Atte on tehnyt uuden yhtiöraportin Lemonsoftista. 
Toistamme Lemonsoftin lisää-suosituksen ja tarkistamme tavoitehintaa 6,5 euroon (aik. 6,7 EUR). Yhtiön Q4-luvut ja vuoden 2025 näkymät jäivät pykälän odotuksistamme, mutta isossa kuvassa yhtiön SaaS-liiketoiminnan kuin myös yleisen markkinatilanteen trendi on menossa tänä vuonna oikeaan suuntaan. Lemonsoftilla on parhaillaan käynnissä muutosvaihe, missä uuden toimitusjohtajan vetämänä hommia laitetaan kuntoon niin myynnin, käyttöönottojen, tuotekehityksen kuin teknologia-alustojen siirtymän osalta. Tähän mennessä nämä ovat lähinnä rasittaneet kannattavuutta, mutta tänä vuonna ne mahdollistavat asteittain paluun kannattavan kasvun polulle. Tähän ja todennäköisesti lähivuosina piristyvään markkinatilanteeseen nähden osakkeen arvostus (2025e oik. EV/EBIT 16x) on mielestämme kohtuullinen.
Rapsasta lainattua:
Tase hyvässä kunnossa
Lemonsoftin tase on hyvässä kunnossa ja nettovelkaa oli Q4:n lopussa maltillisesti 2,8 MEUR. Kassassa oli vuoden lopussa 7,7 MEUR rahavaroja. Kevään osinkojen (2,6 MEUR) jälkeenkin liikkumavaraa strategian toteuttamiseen ja uusiin yritysostoihin on edelleen erittäin hyvin, kun yhtiön liiketoiminta luo myös jatkuvasti lisää rahavirtaa. Lemonsoft aloitti syksyllä myös pienen omien osakkeiden takaisinostoohjelman, johon käytetään enintään 2 MEUR.