Itseäni huolestuttaa kuinka CFO ei osaa vastata tälläiseen kysymykseen. Tällainen tieto pitäisi olla jokaisen hyvin asioiden päällä olevan CFO:n tiedossa, sillä loppujan lopulta hyvinkin merkittävä asia seuratessa yrityksen tuloksentekoa. Tärkeämpää melkein on tietää valuuttakurssioikaistu suoritus kuin raportoitu.
10 tykkäystä
Erittäin hyvä huomio.
Jos vielä ynnäilee, että kulut kasvoivat 1,8 meur mm. strategisista investoinneista digitalisaatioon ja uusiin brändeihin johtuen, niin ydinbisnes tuotti rahaa paikallisessa valuutassa melko lailla saman verran kuin vuosi sitten.
25 tykkäystä
TILAAJILLE
Stockmannin vuokrakiista sitkistyy ja heikentää jo tulosta – Välimiesoikeuden päätös on yhtiön mielestä virheellinen
28.10.202216:57päivitetty 28.10.202216:57
Stockmannin johto ja saneerausohjelman valvoja Jyrki Tähtinen pitävät välimiesoikeuden päätöstä sovellettavan lain ja oikeuskäytännön vastaisena
Osalainaus KL. Tämä kannattaa lukea niin käsittää, että juttu ei ole aivan yksinkertainen.
Saattaa ottaa aikaa, kuten johtaja Jari sanoi webcastissa pariin otteeseen.
6 tykkäystä
Tässä vielä linkki kyseiseen juttuun niin ei tarvitse itse haeskella kauppalehden sivuilta 
:
Tuo “heikentää jo tulosta” on vähän klikkiotsikko. 
Kai se on koko ajan ollut tiedossa, että näitä velkoja tulee maksettavaksi ja kysymys on lähinnä että kuinka paljon.
Tässä pätkä jutusta liittyen tuohon välimiesoikeuden päätökseen (Case LähiTapiolan Keskustakiinteistöt Ky):
Samasta korvausasiasta on vireillä useita riitoja, vaatimuksia on puolin ja toisin. Tähtinen ja Stockmannin Tallinnan-liiketoimintaa pyörittävä Stockmann AS ovat riitauttaneet LähiTapiolan vaatimukset Helsingin käräjäoikeudessa. Sen käsittely ei ole vielä alkanut.
Stockmann AS on osapuolena siksi, että kuka tahansa saneerausohjelmassa mainittu velkoja voi riitauttaa toisen velkojan vaatimukset. Emo-Stockmann on velkaa Tallinnan-yhtiölle 40 miljoonaa euroa.
Tähtisen mukaan välimiesoikeuden tuomitsema 15,9 miljoonaa euroa pitäisi maksaa vasta jos saneerausohjelmaa muutetaan. Sitä taas ei muuteta ennen kuin kaikki samaa riitaa koskevat oikeusprosessit on käyty läpi. Lopputulos voi olla jotain muuta kuin tuo 15,9 miljoonaa euroa.
10 tykkäystä
Minulle on teille Kauppalehti uusi klikkiotsikko: ”Yllättävä käänne Stockmannin vuokrakiistassa - yhtiö sittenkin välttämässä välimiesoikeuden määräämän jättilaskun? ”
Asiat ovat tässä tapauksessa ihan siitä kiinni, mistä näkökulmasta niitä haluaa tarkastella. Itse olin ainakin jo elokuussa tulleen päätöksen myötä varautunut tuohon 15 miljoonan laskuun, joten mielestäni vain posiitivista, mikäli lasku pieneneekin vielä huomattavasti. Uutinen oli tässä nimenomaan se, ettei Stocka niellyt noin vain tuota elokuussa annettua päätöstä ja näkee sen kumoamisen hyvin mahdollisena.
Kauppalehdenkin kannattaisi mielestäni ottaa pikkuhiljaa jo positiivisempi sävy Stocka-uutisointiin, mikäli klikkejä haluavat. Rahan kuvat silmissähän ihmiset lähinnä kai tuota lukevat. ”Stocka on paska yhtiö”-tason uutisointi hirveästi lukijoita innoittaa. Mutta eipä siinä, vielä se kellon ääni mediassa joku päivä muuttuu, kun Stocka pääsee irti saneerauksesta.
