Vasta alkaneen kesäloman kunniaksi päivittelen salkkuani ja ajatuksiani salkkuyhtiöistä.
Salkkuni on pysynyt hyvin vakaana sitten viime päivityksen. Osallistuin Solwersin, Spinnovan ja Puuilon listautumisiin ja odotan innolla syksyn tulevia IPOja. Periaatteeni IPO osallistumisiin on, että voisin kuvitella sijoittavani yhtiöön pitkäjänteisesti. Lopulta näistä listautujista vain Puuilo on jäänyt salkkuuni ja lopuista kotiutin pikavoitot.
Ostot:
Optomed: Innostuin tästä. Yleensä en ole lähtenyt mukaan yhtiöihin, jotka eivät vielä pysty näyttämään positiivista tulosmerkkiä, mutta tämän yhtiön takana on pöhissyt mukavasti. Syy miksi olen pysynyt poissa liiketappiota tekevistä yrityksistä, on etten koe pystyväni arvioimaan niin aikaisen vaiheen kasvuyrityksiä. Pelkään että onnistumisprosenttini on hyvin matala näissä. En pysty väittämään, että tuntisin vielä Optomediä tarpeeksi, jotta uskaltaisin ottaa merkittävää positiota, mutta opiskelen pikku hiljaa. Siksi tämä on toistaiseksi pelkkä seurantapositio.
Puuilo: Listauksen yhteydessä puhuttiin paljon velkaantuneisuudesta ja kireähköstä hinnasta. Lisäksi puhuttiin myös siitä, ettei tuloksenteko ole kestävällä tasolla. Olen osittain eri mieltä ja ostin lisää Puuiloa merkitsemieni lisäksi. Ensinnäkin hinta on kireähkö, jos vertaa Tokmanniin, mutta Puuilo tekee merkittävästi parempaa kannattavuutta ja kasvultaan muistuttaa enemmän Musti Groupia. Asiakaskunta toki Mustilla on sitoutuneempaa, että ei voi ihan 1:1 verrata. Uskon kuitenkin, että koronan luoma kasvu koronahyötyjille on osittain pysyvää. Nämä koronahyötyjät ovat kasvattaneet valtavasti tunnettuuttaan ja varmasti voittaneet markkinaa ja löytäneet uusia asiakkaita. Kaikki ei tule remontoimaan jatkuvasti mökkejään koronan jälkeen, mutta joillekin ne mökit jää ja osa haluaa varmasti ylläpitää niitä.
Salkku:
Harvia 13%
Liiketoiminnasta on hankala löytää heikkouksia tälläkään hetkellä. En näe syytä keventää positiotani, mutta tuskastelen lähes jatkuvasti sen kanssa, että hinta on liian korkea lisäilyyn. Sijoitusurani tähän asti kallein virhe on, etten ostanut Harviaa alunperin tarpeeksi. Alkuperäinen positio nyt 530% plussalla ja ensimmäisten ostojen jälkeen olen aina lisännyt liian kevyesti. Tämä jälkiviisautta, tuskin kukaan osasi odottaa tällaista kasvua. Seuraan Harviassa sitä, miten ulkomaiden liiketoiminta kehittyy ja kauanko johto löytää kuumalta markkinalta uutta ostettavaa. Jos ei enää löydy, mitä sitten tehdään? Aloitetaanko esim. omien osakkeiden ostot.
