On tämä kyllä hurjaa menoa Äksässä. Nexstim myy vielä yhden maailmanluokan laitteen joulukuun huippuvedon päätteeksi. “Twiitillä” 11h aikana kaksi tykkäystä ja 8 näyttökertaa.
Jos kuka tahansa ottaa kuvan vaikka hernekeittopurkista ja laittaa Äksään, niin suosio on laajempaa. Eikö tätä seuraa kukaan😳
Katselin hieman 2022 raporttia.
2022 tiedotteilla ilmoitetut kaupat oli 13kpl
Raportissa oli kirjattu 22 kauppaa (14 NBS ja 8NBT)
Jos ihan suoraan laskee niin:
Diagnostiikkalaitteistomyynti liikevaihto 2,2milj.-> per laite 0,157milj
Terapialaitteistomyynti liikevaihto 0,83milj.-> per laite 0,106milj.
2023 ilmoitetut kaupat 18 ilmoitettua
Joista:
5kpl NBS5+
8kpl NBS5
5kpl NBS6
Suurimmat kysymykset lienevät, että paljonko on myyty ilman tiedotteita ja millä hinnalla on myyty? Voisi kuvitella, että NBS5+ maksaa enemmän kuin NBS5 ja taas NBS6 enemmän kuin NBS5+. Ei yhtään ilmoitettua NBT-laitetta 2023 
Olihan upea loppusuora päättyvälle vuodelle Nexstimin tilausten osalta! Toivottavasti tämä ennakoi kasvua myös ensi vuoden kauppamääriin.
Noissa vuotuisissa laitteiden kappalemäärissä on luonnollisesti hyvä ottaa huomioon tilausten ja toimitusten ajoittuminen eri vuosille ja tietenkin se, että joku harva tilaus välillä jää erikseen julkaisematta ja se todetaan sitten vasta talousraporttien yhteydessä. Vuonna 2022 toimitettiin (laskutettiinkin käsittääkseni) 14 + 8 eli 22 laitetta. H1 2023 toimitettiin 6+2 eli 8 laitetta. Siten kirittävää jäi H2:lle, jotta päästään tuohon viime vuoden laitemäärään. Lisäksi tietenkin on otettava huomioon se missä määrin nämä joulukuussa ilmoitetut tilaukset toteutuvat (laskutusmielessä) 2023 aikana. Eihän tuolla sinällään väliä ole, mutta tulosnumeroita arveltaessa tulee tuokin ottaa huomioon. Sanoisin, että näiden laitekauppojen osalta kannattaa seurata Antin ylläpitämää juoksevaa keskiarvoa, mitä toivottavasti taas pian saadaan nähtäväksi.
Joka tapauksessa (erityisesti oletuksella, että osa näistä viimeisistä kaupoista siirtyy ensi vuoden liikevaihtoon) jos päästään positiiviseen käyttökatteeseen eli negaria ei tule, niin olisihan se aivan loistava suoritus ja ennustaisi osaltaan tosi hyvää jatkoa (2024 ja eteenpäin).
Tämä Nexstim-ketju kun on käytännössä ollut ainoa, mihin olen kirjoitellut, niin ehkä tässä vuoden vaihteessa voi laajemmin kirjoitella. (Ei vaan ole oikein ollut mun amatöörianalyyseillä ja spekulaatiolla ollut paljoa annettavaa sen jälkeen kun Antti ja Mikko sekä muut keskustelijat ovat kattavasti tuoneet esille detaljit ja arviot asioista.)
Palstalla on vuoden aikana paljon toistunut viesti, että kurssi laskee ja samalla firmalla menee ennennäkemättömän hyvin. Ensimmäinen on tietenkin totta, mutta kyllä mun mielestä tulee huomata ihan kaikki asiat eivät ole menneet kuten vuosi tai joidenkin asioiden puolesta 1,5-2 vuotta sitten odotettiin. (Ja luonnollisesti tuolloin aiemmin silloinen kurssi perustui sen aikaisiin odotuksiin.) Älkää ottako turhana negaamisena, mutta luettelen joitain asioita, jotka ovat jossain määrin olleet ainakin itselleni pettymyksiä tai ainakin sellaisia asioita, jotka olisivat voineet mennä paremminkin.
Laitekauppojen määrä. Joo, todella hyvä tämä loppuvuosi (Mikon lupausten mukaisesti), mutta ainakin itse odotin silloin koronatilanteen helpottaessa hieman suurempaa vuotuista määrää jo vuodelle 2022 ja 2023. Toki tähän voisi luetella lukuisia asioita, minkä takia pelkät kauppamäärät eivät enää ole aivan vastaavia kuin pari vuotta, vaan on luontevaa, ettei kappalemäärät ole kasvaneet silloisten toiveiden mukaisesti. Näistä voi mainita erityisesti vahvat katteet laitteilla. Olen aiemmin noita asioita yrittänyt käsitellä tarkemminkin, eivät nyt ole olennaisia tämän viestin puolesta.