9 tykkäystä
Käänneyhtiöissä on aina iso joukko rahansa menettäneitä, Stockan kanta-asiakasohjelman vuoksi useita kymmeniä tuhansia pettyneitä entisiä omistajia. Ja sitä myöten niitä on myös toimittajien joukossa. Kun on pohjilla myynyt niin luonnollisesti katkeruus kumpuaa vielä pitkää. Näkyy nytkin osakkeen kurssissa, ja isoissa liikkeissä alas päin pikku riksauksestakin.
Mutta antaa sijoittajalle joka pysyy katsomaan yrityksen tilannetta objektiivisesti ilman tunnepohjaisia rasitteita, mahdollisuuden merkittävään ylituottoon keskipitkällä aikavälillä.
8 tykkäystä
En ole vielä ehtinyt tulosta plärätä läpi kunnolla, mutta foorumin konsensus tuntuu olevan, että osari oli “aivan ok”. Lindexin kasvupanostukset ja ohjeistuksessa pysyminen lämmittivät mieltä. Luvut ovat kyllä aivan älyttömän vaikeaselkoisia kuten viime kvartaalillakin nähtiin ja reaktiot sen mukaisia. Pistää vain miettimään, että olemmeko oikeassa sittenkään? 
Lisäystäkin jo pohdin, mutta ei päästykään kurkkaamaan alle kahden euron niin jäi ostamatta.
3 tykkäystä
Onko @Inderes lähestynyt Stockmannia lähiaikoina liittyen seurantaan? Stockmannin casessa Inderesin seurannassa oleminen voisi selventää oleellisesti Stockmannin casea piensijottajille, miksei myös suuremmillekkin. Ja uskoisin, että Inderes voisi antaa myös ihan päteviä näkökulmia hieman tuon taloudellisten KPI:den esittämistapaan.
Itse Stockan osakkeenomistajana olisin enemmän kuin tyytyväinen, jos jokunen tonni tuolta paisuneesta kassasta liikenisi Inderesin tuloslaskelman yläriville seurannan vastikkeena.
23 tykkäystä
Stockmann Oyj Abp: Välimiesoikeus on tänään antanut välitystuomion LähiTapiolan Keskustakiinteistöt Ky:n ja Stockmannin välisessä riidassa | Arvopaperi Välimiesoikeuden elokuinen päätös on lopullinen, eikä siitä voi valittaa vai kuinka?
Vaikka oikeassa ei oltaisikaan, niin jopa huonossa skenaariossa Stocka ei ole kovin kallis; odotukset vain ovat nousseet viime aikoina.
Pari vuotta sitten pelkästään se että retail tekee positiivisen tuloksen, olisi +++, mutta nyt se oli vähän “plääh”, koska odotettiin Lindexiltä tajunnan räjäyttävää tykitystä.
Tässähän voi keikkua mukana pelkästään sillä perusteella, että yrityksen arvo, josta vähennetään kassa = pari sataa miltsiä. Aika alhainen valuaatio ottaen huomioon, että Lindex tekee vuosittaista liikevaihtoa yli puoli miljardia.
9 tykkäystä
Kauppalehden jutusta: ”Tähtinen ja Stockmannin Tallinnan-liiketoimintaa pyörittävä Stockmann AS ovat riitauttaneet LähiTapiolan vaatimukset Helsingin käräjäoikeudessa. Sen käsittely ei ole vielä alkanut.
Stockmann AS on osapuolena siksi, että kuka tahansa saneerausohjelmassa mainittu velkoja voi riitauttaa toisen velkojan vaatimukset. Emo-Stockmann on velkaa Tallinnan-yhtiölle 40 miljoonaa euroa.
Tähtisen mukaan välimiesoikeuden tuomitsema 15,9 miljoonaa euroa pitäisi maksaa vasta jos saneerausohjelmaa muutetaan. Sitä taas ei muuteta ennen kuin kaikki samaa riitaa koskevat oikeusprosessit on käyty läpi. Lopputulos voi olla jotain muuta kuin tuo 15,9 miljoonaa euroa.”
5 tykkäystä
Q&A:ssa kommentoitiin tärkeää asiaa logistiikan kustannusten suhteen. Rahtihinnat heijastuvat 4-6 kuukauden päähän, mikä tarkoittaa, että Q3 rahtikustannukset ovat peräisin alkuvuodesta. Siitä rahtihinnat ovat puolittuneet, mikä tarkoittanee pientä boostia Q4 marginaaleihin ja vielä suurempaa Q1 marginaaleihin.
