Nightingale Health - Uutta verta pörssiin

Osakkeet
1938

Vaikka yritän miten pessimistisesti tätä ajatella, on todella vaikeaa nähdä edes vaihtoehtona että lopputulema olisi kuiva kassa ja totaalinen epäonnistuminen.

Jos on rakennettu testausmenetelmä joka on tarkka, luotettava ja korvaa suurimman osan perinteisistä mittauksista, olisi älytöntä olla tekemättä yhteistyötä vaikka ei olisi pätkääkään kiinnostunut kaupan päälle tulevasta ennakoivasta sairastumisriskianalyysistä. Ihan vaan siksi koska: :money_with_wings:.

Vaikka eri maissa ja mantereilla on erilaiset ympyrät ja kuviot terveydenhuollossa, kaikki ymmärtää ja arvostaa rahaa, jota jää jokaisesta NGH:n testaamasta näytteestä enemmän omaan taskuun.

Voi olla että vetelen tässä mutkia suoraksi, mutta itse näen asian niin että homman nimi ei ole “jos” vaan “kun”.

Aikaa se ottaa mutta palkinto odottaa horisontissa. Ja mikäli aikaa ottaisi niinkin kauan että kassasta alkaa näkyä pohja, on homma jo niin suureksi levinnyt ettei lisärahoituksen saanti tuota mitään ongelmaa.

Silloin kun kadulla virtaa veri, on NGH sitä analysoimassa.

Ugh, olen puhunut.

14 tykkäystä
1939

Samaa pohdiskelen… kun teknologian toimivuus on osoitettu, sen kyky korvata kalliimmalla tehtäviä analyysejä sekä uudentyyppinen arvonluonti, vaikka ennaltaehkäisyssä tai täsmähoidoissa kuten tämä viimeisin Weill Cornell, ei riskinä sijoittajalle enää ole pääoman menetystä. Teknologian ja koko alustan patentteineen voi aina myydä jollekin suurelle kliinisten laboratoriopalveluiden jätillet jolla on valmiiksi tuhansia toimipisteitä ja miljoonien näytteiden verivirrat.
Mutta tietysti aina parempi rakentaa itse uutta, jos siinä onnistuu on palkinto meille sijoittajillekin suurempi kuin tuossa backup-plan B:ssä.

Näillä perustein, aika ainutlaatuinen potentiaali/riski yhdistelmä sijoittajan näkökumasta.

8 tykkäystä
1940

Itse hahmotan firman nykytilan aika kaksijakoisena:

  • Näytteiden analysointi NMR-teknologialla: Analysoidaan verinäytteitä. Tämä ei ole uniikkia, myös muut tekevät tätä, jopa samalla teknologialla. Bulkkibisnes, jossa yksikköhinta ratkaisee. Vaikea erottautua markkinassa. Suurin osa nykyisestä liikevaihdosta on tätä ns. tylsää perus bisnestä, jossa firma on globaalisti marginaalitoimija.
  • Ennaltaehkäisevää terveydenhoitoa epäselvällä business-mallilla: Firman tarina perustuu tähän. Enemmän pöhinää kuin konkretiaa. Lääkärinä en usko, että ilman omaa suoraa vertikaalista kuluttajille suunnattua palvelua tästä tulisi isoa bisnestä. Terveydenhuollon toimijat haluavat validoituja mittareita ja malleja. Hyödyt yksilötasolla tulevat kymmenien vuosien seurannassa. Tässä hetkessä harva toimija on valmis maksamaan ennaltaehkäisystä pl. valveutuneet kuluttajat.
14 tykkäystä
1941

En ole lääkäri, mutta voin vilkaista.

Yksikköhintahan tämän keissin kaiketi ratkaisee. Ja ymmärrykseni mukaan sillä NGH pystyy erottumaan massasta, vai olenko ymmärtänyt jotain väärin? Ja samaan rahaan jos saa ennaltaehkäisydatan, jolla myös erottuu niin eikö siinä ole tarpeeksi iso kenkä mitä tunkea oven väliin?

