Joo noinhan se on sanottu.Itseä jäi keväällä vaivaamaan. 14.3. Oli jo päivä CMD.Eli jotain työtä oli pakko olla tehtynä “pitkälle”. Jotain tapahtui.Tuskin uudet omistajat kykenivät noin nopeasti keksimään uutta suuntaa.Eli siihen asti tehty visio ja sen toteuttamiseen tehty “strategia” menivät Jarin mukana. Tietysti olennainen suunnan muuttaminen on vaikeaa Stokkan osalta ja muutokset hitaita Millä keinoin Susanne löytää uuden vaihteen vai löytääkö? Sitä odottelen. Onko Stokkalle ylipäätään löydettävissä “markkisegmenttiä” menestymiseen.?Vai onko odotusta, menköön miten menee ja kun kaikki “asiat” selviävät, myydään koko yritys.Lindex takaa siinä kaupassa sijoittajille tuoton. Luulen isojen sijoittajien odottavan vain ja ainoastaan “rahastusta” Sitähän lopettanut rahastokin haki, mutta heillä oli liian kiire tuloksen saamiseen.
Laitan tänne vinkiksi:
I. Konsernin tervehdyttäminen
- Lindexin tuloskunnon ylläpito ja kasvun edellytysten luominen (“peltihalli”)
- saneerausprosessi loppuun
- tavaratalobisnes siedettävään tuloskuosiin
-hyödynnetään myös P&C osaamista
II. Arvon vapauttaminen
- Tavaratalobisneksen myyminen P&C:lle (jahka P&C kohtuullinen varmuus että siedettävä tuloskuosi saavutettavissa, ja P&C on kalkuleerannut yhdistymisen synergiat (hankinta, IT, prosessiosaaminen, jne)
- Konserni vaihtaa nimekseen Lindex
Tavaratalobisneksen myyminen voidaan toteuttaa osana jakautumista, ts P&C saa vähemmän osuutta Lindexistä kuin mitä nykyisen konsernin omistusosuus antaisi odottaa.
No katotaan, olishan se jo jotain jos P&C sanoisi että tavaratalot 0 EUR kaikkine vastuineen. Ainakin osien summan huomattava negatiivinen arvo olisi kuitattu, ja tosiaan tavaratalo-osaajana kykenee löytämään yhdistymisen jälkeen liiketoiminta- ja kustannussynergiaa koskapa ns teollinen peluri.
Ei ole kyllä minusta mitää tolkkua, että P&C olisi ostanut 5% osuuden Stockkasta muuten vaan, päästäkseen tarkkailemaan miten Suomessa / Virossa / Baltiassa tavaratalokauppaa käydään…
Ruotsin vaatemarkkina kasvoi elokuussa hyvin, mikä kuittaa Ruotsin & Norjan kruunujen n 6% heikentymistä (Ruotsi & Norja n 70% Lindexin myynnistä). Nettona Lindex laskisi n 1%.
Talouselämässä juttua Helsingin keskusta yrittäjistä.
Espalla autokaistojen / parkkiksien korvaaminen ruukkupalmuilla ja penkeillä on herättänyt tunteita, ja nyt Hesan kaupunkiympäristölautakunta on päättänyt (SDP, Vasemmistoliitto, Vihreät) sulkea myös Kaivokadun henkilöautoilta. Kaivokatu menee siitä päärautatieaseman ja makkaratalon välistä.
Anyway, Stockan Hesan tavaratalon johtaja kantaa muiden ohella huolta, ja tulee julki että:
Noin neljännes Stockmannin keskustan tavaratalon kanta-asiakkaista tulee ostoksille Nortaman mukaan omalla autolla.
Ei sotketa ketjuun autot vs fillarit, mutta tuollainen osuus kantiksista siis tulee autolla keskustan tavarataloon. Eli 3/4 ilman autoa, ainakaan eivät sellaiseksi rekisteröidy kuten Golf ja Platinum -jäsenet jotka saavat tunnin parkkiedun jos ostavat vähintään 20€
Onnittelut omistajille! Arvoa luova järjestely lienee tulossa.
Noniin, nyt The Spin tapahtuu kuten täällä olette kuulleet ensimmäisenä jo vuodesta 2021 lähtien.
Kuten kirjoitin viimeksi, marraskuun lopussa erittäin tärkeä oikeudenkäynti ja kun tuo on taputeltu niin uskoisin että juridiset esteet saneerauksen päätökselle on poistuneet.
