Liikevaihto kasvoi vertailukelpoisin valuutoin mitattuna vertailukautta nopeammin ja uusia sopimuksia on solmittu.Toimitusjohtajan mukaan markkinoilla positiivinen vire jatkuu ja kehitys parasta Manner-Euroopassa.
Toivotaan, että tuosta myynti hieman piristyisi ja näkisimme jo loppuvuodesta kovempia liikevaihdon kasvuprosentteja. Suunta on joka tapauksessa edelleen positiivinen.
LeadDeskin Q1-liiketoimintakatsaus oli täysin odotuksiemme mukainen. Enterprise-segmentin myynti jatkaa paremmassa vireessä ja SME-segmentissä tilanne jatkuu vaisumpana. Tuotekehityspuolella tekoälyominaisuuksien kehitys ja kaupallistaminen vaikuttaa edenneen hyvin, mikä tukee yhtiön kilpailuasemaa ja kasvun piristymisen edellytyksiä.
Alustavan arviomme perusteella yhtiö näyttää jatkavan kohti asteittain piristyvää kasvua vaikeamman vuoden 2023 jälkeen, emmekä näe toistaiseksi aihetta suuremmille ennustemuutoksille.
LeadDeskin orgaanisesti vaisuhko kasvu jatkui alkuvuonna ja kannattavuus pysyi odotetusti edellisvuoden tasolla. Enterprise-segmentin asteittainen piristyminen on silti jatkunut ja askelmerkit orgaanisen kasvun vahvistumiseen ovat näkyvissä. Yhtiön markkinan syklin heikoin vaihe näyttääkin nyt jääneen taakse. Osake on kasvun vahvistumisen edetessä mielestämme edelleen houkuttelevasti hinnoiteltu (2024-25e EV/S 1,5-1,3x).
Rapsasta lainattua:
Yhtiön markkinoilla voidaan nähdä lähivuosina kilpailuasetelmien asteittaista uudelleenjakoa tekoälyominaisuuksien tuodessa uusia automaatiomahdollisuuksia. LeadDeskillä on mielestämme edellytykset kuulua muutoksessa hyötyjien joukkoon, sillä yhtiö on rakentanut viime vuosina tarvittavaa teknologiaosaamista (mm. GetJenny yritysostolla) ja on edelleen jatkanut hyvällä tahdilla uusien tekoälyominaisuuksien kehitystä (Q1: puhelujen AI-litteroinnin laajennus, kontaktointia tehostavan AI-soittajan ensimmäiset asiakaspilotit).
Näihin asiakascaseihin liittyen, tuli tällainen AI-chatbot case vastaan LeadDeskiltä 2vk kesti ottaa käyttöön. AI hoitaa 86 % kysymyksistä (osin chatbot toki lisää kyselyjen määrää) ja suorassa tehokkuusmielessä asiakaspalvelijoille tuli käyttöönoton jälkeen ratkaistavaksi 22 % vähemmän tikettejä.
LeadDesk vahvistaa markkina-asemaansa Norjassa ostamalla Telemagicin
Leaddesk ostoksilla Norjassa:
Telemagicin ostaminen on osa LeadDeskin kasvustrategiaa ja vahvistaa entisestään yhtiön asemaa Euroopassa. Nokso-Koivisto näkee jatkossa mahdollisuuksia konsolidoida markkinaa edelleen. Generatiivisen tekoälyn odotetaan kiihdyttävän alan konsolidoitumista.
Vuonna 2023 Telemagicin liikevaihto oli noin 13,4 miljoonaa Norjan kruunua ja käyttökate (EBITDA) -0,3 miljoonaa. LeadDeskin johto uskoo yhtiöiden yhdistämisen tuovan merkittäviä synergioita. Kauppahinta koostuu 10,8 miljoonan Norjan kruunun yritysarvosta, minkä lisäksi sopimukseen kuuluu lisäkauppahinta, joka on enintään 2 miljoonaa Norjan kruunua, ja jonka maksaminen riippuu Telemagicin taloudellisten tavoitteiden saavuttamisesta vuonna 2024. Kauppahinta maksetaan käteisellä. LeadDesk nostaa noin 1,2 miljoonan euron lainan kauppahinnan ja käyttöpääoman rahoittamiseksi.