Win-win.

1 tykkäys
1942

Eikös tuota kuluttaja bisnestä kokeiltu jo eikä siitä mitään tullut. Eli vedät kommentillasi aika vihkoon.
Nyt ollaan viimein sielä b2b puolella missä kuuluu olla. Voit olla lääkäri, mutta bisnesälyä se ei takaa. Katsotaan nyt ensin elokuussa mitä terveystalo tästä maksaa ja vedetään sitten johtopäätökset. :smiling_face:

3 tykkäystä
1943

Alaa tuntevana, tiedätkö

  • millainen Nightingalen yksikköhinta on verrattuna kilpaileviin NMR-analyyseja tekeviin yrityksiin?
  • miksi Terveystalo on päättänyt ottaa tämän teknologian käyttöön perimättä siitä asiakkaalta lisämaksua?

Nämä kiinnostaisivat varmasti montaa sijoittajaa!

4 tykkäystä
1944

Muistan samat kaksi argumenttia parin vuoden takaa.

Tämä mielipide että bulkkia ja ei arvoa yhteen vaakakuppiin, toiseen sitten Terveystalo joka on jo ottanut kliiniseen käyttöön (pilotoivat ensin ja sitten syvensivät ja laajensivat käyttöä, taisivat nähdä arvoa), Aasialainen labrajätti joka on ottamassa kliiniseen käyttöön ja vielä vaikka Weil Cornell Medicinen täsmälääketieteen eturintaman dirikan mielipide: ""Our precision metabolomics pilot project marks the beginning of a new era in healthcare. The vision is to use metabolic profiling to tailor treatments uniquely for each patient, advancing precision medicine to benefit patients globally,” said Olivier Elemento, Director of Englander Institute of Precision Medicine. "

Sitten punnitsemaan vaakakuppeja!

6 tykkäystä
1945

Muutamia pointteja

  • Näytteiden analysointi NMR-teknologialla:
    ** Kyllä, verinäyttäiden analysointi ja NMR-teknologian käyttäminen ei ole uniikkia, mutta Nightingale pysyy analysoimaan suuria määriä näytteitä kustannustehokkaasti: “Together, the full automation, extensive capture of molecular data, clinical laboratory level quality control, and high-throughput processing makes our technology revolutional.”
    ** Yhdestä verinäytteestä saadaa suuri määrä dataa: “Nightingale’s analysis produces up to 250 times more molecular health data than provided by a regular blood test, all from one sample.”. Googlaamalla löytyy muista NMR-veritestejä, mutta ne näyttävät olevan kalliita noin 60 € - 119 € ja tarjoavat lähinnä dataa lipideistä / kolesteroliarvot (google-haku esim: nmr blood test - Google Search)
    ** Tietääksesi muita NMR-analyysejä ei ole kliinisessä käytössä. Luvan saaminen kliiniseen käyttöön lienee vaikeaa. Onko kenelläkään tästä tarkempaa tietoa: kliinisestä käytöstä tai siihen vaadittavista luvista tai sertifioinneista?
    ** Näytteen datan lisäksi saadaan analyysi sairastumisriskistä. Riskimallit ovat vaatineet valtavan määrän työtä ja biopankkinäytteiden analysointia:
    “To date, we have analyzed hundreds of thousands of blood samples from international biobanks with our technology. Those analysis results have been compared using scientific data analyses to the medical records of the biobank participants. These analyses have found many diseases that are associated with the results of our blood test and form the basis for the calculation of our next-generation health metrics.”
    ** Nightingalen teknologia on erittäin vahvasti tieteellisesti todennettu ja sitä on käytetty yli 450 tutkimuksessa ja käytetään edelleen rutiiniluonteisesti uusissa tutkimuksissa: Publications using Nightingale Health's technology | Nightingale Health
    ** Tutkimusten uudet löydökset vain kasvattavat Nightingalen testien arvoa, eli sitä mitä kaikkea yhdestä näytteestä voidaan havaita ja ennustaa.
    ** Matka raa-asta NMR datasta käyttökelpoiseen dataan saati riskimalleihin on käsittääkseni vaivalloinen ja pitkä. Tämä luo vahvan ns. vallihaudan kilpailijoita vastaan.

