Samaa mieltä, itseäni myös ihmetytti keskustelu Nexstimin kassavaroista H1 lopussa ja niiden riittävyydestä ilman, että H1 lopun jälkeen saatua lainaa mainittiin sanallakaan. Nordealta saatu laina on kuitenkin suhteellisen merkittävä kassan näkökulmasta. Myöskin se, että kyseinen laina on edes saatu viestii yhtiön tulevaisuuden näkymien olevan myös pankin näkökulmasta positiiviset. Pankilta tuskin tätä lainaa olisi saatu, mikäli anti olisi jo nurkan takana.
H2 osalta lähdetty hyvin liikkeelle - toivottavasti kaasu painuu vielä enemmän kohti lattiaa loppuvuodesta jotta yhtiön rohkeahkoon ohjeistukseen päästään.
Vielä pitää sanoa, että en katsoisi pahalla, jos tuolla lainalla paikattaisiin tappiollista tilikautta, jos positiivisesta käyttökatteesta jäätäisiinkin muutama satanen. Ei kai se kiellettyäkään ole.
En siis saa kiinni, mitä nexstimin kohdalla jäät katsomaan. Mielestäni set-up aika selkeä: jos toimarin puheet pitävät paikkaansa korjannee kurssi radikaalisti ylös, taas jos ei pidä paikkaansa nykytaso tai alempi. Osakkeen vaihto on sen alle tuhat kpl / pv, niin ei voida kauhean markkinavetoisesti toimijasta pörssissä puhua.
Taas katsoessa Nexstimiä ja sen asiakkaita, eli sairaaloita, voidaan todeta että nykyinen markkinamyllerrys ei vaikuta niihin juuri laisinkaan (liiketoiminaan fundamentteja). Sairaaloiden liiketoiminta puksuttaa hyvin ja voivat tehdä investointeja. Yrittävät itseasiassa kasvaa tässäkin markkinassa. Toki lainaraha kalliimpaa, mutta en näe sitä isossa kuvassa merkittävänä tekijänä.
Kuten totesin, niin varaudun antiin, vaikka pidän sitä epätodennäköisenä. Saan siinä tilanteessa lisättyä nexstiä ihan riittämiin ja uskon että lappua saa vuodenpäästä vielä halvalla, vaikka antia ei tulisikaan, johtuen karhumarkkinasta. Lisäksi pohdin sitä ostanko tätä lappua ost vai asp. Toivottavasti Sari Lounasmeri ja Viktor Snelmannit lobbaavat 2.0 ost uudistamisessa sitä, että ost kautta voi merkitä uusia osakkeita merkintäoikeuksilla, sen sijaan että merkintäoikeudet joudutaan myymään. Ost on vielä paljon tekemistä.
Jos nyt mietitään näitä yhteistyöklinikoita. Nythän toimintamallia on hetki testattu ja Nexstim aikoo ottaa investointilainaa. Jos laina käytetään saman suuntaiseen toimintaan, niin voisi kuvitella, että se on kyetty laskemaan tuottavaksi toiminnaksi.
Jos tuo toimintamalli tuottaa, niin sehän on monistettavissa, ehkä jopa aika helpostikin. Jos sitä monistetaan, niin voikos tästä tulla muutaman vuoden päästä osinko-osake🤑?Itseasiassa tämä toimintamalli voi olla pitkässä juoksussa paljon parempi kuin pelkkä laitteistomyynti. Monta jos-sanaa, mutta voihan sitä hieman hullutella tulevaisuutta.
Näinhän se varmasti on, että tuskin se kallis olisi, vaikka käyttökate menisi plussalle + ohjeitus olisi ensi vuodelle vielä tätäkin parempi. Voi olla että alta kympillä pääsisi vielä silloinkin, mikäli markkina on heikko.
