Perin kummallista peliä nyt Laineelta ja Valmetilta. Miksi he eivät tuo esille julkisesti selkeää ehdotusta sulautumisesta? Aikaa on kulunut pari viikkoa eikä konkretiaa olla saatu asialle. Vai onko Laineen tavoite karkottaa AL ja sitä kautta ostaa Neles halvemmalla? Tällä viikolla ehdotus lienee pakko tulla, koska ensi viikon to loppuu AL:n julkinen ostotarjous.
2 tykkäystä
Samaa mieltä. Luulisi että Valmet olisi miettinyt jo asian valmiiksi.
Edelleen käsittämätöntä toimintaa Neleksen hallitukselta ajaa väkisin Alfa Lavalin ostotarjousta läpi. Eikö tässä tilanteessa olisi ihan perusteltua ottaa aikalisä ja jatkaa toistaiseksi ihan omana yhtiönään ja tutkia eri vaihtoehtoja.
Valmet ja Laine vaikuttavat pelaavan vain aikaa.
8 tykkäystä
Nelesin kannalta tämä ajan peluu on pahin mahdollinen skenaario. Hallitus keskittyy ostotarjouksiin eikä firman kehittämiseen ja näin kallisarvoista aikaa tärvellään aivan turhaan. Toivottavasti Laine avaa sanaisen arkkunsa tällä viikolla.
4 tykkäystä
Itse en näe asiaa tuolla tavalla. Ainoa ostotarjous on tullut Alfa Lavalilta ja hallitus katsoi sen riittävän hyväksi osakkeenomistajille. Valmet ja Laine pelailee omaa peliään, mikä ei todellakaan näytä osakkeenomistajan edun mukaiselta.
Valmetilta rehellistä tarjousta pöytään, jos/kun Neles kiinnostaa, niin päästään tässä joskus maaliinkin.
2 tykkäystä
Ei Valmetia välttämättä kiinnosta ostaa koko Nelestä. Tai vaikka kiinnostaisi, niin ei ole taloudellista muskelia lähteä huutokauppaan kisailemaan Alfa Lavalia vastaan.
Sen sijaan Valmetin osakkeenomistajien edun mukaista on torpedoida Alfa Lavalin ostotarjous ja sitä Valmet on tehnyt lisäämällä omistustaan ja hämmentämällä soppaa sulautumisspekulaatiolla ilman konkreettista tarjousta.
Tällä hetkellä näyttäisi, että Laine on onnistumassa ja pakottaa Alfa Lavalin vähintään maksamaan kovemman hinnan jos Nelesin haluavat.
Valmet omistaa Nelesistä ison siivun, jos AL joutuu korottamaan tarjoustaan reilusti niin riittävän kovaan hintaan Valmetin jo kannattaakin Nelesistä luopua ja kääriä samalla hyvät voitot.
7 tykkäystä
Ymmärtääkseni Valmetin “temppusalkku” ammottaa nyt tyhjyyttään. Jos 30% omistus ylittyy olisi Valmetin ymmärtääkseni pakko tehdä ostotarjous. Toisaalta, AL ei ole vetäytynyt omasta tarjouksestaan Valmetin omistuksen noustessa 30 prosenttiin, mikä taisi kuitenkin olla Laineen toiveissa.
Ei Lainetta tai Valmettia voi omissa silmissäni miksikään Neles-osakkeenomistajan hyväntekijäksi taikoa. Päinvastoin. Mitä syytä Alfa Lavalilla olisi nostaa tarjoustaan sen jälkeeen, kun Valmet kasvatti aggressiivisesti Neles-omistustaan? Valmet on tehnyt selväksi, että se ei osakkeistaan luovu, mutta käyttää asemaansa suurimpana osakkeenomistajana sitäkin varmemmin.
Kaikesta huolimatta pidän tärkeänä, että Neles pysyisi Suomessa. Keinot vain pännivät.
1 tykkäys
Täällä ei ilmeisesti uskota oikein millään todennäköisyydellä pattitilanneskenaarioon, jossa AL ei saa kahta kolmannesta ja perääntyy, eikä Valmetilla ole aikomusta nostaa omistustaan yli 30% kilpaillakseen AL:n kanssa.
Lopputulemana mikään ostotarjous ei jää voimaan ja hinta palaa takaisin tasoille, joissa se oli ennen AL:n tarjousta.
Osa omistajista aina kuitenkin nukkuu, eli 100% kakusta ei ole jaossa ensinkään. Valmetilla on 29.54% ja tämä yhdessä nukkuvien kanssa voi jo hyvin riittää kolmannekseen. Toisekseen ei tarvita kuin yksi samanmielinen tai sellaiseksi taivuteltavissa oleva omistaja, vaikka joku suomalainen työeläkevakuutusyhtiö, niin AL:n kaksi kolmannesta on mahdottomuus.
Minustakin! 
