Neste lähestyy koronapohjia. Pohja oli googlen graafin perusteella 23,21 ja nyt ollaan siitä 10,4 % päässä. Tätä en kyllä ihan käsitä. Silloin oli maailma kaatumassa päälle ja maailmanloppu lähellä. Nyt Nesteen suuret investoinnit on tehty ja uusiutuvien pitäisi tuplata lähitulevaisuudessa. Tulos & tase hyvässä kunnossa. Sentimentti on todella hapan Nesteen ympärillä.
56 tykkäystä
Sovellan noita samoja teoreettisia lähestymistapoja arvostuksiin, mutta samalla on mun mielestä hyvä muistaa näiden osalta muutama pointti:
Historiallinen pääoman tuotto ei ole tae tulevasta ja Nesteen kohdallahan mielestäni etenkin nyt on erimielisyyksiä siitä, mikä on se tulevaisuuden pääoman tuottotaso. Kun kurssi oli korkeammalla hinnoiteltiin niitä huimia yli 20 % pääoman tuottoja ja sen mukaisia investointeja kauas tulevaisuuteen. Nyt odotukset marginaalien osalta on laskenut ja silloin myös laskee pääoman tuotot.
Lisäksi konsernitasolla arvonmääritys soveltuu nyt mielestäni heikosti puhtaasti sen takia, että kolmella divisioonalla on hyvin erilaiset kasvu- ja arvonluontimahdollisuudet.
Tarkasteluasi voi toki laajentaa myös siihen suuntaan, että laskee mitä markkina tällä hetkellä hinnoittelee arvostuskertoimien tasolla. Eli käänteisesti selvittää millaista pääoman tuottoa markkina odottaa yhtiön tekevän ja peilata sitä omiin arvioihin. Tähän toki on sellainen mutkat suoraksi versio, kun kattoo, että nykyinen kurssitaso vastaa karkeasti reilu 2x P/B-kerrointa. Tällöin hinnoitellaan karkeasti 2x pääoman tuottovaateen tasoista pääoman tuottoa. Sitä voi sitten peilata siihen Nesteen tavoittelemaan 15 % ROACE ja toteumaan, mikä on ollut tuolla päällä 20 % tasolla.
e: vielä lisäyksenä ja täsmennyksenä se, että eri divisioonien investointinäkymät eroavat, jolloin niiden kasvuvauhdit eroavat ja myös niiden pääoman tuotoissa on eroa.
36 tykkäystä
Joo se minun olisi pitänyt mainita, että Inderesin historiasta ROE:ksi tulee aika kovat luvut. Mutta vaikka pudoteltaisiin sitä sinne 15% ja kasvu terminaalissa olisi tuota 5% niin ei tämä silti kovin kurjalta näytä 
15 tykkäystä
Joo jep! Tuossahan voisi ajatella esimerkiksi tuon vuoden 2022 olleen jossain määrin poikkeuksellinen, kun Öljytuotteet teki poikkeuksellisen markkinatilanteen vuoksi hurjan kovaa jalostusmarginaalia ja siten myös pääoman tuottoa. Toki kuten olen sanonut, niin nykyisessä markkinatilanteessa tuo markkina voi säilyä varsin “tiukkana” ja marginaali aiempaa korkeampana myös lähivuodet. Toki tällä pääoman tuotolla et voi tuohon liiketoimintaan investoida, joten se kasvuolettama laskee sen arvoa vaikka pääoman tuotto onkin korkea.
23 tykkäystä
Finnair ostaa Gevolta, mutta on tuossa Nesteeltä ostojakin mainittu.
25 tykkäystä
Ymmärrykseni mukaan RW lisää noihin käyvänarvon hintoihin oman turvamarginaalinsa joka on vissiin 50% tms joten oletan että hänkin ostelee vasta 20€ hujakoilla.
Edit: ehkä neste on myös tällähetkellä markkinan ylireagoinnin kohteena jos fundamenttisesti firma on kunnossa eli ostoksille! 
8 tykkäystä
Peräti kaksi gurua veikkasi vuoden 2024 nousijaksi… Aho 33 eurolla.
Ps. Nopein tapa hävitä rahaa lyhyellä tähtäimellä on usein ostaa voimakkaasti laskevaa kurssia. No kääntyyhän se ennenpitkää, mutta siinä vaiheessa moni omistaja on jo luovuttanut …
Karo näköjään Vincitiä. Näitä on usein hauska lukea jälkeenpäin 
38 tykkäystä
Juha Varis jakoi tämän tvitterissä.
Ja tässä linkki juttuun:
The price of compliance credits for biomass-based diesel and ethanol has decreased about 45% since the start of the year, when prices were already the lowest in about three years. The decline in the price of credits, known as renewable identification numbers (RINs), is due primarily to lower costs for agricultural feedstocks relative to petroleum fuels, and we expect prices to remain subdued due to record-high credit generation from the production of renewable diesel.