Yhteisklinikat. Jo 2022 kovasti odottelin laajennusta verkostoon kun se oli keskeinen strateginen tavoite tuolle vuodelle. Ei tullut lisää klinikoita, eikä yllättäen niitä tullut tänä vuonnakaan. Näiden klinikoiden merkitystä taloudellisesti en tietenkään voi kuin arvailla. Dr. Kuluvan ylistystä klinikastaan alkaa kuitenkin olla jo vähän turhauttavaa lukea katsauksesta toiseen 
. Jospa nyt vaikkapa korkotasojen lasku auttaa heti alkuvuonna löytämään molemmille osapuolille tyydyttävät ehdot sopimuksille ja yhteisklinikoita perustetaan.
Magnus Medicalin lisenssimaksuajan viivästyminen. Tämä on mielestäni keskeisin kurssilaskun syy loppuvuonna. Onhan iso ero, että parhaillaan saisimme lisenssimaksua ja ensi vuonna se varmaan kiihtyisi, verrattuna siihen että MM päättikin joskus alkukesästä muistaakseni, että tarvitsevatkin ensin laajan tutkimuksen ja sitten vasta noin vuotta myöhemmin aloitetaan hoidon tarjoaminen, oletuksella tietenkin että tulokset eivät viivästy ja ne ovat toiveiden mukaisia. Tulee tietenkin mieleen, eikö kenties luottamusta ollut myynnin onnistumiseen aiemmalla tutkimusnäytöllä vai mistä on kyse. Voi myös ajatella, että ehkä on niin lupaava hoito, että kannattaa mennä markkinoille vasta tosi hyvällä näytöllä, en osaa arvioida miten on. Kuitenkin omassa mielessäni lisenssisopimuksen riski on hieman lisääntynyt.
Kuopion pilotti antoi negatiiviset tulokset. Potentiaalinen sivujuonne ei onnistunut. Näitä sattuu, ei kovin iso asia, kun potentiaalia riittää muutenkin.
2023 ei tullut mitään selkeää positiivista ylläriä. Joku vuosi oli se liki millin pilottilaite, joku vuosi se MM-soppari jne. Mikko vähän vihjaillut, että vastaavia voisi tulla myös. Ehkäpä ensi vuonna sitten…
Jos tämä tuntuu negailulta, niin sanotaan että olen vahvasti mukana pikkuosakkaana. Mun mielestä palstalle tekisi hyvää jos joku jaksaisi haastaa välillä ehkä liiankin positiivisia näkemyksiä. Mutta ihan hyvä luottamus on itselläkin jatkoon. Harmi että Mikko ei voine juuri kommentoida tuota MM-tilannetta.
Eipä muuta kuin parempaa uutta vuotta ketjun lukijoille!
@Fin_Master Otitkohan laskelmassasi huomioon, että se vuonna 22 toteutuneen kauppamäärän suuruus vs. kyseisen vuoden tilausjulkaisut selittyy paljolti sillä, että vuoden 21 lopussa tuli useampi laitetilaus, jotka tulivat liikevaihdoksi vasta vuonna 22. Vastaavasti vuoden 23 H1 suhteellisen pieni kauppamäärä selittyi osin sillä, että vastaavaa tilauskantaa ei ollut vuoden 23 alussa. Mun mielestä ihan tuollaista 40 prossan vajetta noissa julkaistavissa tilauksissa/toimituksissa ei ole ollut havaittavissa tähän asti.
Viimevuonna kaupoista julkistettiin karvan vajaa 60%. Siihen verraten tämän vuoden kauppattujen laitteiden määrä pitäisi alkaa kolmosella jos julkistusten suhde on sama mikä taas on täysin jossittelua.
Hieno vuosi toivonmukaan ollut Nexstimille ja siltä vähän vaikuttaa uutisoinnin osalta 
Mikko juuri tiedotteessa sanoi että on tyytyväinen tilauksiin. Tuskin asia on nyt muuttunut päivässä.
Nexstimin toimitusjohtaja Mikko Kervinen kertoo tiedotteessa olevansa tyytyväinen yhtiön laitteiden jakelijoilta saamiin tilauksiin tänä vuonna.
Hän taisi nimenomaan sanoa jakelijoilta saamiin tilauksiin🧐. Välttämättä ei viitannut koko tilauskantaan🤔. Toki jos olisi jotain rajua ja odottamatonta, niin se varmasti tuotaisiin esiin.
Toki ihan ok vuosi ja komea loppukiri. Itse olen kyllä jo pari vuotta odottanut vielä kovempaa vuotta, mutta saan odottaa ainakin ensivuoden vielä.