Kommenttina lähinnä, koska täällä spekuloidaan että Valmet itse asiassa tarjoaisi AL:ää enemmän tmv. Voi tulla palaneiden näppien syksy, jos ensin kariutuu Pihlajalinnan ostotarjous ja sitten Neleksen.
13 tykkäystä
Kyllähän tuo on mielestäni ihan mahdollinen skenario, tosin kuvittelisin että kurssi jää killumaan kuitenkin jonkin verran korkeamalle kuin ne 8,5€ hinnat, kun tämä ostospekulaatio on kuitenkin jatkuvasti taustalla.
1 tykkäys
Minusta tämä on se lopputulos, tästä jo kauan sitten spekuloin, tosin en uskonut Valmetin ostavan näin paljon osuuttaan.
3 tykkäystä
Aidosti yllättävä käänne: (?)
Neleksen hallitus ostaa tai “saa muualta” omia 1.5% ja mitätöi ne, jolloin Valmetin osuus ylittää 30% ja sen on pakko tarjota?
En itse asiassa tiedä, mutta en ole tosissani. 
Tässä asiassa.
Eli teoriassa jos Valmet jatkaisi ostojaan kuten saattaa olla ja siltä jäisi huomaamatta tai ei ehtisi reagoida muuten, niin tämä ei olisi suora mahdottomuus?
Kuulostaa siltä, että tästä voisi saada hyvän elokuvan.
1 tykkäys
Eikö Valmet voi vain myydä hieman lappuja reaktiona ja pitää osuuden samana. Ei kai tuolla tavoin voi “pakottaa” ostotarjoukseen.
1 tykkäys
Päinvastoin. Ainoa epävarma asia on tuo AL:n perääntyminen. Vaikka todennäköisyydet on varmasti perääntymisen puolella ei sitä voi kuitenkaan kirkossa kuuluttaa. Iso osa oston hyödyistä kariutuisi, mutta enemmistöomistajuudessakin on varmasti puolensa AL:n kaavailemassa roolissa Nelekselle osana AL:n palvelutarjontaa.
Voihan tilanne jäädä odottamaan jopa johdon vaihtumista Valmetin puolella. Valmet jäisi 30% omistuksellaan joka tapauksessa sivustakatsojaksi.
1 tykkäys
Tiedän, että heitit tuon huumorilla, mutta vastaan silti.
Citycon -ketjussa käytiin aikanaan saman suuntaista spekulointia ja nostettiin esiin Arvopaperimarkkinalain 11 luvun 21§
““Jos tarjousvelvollisuusrajan ylittyminen johtuu yksinomaan kohdeyhtiön tai toisen osakkeenomistajan toimenpiteestä, ei velvollisuutta tehdä pakollista ostotarjousta synny ennen kuin tarjousvelvollisuusrajan ylittänyt osakkeenomistaja hankkii tai merkitsee lisää kohdeyhtiön osakkeita tai muutoin kasvattaa ääniosuuttaan kohdeyhtiössä.””
Eli jos Valmet on passiivinen, muiden kikkailut ei ilmeisesti käynnistä suoraan velvoitetta.
5 tykkäystä
Ohessa Valmetin vastaus:
Onko sittenkin niin, että Moisio ja Neleksen hallitus ovat vankkumattomasti myymässä firmaa ruotsalaisille? Jompi kumpi osapuoli tuntuu nyt kusettavan. Neles väittää, että Valmet ei ole lähestynyt yhtiötä ja Valmet taas kokee, että sen ei ole annettu neuvotella fuusiosta.
1 tykkäys
“Valitettavasti Valmetia ei ole kutsuttu keskustelemaan näistä asioista tarkemmin Neleksen kanssa.”
Kovaa tekstiä Valmetilta.
Saisi nyt Moisio tulla ihan itse selittämään mikä on se pakollinen tarve myydä äkkiä firma pois. Neleksen hallitus näyttää valinneen puolensa ja unohtuuko tässä nyt osakkeenomistajan etu ?
8 tykkäystä
Puhtaasti Nelesin kannalta tämä näyttää kyllä vähän hankalalta. Mitä jos AL jatkaa tarjoustaan vaikka 6 kk? Kaikki jää roikkumaan löysään hirteen kunnes saaga joskus ratkeaa?
Hallitus edustaa omistajia. Omistajista yksi haluaa myydä AL:lle ja toinen pääomista dumppasi omistuksensa Valmetille. Eli samaan aikaan on hallituksen edustamien omistajien puolella puuhattu kahta eri asiaa, yksi (Cevian) kosiskelee AL:aa ja toinen (Solidium) heitti osakkeet Valmetille (vaikka muuten puolsikin AL:n tarjousta). Sotku on siis lähtöisin osittain jo sieltä. Neles ei valitettavasti perinyt kovin hyviä isäntiä Metso-Outotecin pesänjaossa vaan päätyi pelikappaleeksi.
