Omaan silmään on jo kohtalaisen halpa? Julkisen puolen pitkähköt sopimukset tuo vakautta. Kannattavuus ottanut hittiä, mutta on vielä varsin hyvä verrokkeihinkin nähden. Markkinat ympärillä tuo epävarmuutta, mutta etenkin kyberturvallisuuden puolella luulisi olevan kasvupotentiaalia.
Hieman yllättynyt miten arvostus valunut näin nopeasti alas.
Samaa olen tässä katsellut pitkän aikaa ja itselläni oli 2.8€ hälytysrajana, koska se oli antihinta työntekijöille, että siitä voisi alkaa katsella entryä.
Kuitenkin joka kerta kun menen Netumin sivuille, niin tulee fiilis että kilpailijoilla on tarjonta parempi. Jokin tässä tökkii eikä pienimpänä “digi to legacy” konsepti, jonka on vaikea nähdä kantavan pitkälle tulevaisuuteen. Ainut devaaja jota haetaan on Typescript koodari. Missä on analytiikka ja AI ? Missä on paukut softakehitykseen? Vai onko markkina niin heikko ettei osaajia tarvitse hakea?
Netum voi olla tulevaisuuden Gofore tai sitten ei, asiaa on tällä hetkellä vaikea ennustaa kun taloudellinen ympäristö on haastava. Muutaman vuoden sisällä nähdään onko tällä firmalla potentiaalia kun yritysostot jatkuvat ja nähdään voitetaanko julkisten projektien kilpailutuksia kiihtyvällä tahdilla.
AI on tällä hetkellä kovassa huudossa ja sitä hyödynnetään ohjelmistokehityksessä niin että kehittäjät saavat esimerkiksi käyttöönsä AI pohjaisen työkalun joka helpottaa koodaamista. Markkina on tällä hetkellä heikko joten monella firmalla varmasti rekryt jäissä ja yritetään pärjätä olemassa olevalla henkilöstöllä.
Tulosperusteisesti arvioituna taas mielestäni aika hintava edelleen, vaikka on pitkän matkaa jo lasketeltu. Vuosien 2021 ja 2022 eps keskiarvo on n. 0.03 joten 2.8/0.03 saadaan P/E:ksi 93. Eli sanoisin, että on varaa tulla vielä aika paljon alaspäin… jotta ollaan edes lähellä verrokkeja.
Suosittelen Netumissa katsomaan yrityskauppojen poistoista oikaistua EPS:siä kun lasket PE-lukua. Liikearvon poistojen oikaiseminen on mielestäni perusteltua, koska niillä ei ole kassavirtavaikutusta. Meidän ennustamamme oikaistu P/E tälle vuodelle on 13x.
Netumin liikevoitto ennen liikearvon poistoja (EBITA) oli 1,0 MEUR. Yrityskauppojen myötä syntyneet liikearvon poistot olivat H1’23:lla noin 1,1 MEUR, jotka painoivat liikevoiton 0,1 MEUR tappiolliseksi. Tämä ei kuitenkaan anna kovin hyvää kuvaa yhtiön kassavirran tuottokyvystä, koska yhtiön vapaa kassavirta poislukien yritysostot oli 1,4 MEUR. Vapaata kassavirtaa tuki vahvasti negatiivinen nettokäyttöpääoma, mutta peukalosääntönä IT-palveluyhtiöiden osalta vapaata kassavirtaa kuvaa tyypillisesti melko hyvin EBITA-verot-rahoituskulut.
Ei uutta IT-rintamalla
Nämä muutosneuvottelut kuulostavat siltä että siivotaan muutama tarpeeton/hankala työntekijä pois. Max 13 työntekijää reilusta kolmestasadasta ei ole mitään. Eikä tule lomautuksia, joka olisi selvä merkki että penkillä on paljon koodaajia ilman laskutettavaa työtä.
Tässä on Fransin kommentit muutosneuvottelujen päättymisestä. 
