Valero oli omissa skenaarioissaan laskenut, että marginaalit putoavat noin 20%:iin nykyisestä tasosta, kun kolmen suuren (PSX, VLO ja MPC) kaikki uudet investoinnit on viimeistelty.
3 tykkäystä
Blackstone / KKR vastaus Valeron valuaatio ongelmaan voisi olla: Listataan pörssiin Valero Renewable Energy, jonka liikevaihto tyyliin $17 Miljardia (uusiutuvaa ja perinteistä jalostusta) ja markkinoitaisiin nousukauden aivan huipulla Kalifornialaisille ja Suomalaisille $25 Miljardin valuaatiolla.
valitettavasti se juna taisi suistua raiteiltaan tuossa reilu kuukausi sitten
Btw tuo Diamond green diesel, joka siis esitetään Valeron uusiutuvan dieselin segmenttinä, on yhteisyritys Darling Ingredients nimisen yhtiön kanssa. Käsittääkseni omistusosuudet on 50/50 tuossa
1 tykkäys
Inderes/Petri voisi hiukan päivittää vaikka tällä palstalla Nesteen lyhyen ajan näkymiä huomioiden mahdolliset merkittävät volyymilaskut ja raakaöljyn hinnalaskut 0 - 20 taalaa tasoille?
1 tykkäys
Tiivistettynä:
Öljytuotteiden volyymit varmasti kärsivät selvästi kysynnän heikentymisestä, mutta ennen kaikkea erittäin heikolle tasolle painuneista viitemarginaaleista. Lisämausteen tähän tuo tietysti Q2:n huoltoseisokki, minkä vaikutusten arviointi on hankalaa, koska toteutusmuoto on edelleen osin epäselvä. (pl. yhtiön antama suora kustannusarvio). Kuten aiemmin todettu, etenkin lyhyellä tähtäimellä raakaöljyn hinnan kehitystä oleellisempaa on marginaalit, joista viitemarginaalia voi seurata täältä
Koska huoltoseisokki siirtyy tulee myös ensi vuoden tulokseen kohdistumaan painetta, ja arvioisin, että karkeasti noin tämän vuoden aiemman arvion mukainen negatiivinen vaikutus tulee heijastumaan Öljytuotteisiin 2021. Summasummarum: Öljytuotteiden tulos jäänee heikohkoksi 2020 ja 2021, lopputulema riippuu tietysti marginaalien kehityksestä H2:lla ja laajemmin 2021.
Uusiutuvat tuotteet ovat luonnollisesti osakkeen merkittävin ajuri ja Q1:llä odotan sen suoriutuvan edelleen suhteellisen vahvasti. Olen taipuvainen uskomaan, että raaka-aineiden hintojen noususta lienee tulossa myyntikatteeseen painetta ja myös etenkin spot-hintoihin kohdistuu painetta perinteisen dieselmarkkinan heikentyneiden fundamenttien pohjalta Q2:lla. Samalla kuitenkin on muistettava, että Neste kertoi että vuoden 2020 myynnistä karkeasti 70 % on sopimusperusteista kauppaa, mikä tukee lyhyen tähtäimen ennusteita olennaisesti.
Toivottavasti tämä avasi lyhyen tähtäimen kuvaa.
14 tykkäystä
Thanks! Onko tavoitehinta paineessa?
1 tykkäys
Sitä en voi kommentoida täällä etukäteen 
3 tykkäystä
http://blueir.investproductions.com/investor-relations/press-releases/2020/04-03-2020-212054920
Tiivistettynä: Tyypillinen huhtikuu viime vuonna oli 120.000 asiakasta, nyt 7000. Liikevaihtona, $22 Milliä päivä, nyt $1 Miljoona.
“re-negotiating Business Partners agreements” tarkoittaa käytännössä, että myös Nesteen sopimus, jossa Jet Blue alkaa ostamaan 2-3 kertaa kalliimpaa uusiutuvaa Jet Fuelia alkaen heinäkuu 2020 on uudelleen neuvottelun alla.
2 tykkäystä
Danskelta 42e tavoitehinta ja säilyttää osta-suosituksen.
6 tykkäystä
Aikamoista. Tuo taitaa olla maksullinen? Minkäs hintaista Dansken analyysi on? Pystytkö nostamaan analyysistä pääpointteja tai 2020 lukuja?
2 tykkäystä
Tuo tavoitehinta ja osta-suositus oli Dansken aamukatsauksesta minkä silmäilin.
Pääpointteja aamukatsauksesta:
-Odottaa vahvaa liikevoiton kasvua Q1:llä, ja koronan vaikutus vähäistä 2020 alkupuolella.
-odottaa raportoivan vakaat Q1 luvut ja 15%:n v/v kasvun vertailukelpoisessa liikevoitossa, jota tukee uusiutuvien hyvä kasvu ja edullisemmat efektiiviset valuuttakurssit.
-negatiivinen vaikutus Q2 ja Q3:lla, tosin Nesteen korkeampi altistuminen dieselille parantaan sen asemia, koska raskasliikenne vähentynyt vähemmän kuin henkilöautoliikenne.
-2020 liikevoittoon 10% leikkaus.
-Neste treidaa EV/EBIT-arvostuskertoimella 13,2x vuodelle 2020E ja 10,5x vuodelle 2021.
4 tykkäystä
DB 14.4.
Neste (Osta)
Hyvässä kunnossa kohtaamaan markkinoiden shokki
Q1 20 tulos julkaistaan 24.4.