Tuotteen on pakko olla hyvä, siihen uskon kyllä, mutta joku palanen ei ole vielä loksahtanut kohdalleen. Olisiko nordean lainasta boostia tulevaan vuoteen, miten NBS6 otetaan vastaan ja mitä kuuluu Magnus Medicalille, jotain muuta mitä? Jännittäviä aikoja elämme🙂
Mielestäni on selvää että tässä voi ottaa myös pessimistisen kannan:
Huono skenaario: kauppoja ei juuri yhtään enempää kuin tiedotettu, liikevaihto lähellä inderesin ennustetta (6 meur alkava), käyttökate ei edes kikkailemalla toteudu. TJ osti aikaa aikaisemmin.
En tosiaan osaa täysin sanoa, mitä lupauksia annettiin 2010- luvulla ja menivätkö ne metsään (esim kävikö niin, ettei ohjeistusta muutettu / tulosvaroitusta annettu, ja sitten julkistuksen yhteydessä ”iso yllätys”). Näen tässä, ettei näitä lupauksia voi ihan verrata ”yhteisklinikoihin jne” koska ne ovat huomattavasti epävarmempia höpinöitä. Kuitenkin ohjeistus on ohjeistus, muu sitten erikseen. Osaako joku muistuttaa jostain ohjeistukseen liittyvistä asioista, mitkä romuttivat luottamusta? Ei siis yleisistä puheista / visiosta?
Perus skenaario: kauppoja jonkun verran myös ilmoitettujen päälle + jatkuva lv ihan Ok + jotain kivaa kylkeen. Käyttökate saadaan isolla kikkailulla positiiviseksi. LV kuitenkin laiha.
Hyvä skenaario: kauppoja rutkasti, hinnat yllättävät positiivisesti, jatkuva liikevaihto Ok, selkeä tiedote ettei rahoituskierrosta odoteta 2024, ohjeistus pitää täysin, uusi ohjeistus 2024 rikkoa selvästi 2023 luvut (oikaustu versio ilman mm- tuloja). Voi olla toki muutakin, mistä ei vielä tiedä. Täytyy muistaa että NBS6 jatkuva lv ihan eri luokkaa kuin aikaisemmissa versioissa, joten sen pitäisi ainakin lähteä nousemaan mukavasti.
Jännää aikaa kuten sanottua, meneekö luottamus vai lisääntyykö se? Saa nähdä. Hyvän ja huonon ero on nyt valtava.
Se tässä ainakin hyvää että Mikko on ollut tähän asti erittäin luotettava.
Kyllä negari olisi jo annettu noiden positiivisten uutisten sijaan.
Toivotaan näin! En keksi rationaalista syytä, miksi näin ei toimisi, muuten kun ajan ostaminen. Kurssi joka tapauksessa pohjalla jo ennestään.
https://www.nexstim.com/fi/sijoittajat/omistus-/osakkeenomistajarekisteri/helsinki
Top-20 listalla ihan mukavasti lisääntyneet osakkeet.
Hetkinen, mitä kerrottiinkin muutama päivä sitten? Voiko olla tyytyväinen jos ohjeistus ei toteudu?
Mielenkiintoista nähdä miten kurssi reagoi. Jep, ok, varoitus tuli, mutta jos syy on että 3 kauppaa jäi toteutumatta tilikaudella, niin eihän tuo miltään kammottavalta kuulosta, varsinkin jos rahoitustilanne on ok. Tulosvaroitus on kuitenkin tulosvaroitus, mutta vastapainona on top-20 lisäilyt.
Edit. Ja nuo kaupat eivät peruuntuneet vaan päätöksenteko lykkääntyi.
Niin ja tulihan tässä vastaus siihen, että aikalailla paremmin 2023 meni
kuin Inderesin analyysiennuste.
Joo, toki paras skenaario meni nyt ohi, siitä ei pääse. Ei tämä ehkä tuo huonoin ole vaan väliltä. Kuvastaa toki että 3 kauppaa vaikuttaa 15 % yhtiön liikevaihtoon… toki ostan sen jossain määrin ettei tulosvaroitusta annettu aikaisemmin. Tuo 8 meur mikä aikaisemmin oli tässäkin langassa, oli selvästi se, mitä TJ tavoitteli vielä H1 tiedotteessa (break even taso käyttäkatteessa noin), näillä opexeilla.
Silti olisi nyt mielenkiintoista nähdä yhtiön rahat- ja pankkisaamiset. Myös kuluja oli saatu mukavasti kuriin.
Ikävää mutta ei katastrofi. Mielestäni vuosi ei kokonaisuudessaan onnistunut. H2 toki. Kunhan ei tulisi tavaksi, että H1 on taas farssi.
