Tuore podcasti (26.3.2024) uusiutuvista tuotteista
Katja Wodjereck, executive vice president/renewable products at Neste, is interviewed by S&P Global Commodity Insights editors Iris Poon and Dias Kazym on Neste’s views on renewable fuels and chemicals
Ps. Muistin, että minullahan on ihan hyvä kontakti Nesteellä töissä. Ehkäpä palaan myöhemmin täälläkin keskustelluista kulttuuri-, viesintä-, johtamis- yms. asioista.
Kiinnostuneiden kannattaa käydä lueskelemassa Glassdooria, siellä on aika paljon arviointeja. POimin tähän Suomen alueen arvosanan
Yleisesti kiitellään työkavereita, työvälineitä, työelämän ja yksityiselämän yhteensovittamisen tukeminen jne.
Eniten kritiikkiä saa palkkaus suhteessa muihin teollisuuden toimijoihin, organisaation ajoittainen jäykkyys (vanhoja toimintatapoja, ei helppoa kehittää toimintatapoja jne.), etenemismahdollisuuksien puute vaihtamatta positiota sekä tänä vuonna osittainen työpaikan epävarmuus (YT:t). Ilmeisesti myös eri osastoilla/tiimeissä tunnelmat vaihtelevat ja kiirettäkin koetaan välillä.
Vaikuttaa siltä, että uusiutuvien liiketoimintaa kuitenkin arvostetaan talossa ja se nähdään hyvänä mahdollisuutena
Edit.
Menee vähän yksinkertaistaen, mutta:
Nesteellä on muuten ihan hyvä youtube-kanava, jossa selitetään asioita (tietysti lehmä ojassa). Videot eivät kuitenkaan saa juurikaan katseluita.
Esimerkiksi tällä kuukauden vanhalla videolla Deltan täti kertoo, miten lentoyhtiöt imevät itselleen kaiken saatavilla olevan SAFn. Syntyy siis ainakin mielikuva, että kysyntää on
Tässä taas Airbusin setä on bullish SAF:n käytöstä jatkossa
Saksassa jotain myönteistä kehitystä 100%:n uusiutuvien dieseleiden käytölle
Tässä osa suomennettuna translatorilla
Neste Oyj: pitää tervetulleena liittoneuvoston päätöstä antaa täysi valtuutus 100-prosenttisesti uusiutuvan dieselin (HVO100) myyntiin Saksassa
- maaliskuuta 2024 klo 13.19
Jakaa
Neste Oyj, Uutiset, 25.3.2024
Neste on tyytyväinen liittoneuvoston myönteiseen äänestykseen polttoainestandardin DIN EN 15940 mukaisten parafiinisten dieselpolttoaineiden myynnin rajoittamattomasta hyväksymisestä Saksassa 22.3.2024. Hyväksynnällä Saksa seuraa muita EU-maita, kuten Belgiaa, Alankomaat, Suomi ja Ruotsi, joissa Puhtaan uusiutuvan dieselin myynti julkisilla huoltoasemilla on ollut pitkään sallittua. Tässä maassa 100-prosenttisesti uusiutuvan dieselin (HVO 100), kuten Neste MY Renewable Diesel™ -dieselin käyttö oli aiemmin mahdollista vain off-road-sovelluksissa ja paikallisessa joukkoliikenteessä. Päätös on virstanpylväs tiellä kohti kipeästi kaivattua liikennealan defossilisaatiota, joka edellyttää kaikkien saatavilla olevien ratkaisujen hyödyntämistä.
“Olemme erittäin tyytyväisiä, että liittoneuvosto on tunnustanut uusiutuvien dieselpolttoaineiden myynnin rajoittamattoman hyväksynnän kiireellisyyden Saksassa ja että enemmistö kannatti vastaavaa hallituksen päätöstä”, sanoo Katja Wodjereck, Nesteen uusiutuvien tuotteiden johtaja. "Paikallisen joukkoliikenteen lisäksi yksityisen ajoneuvokannan toimijoilla ja yksityishenkilöillä on vihdoin mahdollisuus välittömästi vähentää dieselajoneuvojensa kasvihuonekaasupäästöjä. Nyt toivomme, ettei viivytyksiä enää tule ja päätös astuu voimaan mahdollisimman pian”, Katja Wodjereck sanoi.