Päätökset mahdollisesta nimenmuutosta koskevasta ehdotuksesta tehdään myöhemmin, ja ehdotus vaatisi viime kädessä Stockmannin yhtiökokouksen päätöksen. Stockmann odottaa strategisen arvioinnin valmistuvan vuoden 2024 aikana
Lainaus Stokkan ilmoituksesta Eli jäitä hattuun.Oletettavasti tuo ilmoitettu aikajänne “vuoden 2024 aikana” sisältään sen tosiasian, että “aikaa ja tupakkia kuluu” ennenkuin oikeusjutut ja velkasaneeraus saadaan vietyä maaliin.
Odotus jatkuu.Kaivattu pääomapäivä sentään on saatu aikaan.
Toimintaahan pitää saada kehitettyä kannattavaksi, pelkät nimenmuutokset eivät siinä auta.
Toki tässä vielä kestää, mutta olennaista on se, että asialle ollaan tekemässä jotakin. Eiköhän tässä jonkinlaista suunnittelua olla jo tehty, ei vaan vielä voida sanoa mitään.
Lindex on nimenomaan ollut todella kannattava divisioona viime vuosina.
Omalla työuralla tuo Stockaa koskeva vaihtoehtojen “selvittäminen” on yleensä tarkoittanut sitä, että omistajat ja johto ovat päättäneet asian mutta kun eivät yhteistoimintalain mukaan voi näin sanoa niin selvittelevät vaan.
Tällaisia strategisia selvityksiä ei tehdä ellei ole jo tarkka ajatus mitä halutaan.
Kun nimi vaihtuu Lindexiksi niin on täysin selvää ettei tavaratalotoiminta voi jatkaa mukana koska vastoin Latvasen todisteluita, synergiat näiden välillä on aika lailla nolla ja se tuhoaa omistaja-arvoa.
Kuvioon liittyy varsin olennaisesti JC Holding joka on jo suurin omistaja yhdessä KSF:n kanssa (yhteisyritys) 15,10% osuudellaan, lisäksi on varsin vahva peruste olettaa että JC omistaa lappuja myös itse suoraan eli todellinen omistus on suurempi kuin mitä listoilla lukee.
Jokainen voi kysyä miksi JC haluaa omistaa Stokkaa.
@Rauli_Juva nyt voisi olla hyvä hetki sinulle tehdä täysin vastuuttoman spekulatiivinen arvio Lindexin arvosta oletuksella että Stockmann leikkisästi katoisi kuvasta kokonaan vastuineen ja varoineen.
Onneksi se on tehty jo aiemmin. Juuri kesällähän tästä oli puhetta:
Löytyy myös tuoreimman raportin loppupuolelta.
Katos, muistelin että tuo oli ennen Q2 tulosta.
Uskallan sen verran lainata tuota juttua että kaikki näkevät tuon arvostuksen (en tiedä oliko tuo rappari maksumuurin takana)
Tavarataloista eroon pääsy nostaisi arvon yli 4
euroon
Mikäli yhtiö löytyisi ottajan sen
tavarataloliiketoiminnalle (eli antaisi sen pois
nollahintaan), yhtiön arvo muodostuisi vain
Lindexistä ja olisi yli 4 euroa. Rakennejärjestelyillä
on siis selvästi mahdollisuus luoda arvoa yhtiössä,
etenkin jos sillä pystytään
vähentämään/poistamaan tavaratalojen negatiivista
vaikutusta yhtiön arvoon.
Potentiaali nykykurssiin nähden on huomattava. Jos
ajattelemme asiaa tuottovaatimuksen kautta ja
oletamme, että sijoittaja saisi tämän noin 4 euroa
neljän vuoden päästä, vuosittaiseksi tuotoksi
muodostuu yli 15 %. Tätä voisi vielä tukea
osingonjako saneerauksen jälkeen, joten
kokonaistuotto voisi nousta noin 20 % tasoille /
vuosi. Vaikka ottaa huomioon arvon vapautumiseen
(ja tietysti arvoon itsessään) liittyvän epävarmuuden,
tuottopotentiaali on kiinnostava suhteessa noin 10
%:n tuottovaatimukseemme.
Erinomainen uutinen!