En ole lääkäri, tai ainakin väitän niin. Haluan olla vakuuttava ja siksi pyrin perustelemaan väittämäni ja tarjoamaan taustaa mihin väittämäni perustuvat :wink:

Lainaukset ovat peräisin tältä sivulta: Technology | Nightingale Health

7 tykkäystä
1946

Hyviä pointteja.
Asia josta vähiten NG:n kohdalla olen huolissani on kilpailutilanne, tämä kun en erittäin pitkällä etumatkalla juuri tuon ainutlaatuisen biopankkidatan sekä vahvan tutkimusyhteisön jalansijan vuoksi.
Voipi olla saavuttamatonkin etumatka, eli kunhan arvonluonti saadaan kuntoon niin pitkälle ja korkealle menee.

4 tykkäystä
1947

Nightingale Health on saavuttanut yhden tämän tilikauden tavoitteistaan solmimalla sopimuksia vähintään 3,2 miljoonan euron arvosta lääketieteellisen tutkimuksen liiketoiminta-alueella

Yhtiötiedote, sisäpiiritieto

25.4.2024 klo 11.50

Nightingale Health Oyj (“Nightingale Health”) on saavuttanut yhden tilikauden 1.7.2023–30.6.2024 liiketoimintatavoitteistaan solmimalla sopimuksia lääketieteellisen tutkimuksen liiketoiminta-alueella siten, että uusien sopimusten kokonaisarvo on vähintään 3,2 miljoonaa euroa.

”Yhtiön tarjoamilla palveluilla on ollut tilikauden aikana vahva kysyntä, jonka seurauksena tavoite on saavutettu hyvissä ajoin ennen tilikauden päättymistä”, kommentoi Teemu Suna, Nightingale Healthin toimitusjohtaja ja perustaja.

Sopimusten liikevaihdon tuloutumisen aikataulu on riippuvainen verinäytteiden toimitus- ja analysointiaikatauluista.

Lisätietoja antaa:

Teemu Suna, toimitusjohtaja
ir@nightingalehealth.com

18 tykkäystä
1948

Itse katson keissiä hieman erilaisella näkökulmalla.

Oman näkemykseni mukaan NMR-teknologialla ei ole merkitystä eikä se luo NG:lle vallihautoja. Niitä rakennetaan tutkimuspuolella biopankkien kautta hankitulla datalla sekä patentoimalla omia analyysi- ja ennustemalleja. First moverilla on siinä mielessä valtava etu, että biopankeista tuskin kovin helposti lähdetään tekemään vastaavia analyysejä toista kertaa, jossei näillä sitten pystytä tuottamaan merkittävää lisäarvoa/tietoa. Validoitu "bulkki"teknologia lähinnä helpottaa skaalausta sekä mahdollistaa erilaisia liiketoimintamalleja.

NG toimii B2B ja tärkeintä on tuotettu lisäarvo näille asiakkaille. Suomessa Terveystalo korosti juuri hoitoketjujen merkitystä ja ainakin itse näen yhteistyössä aivan selkeän bisneslogiikan. NG:n testit ovat hinnaltaan kilpailukykyisiä ja niillä saadaan (tällä hetkellä) työterveyden asiakkaille perinteisten tulosten rinnalle riskimallit, joilla päästään potentiaalisiin hoitoketjuihin kiinni kilpailijoita aiemmassa pisteessä.

HSP lisäksi markkinapotentiaalia lisää myös vakuutuspuoli, jossa ennusteilla olisi varmasti käyttöä riskienhallinnan sekä hinnoittelun saralla.