34 tykkäystä
Mitä tämä nyt käytännössä tarkoittaa? Markkinalla on hetkellisesti ylikapasiteettia biodieselistä? Joitain syitähän tuolla oli varastojen purusta Kiinaan selitettynä ja, että noita RINejä varmaan siirtyy seuraavalle vuodelle, jos RVO ei kasva? Tämä taisi olla spesifisti USA:n markkinaa, mutta miten se heijastuu globaalisti?
6 tykkäystä
Mikä mahtaa olla markkinan tilanne uusiutuvan lentokerosiinin osalta, lentoliikenteeen on ennustettu kasvavan voimakkaasti seuraavien vuosien aikana. Euroopan osalta liikehdintää uusiutuvan lentokerosiinin käytöön näyttäisi olevan, onko näköpiirissä, että Eu alueen lennoille tulisi joku vähimmäisvaatimus?
2 tykkäystä
SAF on aika alussa vielä ja sieltähän tulisi huimia määriä kysyntää, jos lentoliikenne lisääntyy niin kuin täällä on välillä puhuttu
Tuo Alokkaan linkkaama juttu selittänee lyhyen ajan kurssiliikkeitä ja sitä tässä koitan hahmottaa, että lyövätkö laineet pidemmälle ja onko keskipitkän aikavälin näkymä kuitenkin ok.
8 tykkäystä
On tulossa 2025 alkaen, tästä viestistä ja sitä seuraavasta linkkeineen löytyy siitä tietoa.
Nopealla googlailulla löytää myös uutisia viime syksyltä esim. Reutersin. Ja alla vielä Nesteen CMD:ltä (kesäkuu 2023) yksi kuva, sieltä löytyy tietysti aiheesta enemmänkin.
34 tykkäystä
Herättääkö mitään ajatuksia minkä vuoksi sisäpiiri ei ole ollut ostolaidalla viime aikoina? Oikeastaan useamman viime vuoden ajalta ollut pääsääntöisesti myyntejä ja osakepalkkioiden vastaanottamista, mutta edes koronapohjaa lähestyvät hinnat eivät ole nyt aktivoineet johtoa ostolaidalle.
Yritin löytää ajankohtaista listausta johdon omistuksista, mutta löysin vain hallituksen jäsenten omistukset joka päivitetty 31.12.2022
44 tykkäystä
Carnegiella huomattiin, että kurssi ottanut osumaa, pikauutinen Kauppalehdestä: Carnegie Group laskee Nesteen tavoitehinnan 28,00 euroon (aik. 37,00 eur.), laskee suosituksen pidä-tasolle (aik. osta).
Tykkään näitä jaella, koska helpottaa konsensuksen muodostamista, muuta informaatioarvoa näillä toki ei ole, kun ei itse analyysiin ole pääsyä.
33 tykkäystä
51 tykkäystä
Osakkeen rymylasku on kyllä mielenkiintoinen, kun katsoo suositusten jakaumaa. Tavoitehintoihin en ota kantaa, mutta selvästi markkina on sitä mieltä, että Nesteen pääomantuotot ja kilpailuedut eivät ole kestäviä?
Vaikea toki sanoa, että mitä analyysien takana on, kun itse pääsee käsiksi Petrin kommenttien lisäksi vain OP:n analyysiin missä arvonmääritys on ehkä vähän “mielenkiintoinen”.
E: Lisäys vielä kun kuuntelin Ylen aamua kotona. Periaatteessahan oikeistopopulismin nousu Eurovaaleissa ja Trump USA:ssa ovat omalta osaltaan uhka Nesteelle, koska tällaiset toimijat todennäköisesti haluavat siirtää ilmastotavoitteita eteenpäin. Eli kyllä Nesteen osalta epävarmuutta tulee sieltä täältä.
20 tykkäystä
Nesteen vuosikertomus on julkaistu ja sen voi ladata esimerkiksi täältä:
14 tykkäystä
Menee vähän ohi aiheen, mutta eikös tuo kuva ole Vara Researchilta? Onko se maksullinen palvelu, että pääsee näkemään näitä?
5 tykkäystä
Ei ole maksullinen ja löytyy täältä: https://vara-services.com/neste/
Sieltä löytyy muitakin yhtiöitä ja näihin löytyy monilta yhtiöiltä linkit myös omilta sijoittajasivuilta. Ennusteet löytyy kohdasta “detailed estimates”
25 tykkäystä
Tilinpäätöksestä huomasin hauskan nyanssin, että uusiutuvien johtaja Katja Wodjereckillä on pyöreät 0 osaketta Nestettä.
38 tykkäystä