Tässä olisi Meriaurasta tuore yhtiöraportti, jonka Pauli on tehnyt tuoreempien uutisten myötä.
Meriaura Group päätti tiistaina jo keväällä hahmottelemansa omistusjärjestelyn, jossa noin viidennes konsernin tuloksentekokyvyltään tärkeimmästä yksiköstä, Merilogistiikasta, myydään Meriaura Groupin suurimmalle osakkeenomistajalle. Transaktiolle on mielestämme järkeviä syitä – etupäässä taseen vahvistaminen ja tulevien tasejärjestelyiden mahdollistaminen. Pidämme toteutunutta kauppahintaa kuitenkin matalana. Transaktion myötä Meriaura Groupin osaketarina on entistä enemmän Uusiutuva energia –yksikön tuloskäänteen varassa, mihin on toistaiseksi rajallinen näkyvyys. Toistamme vähennä-suosituksen ja 0,04 euron tavoitehinnan.
Hybrid Consulting Oy 33 801 3133,9000,00 1,31 Milj. tilanne ennen myyntejä. En tekisi vielä voimakkaita johtopäätöksiä pienistä myynneistä. Osakkeenomistajat – Meriaura Group
Tämä selittää toimitusjohtajan osakemyynnit. Suopellon Hybrid Consulting Oy on Meriauran toiseksi suurin omistaja. Omistaa 3,9% yhtiön osakkeista. Tällaisesta potista eroon pääseminen laskee varmasti kurssia, kun kyseessä on pienivaihtoinen first north yhtiö. Toki tuollainen määrä kannattaa yrittää myydä pörssin ulkopuolisena kauppana, mutta voi olla hankala löytää uskottavaa ostajaa.
Harmi menettää toimitusjohtaja, joka omistuksilla näin sitoutunut yhtiöön. Mutta ilmeisesti ei nauttinut sijoittajien luottamusta kun kurssi reaktio oli positiivinen.
Meriaura Groupin tuleva toimitusjohtaja Jussi Mälkiä oli analyytikko Paulin tentissä.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:18 Positiivista kehitystä
00:46 Ajurit kasvun taustalla
01:20 Aurinkolämpöliiketoiminnan kannattavuuskäänne
01:54 Rasolin integrointi konserniin
02:45 Meriauran ja Savosolarin yhdistyminen
04:01 Strateginen investointi kahteen uuteen alukseen
04:41 Osa Merilogistiikka-segmentistä Jussi Mälkiän omaan omistukseen
@Pauli_Lohi on kirjoitellut Meriaurasta ajatuksiaan Q2:n jälkeen.
Meriaura Groupin Q2 sujui tuloksellisesti odotusten mukaan. Uusiutuvan energian tulos on parantunut, mutta lopullinen tuloskäänne edellyttäisi voimakkaan kasvun jatkuvan useita vuosia, minkä toteutumista pidämme epävarmana. Lähiaikojen kysyntänäkymät ovat vakaat. Osakkeen tuotto/riski-profiili on kuitenkin mielestämme edelleen heikko, minkä vuoksi toistamme vähennä-suosituksen ja laskemme tavoitehinnan 0,03 euroon (aik. 0,04 euroa). Tavoitehintamme ilmaistaan kahden desimaalin tarkkuudella, mikä selittää suurta suhteellista muutosta.
Rapsasta lainattua:
Q2:n liikevaihto oli 22,1 MEUR, missä oli kasvua 45 % suhteessa vertailukauteen. Arvioimme osan kasvusta syntyneen vuoden 2023 lopulla toteutuneen Rasol-yrityskaupan seurauksena, mutta myös orgaanisella kasvulla oli suuri rooli. Liikevaihto ylitti ennusteemme 12 %:lla. Ylitystä syntyi molemmilta liiketoiminta-alueilta, mutta absoluuttisesti katsottuna Merilogistiikalla oli tässä suurempi rooli.
Meriaura on saanut merkittävän tilauksen, joka on kyllä ehdollinen ja tässä olisi Paulin kommentit siitä.
Uusiutuvan energian tilausnäkymä vahvistui jälleen merkittävällä kaukolämpöprojektilla Saksaan olettaen, että projekti saa rahoituspäätöksen ja rakennusluvan. Tiedotetun projektin myötä aurinkolämpöliiketoiminnan liikevaihdon tulisi vuonna 2025 yltää vähintään vuoden 2024 tasolle. Ennusteissamme oleva reipas kasvu edellyttäisi vielä yhden merkittävän toimituskokonaisuuden voittamista.
Pauli on jälleen etkoilutunnelmissa, kun Meriaura raportoi Q3-osavuosikatsauksen torstaina.
Arvioimme konsernin liikevaihdon kasvaneen tuntuvasti Uusiutuvan energian vetämänä. Merilogistiikan näkymät ovat arviomme mukaan vakaat. Ennustamme operatiivisen tulostason vahvistuneen vertailukaudesta, mutta rahoituskulut ja vähemmistöosuudet ovat arviomme mukaan painaneet raportoitavaa nettotulosta.
Liikevaihto kasvoi Q3:lla odotustemme suuntaisesti, mutta kannattavuus jäi vertailukautta heikommaksi. Arvioimme kasvun jatkuvan ja tuloksenkin parantuvan, mutta Uusiutuvan energian tuloskäänteeseen on edelleen matkaa.
Rapsasta lainattua:
Meriaura Group kuvailee Merilogistiikan näkymiä kohtuullisiksi ja Uusiutuvan energian näkymiä vähintään kohtuullisiksi. Tulkitsemme tämän tarkoittavan, että Merilogistiikan liikevaihto tulee pysymään lähiaikoina suurin piirtein vakaana ja Uusiutuvassa energiassa vähintään vakaana tai kasvavan.