EDIT: tämä on siis kunneltavissa
Muutaman uutislähteen mukaan Saksassa HVO tulisi kuluttajille saataville huhtikuun puolivälistä. Yksi uutisesimerkki alla
Ilmeisesti siellä olisi intoakin huoltoasemilla tuoda näitä tarjolle (en tiedä kuinka laaja halukkuus on).
Saksa Auto Bild uutisoi myös asiasta artikkelin kanssa. Näyttäisi siltä, että sille on kysyntää. Hnta on 16c-20c korkeampi kuin perusdiesel. Nyt, kun Eurooppa alkaa aukeamaan niin se on Nesteelle hieno juttu. Neste on kuitenkin alan suurimpia toimijoita. Nesteen nimi My Dieselille Saksassa on “My Renewable Diesel”. Euroopassa ainakin osa autotehtaista näyttää ottavan polttomoottoriautot takaisin tuotantoon ja tuovan uusia malleja. Joten kysyntää näyttää riittävän myös parjatulle dieselille. Puhumattakaan työkoneista traktoreista, kurottajista, kuormaajista jne…
Tuolla muuten hyvä Q&A.
Taidan jatkaa Nesteen tankkausta lähiaikoina 
T. Tulevaisuuden paistoöljysheikki
Neste varmistaa turvallisen ja jatkuvan toiminnan jalostamoillaan säännöllisillä ja suunnitelluilla määräaikaishuolloilla eli suurseisokeilla. Nesteen jalostamolla Porvoon Kilpilahdessa huhti-kesäkuussa 2024 järjestettävän suurseisokin valmistelevat työt käynnistyivät 1.4. prosessiyksiköiden pysäytyksillä. Jalostamon pysäytyksen jälkeen aloitetaan varsinaiset seisokkityöt huhtikuun puolivälissä, ja niiden odotetaan kestävän toukokuun puoliväliin saakka. Suurseisokin arvioitu kesto on yhdeksän viikkoa.
Suurseisokin kestoa on huolellisella valmistautumisella pystytty lyhentämään edellisiin verrattuna. Prosessiyksiköiden pysäytykset ja käynnistykset aiheuttavat tilapäistä lisääntynyttä soihdutusta, melua ja hajuhaittaa lähialueella. Suurseisokin aikana myös liikennemäärät lähialueella lisääntyvät huomattavasti.
Aika erikoinen on kyllä tämä unionin kädenvääntö siitä mikä tekniikka on kelvollista milloinkin. Yleensäkin se on harvinaista että insinöörityötä
Rajoitetaan lainsäädännöllä koska polttomoottorin kehitys oli jo menossa hyvää kyytiä siihen vaiheeseen että myös fossiilista polttoainetta hyödyntävä tekniikka olisi ollut päästötöntä.
OP aamukatsauksessa myös kommentoitu asiaa, kenellä sinne pääsy on.
Menin sitten astumaan näihin Yhdysvalloissa jaettavien biotikettien ja krediittien kaninkoloon. Ei olisi ehkä ikinä pitänyt 
Kuten täälläkin on aiemmin todettu, niin Yhdysvaltojen RIN-biotikettien hintojen tippuminen on suoraan pois Nesteen myyntihinnoista ja Yhdysvallat on kohta 50% Nesteen uusiutuvien myynnistä. Toisaalta koko tikettien idea olisi kattaa biodieselin ja uusiutuvan dieselin tuottajien tuotantokustannusten ja myyntihintojen välistä erotusta eli tikettien hinnan tippumisen pitäisi tarkoittaa myös jalostettavien raaka-aineiden hintojen tippumista (ns. HOBO-spread) eli varsinaisen marginaalin pitäisi pysyä samana. Koska valtavasti jäterasvoja ja niitä sisältäviä raaka-aineita tuodaan nykyään Yhdysvaltoihin edelleen jalostettavaksi dieseliksi näiden tikettien kattaessa kustannukset, biotiketeistä on tullut jopa globaalien jäterasvahintojen määrittäjiä (tai toisinpäin).
