“Tuo humaanit HR-teknologiat asiakkaidensa arkeen. Asiantuntijoiden, automaation ja analytiikan avulla yritys antaa asiakkailleen aikaa keskittyä ydintoimintaansa.” - Kuulostaa tosi “humaanilta” 
12 tykkäystä
Kiitos vastauksesta.
Juu osaan vain aavistaa kuinka vaikeaa Mandatumia on mallintaa Inderesin tyypilliseen mallinnusmuottiin (tuloslaskelma, tase jne.). Sampon kohdalla olette kuitenkin tässä pitkälti onnistuneet, ja tuloslaskelman puolella jopa eriteltynä segmenteittäin (mm. segmenttikohtaiset tulokset ennen veroja).
Tuo raporttinne Ennusteiden yhteenveto -sivu esitetään vain konsernitasolla, mutta oletan, että se koostuu laatimistanne ennusteista ns. liiketoiminta-alueittain, ehkäpä Mandatumin segmenttiraportoinnin mukaisesti (ks. alla olevan linkin pdf:n sivu 33).
Raportissanne olette lyhykäisesti kuvailleet sanallisesti ennustemuutoksianne ja operatiivisia tulosajureita osittain myös liiketoiminta-alueittain, mutta näin raporttinne innokkaana lukijana olisi todella mukavaa todentaa esim. liiketoiminta-alueittaiset (pidemmän aikavälin) ennusteenne myös numeraalisessa muodossa.
Raportistanne puuttuvaa Tase-sivua kaipaan lähinnä ennusteidenne mukaisen oman pääoman määrän vuotuisen kehityksen osalta, minkä avulla voisi hahmottaa Mandatumin oman pääoman tuottotasoa ja trendiä silleen pidemmällä aikavälillä.
Raportistanne puuttuvalla Yhteenveto-sivulla tarkoitan sitä tyypillisen raporttinne viimeistä taulukkosivua ennen raporttienne Vastuuvapaus ja suositushistoria -sivua.
1 tykkäys
Tällä hetkellä mallinnus perustuu pitkälti tulolajikohtaiseen mallinnukseen (palkkiotulos/riskihenkivakuutuksen tulos/sijoitustoiminnan tulos/muu tulos). Toki seuraan asiakassegmenttikohtaista kehitystä, mutta tämän osalta haasteena ainakin toistaiseksi on, että vertailuluvut eivät ole vertailukelpoisia yhtiön muutettua segmenttien rakennettaan.
Tämä on varsin relevantti toive, otetaan mukaan seuraavaan raporttiin 
Kunhan keksin ensin, että mitä omaa pääomaa tässä on järkevintä käyttää. Vakuutusyhtiöt ovat siinä mielessä erikoisia, että näillä on kolme eri tasetta (FAS/IFRS/Solvenssi 2), joissa kaikissa omat varat määritellään eri tavoin.
14 tykkäystä
Olisiko IFRS kansainvälisesti kaikista vertailukelpoisin, varsinkin kun Mandatum käsittääkseni itse laskee oman pääoman tuoton IFRS:n mukaiselle omalle pääomalle?
FAS ei toimi kansainvälisessä vertailussa kovinkaan hyvin ja Solvency II:n ymmärtäminen vaatii aika paljon panostusta…
1 tykkäys
Vertailukelpoisin se ehdottomasti on. Solvenssi 2 -taseen mukaiset omat varat myös sisältävät muita instrumentteja kuin perinteistä omaa pääomaa, kuten Tier 2 -lainoja sekä CSM:ää (käytännössä tulevaisuudessa odotettujen voittojen osuus vakuutusvelasta). Näin ollen tuo IFRS:n mukainen ROE lienee järkevin vaihtoehto ja kuvaa paremmin liiketoimintaan sijoitettuja varoja.
2 tykkäystä
Kaltaiselleni olisi ideaalia lukea Inderesin näkemyksellistä analyysiraporttia, ml. pidemmän aikavälin numeraaliset ennusteet, kutakuinkin saman sisältöisenä kuin Mandatum on päättänyt raportoida, ml. segmenttiraportointi, mikä sisältää sekä tulolajikohtaiset ja segmenttikohtaiset tulokset että myös hoidossa olevat asiakasvarat segmenteittäin. Uskoakseni yhtiön raportointitavalla on perusteltuja syitä, kuinka yhtiön eri liiketoimintojen kehitystä tulisi seurata, ennustaa tai verrata esim. yhtiön asettamiin taloudellisiin tavoitteisiin.