Tämä meni itsellä sen vuoksi vähän mönkään kun jäätiin vähän tavoitteesta + opexeja saatiin alemmas. Täten mielestäni base miinus tapahtui.
Siltasen Antti on tehnyt uuden yhtiörapsan Nexstimistä. 
Nexstimin 2023 liikevaihto kasvoi noin 7 MEUR:oon, mutta käyttökate jäi ohjeistuksesta. Hyvin sujuneen loppuvuoden myynnin siivittämänä nostamme ennusteitamme hieman. Arvostuskuva on maltillinen, mutta yhtiön tilanne on myös kaksijakoinen. Hyvänä jatkuva kehitys ja myöhemmin alkavat lisenssituotot voivat kääntää kassavirran ja mahdollistaa tulevat kasvuinvestoinnit. Toisaalta kausiluonteisesti hiljaisempi H1 voi hyydyttää rahavirtoja ja nostaa rahoituskierroksen todennäköisyyttä tuoden painetta osakkeeseen.
Jos anti tulee 2024 aikana, niin lupaan olla kirjoittamatta tälle foorumille enää ollenkaan. Jotta se tapahtuisi, niin kaikki muutkin tunnusluvut olisivat karmeita.
Kassa:
6/2023 tilillä 2,15 meur
Tähän kylkeen saatu Nordean laina (ottamatta nyt kantaa, minkä verran mahdollista käyttää käyttöpääomaan)
H2/ käyttökate (myös oletttavasti kassavirta) positiivinen
Kassan pitäisi olla vähintään 3 meur ilman lainaa (varmaan enemmän, mutta ollaan pessimistejä)
H1/ liikevaihto huonoimmassa skenaariossa (ei muuta kun nuo mainitut 3 kauppaa + jatkuva liikevaihto) + 2 meur, oletetaan että saadaan 1,5 meur tuloutettua. Tällöin poltetaan H1 noin 1,5-2,5 meur. / huom tämä erittäin kehno skenaario.
Miten ihmeessä raha saadaan poltettua niin, että pitää käydä omistajan taskulla 2024?
Haluaisin ymmärtää tämän skenaarion käytännössä, eli mitä se vaatii?
2025 totta kai käydään jos kaupat eivät käy.
Tuossa meidän raportissa olikin jo esitetty oletus, että kassavirta H2 on ollut karkeasti nollatasolla, jolloin kassavarat olisi vuoden lopussa noin 2,2 MEUR ja siihen päälle 1,5 MEUR investointilaina. Meidän laskelmissa oletuksena on TK-aktivoinnit 0,6 MEUR, joka linjassa edellisten vuosipuolikkaiden kanssa. H1’22 liiketoiminnan ja investointien yhteenlaskettu kassavirta oli -2,2 MEUR. Eli, jos H1’23 menisi vertailukauden tasolla niin kassassa oli jäljellä laina. Tämän oletan olevan tarkoitettu tiedotteen mukaisesti kasvuinvestointeihin, jolloin käyttöpääoma vaatisi vahvistusta. Muutenhan kasvuinvestoinnit jäisi tekemättä, mikä olisi pidemmän päälle varsin huono asia.
Nexstim on yhtiö, jonka liiketoiminnan kehittymisen ja kassavirtojen ennustaminen on ainakin minun mielestäni varsin vaikeaa. Epävarmuutta tuo mm laitteistomyynnin taso, jatkuvan liikevaihdon taso, kustannusten taso, klinikkaverkostoinvestointien ajoitus/suuruusluokka/arvostustaso, lisenssimaksujen ajoitus ja taso jne.
Tätä epävarmuuttaa voi taklata miettimällä ja mallintamalla erilaisia skenaarioita, joissa toisissa asiat menevät hienosti ja parhaiden toiveiden mukaan ja toisissa vähän kuoppaisempaa tietä. Näitä skenaarioita voi sitten tasapainottaa sen mukaan mitä todennäköisemmiksi kehityskuluiksi arvioi. Tämä on analyytikon työn peruskauraa.
Kuten aiemmin todettu, keskeistä on laitteistomyynnin kehitys. Kysyntä oli virkeämpää 2021, mitä seurasi hiljaisempi 2022-H1’23 jakso. H2’23 oli taas parempi. Keskeistä on johtuiko H2’23 parannus trendinomaisesti myynnin kasvusta, joka jatkuu tästä terveellä nousukäyrällä vuosia eteenpäin. Vai oliko kyseessä kenties inflaation ja korkojen nousun aiheuttama päätösten viivästyminen 2022-H2’23, joka purkautui hetkellisesti suurempana kysyntänä ennen paluuta keskiarvoon. En tiedä vastausta mutta molemmat vaihtoehdot täytyy ottaa huomioon.