Odotamme Nesteen raportoivan vahvan liikevoiton kasvun Q1:llä ja COVID-19:n vaikutuksen olevan vähäinen vuoden 2020 alkupuolella. Vaikka odotamme tuloksen heikentyvän Q2:lla ja Q3:lla, velaton tase ja houkutteleva uusiutuvien energialähteiden kasvutarina tukee korkeampaa arvostusta. Toistamme Osta-suosituksemme alhaisemmalla tavoitehinnalla 42 euroa (45 euroa).
Vain rajallinen negatiivinen operationaalinen vaikutus Q1:llä . Odotamme Nesteen raportoivan vakaat Q1 luvut ja 15%:n v/v kasvun vertailukelpoisessa liikevoitossa, jota tukevat uusiutuvien energialähteiden volyymien hyvä kasvu ja edullisemmat efektiiviset valuuttakurssit. IFRS-liikevoiton perusteella olemme mallintaneet 500 milj. euron negatiivisen erän alhaisemmasta varaston käyvästä arvosta.
Todennäköinen lommo 2020 volyymeihin, Nesteen korkeampi altistuminen dieselille parantaa sen asemia . Odotamme COVID-19 tilanteen vaikuttavan negatiivisesti liikevaihdon volyymeihin Q2:lla ja Q3:lla. Kuitenkin koska rekkakuljetusten volyymit ovat sietokykyisempiä kuin henkilöautojen ajokilometrit tässä ympäristössä, odotamme dieselin kysyntään olevan vähemmän vaikutusta kuin bensiinin, joten Nesteen dieseltoiminnot ovat paremmassa asemassa kuin monella sen verrokilla.
Ennustemuutokset. Leikkaamme liikevoiton ennustettamme vuodelle 2020 10%:lla heijastamaan odotettua negatiivista volyymi ja marginaalivaikutusta Q2:lla ja Q3:lla. Vuodelle 2021 ja 2022 olemme nostaneet ennusteitamme vahvemman USA:n dollarin myötä.Arvostus. Neste treidaa EV/EBIT-arvostuskertoimella 13,2x vuodelle 2020E ja 10,5x vuodelle 2021, mikä tarkoittaa 1%:n ja 22%:n diskonttoa sen kahden vuoden tradingarvostuskertoimelle 13,4x. 12 kuukauden tavoitehintamme 42 euroa perustuu osien summa –analyysillemme.
16 tykkäystä
Tätä olen miettinyt nyt itsekin. Kuinka uusiutuvien energialähteiden valmistajat pärjäävät, jos kilpailevaa - vaikkakin saastuttavampaa? - tuotetta saa halvemmalla kuin koskaan?
4 tykkäystä
Uusiutuvia myydään paljolti täyttämään lainsäädännölliset kiintiöt / päästörajoitukset, eivätkä nämä ole poistuneet minnekään. Jos polttoaineen kuluttajilla menee vähemmän kassaa fossiilisiin hinnan pudottua, ei ehkä tarvitse tinkiä litrahinnasta uusiutuvissa?
3 tykkäystä
Melkoista spekulanteeramista.
Kyllä Nesteelle tulee nihkeä aika saada uusiutusvasta naftasta + 40senttiä litra enemmän…
Ei sitte millään… Sama kerosiinipuolella tulee tapahtumaan, uusiutuvien tie nousee pystyyn.
Tuossa jo tankkasin naftaa 1.18euroa litra, hitaasti laskee mutta menee 1.10 tasoon, verothan suomessa ei tunnetusti laske minnekkään.
Wärtsilä jo ilmoitti että rikkipesurien kauppa tihkaisee kun polttoainen hinnat roimassa laskussa.
EI kannata investoida pesuriin…
3 tykkäystä
Nyt täytyy sitten vaan toivoa, että päättäjillä riittää sisu puolustaa uusiutuvien lisääntyvää käyttöä, kun yritysten taloudelliset ajurit, ainakin hetkellisesti, poistuvat. 
Juu näin on.
Nythän vaikka henkilöautossa/pakussa/rekassa on ihan sama verotus, tankkaat sitten fossilista naftaa tai uusiutuvaa. uusiutuva on toki selkeästi kalliimpaa, eli loppulukuttajan on oltava valmis reippaasen rahalliseen panokseen luonnon tukemisessa. Tämä kynnys on korkea kun pitää omasta lompakosta maksaa vaikka nyt vaikka 20euroa/pikkuauto enemmän tankillisesta…
Anttonen kirjoitti ettei öljyala pala ennalleen…, mitä se sitten tarkoittaakaan…
2 tykkäystä
… ja joskus sitä ihmettelee, miten Aston voi peukuttaa sedän höpinää jo ennen kuin juttua on edes foorumille lähetetty 
Masse-setä, FA, maailma on ihmeitä täynnä
9 tykkäystä
Yksityisautoilijan merkitys uusiutuvien myynnistä taitaa olla melko marginaalinen, en huolestuisi siitä että fossiilisia saa nyt halvemmalla kuin ennen.
4 tykkäystä
Mitähän markkinat oikein olettavat tai diskonttaavat. Kahden päivän aikana kurssi kyykkäsi n. 10 % ja nousi sieltä takaisin. Osarihan on ylihuomenna.
Eikös muuten USA:n uusiutuvan dieselin käyttö ole osavaltioiden säätämää, eikä liittovaltion? Voin olla väärässä, mutta mun ymmärtääkseni löpöä menee pääasiassa Kaliforniaan. Sitä ei Trump torppaa. Poliittista riskiä löytyy silti, sitä en kiellä.
2 tykkäystä