Osakesijoittaminen

Merus Power - Sähkön laatua, varastointia ja muuta

Kirjoittelin blogiini luvatusti Meruksesta IPO-analyysin.

https://omavaraisuushaaste.com/merus-power-listautumisanti-analyysi/

Vaikka hinta tässä huomattavasti kalliimpi kuin muissa lähipäivien anneissa, on tästä silti vaikea olla innostumatta. Meruksen kaltaisia pure play megatrendi-firmoja Suomen pörssistä kun löytyy erittäin vähän - etenkin energiapuolelta.

Potentiaalia Meruksella on aivan valtavasti, mutta sama osui esityksessä ja esitteessä silmään kuin @Harri_Holderi:lla, että se markkinat, jotka kasvaa nopeiten (ja jolla esim. tässäkin ketjussa mainittu kilpailija Alfen kasvaa 26%:n vuosivauhtia ja sähköautojen latauspuolella 100%:n tahtia), on vain erittäin pieni osuus Meruksen tämänhetkisestä liikevaihdosta. Valtaosa liikevaihdosta kun syntyy tylsästä 4-5% vuodessa kasvavasta sähkönlaaturatkaisusta vs. 20% kasvavasta sähkönvarastoinnista.

Tämä on kuitenkin mielestäni kaksiteräinen miekka - toisaalta todisteita tällä kasvavalla alalla onnistumisesta ei ole, toisaalta jos tähän markkinaan onnistutaan penetroitumaan vahvemmin, muuttuu antihinta erittäin edulliseksi, erittäin nopeasti.

Vähän särähtää korvaan nykyisten omistajien myynnit, koska jos tulevaisuus on niin makea kuin mitä luvataan, ei tässä kohtaa myynnissä ole taloudellisesti mitään järkeä - ellei haluta lisätä osakkeen likviditeettiä. Track record tähän mennessä ei myöskään ole millään tasolla vakuuttava liikevaihdon heiluessa erittäin rajusti suuntaan jos toiseen, ja vaikka nyt tilauskanta onkin kasvanut mukavasti ennätyskorkealle, on Meruksen toiminnan kehittymistä vaikea nähdä tulevaisuuteen menneisyyden heilurin takia.

Lisää pohdintoja kirjoituksessa, mutta merkkasin tätäkin minimimäärän, koska annin koko taas varmistaa sen, että tästä jää vain lateja käteen. Saa nähdä, millainen ensimmäisen päivän pomppu nähdään, että olisiko tässä järkeä spekulointisalkun lisäyksille.

18 tykkäystä

Nämä kotimaiset annit ei motivoi osallistumaan, kun jaossa on vain roposia.

2 tykkäystä

Todellakin, yksi myönnetty patentti.

Oletetaan että joku vähänkään isompi peluri sitten rikkoo sitä Meruksen yhtä patenttia, mitä Merus voi tehdä? Jos haastaa oikeuteen, tulee vastakanne ja väite, että Merus rikkoo yhdeksää heidän patenttiaan. Sitten voi miettiä lähdetäänkö käräjille.

Ei tämä mikään teknologiayhtiö siis ole.

1 tykkäys

Nopeasti kasvava markkina ei vielä tarkoita sitä että siellä olisi helpompi tehdä rahaa.

Osaaminen näyttäisi olevan enemmänkin laadun puolella ja noiden energiavarastokokonaisuuksien toimittaminen vaatii suurempaa projektiosaamista mikä taas lisää riskiä. Varsinkin kun konttien avulla haetaan kovaakin kasvua. Imo olis parempi jos nää dumppais varastot ja keskittyis laatuun.

2 tykkäystä

Voihan ne haluta hajauttaa portfoliota esim Qt:hen, Remedyyn ja Harviaan.

2 tykkäystä

Hyvä, että myyvät. Institutionaaliset vat jo ylimerkinneet annin.

3 tykkäystä

Kuten @Jurpo2 viestissään kuvasi, olisi Meruksella aika heikot asetelmat tuollaisessa tilanteessa.