On selvää, että kuvailemani ideaali analyysiraportti ennusteineen ei ole käytännössä mahdollista, etenkään pidemän aikavälin ennusteiden väsäämisen osalta. Näin ollen pähkäilin, että olisiko mahdollista, että Inderes esittäisi nykyisen tulolajikohtaisen Ennusteiden yhteenveto -sivun lisäksi sen tavanomaisen Tuloslaskelma-sivun, missä olisi eriteltynä segmenttikohtaiset tulokset ennen veroja ja niin eespäin.
Minua ei haittaa vaikka yhtiötä työkseen seuraavan, erinomaisen tietotaidon omaavan analyytikon, eli Kasperin ennusteet menisivät alkuun reippaasti pieleen, eteenkin kun ottaa huomioon Mandatumin lyhyt aika itsenäisenä pörssiyhtiönä.
Otaksun, että Inderesin analyysiraportissa Tuloslaskelma-sivun esittäminen helpottaa myös sekä Tase (IFRS) -sivun että Yhteenveto-sivun esittämistä.
Lopuksi Kasperille kiitokset erinomaisesta Q2’24 yhtiöhaastattelusta. Siinä käytiin asioita läpi monipuolisesti mm. tulolaji- ja asiakassegmenttikohtaisesti.
https://www.inderes.fi/videos/mandatum-q224-tuloskasvu-jatkui
5 tykkäystä
On tämä ilman muuta mahdollista, en vain ole toistaiseksi nähnyt tässä analyysin laadun kannalta lisäarvoa järkevien vertailulukujen puuttuessa. Jatkossa tämä voisi kuitenkin olla hyvä tuoda raportille mukaan.
Kiitos palautteesta! Tänne foorumiketjuun voi myös laittaa toivekysymyksiä toimitusjohtajalle joita sitten harkinnan mukaan poimin mukaan kvartaalihaastatteluihin.
10 tykkäystä
Mandatum Life Palvelut Oy (Mandatum) on allekirjoittanut sopimuksen eläkesäätiöpalveluliiketoimintansa myymisestä Porasto Oy:lle. Kaupan arvioitu toteutumisajankohta on 31.12.2024.
Myytävään liiketoimintaan kuuluu mm. eläkesäätiöille ja -kassoille tarjottavat hallinnointipalvelut, työnantajille tarjottavat työsuhde-etuuksien IFRS:n ja USGAAP:n mukaiset laskenta- ja raportointipalvelut sekä yhtiöiden eläkelupausten laskenta- ja maksatuspalvelut. Ne tulivat osaksi Mandatumin palvelukokonaisuutta keväällä 2011, kun yhtiö osti Silta Oy:n eläke- ja henkilöstörahastopalvelut.
Eläkesäätiöpalveluihin liittyvä henkilöstö siirtyy Porastoon vanhoina työntekijöinä. Asiakkaille liiketoiminnan siirtymisestä ei aiheudu palvelumuutoksia.
Kaupalla ei ole oleellista vaikutusta Mandatumin tulokseen.
23 tykkäystä
https://publish.ne.cision.com/Release/ViewReleaseHtml/ABA7439B9A724347
Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö on julkistanut vuonna 2049 erääntyvän Tier 2 -pääomalainansa velkakirjanhaltijoille ilmoituksen lainan varhaisesta lunastamisesta ensimmäisenä mahdollisena lunastuspäivänä 4.10.2024. Yhtiö on julkaissut tänään oheisen englanninkielisen pörssitiedotteen Euronext Dublinissa (GEM).
17 tykkäystä
Analyytikon kommentit eiliseen uutisointiin liittyen. 
28 tykkäystä
Mandatum Oyj:n tytäryhtiö Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö laskee liikkeeseen 300 miljoonan euron Tier 2 -joukkovelkakirjalainan.
Lainan laina-aika on 15,25 vuotta ja se erääntyy joulukuussa 2039. Lainalle maksettava kuponki on kiinteä 4,5 prosenttia 4.12.2029 asti, minkä jälkeen se muuttuu vaihtuvakorkoiseksi.
17 tykkäystä
Kassun kommat pääomalainasta 
6 tykkäystä
MAM Growth Equity II -rahaston varainkeruu on päättynyt. Se keräsi onnistuneesti 140 miljoonaa euroa. Kasvurahasto etsii nyt uusia sijoituskohteita.