Jos tarkoitat kymppiä osakekurssissa, niin se tarkoittaisi jonkin tahon tekemää ostotarjousta tai jotain vastaavaa yhteistyö aihiota. Normaali oloissa pitäisin ensikeväänä/kesänä 4e osakekurssin tuntumaa jo hyvänä kehityksenä, siis positiivisen käyttökatteen ollessa todellisuutta. Realistisena ja nykyisen markkinatilanteen vallitessa uskon 3-3,5 hintojen olevan enemminkin todellisuutta. Pörssissä on toisinsanoen liian paljon hyvää ja halpaa ostettava, että nexstin kokoinen yritys sieltä erottuisi edukseen, vaikka uutiset olisivat siis hyviä.
Spekulaatiota toki, mitä markkina hinnoittelee / mitä ees voidaan pitää näillä vaihdoilla hintana.
Uskallan silti väittää, että jos positiivinen käyttökate toteutuu + näkymät 2024 hyvät, eli ohjeistus kasvaa ja kannattavuus parantuu jo toteutuneeseen positiiviseen käyttökatteeseen, niin mennään reippaasti yli 5 euron maltillisestikin arvioiden. Se onko hinta 4,5 vai 6,0 riippunee osittain vaihdosta. Tällöin myös voidaan pitää täysin varmana ettei uutta antia ole näköpiirissä. Mielestäni se, onko hinta nyt 2,6 vai 3,3 on puhdasta random walkia, eikä perustu juurikaan mihinkään (näillä vaihdoilla, eli toki maltilliseen vaihtoon siinä määrin). Jos miettii tätä arvoa (lisensointi sisältäen) liiketoiminnan arvo on negatiivinen.
En siis saa kiinni, mihin siis perustat tuon 3-3,5 nexstimin arvonmäärityksessä? Tällöin liiketoiminta katsottaisiin yhä negatiiviseksi jos lisensointisopimuksen rahavirrat huomioidaan.
Kannattavuuspohdinnassa kannattaa muistaa että Nexstim tekee TK-kulujen aktivointeja taseeseen. H1 aikana nämä olivat 668 TEUR ja jatkuvat oletettavasti H2:lla. Käytännössä tämä tarkoittaa että raportoitu tulos paranee vastaavavasti, mutta rahavirtaan tällä ei luonnollisesti ole vaikutusta. Rahavirrat ovat siis oletettavasti raportoitua tulosta heikompia. Pidemmällä aikavälillä poistot sitten kasvavat, mikä vaikuttaa päinvastoin.
Lainarahoitus on pääasiassa strategisiin investointeihin. Meillä ennusteet olettaa että laina käytetään investoihin ja ne tuottavat vastaavasti liikevaihtoa. Siksi lainalla ei meidän ennusteissa ole kassaa vahvistavaa vaikutusta H2:n lopussa. Tiedotteessa toki mainitaan käyttökohteena myös käyttöpääoma, eli mitenkään mustavalkoista tämä ei ole.
Nexstimille minusta olennaista on saada laitteistomyynti pysyvästi korkeammalle tasolle nykyisestä noin 20 laitteistosta/vuosi. Tässä työkalut ovat alkuvuodesta uusittu myynin organisointi, joka voi tuoda myyntiin lisätehoja sekä uusi NBS6-laitteisto jos se lisää houkuttelevuutta asiakkaiden keskuudessa suhteessa kilpailijoihin. Jos myynnin tasokorotus onnistuu, niin annilta on milestäni mahdollista välttyä. Jos taas ei niin laitteistoliiketoimintaa on vaikeaa kääntää kannattavaksi. Oman osansa tuo sitten klinikkaverkosto, jota meillä tosiaan on jonkin verran ennusteissa, mutta josta ei tiedetään tarkemmin vasta sitten kun uutisia tulee.
Tähän täytyy kommentoida, että tästä kysyttiin webinaarissa, mutta vakuutettiin (talousjohtaja) ettei tarkoitus ole ns johtaa sijoittajia harhaan kikkailemalla keinotekoisesti kannattavuutta plussalle aktivointien kautta, vaikka niitä tehtäisiin. Täten olisi aikamoinen pettymys jos aktivointeja tehtäisiin lihavasti vaan tuon ohjeituksen ylittämisen vuoksi. Toki niitä sieltä löytynee tuo miljoona + ainakin.