Kuluttajaliiketoiminnan kokeilut matkan alkuvaiheessa olivat mielestäni virhe, mutta onneksi se korjattiin nopeasti. Skaala tulee B2B huomattavasti nopeammin kun isojen HSP kautta on mahdollisuus päästä kerralla käsiksi suuriin näytemääriin.

15 tykkäystä
1949

Kauppalehden keskusteluissa NGH:sta oli linkki ison lätäkön takaiseen artikkeliin (tägätty WSB -lehteen kylläkin toimituksen mielipidekirjoituksena, ei uutisena), jossa varoitetaan FDA:n olevan puuttumassa USA:laisten laboratorioiden veritesteihin.

Kirjoituksessa on linkki kyseiseen lehtikirjoitukseen, mutta juttu on maksumuurin takana. Avaan ajatuksiani sen perusteella, mitä sain raavittua kasaan ilman lukuoikeuksia.

Sytykkeenä FDA:n innostukseen on ilmeisesti Theranokselle vuosia sitten myönnetty lupa. Tämä arviointihan ei mennyt FDA:n kannalta erityisen mallikkaasti. Episodin suurin sankaritar - myöhemmin sitten konnatar on edelleen vankilassa.

Kirjoittaja oli kai huolissaan lähinnä siitä, että FDA olisi mahdollisesti hylkäämässä NGH:n hakemuksen säilyttääkseen kasvonsa / arvovaltansa Theranos -virheensä säikäyttämänä. NGH:n testi kun kuulostaa koko lailla yhtä maagilliselta kuin Theranoksen aikanaan esittelemä.

En tiedä, kuinka pitkälle FDA:n kaltainen virasto voi mennä suojellakseen omia kasvojaan tai vaikkapa omia kansallisia markkinoitaan ulkomaalaisilta innovaatioilta.

Ehkä nämä eivät kuitenkaan ole ne suurimmat huolenaiheet, joita piensijoittajan pienessä päässä pyöritellä.

Itseäni sen sijaan kiinnostaa, mitä tapahtuu, jos FDA alkaa tutkia kaikki tuhannet (ilmeisesti 12K) erilaiset veritestit. Voisiko se todeta samalla, että NGH:n tämänhetkinen kolmen vuoden todisteluprosessi lupaa varten on täysin merkityksetöntä?

Merkityksetöntä, koska nyt täytyisi aloittaa täysin alusta selvittämään NGH:n (ja samalla kaikkien muiden olemassaolevien) testien luotettavuus. Tällä kertaa tietysti FDA:n suuressa viisaudessaan määrittelemien uusien testausmenetelmien ja -kriteerien kautta. Testien, joita ei välttämättä ole vielä ehditty edes alkaa suunnittelemaan.

Vai voisiko nyt varsin perusteelliseksi osoittautunut FDA -prosessi (2 vuotta alkuperäistä aika-arviota myöhässä) ollakin se tulevaisuuden standardi, jonka läpi kaikkien muidenkin veritestien täytyy nyt NGH:n perässä mennä?

Toivotaan silti, että lupa myönnetään NGH:lle tarkan, perusteellisen ja ammattimaisen arviointiprosessin jälkeen esimerkiksi tämän vuoden aikana. Ja jos ei tämän vuoden, niin jonkun toisen vuoden.

Kolme vuotta lupaa odotellessa NGH on kuitenkin tehnyt mahtavaa jälkeä levitessään testiään ja sen ilosanomaa uusiin maihin ja maanosiin.