Netumilta negari.
@Joni_Gronqvist on tehnyt yhtiöraportin Netumista. 
Netum antoi eilen tulosvaroituksen vuodelta 2023. Yhtiön liikevaihto jäi H2:lla hieman odotuksista, mutta oli kuitenkin vahva, kun huomioidaan haasteellinen markkinatilanne. Sen sijaan kannattavuus ja se, että yhtiö joutui toista kertaa varoittamaan H2:lla oli suurempi pettymys. Laskimme tulosennusteita hieman ja sen myötä osakkeen arvostuskuva on myös edelleen haastava (2024e EV/EBIT ja P/E 12x).
Rapsasta lainattua:
Sijoitusprofiililta Netum on käänneyhtiö, vaikka tekeminen ei sektorin kontekstissa ole lainkaan huonoa, mutta se on alle yhtiön omien tavoitteiden ja historiallisen tekemisen. Lisäksi yhtiön viime vuosina toistuneet
tulosvaroitukset nakertavat luottamusta yhtiön näkymiin.
Tässä olisi Jonin etkokommentit, kun Netum julkistaa tiistaina H2-rapsansa.
IT-palveluyhtiö Netum julkaisee H2-raporttinsa tiistaina aamulla. Tuloksen iso kuva on jo tiedossa ja yhtiön liikevaihto jäi H2:lla hieman odotuksista, mutta oli kuitenkin vahva, kun huomioidaan haasteellinen markkinatilanne. Sen sijaan kannattavuus ja se, että yhtiö joutui toista kertaa varoittamaan H2:lla oli suurempi pettymys. Fokus raportissa on näin näkymissä. Odotamme yhtiöltä sektorin kontekstissa hyvää tekemistä vuonna 2024. Pidämme kuitenkin mahdollisena, että yhtiö antaa varovaisen ohjeistuksen, kun huomioidaan markkinan luomat haasteet ja yhtiön viime vuosina toistuneet tulosvaroitukset.
Tässä on Jonin kommentit aamun tuloksesta.
Netum julkisti aamulla H2-raportin, joka oli lukujen osalta isossa kuvassa tiedossa tulosvaroituksen myötä. Liikevaihto kasvoi vahvasti myös orgaanisesti, mutta kannattavuus oli pettymys H2:lla. Yhtiön ohjeistus indikoi odotetusti orgaanista kasvua ja kannattavuusparannusta vuonna 2024. Hieman yllättäen, mutta osin ymmärretysti hallitus ehdotti, ettei osinkoa jaettaisi vuodelta 2023. Raportin ja näkymien perusteella emme alustavasti odota suurempia muutoksia ennusteisiin.
@Joni_Gronqvist haastatteli toimitusjohtaja Matti Mujusta mm. H2:sta ja tulevaisuudesta.
Netum kävi vuoden aikana suurella suurennuslasilla läpi tehostettavia kohteita, jotta taloudellisista tavotteista ei enää luisuttaisi kauemmaksi. Yhtiö toteutti H2:n aikana myös yritysoston vahvaa orgaanista kasvua tukeakseen. Netumin toimitusjohtaja Matti Mujunen kommentoi analyytikko Joni Grönqvistin haastattelussa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:20 Loppuvuoden pääkohdat
03:33 Orgaanisen kasvun ajurit
05:18 Osinkoa ei jaeta
07:11 Buutti -yritysosto
09:12 Julkisen sektorin kilpailutilanne
12:32 Miten ohjeistukseen päästään?
14:31 Strategia ja taloudelliset tavoitteet
Joni on tehnyt uuden yhtiöraportin Netumista.
Netumin liikevaihto kasvoi vahvasti myös orgaanisesti, mutta kannattavuus oli pettymys H2:lla. Yhtiö oli kommenteissaan erityisesti luottavainen alkuvuodesta. Ohjeistus indikoi odotetusti orgaanista kasvua sekä kannattavuusparannusta vuonna 2024. Pienen kurssilaskun (10 %) ja nostettujen ennusteiden (10 %) myötä osakkeen arvostuskuva on (2024 EV/EBIT 8x ja P/E 11x) on muuttunut houkuttelevaksi.