“LeadDeskin aiempien onnistuneiden integraatioiden pohjalta uskomme, että Telemagicin liiketoiminta voidaan nopeasti integroida ja tehdä kannattavaksi. Samalla pystymme parantamaan palvelua asiakkaille”, Nokso-Koivisto sanoo.
Telemagic huomioidaan LeadDeskin konsernituloslaskelmalla kesäkuusta 2024 alkaen. Vuonna 2024 vaikutuksen liikevaihtoon odotetaan olevan n. 0,7 miljoonaa euroa. Käyttökatteeseen yritysostolla ei odoteta olevan tänä vuonna merkittävää vaikutusta.
LeadDesk tiedotti perjantaina ostaneensa Norjasta pienen paikallisen kilpailijan. Kaupan arvostustaso on EV/S 0,81x-0,96x, mitä pidämme etenkin synergioiden toteutuessa houkuttelevana. Suoran kilpailijan ostossa asiakkuuksien menettäminen on selkeä riski, mutta matala arvostustaso ja yhtiön yrityskauppahistoria nähdäksemme kompensoivat tätä riskiä. Suhtaudummekin kauppaan positiivisesti, joskin sen koko ja vaikutus yhtiöön on varsin pieni. Huomioimme kaupan ennusteissamme viimeistään Q2-ennakkokommenttimme yhteydessä.
Omistus hallintarekisterissä kasvanut 27,66 prosenttiin. Osakkeen kuukauden kokonaisvaihto noin 33 800 kappaletta ja siitä 26 406 kappaletta yhdelle omistajalle.
Mielenkiintoista nähdä, ryhdytäänkö tuotteita integroimaan, vai kehitetäänkö rinnakkaisina. TMG:n mukana tulee täydentävänä tuoteosiona CRM-softa (ns. “kevyt-CRM ?”), joka olisi hyvä lisä Leaddesk:n nykyiseen tuotteeseen. Näkyi siellä olevan vaihdepalveluitakin, jotka täydentävät CPaaS:a. Täytyy tutkia hieman tarkemmin. Mielenkiintoinen lisä, joka vahvistaa käsitystä, että alan konsolidaatiovaihe kiihtyy entisestään AI:n myötä.
Kopsasin olennaisilta osin tuoreimman tiedotteen muutoksesta johtoryhmässä.
Muutos LeadDesk Oyj:n johtoryhmässä
LeadDesk Oyj:n kehitysjohtaja (VP, Corporate Development) ja johtoryhmän jäsen Paul Stenbäck on päättänyt lopettaa yhtiön palveluksessa siirtyäkseen toisiin tehtäviin yhtiön ulkopuolelle. Stenbäck on toiminut nykyisessä tehtävässään maaliskuusta 2023 asti. Ennen nykyistä tehtävää Stenbäck työskenteli yhtiön talousjohtajana vuosina 2015–2018 ja 2021–2023.
Stenbäck lopettaa LeadDeskin palveluksessa 5.10.2024. Jatkossa tehtävistä vastaa yhtiön talousjohtaja.
”Haluan kiittää Paul Stenbäckiä hänen arvokkaasta panoksestaan yhtiön hyväksi. Stenbäckillä on ollut tärkeä rooli yhtiön kasvun vauhdittamisessa ja kannattavuuden parantamisessa. Toivotan Paulille parhainta menestystä uusiin haasteisiin”, sanoo toimitusjohtaja Olli Nokso-Koivisto.
”Olen kiitollinen, että olen päässyt mukaan rakentamaan LeadDeskin kasvutarinaa sekä talousjohtajana että kehitysjohtajana. Contact center -ohjelmistomarkkina on otollinen sekä orgaaniselle että epäorgaaniselle kasvulle, ja viimeisen reilun vuoden aikana olemmekin tehneet kaksi mielenkiintoista yrityskauppaa kasvun kiihdyttämiseksi”, kertoo Paul Stenbäck.
LeadDesk julkaisee tuloksensa torstaina, ja tässä olisi meille tarjolla siihen liittyen Antin ja Fransin ennakkokommentit.