13 tykkäystä
1950

@Antti_Luiro on nauttinut perjantai-illasta työstämällä Nightingalen yhtiörapsaa. :slight_smile: :gem:

Nightingale on jatkanut tulevan kasvunsa petaamista kertomalla uusista tutkimusasiakkuuksista, joissa näemme mahdollisuuden myöhempään suurempaan kaupalliseen potentiaaliin. Uutisten myötä liikevaihdon kasvuennusteemme ovat saaneet asteen lisää näkyvyyttä ja myönteiselle kurssikehitykselle on siten perusteita. Kasvun keskeisenä riskinä säilyy vielä voitettujen kliinisten asiakkuuksien skaalaamisen onnistuminen, mihin nähden osake on mielestämme ottanut turhan paljon etunojaa (+76 % 8.3. raporttimme jälkeen). Näemmekin tuotto/riski-suhteen kääntyneen nykytiedoilla epätyydyttäväksi ja jäämme odottamaan lisäuutisia yhtiön asiakasrintamalta tai arvostuksen maltillistumista.

14 tykkäystä
1951

Täältä löytyy myös etusivu kommenttina :point_down:

Kiinnostava jakso on kyllä käynnistynyt Nightingalen sijoitustarinassa ja myös analyysiseurannassa tänä vuonna :eyes: uutisvirta on ollut hyvän tovin myönteistä ja hintaan aletaan mielestäni perustellusti leipomaan hieman suurempaa todennäköisyyttä kaupallisen läpimurron onnistumisesta. Periaatteessa jos kaikki etenisi seuraavat vuodet jatkuvasti hyvin - asiakkaita voitettaisiin jatkuvalla syötöllä lisää ja nämä onnistuttaisiin skaalaamaan merkittävään kokoluokkaan yksi toisensa jälkeen - niin tässä ei olisi hirveästi syytä pyöritellä suosituksia edestakaisin. Arvostus voisi tuossa skenaariossa jatkuvasti kohota hyvin fundamenttiperustein, kunhan näyttöjä etenemisestä vain kertyy jatkuvalla syötöllä :man_shrugging:

Tässä täytyy silti analyytikkona jatkuvasti miettiä miten ennusteiden ja sijoitustarinan riskiprofiili kehittyy suhteessa osakkeen hinnoitteluun, ja koittaa tunnistaa milloin hinnoittelu karkaa liian innokkaaksi (tai varovaiseksi) suhteessa potentiaaliin ja sen toteutumiseen liittyviin riskeihin. Sijoittajana taas kannattaa varmaan miettiä millä aikahorisontilla sijoitustaan tarkastelee, vaikka toki tässä analyytikkona yritänkin parhaani mukaan miettiä milloin lisäilyt, vähennykset jne. näyttävät 12kk tuotto/riski-näkökulmasta perustelluilta. Nightingalen arvonmäärityksessä joutuu pelaamaan sen verran leveillä virhemarginaaleilla (yhtiötä on mahdotonta ennustaa tarkasti 10v jaksolla) ja yksittäiset uutiset voivat olla parhaimmillaan hyvinkin merkittäviä, että varmaan rapatessa roiskuu ja tässä menee osa allekirjoittaneen näkemyksistä vihkoon :smiley: ja muistutan tässä yhteydessä erityisesti siitä, että ajattelemme analyysiä suositus edellä (ja tavoitehinnan rooli on sitten pienempi). Tavoitehinnan asetanta on tässä tapauksessa aikamoista taidetta ja tulee melkein varmasti olemaan 12kk tähtäimellä väärä, koska tänä aikana kertyy paljon uutta tietoa joka vaikuttaa hinnoitteluun suuntaan tai toiseen.

Nyt viime raportin yhteydessä näkemys tosiaan oli nykytiedon valossa se, että osakkeen hinnoittelu on karannut turhan etupainotteiseksi, koska emme vielä ole nähneet voitettujen asiakkaiden skaalaamisesta selviä merkkejä. Terveystalo näyttää kyllä lupaavalta (lukuja saadaan viimeistään kesän jälkeen 1-6/2024 jaksolta), joskin tämä tehtiin strategisen yhteistyön kautta (erilainen insentiivi kokeilla Nightingalen kanssa asioita, kuin tavallisella asiakkalla). Pathology Asia taas on puhtaammalta pöydältä lähtenyt kaupallinen asiakkuus, jonka onnistuminen kertonee jo enemmän siitä, onko Nightingalelle syntymässä toimiva kaupallinen malli.