Jonin etkokommentit, kun Netum julkistaa Q1-tuloksensa tiistaina. 
IT-palveluyhtiö Netum julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksen tiistaina aamulla. Odotamme liikevaihdon kasvaneen orgaanisesti selvästi sektoria paremmin, mutta hidastuneen loppuvuodesta. Lisäksi ennustamme kannattavuuden parantuneen laskutusasteiden ja tehostamistoimenpiteiden ajamana. Haastava markkinatilanne huomioiden meitä kiinnostaa myös loppuvuoden markkinanäkymät.
Ja tässä olisi kommentit tämän aamun tuloksesta.
Netum julkisti aamulla Q1-liiketoimintakatsauksen, joka oli odotuksia parempi. Liikevaihto kasvoi hyvin myös orgaanisesti, vaikka se jäi hieman ennusteistamme. Kannattavuus parani kuitenkin selvästi vertailukaudesta ja vuoden 2023 lopusta sekä ylitti selvästi ennusteemme. Yhtiö kommentoi näkymiä myös varovaisen positiivisesti, vaikka loppuvuoteen liittyy edelleen epävarmuutta. Yhtiö on kertonut antavansa uudet taloudelliset tavoitteet ja strategiapäivityksen toukokuun loppupuolella.
EDIT:
Tässä on kommentit:
CEO Matti Mujunen kertoi yhtiöstään “IT-palveluiltamissa”.
Uusi toimisto Turun keskustassa tarjoaa netumilaisille viihtyisän kohtaamis- ja työskentelypaikan.
TURKU (13.6.2024) – Suomalainen IT-palvelutalo Netum Group Oyj muuttaa uusiin toimitiloihin Turussa 1.7.2024 alkaen. Uudet toimitilat sijaitsevat osoitteessa Yliopistonkatu 31. Netumin päätoimipiste on Tampereella, mutta yrityksellä on asiakkaita ja työntekijöitä ympäri Suomen.
Muuton taustalla on yrityksen vahva kasvu ja hyvät tulevaisuudennäkymät. Uudet toimitilat edistävät työntekijöiden kohtaamisia ja myös paikallista kasvua.
Lähivuosina Netum suunnittelee käynnistävänsä liiketoiminnan Suomen lisäksi myös muualla Pohjoismaissa. Helsingin pörssin First North -listalla olevan Netumin kasvu on ollut viime vuosina vahvaa. Vuonna 2023 liikevaihto kasvoi 27 prosentilla ja oli 37,1 miljoonaa. Tällä hetkellä yrityksessä työskentelee yli 400 henkilöä, ja lisää rekrytointeja on suunnitteilla.
Varsinais-Suomessa Netumin asiakkaisiin lukeutuvat muun muassa Turun kaupunki, Varsinais-Suomen hyvinvointialue Varha, Teleste ja Wärtsilä. Netumilla on toimistot Turun lisäksi Helsingissä, Tampereella, Jyväskylässä, Hämeenlinnassa, Kuopiossa, Oulussa ja Porissa, joista viimeisimmässä muutettiin tänä keväänä myös uusiin tiloihin.
@Joni_Gronqvist:in kommentit tuoreesta julkisen sektorin sopparista.
Netum kertoi eilen hyvästä integraatioratkaisu ja -palvelusopimuksesta yhdeksälle kunnalle. Sopimuksen arvo on yhtiön arvion mukaan 2 MEUR käyttöönottoprojektin ajan ja sen jälkeen 1,2 MEUR vuodessa. Palveluiden toimitus- ja käyttöönottoprojekti käynnistyy yhtiön arvion mukaan elokuussa 2024 ja sopimus palveluiden tuottamisesta on voimassa toistaiseksi.