2 tykkäystä
Valmet ehdotti (pörssitiedote 29. syyskuuta) Nelekselle keskustelujen käynnistämistä yhtiöiden mahdollisesta sulautumisesta, mutta heti samasta päivästä lähtien Neles on edellyttänyt Valmetilta konkreettista tarjousta sisältäen mm. vaihtosuhteen (eli ”hinnan”) eikä siis ole ollut halukas käynnistämään keskustelua. Jo asiaa koskevassa ensimmäisessä pörssitiedotteessaan (29.9.) Neles käytti Valmetin keskusteluehdotuksesta termiä sulautumisehdotus, minkä myötä Neles linnoittautui poteroon, arvatenkin toivoen riittävän monen osakkeenomistajan tarttuvan ripeästi Alfa Lavalin tarjoukseen.
Nythän sitä ”keskustelua” on sitten käyty pörssitiedotteiden ja erinäisten haastattelukommenttien välityksellä, mikä jo sinällään osoittaa, että tässä ei ole alun alkaenkaan ollut kyse aidosta yritysjärjestelystä. Normaalistihan pörssitiedotteita annetaan ulos vasta sitten, kun asioista on ensin neuvoteltu ja pitkälti myös sovittu.
Valmetin vinkkelistä katsottuna kyse on saattanut olla puhtaasta ajanpeluusta, jotta se on ehtinyt lisätä omistuksensa Neleksessä lähelle 30 % rajaa ja kenties kasata tuekseen muutamia muita omistajia torpatakseen Alfa Lavalin ostotarjouksen. Myös Neleksen ylimääräisen yhtiökokouksen ajankohta (29. lokakuuta) tukee ajatusta ajanpeluusta.
Joka tapauksessa Neleksen puolelta kyse on selkeästi siitä, että se haluaa tulla myydyksi Alfa Lavalille.
Nähdäkseni Neles-soppa laitettiin tulille jo alkuvuodesta 2019 ja jopa sitäkin aiemmin, kun rakennettiin Metson ja Outotecin yhdistymistä. Tuolloin kattilan ääressä hämmentäjinä häärivät uskoakseni Metson hallituksen puheenjohtaja sekä Metsosta muistaakseni noin 11 % omistaneen Cevianin hallituksen puheenjohtaja, joka oli myös Metson hallituksen varapuheenjohtaja. Cevian näki Metsossa piilevää arvoa ja halusi luonnollisesti hyötyä kyseisen arvon purkautumisesta. Muistini mukaan tämä tuli selvästi esille joissain Cevianin antamissa lausunnoissa jo puolisen vuotta ennen kesää 2020 ja Alfa Lavalin tekemää ostotarjousta. Oudointa tässä sopassa on se itselleni syntynyt vaikutelma, että Metson suurin omistaja Solidium lähti tai lähetettiin keittiöstä pois jo siinä vaiheessa kun kattilaa täytettiin aineksilla — tai ehkä Solidium ei koskaan ollutkaan siellä keittiössä.
11 tykkäystä
Erinomainen kommentti.
Ehkä tuo tulisi ilmaista Cevian ja Neleksen hallitus haluavat Neleksen tulevan myydyksi Alfa Lavalille. En muista muiden merkittävien omistajien kuin Cevianin ilmoittaneen halukkuuttaan Alfa Lavalin tarjoukseen tarttumiseen.
1 tykkäys
Olisi kyllä kiinnostavaa tietää, mistä Valmetin ja Nelesin on todellisuudessa puhuttu ja minkä verran. Rivien välistä aamuisesta Nelesin tiedotteesta pisti silmään tuo, ettei Valmet ole tehnyt kunnollista ehdotusta. Valmet kuitenki kosiokirjeessaan ilmaisi, että ehdot neuvoteltaisiin yhteistuumin avioparin kesken. Nyt Valmetin ulostulo viittaisi siihen suuntaan, ettei keskusteluyhteyttä ole syntynyt.
Tässä nyt joko jompi kumpi tai molemmat maalavat tarinaa parhaansa mukaan omaksi edukseen. Jännittäväksi käy ja kiinnostavaa seurata, miten tämä lopulta päättyy ja milloin. Yhtiökokousta odotellessa!
Tuskin Valmetin intresseissä on ostaa koko Nelestä (liekö edes mahdollista) ja tuntuu jotenkin kaukaa haetulta, että ainoa syy tälle operaatiolle olisi rahan pumppaaminen korottamalla myyntihintaa. Voikohan tässä pelissä mennä lopulta Neles kokonaan palasiksi Valmetin ja Alfa Lavalin kesken siten, että Valmet kahmaisee itselleen paperi- ja sellusegmentin ynnä muut toiminnot ja loput jatkavat matkaa Alfa Lavalille? Kaukaa haettua ja käytännössä vielä kauempana toteutettavissa, mutta jos Valmet ei saakaan Alfa Lavalia perääntymään ja päädyttäisiin kahden riitaisan pääomistajan pattitilanteeseen. Painotan, että tämä nyt on ihan kanin lailla hatusta vedettyä ajatuksen pyörittelyä.
1 tykkäys