Totta kai tällaisissa uutisissa aikataulu pidetään aina todella avoimena (“2024 aikana”, kuten näennäisesti kaikki vaihtoehdotkin) mutta eipä tässä nyt paljoa nopeampaakaan aikataulua voisi ilmoittaa kun ensi viikolla alkaa jo Q4/2023. Se, että kaikki isot muutokset vaatii yhtiökokouksen päätöstä ei vaikuta varsinaisesti aikatauluihin, kyllä niitä ylimääräisiä yhtiökokouksia sitten pidetään jos tarvetta on.
Olen samaa mieltä Keisarin kanssa siitä, että ei tällaisia asioita ilmoiteta jos mikään muu kuin nimi ei muuttuisi. Eli kyllä siellä varmasti on jo pitkälle käytyjä keskusteluja suunnitelmista a ja b miten tavaratalot saadaan irti Lindexistä. Jos tässä spinnauksessa ei onnistuta niin se on kyllä sitten iso epäonnistuminen johdolta.
Tärkeintä tässä ulostulossa on mielestäni se, että nyt oikeastaan virallisesti todetaan se tavoite. Eikä se osakekurssin kehitys odota sitä päivää kun spinnaus virallisesti tapahtuu ja sitten yhtäkkiä hyppää vaan kyllähän sitä haistellaan (kuten tänään) jo pitkään etukäteen että mikä on todennäköisyys millekin skenaariolle.
Taisi Stocka pompata isoimmaksi omistuksekseni päivän reaktion myötä eli itselläni ainakin riittää luottoa siihen, että tämä arvo täältä purkautuu 12 kk:n sisään ja jaksan kyllä hyvin sen aikaa istua lappujeni päällä.
Tässä olisi vielä Raulin ajatuksia tästä kuumasta aiheesta. 
Aiheet:
00:00 Nimi muuttumassa Lindexiksi ja tavatarataloille selvitetään strategisia vaihtoehtoja
01:33 Uutisen vaikutukset näkymiin
02:37 Positiivinen uutinen osakkeelle
Omalla työuralla tuo Stockaa koskeva vaihtoehtojen “selvittäminen” on yleensä tarkoittanut sitä, että omistajat ja johto ovat päättäneet asian
Lainaus ylempää.Noinhan se ei mene.Ei johto voi päättää joidenkin omistajien kanssa.Yrityksellä on johto ja hallitus, joka toimii riippumattomana myös suurista omistajista.Aiheesta on käyty keskustelua myös hiljan KL artikkelissa.Johdon ja hallituksen tehtävänä on selvittää vaihtoehtoja kaikkien osakkeenomistajien hyväksi.Ei joku “suuri” voi vaikuttaa asiaan. Strategia voi myös merkitä, miten tavaratalotoimien sisältöä muutetaan.
Oma käsitys on edelleen.Velkasaneeraus loppuun, voi viedä aikaa. Logistiikkakeskus valmiiksi,toimintaan.Entisen johtajan mukaan sillä oli merkitystä myös Stokkan hankinnoille. Sitten on tavaratalojen lopullisen sinetin aika.Pitkään juoksuun en näe itsekään Stokkan tavarataloilla tulevaisuutta.Kilpailu alalla on sen verran kovaa, eikä Stokkan maine enää riitä perusteeksi kalliihkoille hinnoille.Ainakaan nykyisessä talousmenossa.Oikastaan Q3 on mielenkiintoinen siinä suhteessa näkymineen.
Mitä ihmettä, tottakai “joku suuri” voi ja todennäköisesti haluaakin vaikuttaa tähän strategian valmisteluun ja niihin päätöksiin, ei tätä selvittelyä huvikseen tehdä vaan juuri niinkuin todettiin niin siellä on jo askelmerkit hyvin pitkälti selvillä mutta nyt mennään näennäisesti “selvittelyn” kautta.
Se että nimi halutaan vaihtaa kertoo jo kaiken olennaisen tulevaisuudesta, ei siellä nyt mietitä Hullujen Päivien uusia logoja tai muuta vastaavaa vaan käytännössä keskustelut on käynnissä tavaratalotoiminnan myymisestä / fuusioitumisesta.
Koska saneeraus vielä kesken niin mitään virallisia päätöksiä ei tule ennen sen loppuuntaputtelua.
Aamun tiedotteesta omia poimintoja:
Hallitus on juuri tänään ja nimenomaisesti päättänyt.