Tokmanni 10%
Hyvä suorittaja. Olin aluksi kovin epäileväinen tämän suhteen. Mielestäni oli pitkään halpa, mutta en luottanut tarpeeksi omaan päättelykykyyni. Mielestäni näin iso yritys ei voi syyttä olla halpa, joten ajattelin etten ymmärrä jotain. Pikku hiljaa rohkeuteni ja itseluottamukseni omaan analysointiin kasvoi ja uskalsin lisäillä vielä suhteellisen halvoilla hinnoilla. Kannatti. Olen kuitenkin todella iloinen, että tämä on nykyään Inderesin seurannassa, pystyy helpommin vertailla omia hiekkalaatikko analyysejä kunnon analyytikko työhön. Ehkä suurin odotukseni tässä on milloin vedetään se ulkomaa -kortti hihasta, tai milloin ilmoitetaan ettei ulkomaille mennä? Suomessa on toki vielä tilaa ostella ja kasvaa, mutta kuinka kauan…
Marimekko 8%
Tässä meinasi mennä lynchimäinen tutkimus pahasti pieleen. Tein tuttavapiirissä 20-50v. pientä kyselyä siitä mitä Marimekosta pidettiin. Tämä oli reilu vuosi sitten. Kukaan ei puhunut erityisen positiiviseen sävyyn. Meinasin jo kuopata sijoitusidean, mutta jokin tässä kiehtoi. Varmasti se, että olen opiskellut markkinointia ja Marimekon brändi on kiehtova. Lähdin mukaan 25€ tiimoilta. Nyt taktiikkani on ollut se, että jokaisen posarin yhteydessä olen lisäillyt. Marimekko on toki kallistunut, mutta pidän sitä mielenkiintoisena keissinä. Mitä enemmän porukka hypettää, sen suositummaksi brändin on mahdollista muuttua. Johto on laadukas ja yhteistyö hommat on hoidettu mallikkaasti. Brändien hallinta on toki varsinaista nuoralla tanssimista, mutta haluan nähdä kuinka pitkälle tämä voi mennä.
Nordea 8%
Olen aikaisemminkin maininnut, mutta sanon sen vielä. Pankkisektori on minulle tietyntapainen hedge korkojen nousua vastaan. Nordea on mielestäni tällä hetkellä kiinnostavin kotimainen pankki koska siinä on mahdollista hyötyä fundan paranemisesta ja kertoimien noususta. Uskon ainakin ensimmäiseen, sillä kelkkaa on käännetty mallikkaasti. Arvostuksen nousu on sitten villikortti, mikä riippuu markkinasta. Pikku hiljaa osinkojakin voidaan maksella ja ehkä ne buy backit voisi alkaa?
Sampo 6%
Osinkokone. Ei tämä muita perusteluja kaipaa. Pidän kasvuyrityksistä, mutta arvostan myös keväällä tilille kilahtavia osinkoja. En toki halua, että kaikki yhtiöt niitä maksavat, mutta Sampon tehtävä salkussani on tuoda osinkoja.
Gofore 5%
Kasvanut mallikkaasti, kysymys kuuluu, onko kasvun rajat tulleet vastaan. Haetaanko ulkomailta lisää kasvua? What´s the next step… Mielestäni johto on toiminut hyvin, kun osake oli selvästi alihinnoiteltu ostettiin omia osakkeita, kun arvostus oli noussut haettiin kassaan lisää rahaa seuraavia yritysostoja varten. Kuulostaa ihan järkeen käyvältä peilaten the outsiders kirjaan. Niin kauan kun yritysostot integroidaan onnistuneesti niin tällainen toiminta saa vihreää valoa minulta.
Tecnotree 4%
Aika tuore keissi omassa salkussani. Ymmärsin vasta muutama kuukausi sitten tämän houkuttelevuuden ja lisäilin positiotani. Houkuttelevaa mm. on onnistunut käänne ja mahdollisuus muuttua ainakin osittaiseksi SaaS yritykseksi. Ainoa mikä minua arveluttaa on, etten oikein ymmärrä toimialaa tarpeeksi ja minun on hankala hahmottaa mitä he niin kuin ihan konkreettisesti tekevät. Ymmärrän pääpiirteittäin mutta se ei ole aina tarpeeksi.
Puuilo 3%
Perusteluja kirjoitin jo aikaisemmin. Uskon että tämän kohdalla extrapoloidaan koronan tuomaa etua ja helposti sivuutetaan yhtiön hyvä kasvu jo ennen koronaa. Hinta hetkellisesti korkeahko, mutta jos kasvu jatkuu niin kertoimet laskee.