Asiakasviestinnän ohjelmistoja kehittävä LeadDesk julkaisee puolivuotiskatsauksensa torstaina. Odotamme yhtiön asiakashankinnan sekä laskutuskannan kehityksen jatkaneen Q2:lla alkuvuoden mukaisesti hieman pirteämpänä ja yhtiön ottaneen askeleen kohti parempaa kasvua vaisumman vuoden 2023 jälkeen. Kestävästi vahvemmalle tasolle palaava liikevaihdon kasvu olisi edelleen yhtiön keskeinen arvoajuri, joten Q2-lukujen ohella seuraamme raportissa etenkin kommentteja markkinakysynnän ja yhtiön kasvunäkymän kehityksestä.
Tässä tulosluvut heitetty taulukkoon perkaan näitä myöhemmin raportissa tarkemmin läpi, kulupuolella jonkin verran liikkeitä mitä pitää katsella tarkemmin (Q1:lla ei saatu täyttä tuloslaskelmaa). Huom meidän ennusteessa ei ollut Telemagic-ostoa (vaikutus n. 0,1 MEUR Q2:lla) eli Q2-liikevaihto jäi napsun enemmän alle odotusten, kuin mitä taulukko antaisi ymmärtää.
00:00 Aloitus
00:15 Liikevaihdon kehitys
01:57 Enterprise puolen piristyminen antaa vielä odottaa
03:04 Parantuneen kannattavuuden syyt
04:51 Telemagic-oston taustaa
06:45 Manner-Eurooppa yritysostojen näkökulmasta
09:19 Ajurit kasvun tehokkuuden parannukseen
10:53 Tuotekehityksen resursointi
12:39 Rekrytointi ja tehostamistarpeet maantieteellisesti
Tämä oli englanniksi, jota en oikein osaa ja enkä kuunnellut muutenkaan niiin tarkkaan.
LeadDesk Half-Year Earnings Call | H1/2024
"LeadDesk published its H1/2024 financial statements on Thursday 15 August 2024.
This live results briefing for analysts, investors, and the media was recorded on 15 August 2024 at 11.00 EEST Finnish time (10.00 CET).
LeadDesk CEO, Olli Nokso-Koivisto, and CFO, Kaisa Rönkkö, presented the half-year financial results followed by a fireside chat hosted by Henri Palomäki from Sijoittaja.fi."
EDIT: Jos joku sai tästä jotain hyviä poimintoja, niin saa kertoa, kiitos. (hyvää settiä silt osin, mitä ymmärsin, mut en saanut mitään ihmeempää uutta irti)
Lähitulevaisuuden näkymissä LeadDeskin suurin epävarmuutta aiheuttava tekijä on pienten ja keskisuurten yhtiöiden heikkona pysynyt markkinatilanne Pohjoismaissa ja etenkin Suomessa. Telemagicin yritysostolla LeadDesk on kuitenkin tukenut kasvua juuri Pohjoismaisessa PK-asiakassegmentissä. Manner-Euroopan vahva kehitys tasapainottaa epävarmuutta Pohjoismaissa ja LeadDeskin johto on kertonut yhtiön pystyvän kohdentamaan kasvupanostuksia niille alueille, jossa kehitys on ollut myönteistä. Yhtiö voi siis pitää kiinni kasvustaan tukeutumalla Euroopan suurasiakkaisiin, kun Pohjoismaiden pienemmillä asiakkailla investointihalut ovat jäässä.
Q2-raportti kääntyi meidän kirjoissa lopulta heikon orgaanisen kasvun takia hieman odotuksia heikomman puolelle (odotin orgaaniseen kasvuun jo pientä piristymistä Q2:lla). Kulukuri on kyllä purrut hyvin ja yhtiö on mielestäni hallinnut järkevästi kustannuksia tässä hitaamman kasvun ympäristössä, mutta tästä päästään hyötymään enemmän jos liikevaihtoa saadaan paremmalle kasvu-uralle. Toki yritysostoillakin voidaan myös mittakaavaa kasvattaa, vaikka tämä sitten taseessa näkyykin.
Tässä alla on ehkä tuo keskeisin graafi raportista kuvaamaan yhtiön kasvun sykliä (ks vihreä viiva). Ollaan siis tähän arvioitu miten liiketoiminta olisi kasvanut orgaanisesti ja ilman valuuttakurssimuutosten vaikutusta.
Vielä Q2’23 asti liikevaihdon kasvua saatiin pidettyä yllä aiempien Enterprise-käyttöönottojen ja hyvin vetävän SME-myynnin tuella, mutta tästä eteenpäin heikompi myynnin veto tuli lukuihin läpi. Piristyminen alkoi Enterprise-puolella Q4’23, mutta pitkien käyttöönottosyklien takia Q1-Q2/24 jäivät myös heikoiksi.