Koska hallitustyössä ei vain randomisti istuta alas, jutella ja tehdä päätöksiä, ovat asiat edenneet pisteeseen jossa pohdintoja tehty, vaihtoehtoja kartoitettu, vaihtoehtoja valmisteltu ja iteroitu, keskusteluja suoritettu, ja saavuttu pisteeseen että tänään ei tarvitse enää jossitella hallituksessa, vaan
- todetaan, että Lindexin nostaminen konsernin keskiöön kasvattaa omistaja-arvoa
- koska em asia ei vain ratkea päätöksellä, tarvitaan “strateginen arviointi”, jonka elementeiksi mainitaan nimenomaisesti:
2.1 konsernin nimen muuttaminen Lindex Groupiksi
2.2. tavarataloliiketoiminnan strategisten vaihtoehtojen selvitys
Tavaratalojen vaihtoehdoiksi kerrotaan:
- tavarataloliiketoiminnan itsenäisyyden lisääminen konsernissa
- omistusmuutokset
- strategiset kumppanuudet
- nykyisen rakenteen säilyttäminen
Voi miettiä miksi tällainen tiedote piti julkaista.
Nähdäkseni ei ole mitään muuta syytä, kuin että tavaratalojen osalta ollaan nyt menty vaiheeseen jossa
- Hygienia-asiat alkavat korostua: hallituksessa on Konstsamfundetin edustaja, ja Konstsamfundetilla on yhteistyösopimus JC Switzerland Holdingin (omistaa P&C:tä) kanssa. Joten mahdollinen divestointi pitää olla kunnolla vaihtoehtojen kannalta käyty lävitse
- laajempaa joukkoa pitää kytkeä prosessiin mukaan, jolloin riskinä on tietojen vuotaminen “syväkurkkujen” kautta, mitä arvioidaan haluttavan välttää
-due diligence -prosessi ja siihen kytkeytyvät lukuisat ihmiset
-investointipankkiirit ml tarjousten kysely
Varsinaiset nimenmuutokset tms ehtisi kyllä tekemään ennen yhtiökokousta ilman tiedotetta.
“Pohjonen sanoo, että tavarataloliiketoiminnan itsenäisyyden lisääminen konsernissa voisi tarkoittaa esimerkiksi sitä, että tavarataloliiketoiminta yhtiöitettäisiin erilliseksi juridiseksi yhtiöksi. Tällä hetkellä Suomen tavarataloliiketoiminta on osa emoyhtiön eli Stockmann oyj:n liiketoimintaa.”
Ei tämä kovin kalliilta tällä hinnalla tunnu.
TILAAJILLE
Sijoittajalegenda Erkki Sinkko oli kahvilla Stockmannilla, ”kun uutinen jysähti” – tyrmää ajatuksen tavaratalojen myynnistä
25.9.202315:42päivitetty
Sinkko huomauttaa, että Stockmannin brändi oli erittäin suosittu juuri venäläisten keskuudessa.
”Toivottavasti rikkaat pietarilaiset pääsevät aikanaan palaamaan asiakkaiksi
Lainaus KL Sinkko ei ajatukselle lämpene.Ehkä nuo pietarilaiset ovat toiveajattelua.Aikanaan sijoitusurani alussa luin näitä"Sinkon zihtauksia".Silloin ne tuntuivat osuvilta.
Luopuuko Stockmann tavarataloliiketoiminnastaan? ”Ehdottomasti parasta, mitä yhtiön osakkeenomistajan kannalta voi tapahtua”
25.9.202315:00
Lainaus KL samoin otsikkotaso.Nyt aletaan sitten spekuloimaan.Onhan tämä mielenkiintoinen tapaus, nähdä, miten asiat lopulta menevät.Mitäpä jos Susanne ja kumppanit saavat Stokkan tavarataloille uuden vaihteen päälle ? Sekin on mahdollista.
Helsinki|Stockmann
”Tavaratalo on langennut omahyväisyyteen” – Helsinkiläiset eivät keksi, miten Stocka alkaisi taas menestyä
HS kysyi keskustassa liikkuneilta, kuinka Stockmannin tavaratalo saataisiin jälleen vetovoimaiseksi. Tavaratalon ongelmat puhuttivat, mutta valmiita ratkaisuja ongelman ratkaisemiseen ei ollut
Lainaus Hesari otsikkotaso.Eipä ratkaisuja tullut.Kaksi pitkäaikaista asiakasta nosti esiin laadun.Joku kalleuden.Kulkuyhteydet. Siinäpä saa johtokin “pähkäillä”