28 tykkäystä
Hyvä ja mielenkiintoinen bongaus. En tosin itse usko tuolla olevan kovin suuri vaikutus kannattavuuteen, mutta tukee toki osaltaan. Mielestäni tästä rahtihintojen vaikutuksesta oli nimittäin joskus laskelmaa tässä ketjussa ja rahtihintojen vaikutus per vaate on loppujen lopuksi suht pieni osa kustannuksista. Yhteen konttiin kun mahtuu niin jumalattomasti vaatetta.
Kaivelin vielä, niin viime syksyltä löytyi tosiaan keskustelua aiheesta:
4 tykkäystä
Pyysingin Aki on kirjoitellut Stockmannista.
"Jotkut algoritmit oksensivat Stockmanninsa varmaan heti, kun lukivat kolmannen kvartaalin liiketuloksen tippuneen 32,7M€ → 6,0M€. Tosin oikaistu liiketulos laski vain 32,9M€ → 22M€. Liiketulosta oikaistaan joko oikeasti satunnaisilla kuluilla tai sitten Tietoevryn jokavuotisilla kertaerillä. Oikeusriidasta Q3 kirjattu 15,9M€ varaus voidaan laskea Päivi Räsästäkin selvemmäksi kertaeräksi. Eiköhän Tapiolan tavaratalon vuokrasopimuksen saneerauskohtelusta riidellä juuri tasan sen yhden kerran.
Tulos kuitenkin heikkeni, koska Lindex rakensi keskusvarastoa ja dollari vahvistui. Tämä oli parempi selitys kuin pelkkä ”ostohinnat nousivat”."
"Olen kuitenkin osarin luettuani ja webcastia katseltuani jotenkin semioptimistinen Lindexin lähitulevaisuuden suhteen. Käsittämättömän hyvin se on joka tapauksessa pärjännyt kaikenlaiset koronat ja sotilaalliset erikoisoperaatiot.
Pyysingin toverituomioistuin tuomitsee Stockmannin osakkeen varsin edulliseksi, mutta riskipitoiseksi. Pidän kuitenkin mahdollisena myös skenaariota, jossa Heinrich Georg Franz Stockmannin 1862 perustama yritys selviää edessä olevasta taantumasta ja tekee ainakin sen jälkeen nykyiseen pörssikurssiin suhteutettuna messevää tulosta."
39 tykkäystä
Tässä on Salkunrakentajan juttu Stockmannista, jonka lukasee läpi muutamassa minuutissa.
“Kauppakonserni odottaa edelleen koko konsernin liikevaihdon kasvavan ja oikaistun liiketuloksen paranevan edelliseen vuoteen verrattuna. Tulosennuste perustuu olettamukseen, että kulutuksessa ei tapahdu suuria muutoksia loppuvuoden aikana.”
“Stockmann-divisioona jatkaa saneerausohjelman toteuttamista, ja Lindex tutkii uusia kasvumahdollisuuksia.”
6 tykkäystä
Otin IR:ään yhteyttä ja kerroin oman näkemyksen raportoinnin ja viestinnän ongelmista. Ovat tunnistaneet ongelman itsekin ja tavoitteena on saada yhtiö analyytikkoseurannan piiriin pikimiten 
70 tykkäystä
Mahtavaa, että näiden puheiden perusteella siis OP:n seuranta ei vissiin edusta Stockalle itselleenkään analyytikkoseurantaa 
Mutta kyllähän tämä tosiaan kipeästi sellaista analyysia kaipaa, jossa yhtiöön perehdytään ihan kunnolla. OP:n analyysi nyt on muutenkin kaikkien yhtiöiden kohdalla pintapuolisempaa kuin Inderesin. Puhumattakaan sitten itse analyysin laadusta Stockan suhteen kuten moneen kertaan tässä ketjussa todettua.
16 tykkäystä
Samaan kiinnitin yllä olevassa itsekin huomiota ja nauroin makeasti ääneen 
10 tykkäystä
Veikkaan että tämäkin on saneerauksen takana eli analyytikkoseuranta alkaa siinä vaiheessa kun saneerauksesta päästään ulos.
Itse elättelen toivetta että kunhan Korkeimman oikeuden päätös tulee - oletettavasti ennen vuoden vaihdetta - niin sen jälkeen lopuille caseille tehdään järjestelyt esim. sulkutili jonne talletetaan loppujen vaatimusten mukainen summa ja haetaan saneerauksen ennenaikaista päättämistä. Ja sitten aletaan miettimään isompia muutoksia.