Näin teoriassa mutta tikettien hinnat ovat viimeaikoina tippuneet paljon enemmän kuin raaka-aineiden hinnat. Markkinalla on biopohjaisen dieselin ylituotantoa ja Kaliforniassa suorastaan dieselähky ja biopohjaisen dieselin sekoiteosuus on osavaltiossa jo 60 % (vrt. 13,5% Suomessa). Tukiohjelmat on myös ehkä vähän huonosti parametrisoitu, koska sekä RIN- tikettejä että Kalifornian LCFS-krediittejä generoituu nyt aivan liikaa vaadittuihin tasoihin nähden laskien niiden hintoja (ja tehden siten esim. fossiilisista energiamuodoista kannattavimpia). ”Liiaalliset” tiketit ja krediitit generoituvat nimenomaan uusiutuvan dieselin raketoivasta tuotannosta ja tähän ei näy muutosta lähivuosina:
In 2023, 7.96 billion D4 RINs were generated from approximately 4.02 billion gallons, to meet an RVO mandate of only 2.82 billion gallons. RINs can be held and used in future years, but a glut of this magnitude upends classic supply-demand price structures and is one of the major downward pressures on RIN pricing. NEFI, Clean Fuels Alliance America and other industry leaders, well aware of the strong production of biomass-based fuels, warned of this eventuality when the EPA was setting the RFS last year. By the time the 2023 standards were released in June 2023, production had already reached nearly 2 billion gallons.
RIN D4 (ja D6)-krediitin hinta oli joulukuussa 0,84$/gallona, mutta vuodenvaihteen jälkeen se romahti 0,4-0,5$/gallona tasoihin. Näillä hinnoilla yhdysvaltalaiset perinteisen biodieselin tuottajat tekevät jo tappiota. Uusiutuvan dieselin tuottajat tekevät vielä tulosta, koska ovat paremmin tuettuja ja vähän riippuen raaka-ainepaletista, koska pienemmän hiili-intensitiviteetin lopputuote saa enemmän rahaa Kalifornian LCFS-krediittien muodossa.
Nesteen osalta tämän RIN-romahduksen pitäisi varmaan teoriassa tarkoittaa jotain 300-400$/t myyntimarginaalia uusiutuvalle dieselille Yhdysvalloissa (joka tuotettu siellä?). Nesteen Singaporesta Yhdysvaltoihin tuomalla dieselillä luultavasti parempi myyntikate. Joka tapauksessa Nesteen Q4 myyntikate pysyi varmaan osittain niin hyvänä, koska se oli RIN-suojattu 50 prosenttisesti. Versus 20 % suojaukset tälle kvartaalille, joten näkee hyvin miksi Yhdysvaltojen kasvava myynti ja tuotanto voisi syödä koko konsernin myyntikatetta kohti tämän vuoden ohjeistuksen 600$/t alalaitaa.
Sinänsä tämä etenee vähän kuin Nesteen karhuisimmaksi analyytikoksi väitetty TD Cowen ennusti (Next-Gen Fuels at a Crossroads | TD Cowen ) syyskuussa 2023:
Renewable diesel margins for plants using vegetable oil could approach 0 in 2024. Waste-oil based product could earn $0.30/gal. EBITDA in 2025 could improve to $1/gal for operators using waste oils but stay low for veg oil given carbon intensity differences.
Nesteen kilpailijan Diamong Green Dieselin (DGD) puoliomistajan Valero Energyn toimitusjohtaja totesi Q4 puhelussa, että he odottavat, että tikettien hinnat tulevat tippumaan jatkossa edelleen kaventaen uusiutuvan dieselin marginaaleja. Hän näkee, että tulos tehdään jatkossa raaka-ainepuolella. Paisto- ja eläinrasvoja kustannustehokkaasti hankkivat ja jalostavat ovat rakenteellisesti etulyöntiasemassa verrattuna enemmän soija- ja muista kasviöljystä jalostaviin. Muina vasteina alhaisempiin uusiutuvan dieselin marginaaleihin heillä on myynnin laajentaminen Kalifornian (USA:n) ulkopuolelle ja kapasiteetin konvertoiminen SAF-jalostamiseen. (Kuva DGD:n esitysmateriaaleista, LCFS-krediitti per prosessissa käytetty raaka-aine määrittelee huomattavan kate-eron):
Regulaatio Yhdysvalloissa on lisäksi aika paljon liikkeessä:
Kalifornian hiilikrediittiohjelman historiasta ja tulevista muutoksista törmisin tähän varsin kattavaan juttusarjaan: California’s biofuel bias is hampering its EV future.… | Canary Media
Verotusmuutoksista taas oli hyvä ketju X:ssä: https://twitter.com/OilandGibbs/status/1760300424278516122
Kaikilla näillä regulaatiomuutoksilla on isot potentiaaliset vaikutukset uusiutuvien tuotteiden hintoihin Yhdysvalloissa, mutta aika monimutkainen yhtälö. Vuosi 2024 tulee olemaan Nesteelle mielenkiintoinen, mutta myös 2025 kun suurin osa näistä mainituista muutoksista astuu voimaan.