Mandatumin Growth Equity -strategia keskittyy skaalautumisvaiheessa oleviin suomalaisiin ja pohjoismaisiin kasvuyhtiöihin. Se osallistuu poikkeuksellisiin kasvutarinoihin olemalla aktiivinen omistaja sekä tarjoamalla osaamista, verkostoja ja joustavaa kasvupääomaa yhtiöille, joilla on toimivaksi todetut liiketoimintamallit ja kunnianhimoinen johto. Growth Equity -tiimin kulmakivenä on kumppanoituminen yrittäjien, muiden omistajien ja toimivan johdon kanssa.
Strategian ensimmäinen vuosikerta teki viimeisen sijoituksensa helmikuussa 2023. Nyt sen toinen vuosikerta, MAM Growth Equity II, on suljettu varainkeruun päätyttyä. Rahaston ankkurisijoittajina ovat Varma ja Tesi. Strategian ensimmäisen ja toisen vuosikerran hallinnoitavat asiakasvarat ovat yhteensä noin 300 miljoonaa euroa.
MAM Growth Equity II on sijoittanut jo kolmeen yhtiöön. Viimeisin sijoitus on suomalainen Integrata, jonka kansainvälistymistä ja teknologiaratkaisujen kehitystä rahasto tukee.
Mandatumin Growth Equity -tiimi on ollut mukana kehittämässä muun muassa Haltiania, Nostoa, Cadmaticia, Oddlygoodia ja HappySignalsia. Sen kohteena ovat yritykset, jotka ovat ohittaneet startup -vaiheen ja joiden liikevaihto on vähintään 10 miljoonaa euroa. Strategia tarjoaa yhtiöille ja omistajille joustavan vähemmistöratkaisun, jonka myötä yhtiöt saavat kasvupääomaa ja omistajat likviditeettiä.
14 tykkäystä
Mantan AuM kasvaa kohisten. Lisääntynyt korkosijoitusten suosio sataa suoraan Mantan laariin. Tästä sitruunasta löytyy vielä puristettavaa.
40 tykkäystä
Mandatumin toimitusjohtaja Petri Niemisvirta kertoi tänään yhtiöstään sijoituskohteena.
22 tykkäystä
Viimeiseen kahteen päivää tullut kaksi tavoitehinnan nostoa sekä yksi päivitys (Keefe),
SEB 4,3 Pidä → 4,7€ Osta
OP 4,4€ Vähennä → 4,6€ Lisää
Edelleen Danske 3,2€ ja Goldman 3,4€ vetää omaa linjaa, jos he päivittäisivät tavoitehinnan ylemmäs tulisi varmaan suurempi liike.
24 tykkäystä
Pitkän linjan osinkosijoittajana mietityttää tuo, onko Mandatumilla 2026 eteenpäin minkölaiset mahdollisuudet jakaa kasvavaa osinkoa. Tästä on vaikea löytää ennusteita tai lupauksia. Jos sijoittaja haluaisi nähdä sijoituksellensa Div CAGR +5-7% 2026–> onkohan tuo miten realistista Mandatumin tapauksessa?
4 tykkäystä
Jos en nyt väärin muista, niin Mandatumin osuus Sammon osingoissa oli ollut jo vuosikaudet tätä 0,33 € luokkaa. Sitten toki tulevaisuudessa nähdään mikä on Mandatumin kyky toteuttaa kasvavaa osinkoa itsenäisenä
7 tykkäystä
Laskuperustekorkokanta pienenee jatkuvasti vuosi vuodelta ja siten vapauttaa vakuutettuja varoja, jotka on pitänyt olla varattuna juuri tuon takia. Mikäli myynti toimii edelleen hyvin ja tulos kasvaa, ei ole mitään syytä etteikö 2026 myöskin voitaisi jakaa hyvää osinkoa omistajille. Suosittelen katsomaan Petri Niemisvirran Mandatum kertomuksen pörssiviikolta, jonka Sijoittaja-alokas linkkasi hieman ylempänä.
17 tykkäystä
Tässä on Sijoittaja.fi:n tiivis juttu Mandatumista. Ei mitään ihmeempää enemmän yhtiötä seuranneille.
Omistajien nettomäärässä ei ole tämän jälkeen tapahtunut suurta muutosta. Elokuun 2024 lopussa Mandatumilla oli noin 219 000 omistajaa Euroclear Finlandin tilastojen mukaan ja on Helsingin pörssin neljänneksi omistetuin yhtiö Nordean, Nokian ja Fortumin jälkeen.
13 tykkäystä