Alkaneen loman kunniaksi päivitän salkkuani ja ajatuksiani salkustani. Viime päivityksestä on kaksi kuukautta ja olen veivannut positioita huomattavasti enemmän kuin ennakkoon odotin/halusin.
Veivailuihin on kaksi syytä:
- Markkinan muutokset esim. korot
- Vahvojen kilpailuetujen suosiminen
Nämä kulkevat siinä mielessä käsi kädessä, että koska pelko korkojen noususta avasi tilaisuuden tehdä entryjä tiettyihin yrityksiin, möin pois salkustani yhtiöitä joilla oli mielestäni heikommat edellytykset menestyä tulevina vuosina tai joiden arvostus oli niin ikään kireä.
Myynnit:
Etteplan → Kurssi on ottanut voimakasta etukenoa ja ostettuani kurssi jämähti paikoilleen nopeammin kuin odotinkaan. Ymmärtääkseni Etteplan saa myötätuulta silloin kuin teollisuus mielummin ulkoistaa, kuin palkkaa. Nyt vaikuttaa kuitenkin siltä että teollisuudessa menee pääsääntöisesti paremmin kuin odotettiin, mikä varmasti johtaa siihen että palkataan mielummin omaa väkeä. Toinen syy myynnille oli että oma tietämykseni oli rajallinen kuten edeltävästä “analyysistä” voi huomata. Siksi pienet tappiot tästä ja rahat etsimään parempaa kohdetta.
Aktia → Olen omistanut Aktiaa pitkälti yli vuoden. Kauan on ollut puhetta potentiaalista, mutta Q4 tulos oli itselleni pettymys (taas). Lopulta varainhoidon puolelta alkoi kantautua soraääniä irtisanoutumisten muodossa, joten laitoin laput myyntiin noin 10% tuotolla + osingot.
Exel Composites → On ollut ilo seurata Exelin toimintaa. Mielestäni tässä on hyvä yritys, mutta arvostus alkoi mielestäni olla korkean puoleinen. Q4 vaikutti kuitenkin vahvalta ja mukavaa oli huomata että liikevaihto oli tasoittunut useammalle eri sektorille. Kaipasin kuitenkin enemmän käteistä ja siinä tilanteessa valitsen aina myydä sen yrityksen jonka liiketoiminnasta minulla on vähiten tietoa, joten kotiutin voitot (noin 30%).
Lisäykset:
Vincit → Vahva Q4 suorittaminen oli mieluinen ja arvostustaso ei mielestäni ole erityisen kireä. Mukavaa olla kyydissä, odotan edelleen tuoteliiketoiminnan läpilyöntiä.
Marimekko → Tämän kyydissä kelpaa istua. Minulla on kova luottamus johtoon ja suoriutuminen koronassa on vain vahvistanut luottamustani siihen että Marimekko on erittäin laadukas yhtiö.
Remedy → Seurantapositioon lisäys, ostin Control pelin ja tein lynchimäistä tutkimustyötä. Vahvisti luottamustani.
Uudet ostot:
Talenom → Seurantapositio, Kinnunen kääntyi positiiviselle puolelle ja aloin tutkimaan tarkemmin yhtiötä, joka tähän asti oli ollut minulle usvan peitossa. Pidin siitä mitä näin ja avasin position. Arvostustaso on tiukka, odottelen suotuisaa hetkeä jolloin positiota voi kasvattaa.
Revenio → Tein virheen kun möin Reveniot pois. Palautin salkkuun korkeammalla hinnalla. Virheistä oppii…ehkä.
Qt → Olen seurannut Qt:tä sivusilmällä siitä saakka kun kurssi oli 18€, mutta en ole tutkinut keissiä sen tarkemmin, enkä ole ostanut. On ollut helpompi todeta että tämä on kupla hinnoiteltu…ja niin kurssi on jatkanut nousuaan. Tällä tavoin olen tehnyt omat suurimmat virheeni sijoittamisessa. Leimannut yrityksiä kurssinousun perusteella, tutkimatta kurssinousun syytä tai alla olevaa liiketoimintaa. Aloin 60€ kohdalla tutkimaan tätä tarkemmin ja huomasin yllätyksekseni miten poikkeuksellinen tapaus on kyseessä ja että kurssinousu on täysin perusteltua. Nyt otin pienen seurantaposition jota kasvatan kun hetki on oikea. Olen tästä viisastuneena yrittänyt tutkia laajemmin yrityksien liiketoimintaa ja vähemmän P/E P/B lukuja.
Salkku näyttää tällä hetkellä seuraavanlaiselta:
Tokmanni 11%
Harvia 9%
Sampo 7%
Nordea 7%
Marimekko 7%
Gofore 6%
Capman 4%
Vincit 4%
Fortum 4%
Remedy 3%
Qt 2%
Detection Technology 2%
Musti Group 2%
Talenom 1%
Revenio Group 1%
NN Suomi Indeksirahasto 3%
Käteinen 26%
Olen hienosäätänyt strategiaa sen verran, että olen pyrkinyt jaottelemaan selkeämmin osakkeet kahteen eri koriin. Ensimmäisessä korissa on perinteisemmät arvo-osakkeet. Nämä olen lähinnä valinnut sen perusteella, että mielestäni niissä on realisoitumatonta arvoa (kuinka yllättävää), ok liikentoimintaa ja houkutteleva osinkotuotto . Olen tahalleen pitänyt lukumäärän eri osakkeita pienenä sillä olen suhteellisen varma valinnoistani, mutta tarkoituksenani on kasvattaa näiden positioiden kokoa, ne toimivat myös tietynlaisena vakuutuksena sektorirotaatiota vastaan. Toisessa korissa on kasvuosakkeet. Olen kasvusijoittajana noviisi ja sen takia positiot ovat pieniä ja lukumäärältä eri osakkeita on enemmän, jotta ehkä muutaman kanssa onnistuisi. Aloitan aina pienellä seurantapositiolla ja yritän siten tutustua yhtiön toimintaan tarkemmin. Mikäli olen vielä varma ostoksestani parin kuukauden kuluttua, ostan lisää hyvän paikan tullen.
Käteispositiota pidän oman pessimistisen luonteeni vuoksi aika korkealla. All-in ei ole minulle vaihtoehto vaan minimi 20% käteistä. Näin minun ei tarvitse lähtökohtaisesti myydä mitään, vaan voin käyttää Mr.Marketin tuomia mahdollisuuksia.
Tällainen strategia toi viime vuonna 23%ytd tuoton ja tällä hetkellä tänä vuonna 11%ytd tuoton. Naurettavan pieniltä nämä tuntuvat kun vertailee toisten salkkuihin, mutta viime aikaisista veivailuista huolimatta olen enemmän buy&hold tyyppinen sijoittaja, joka ostaa yleensä vasta kun tulosta näkyy rivien alla. Ottaen tämän huomioon, olen tyytyväinen salkkuni tuottoon, mutta eniten olen iloinen siitä, että olen sijoittana kehittynyt paljon siitä kun pari vuotta sitten aloitin lähes sokkona ostamalla Nokiaa ja Nokian renkaita.