Diamong Green Dieselin omistajat eivät antaneet edes ohjeistusta tälle vuodelle, koska markkina on Yhdysvalloissa niin volatiili ja isojen muutoksen kynnyksellä. Biodieselin kaikkein huonoimmin kannattavan muodon tuottajat eivät tietenkään pyöritä jalostamoita kovin kauan negatiivisilla marginaaleilla. Tässä ketjussa olikin jo uutinen siitä, että Chevron sulki kaksi entisen Renewable Energy Groupin biodieseljalostamoa viime kuussa. Luultavasti lisää vastaavaa tuotantoa putoaa pois pikkuhiljaa Yhdysvalloissa, sikäli kun RIN-tiketit jatkavat mateluaan kuten on ennustettu pitkälle. Valuuko tämä sitten myös raaka-aineiden hintoihin täysmääräisesti (ja globaalisti), mikä tukisi katteita, jää nähtäväksi. Joka tapauksessa markkina jakautuu oletettavasti enemmän voittajiin sekä häviäjiin ja Neste tietenkin tekee sitä kuuluisaa “optimointia” tämän myrskyn keskellä.
Hienoa tutkimusta. Tässä riittää tutustuttavaa.
Tosiaan Q3 callissa yhtiö kertoi, että RIN pudotus korkeammalla suojausasteella (olettakaamme ~50%) tasolta 1.5$ tasolle 0.85$ aiheutti marginaaleihin 380$ pudotuksen.
Tuoreimmassa tulosinfossa yhtiö kuitenkin kertoi ottaneensa nykyisen tilanteen huomioon ohjeistuksessa. Tämä lienee hyvä syy muuttaa ohjeistusta kvartaalista koko vuodelle → Q1 voi olla aika surkea marginaalien osalta, ennen kuin ilmeisen hyväkatteinen SAF tuotanto lisääntyy. Tässä kysymyksessä näkee myös vähän kysyjän lähtöoletuksia (en ole vielä lukenut laittamiasi linkkejä)
Edit.
Itse olen toistaiseksi siinä luulossa, että Neste pystyy käsittelemään huonompaa tavaraa kuin monet kilpailijat. Ja tätä tukee osaltaan se puoliksi integroitu feedstock. Mutta on syytä seurailla nesteen ja kilpailijoiden marginaaleja.
Tämä voisi olla hyvä myös muualle laskea lähi-itä (ja venäjä jne) riippuvuutta turvallisuuskriittisessä polttoaineessa…
Eikö nämä mainitsemasi ohjeistuksen muutokset ole nykyisessä melko pahasti tippuneessa Nesteen pörssikurssissa otettu jo huomioon?
Kurssi “sahailee” 25 e kahta puolin.
Hyvää tutkimusta yllä! Vasta ajattelin, että sukeltaisin itsekin aiheeseen.
Koitin kaivella paikkaa mistä seurata RINien hintoja, mutta en oikein löytänyt muita hyviä käppyröitä vielä kuin tämän ja tätä ei oikein halua puhelimella käyttää:
Näyttäisi kuitenkin, että osake seuraa RINien kehitystä ja siinä mielessä olisi tällainen hyödykesykli, missä kannattaa tankata kun RIN pohjaa, mutta missä se sitten pohjaa… Neste vaikuttaa kuitenkin olevan ihan hyvissä asemissa eikä negaria nyt toistaiseksi ole kuulunut. Väittäisin, että tämän vuoden numeroilla osake on melko neutraalisti hinnoiteltu, mutta jos Petrin ja muiden ennusteet ovat oikealla pallokentällä, niin ensi vuodesta eteenpäin osake on aika edullinen.
Vähän riskistä puuhaa kyllä nyt, koska ainakin itselleni tuo RINien hinnanmuodostus ja regulaatio on aika musta laatikko.
Sitten vielä sellainen ajatusleikki, että jos USA haluaa SAF:ia ja dieseliä niin eiväthän nuo hinnat voi laskea loputtomiin, koska kyllä se markkina ja kysyntä kasvaa muuallakin olettaen, että katteet ovat muualla siis parempia. Trumpin hallinto voi kyllä saada aikaan mitä vain kuten aiemmin tuli mainittua.