No, miksi sitten edelleen uskotaan että tilanne on kääntymässä? Q3’24 alkaen vertailukaudet ovat hieman helpompia ja voitettujen Enterprise-asiakkaiden käyttöönotot alkavat tippumaan tuotantoon ja myös näkymään liikevaihdossa. Lisäksi teleoperaattorisääntelyssä on tapahtunut liikevaihtoa laskeva muutos (2024: -0,5 MEUR), joten tämäkin poistuu varsin pian häiritsemästä. On tässä kuitenkin sen verran pitkään oltu heikentyvän kasvun trendissä, että piristyvän kasvun (liikevaihdon ja tuloksen) hinnoittelu voi ottaa aikaa. Ja toki voidaan olla väärässä kasvun piristymisestä (ollaan jouduttu odotuksia potkimaan eteenpäin jo tovin), mutta yhtiö tekee silti positiivista kassavirtaa jatkuvilla tulovirroilla ja markkina-asema on edelleen käsittääksemme hyvä, joten mitään katastrofiskenaariota tältä pohjalta on myöskään vaikea maalata.
PS. Raportin otsikkoa hahmoteltiin hieman nälkäisenä ennen myöhäisen illallisen syömistä
Itse pidän kiinnostavana koska on kannattava (kassavirta) teknologiafirma erittäin maltillisella arvostuksella. Toimarilla oma lehmä ojassa (4%). AI tuo kasvupotentiaalia. Puheiden mukaan kannattavuus alkaisi jatkossa tulla läpi kun kulut pitkälti kiinteitä.
Varjopuolena toki contact centerien tulevaisuus ja AI-kilpailu. Kasvu ollut haastavaa mutta nyt merkkejä paremmasta. Mutta EV/S 1.4 on mielestäni naurettavan halpa jatkuvalaskutteiselle softafirmalle joka kassavirtapositiivinen.
Samaa miettinyt itsekin. En tällä hetkellä omista, mutta omistanut kylläkin aiemmin. Ehkä se syy miksi en ole tähän hypännyt nyt mukaan uudelleen on se, etten oikein hoksaa mikä se LeadDeskin kilpailuetu on versus kilpailijat… Kasvu ja etenkin orgaaninen kasvu on ollut verrattain hidasta ”kasvuyhtiölle”.
Jonkun mielestä ennustettu kasvu voi olla matalaa ja samoin myös katteet, miten asiaa sitten katsookin. Monet katsovat taulukosta, että aika kallis tiettyjen “lukujen” mukaan ja se just, että ei oikein juhli voitoilla. “Voitoton”/tappiollinen, joka ei kasva kauhean lujaa.
Sitten joku pohti tässä, koska alkaa tulemaan kunnolla voittoa? Kulut näyttävät jokseenkin kasvavan kasvun mukana… niin missä kohtaa niidenkin pitäisi alkaa skaalautumaan?
Ja sitten ihan yleisesti:
LeadDesk ei välttämättä innosta sijoittajia, koska sen orgaaninen kasvu on ollut heikkoa, ja vaikka se odotetaankin vahvistuvan niin siitä ei ole varmuutta… ja jos se tapahtuisikin, niin joutuuko kauan odottamaan.
Lisäksi liikevaihdon kasvu on viime aikoina tullut pääasiassa yritysostojen kautta, eli epäorgaanisesti, eikä vielä ole merkkejä siitä, että saavutetut asiakassuhteet toisivat merkittävää orgaanista kasvua, jos oikein olen ymmärtänyt. Yhtiö on vissiin vaiheessa aseman saavuttamisessa Enterprise-segmentissä, mikä luo epävarmuutta. Miten kilpailijan tuotteet… ja onko niillä AI-puoli paremmin kondiksessa… siinä pohdittavaa.
Olen aika puolueellinen, koska tätä on Nordnetin salkustani melkein 10 prosenttia.
2vk kesti ottaa käyttöön. AI hoitaa 86 % kysymyksistä (osin chatbot toki lisää kyselyjen määrää) ja suorassa tehokkuusmielessä asiakaspalvelijoille tuli käyttöönoton jälkeen ratkaistavaksi 22 % vähemmän tikettejä.