Meruksen asema on pienen toimijan osa, jolle isot yhtiöt ovat pelottavia kilpailijoita. Sijoittajan on tässä laskettava paljon sen varaan, että Merus olisi kilpailukykyinen toimija pienissä toimituksissa.


Jos ajatelee Meruksen asemaa, jää vähän kaksijakoinen tunnelma:

  • Perinteisesti isot toimijat eivät kiinnostu pienen tilaajan erityistarpeista => Meruksen pelipaikka
  • Pieni positiivinen signaali on Meruksen tilauskanta, joka 31.12.2020 oli 10,1 MEUR (Esite, s. 52)
  • Näyttöä jatkuvasta tasaisesta kasvusta ei ole vaikka yhtiöllä on kovat kasvutavoitteet
  • Pienistä hankkeista osattava valita kannattavimmat. Tilausten ja kustannusten hallinta korostuu.
  • uusille markkinoille laajentuessa uusia ammattitaitoisia yhteistyökumppaneita ei ole helppo löytää
  • tilausten hallintaa kuitenkin tehdään yhteistyössä paikallisten kumppanien kanssa jo suunnittelu- ja tarjousvaiheessa (Esite, s. 11)

=> Merus Powerin yhteistyöverkostoon kuuluu esitteen s. 72-73 mukaan kuuluu yhteensä 43 yhteistyökumppania (jälleenmyyntiverkosto, järjestelmäintegraattorit)

Myös Merus Power Yhtiöesittelyssä 24.5.2021 näytettiin kalvolla 22 Merus Powerin yhteiskumpppaneita: Merus Power yhtiöesittely - maantaina 24.5.2021 klo 17.00 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus

Linkit listautumisesitteessä ja kalvolla 22 mainittujen yhteiskumppanien kotisivuille:

9 tykkäystä

Juu tämäpä. Ehdottomasti varmempaa liiketoimintaa olisi keskittyä siihen, mitä jo osaavat, toisaalta silloin tuskin olisi pörssilistautumista edes tarvittu. Mukava aina nähdä, että Suomestakin kunnianhimoa löytyy, koska alalla tilaa kuitenkin pitäisi olla vielä tässä maailman vaiheessa.

7 tykkäystä

Merkintäaika on päättynyt 28.5.2021 klo 16.30.

Tiedotetta ei vielä näkynyt, eiköhän tule lähiaikoina.

EDIT:

20 tykkäystä

Allokaationa näköjään 75 osaketta ja ylittävältä osalta 5,3 % suhteessa. Ihan hyvä, että saa jossain suhteessa kiinteän allokaation päälle eli, että suuremmat merkkaajat saavat hieman enemmän kuin minimin merkinneet.

24 tykkäystä
18 tykkäystä

Tämä viesti on liputettu ja on siksi piilotettu väliaikaisesti.

3 tykkäystä

Tämä viesti on liputettu ja on siksi piilotettu väliaikaisesti.

3 tykkäystä

Onko jollain tietoa onko Merus tulossa Inderesin seurantaan lähiaikoina?

Merus P tarina ja strategia vaikuttavat uskottavalle, ja on hyvinkin mahdollista pärjätä ja kasvaa suurien globaalifirmojen vanavedessä keskittyen “niche” asiakkaisiin. Teknologia on myös osoittautunut toimivaksi ja kilpailukykyiseksi. Ainakin toistaiseksi.
Tämä listautuminen ja kaupankäynnin aloitus vaikutti näin Nordean piensijoittajan kantilta sujuvan esimerkillisesti. Aikataulu oli sopivan väljä, jolloin osakkeet olivat ajoissa arvo-osuustilillä ja kaupankäynnin alkaessa O/M napit olivat käytettävissä - heti.

Näistähän tavan mukaan ei etukäteen pahemmin kerrota

1 tykkäys

Vihdoin alkoi myyjät vähentyä. Laskeskelin tuossa, että kun ottaa huomioon kansainvälisten verrokkien liikevaihtokertoimet, niin tämän markkina-arvo saattaisi olla 100-200 miljoonan haarukassa jo vuoden sisään.

2 tykkäystä