Kiitos selvennyksestä. Ihmettelin silti, että jos tälläinen skenaario tulisi, että kassa uhkaisi loppua, niin tuskin Nexstimillä olisi ongelmaa vaihtaa käyttötarkoitusta niin, että lainalla tuettaisiin enemmän käyttöpääomaa kun oli tarkoitus. Ihmettelisin jos he tekisivät annin ennen kun näin on toimittu. Eipä sitä toki ikinä tiedä.
Ja siitä olen samaa mieltä, että varmasti noita laitteita tulisi myydä tulevaisuudessa enemmän, ei kai koko casessä olisi muuten järkeä. Eli toki jos kauppa ei käy, niin eihän tällöin annilta voi välttyä, mutta uskotaan sen verran että laitemyynti kasvaa.
Nexstim is a technologically advanced niche player in large markets supported by megatrends. Nexstim is still in an early stage of commercialization and seeking sustainable positive earnings. The valuation of the share relies heavily on future expectations of system sales growth, licensing income recognition and expansion of the new clinic network model. We find the valuation reasonable but it does not provide investors sufficient expected return relative to the risks at the current level. Analyst Antti Siltanen comments on Nexstim as an investment.
Content: 00:00 Introduction 00:15 Nexstim as a company 02:25 Business model 04:50 Market and competition 07:07 Value drivers and risk factors 09:17 Strategy 10:00 Financial position 11:11 Estimates and valuation
Tämä ja monet muut kiinnostavat videot löytyy tältä kanavalta:
Joo-o… aika alas on arvostus valunut. Magnus Medicalin rojaltijakson arvioitu tuotto 15milj. dollaria–> nykykurssilla 14,1milj. euroa. Jos arvio on oikea, niin tuon verran periaatteessa tulisi vaikka nyt lyötäisiin hanskat tiskiin. Nexstimin pörssiarvo on 17,25milj. euroa, joten siitä jää vain 3,15 milj. euroa muuksi arvoksi. No ei tätä tietenkään voida noin suoraan laskea, mutta äkkiseltään vois ajatella, että Magnus Medicalin kannattaisi ostaa tämä pois kuljeksimasta.
Onko muuten kukaan selvittänyt tai pohtinut, että millä laitteilla Magnus Medical aikoo toimia? Tekevätkö he laitteet itse lisenssin turvin vai toimittaako Nexstim myös laitteistoja js ohjelmistoja? Lisenssihän koski Saint-protokollaa ja siihen liittyvää NBT-teknologiaa “tietyin rajauksin”. Jos olisi niin, että Nexstim toimittaa Magnus Medicalille laitteistoja ja/tai ohjelmistoja, niin tuskin tuohon 15milj. dollarin rojaltiin ihan yhdellä tai kahdella laitteella päästään.
Jep. Alkaa tuntua, että johdon lupaukset loppuvuoden näkymistä pitävät kutinsa.
Ja vielä on muutama kuukausi hyvää aikaa nakuttaa kauppoja maaliin H2:lle.
Itse toivoisin kohta jo myös kutosista kauppoja.
Varovaisesti veikkaan, että niitä voisi olla putkessa useampikin. Pitää vaan saada ketsuppipullosta korkki auki.
NBS 6 -laitteiston kaupat odottelevat todennäköisesti FDA-hyväksyntää ja CE-merkintää diagnostiikan puolelle, sen jälkeen luulisi ketsuppipurkin aukeavan
Kun laidat näyttää tältä ja päivävaihdot on 2000 osakkeen luokkaa, en jaksa paljoakaan kurssista vielä huolestua. Kun homma lähtee laukalle ja edes vähän isompi yleisö kiinnostuu, loppuu alennuslaarista laput kesken hyvin nopeasti.