Capman 3%
Osinkokone.
Remedy 2%
Virheeni oli etten lähtenyt tarpeeksi ajoissa tähän mukaan. Olen pelannut lähes koko ikäni pleikkaria ja tarinavetoiset yksinpelit ovat suosikkejani. Epäilin ettei Control pystyisi kilpailemaan The last of us kaltaisten pelien kanssa ja siksi en ihan ostanut keissin valoisaa tulevaisuutta. Olisi toki pitänyt ymmärtää, että silloinen 5€ hinta ei vaatinut läheskään TLOU kaltaista menestystä, jotta sijoitus olisi hyvä. Pääsin kuitenkin mukaan lähempänä 40€ hintaa ja iloisesti aion pysyä mukana vaikka pikkaisen epäilen miten Remedy pärjää moninpeli kentässä.
Orthex 2%
Harviamaisia piirteitä, tästä voi kuoriutua jotain mielenkiintoista. Odotan yritykseltä peliliikkeitä.
Revenio 2%
Turhan myöhään ymmärsin tämän yrityksen hienouden. Kallista on, mutta hyvästä syystä. Roikun mukana ja odotan tilaisuutta lisäillä.
Musti Group 2%
Tästä puhuttiin jo listautumisen yhteydessä, että onpa kallista. Kalliimmaksi muuttui ja itse jäin nuolemaan näppejä. Lähdin mukaan myöhemmin päältä 25€. Mielestäni hinta on kuitenkin perusteltua, kun ajattelee millainen markkina-asema Mustilla on ja kasvumahdollisuuksiakin on vielä mm. Norjassa. Kanta-asiakkaiden määrää on mielenkiintoista seurata ja lemmikkivanhemmuus trendi on päällä.
QT 2%
Arvostus hirvittää ja lähdin mukaan aivan liian myöhässä. ”Liian kallis, liian kallis” tätä tuli toisteltua ja lopulta ostin kuitenkin…paljon kalliimmalla. Hieno tarina jossa on jännä olla pienellä panoksella mukana. Saatan oppia jotain. Tämän hetkinen arvostus vaatii kuitenkin jatkuvaa loistavaa suorittamista ja oma taitoni ei vielä toistaiseksi riitä arvioimaan sen todennäköisyyttä. Seuraamalla oppii.
Talenom 1%
Tätä olisi tarkoitus lisäillä sopivan hetken tullen. Vakuuttavaa toimintaa, yritän vielä oppia lisää heidän liiketoiminnasta ennen lisäämistä.
Optomed 1%
Perustelut tuli jo aikaisemmin.
Käteinen 23%
Käteisen määrää pidän korkeana. Vaihtoehtokustannus on ollut korkea tänä vuonna, mutta korkea käteispossa antaa minulle liikkumatilaa ja hyvät yöunet. Yritän pitää sen 20% paikkeilla. Tällä hetkellä minulla on vähän heikosti ideoita mitä lähitulevaisuudessa voisi ostaa, mutta jotain pitäisi keksiä.
Suomi Super indeksirahasto 3%
30.6.2021 YTD tällaisella setillä 36,72%, käteiset huomioiden niin noin 32%.
Rahallisesti ei ole kyse vielä isoista summista, mutta olen silti todella tyytyväinen, sillä koen oppineeni paljon uutta viime parin vuoden aikana. Jälkikäteen harmittaa, etten ole sijoittanut enemmän varallisuutta, mutta säästän samalla asuntoa varten, enkä halua sijoittaa niitä säästöjä. Olen pari vuotta yrittänyt pitää säästötason maximissa, jotta saisi mahdollisimman nuorella iällä sopivan salkun ja sitten antaa sen tuottaa korkoa korolle. Ei mitään varsinaista Firetystä mielessä, koska pidän työskentelystä, vaan lähinnä mielessä on turvaa eläkepäiville.