11 tykkäystä
Nonni pääsenpähän itsekin viimein kirjoittelemaan fiiliksiäni tästä kvartaalirapsasta kun kiireet ovat hieman helpottaneet.
Perjantain Q3 ei tosiaan ulkkareille kelvannut ja kurssi tuli rumasti tonttiin ja se näkyi erittäin rumasti päällekirjoittaneen salkussa joka veteli tähän(kin) osariin kunnon retardipainolla.
Pikavilkaisullahan kvartaalirapsa näytti suhteellisen rumalta kun sitä vertasi viime vuoden raporttiin, totuus sen takana ei ollut onneksi ihan niin yksinkertainen ja tämä oli tosiaan ihan hyvä rapsa kuten Seinäkadun Keisari omassa viestissään kertasikin.
Lindexin tulos hieman laski viime vuoteen verrattuna eikä sitä käy kieltäminen vaikka valuuttaoikaisut tekisikin, arvotus on tämän firman kohdalla kuitenkin niin alhainen että pienet tuloslaskutkin voi sormien läpi katsella ilman että silmiä täytyy alkaa siristämään ja hopiumia vetämään.
Paljon parjattu retailkin veti plussalle vaikka tässä kvartaalissa taisi olla jo Helsingin tavaratalon vuokrakulutkin mukana ja tätä voi pitää erittäin positiivisena asiana.
Itiksenkin tavaratalon pienentämisestäkin saatiin lisäinfoja ja sitä voi myös pitää erittäin positiivisena että nykyinen vuokrasopimus on lyhyt ja mahdollisesti koko tavaratalosta päästään irti parin vuoden sisällä.
Jos itiksestä pääsee kokonaan irti niin retailinkin kokonaisuus näyttää taas hieman terveemmältä kun siellä ei ole lähtökohtaisesti yhtä yksikköä joka tekee tappiota vuodesta toiseen.
Joku ifrs velhoi toki korjata ja laskea retailin todellisen tuloksen nämä vuokravelat huomioiden jos se on mahdollista. 
Kaiken kaikkiaan rapsa ei mitään järisyttävän suuria yllätyksiä tarjonnut mikä on erittäin positiivista kun tässä ei minkään varsinaien bumtbibumsaas-kasvan kanssa olla tekemisessä vaan liiketoiminta on suhteellisen perinteistä jossa tavara ja raha liikkuvat edestakaisin tiskin yli.
Negatiivista pitää tämänkin kvartaalin jälkeen heittää Stockmannin tiedotukselle, kerran nämä katoavat epsit voi vielä jossain määrin ymmärtää, mutta tämä on toinen kvartaali putkeen jossa hyvä suorittaminen katoaa sen taakse ettei tuloslukuja osata pyöritellä sellaiseksi joka näyttäisi todellisen suorittamisen tason.
Markkinoilla kun on muutenkin epäuskoa Stockmannin tarinaan niin sitä ei ainakaan helpota jos firma itsekin sekoilee tiedotuksen ja numeroiden kanssa joka kvartaali.
Saneerauksen päättämistähän tämä keissi huutaa ja sitä että kassaa päästäisiin jakamaan ulos jossakin muodossa, hyvä kuitenkin että kassaa tällä hetkellä käytetään Lindexin logistiikkakeskuksen investointiin eikä se täysin homehdu inflaation syötävänä, senkin suhteen voisi kuvitella että kun keskus saadaan aikanaan pyörimään suunnitellusti niin tämän kanssa tehtäisiin leaseback jolloin seiniin sitoutuneet rahat voitaisiin jälleen palauttaa johonkin josta on odotettavissa parempaa tuottoa kuin kiinteistön seinistä.
Seurannasta vielä sen verran että IR:n sähköpostiin kannattaa tosiaan laittaa aiheesta sähköpostia sillä aina se paremmalta näyttää jos tämän kyselijöitä on useampi kuin kolme henkilöä.
@SijoitusSeppo a voisin vielä sen verran kiusata että mikä sai vanhan Stockmann karhun mukaan laivaan 
, pitikö mukaan hypätä ihan vai sen takia että @Pohjolan_Eka jätti tämän laivan ja pitää todistaa että Eka oli liian aikaisessa exitin kanssa.
Espin Lindexströmmiä ja seuraavaa tiedotustilaisuutta taas odotellessa.
26 tykkäystä