotteissa oli sisäpiiritieto mainittuna.
Missä näistä yritysostoista oli johdolla kaupankäyntirajoitteita, jos on pääteltävissä? Ainoastaan tietoevry, vai myös EOS + kirami?
Toimiiko Nordnetilla Stoploss-toiminto Usan ja Kanadan pörssien osakkeissa. Itsellä oli jostain syystä se käsitys, että ei toimi.
Mutta kyllä ainakin nyt toimeksianto meni läpi. Vai olkohan Fill or/and Kill, mitkä ei siellä toimi.
Osaisiko joku kertoa, missä vaiheessa sijoittajia tulee informoida tarkemmin jos yritystä lähestytään ostoaikein? Onko juridinen raja kun ostotarjous on virallinen ja sitova tietyin ehdoin? Esim. Remedyn kohdalla toimari on julkisesti sanonut, että yritystä on lähesteytty ostoaikein, mutta keskusteluita ei ymmärrykseni mukaan ole avattu enempää ja nämä tiedot pysyvät hallituksessa?