26 tykkäystä
1952

Näen nämä molemmat partneruudet paljon positivisemmassa valossa. Terveystalon kohdalla oli ensin noin vuoden pilottivaihe jonka jälkeen se skaalattiin työterveyteen merkittäviin volyymeihin, NG:n testi korvasi health check labrat ja toi ennaltaehkäisyn komponentin mukaan. Tämä ei ole strategista kokeilua vaan ensimmäinen NGH testin laajan mittakaavan kliininen rutiinikäyttö.
Terveystalon puolelta tulee ensi viikolla Radical Health tapahtumaan mielenkiintoinen puheenvuoro otsikolla “Next generation risk prediction tool unlocked preventative healthcare on national level - real world case in Finland”. Huomio otsikon sanamuotoon josta voisi päätellä että preventative healtcare vihdoin väestötasolla onnistuu. Kävipä Terveystalon edustaja Huomenta Suomessakin kertomassa tästä uudesta kliinisestä preventatiivien lääketieteen kyvykkyydestä.
(Sulkuihin epävarma datapointti: KL puolella olisi keskustelussa väite terveystalon 30000/10vko, eli 3000 viikossa testivolyymeistä. Ylittää oman arvaukseni yli tuplana jonka päättelin 700k asiakasta, kymmenen vuoden välein työterveystarkastus.)

Pathology Asian kohdalla kerrottiin ennen tiedotetta kuukausien työstä partneruuden rakentamiseksi, molemmin puolin pöytää. Ehkä tämäkään investointi Asia Pasificin osalta ei käynnistynyt ihan vaan markkinointimatskujen varassa vaan esimerkiksi Terveystalo -keissin kokemusten vauhdittamana.

Kolmantena nostan esiin uskottavuuden jota USA:n puolelta jo kolme erittäin arvostettua asiakasta/partneruutta tuo.

Samaa mieltä yhtiön pitkän ajan potentiaalista, täysin eri mieltä kurssin etunojasta, etenkin kun katsoo miten syvälle se listautumisen jälkeen meni. IPO myytiin aikanaan oleellisesti samalla tarinalla jota nyt toteutetaan, kaupaksi kävi, mutta nyt alkaa olla track recordia siitä että potentiaalia tullaan myös realisoimaan. Osakekurssi on tällä hetkellä noin neljännes IPO hinnasta. Näillä perustein sanoisin että pikemminkin kuin kurssi olisi ottanut etunojaa ollaan edelleen varsin pitkällä takamatkalla.

Tulevaisuus näyttää, itse ostin eilen vielä hieman lisää, kiitollisena ilmeisesti inderesin suositusmuutoksen tuomasta pienestä ostopaikasta :slight_smile:

14 tykkäystä
1953

Juu hyvin positiivisesti näen nämä itsekin :slight_smile: mielestäni Terveystalo-yhteistyö on molempia, ensimmäinen laajan mittakaavan kliininen käyttökohde sekä strategisen kumppanuuden (joka tiedotettiin kuluttajapalvelufokuksella jo 4/2021) tuella tehty avaus. Pathology Asia:ssa mennään puhtaalla kaupallisella kulmalla ja volyymit rakennetaan tilauksiin perustuen (=ei suoraa hyppyä suureen volyymiin, kuten Terveystalossa on kerrotun valossa tehty).

IPO:ssa tarina oli vielä vahvemmin riskisemmän ja nopeamman freemium-mallin skaalauksen päällä, nyt ollaan vähän perinteisemmän B2B-myynnin (pitkät myyntisyklit, rampupit jne.) reitillä missä vauhti on ainakin omissa odotuksissani hitaampaa (ostajat varsin konservatiivisia), mutta liiketoimintamalli ja arvonluonnin logiikka taas vakaammalla pohjalla. Ei siinä, pitkällä tähtäimellä voidaan sinänsä edelleen päästä ihan samoihin tavoiteltuihin lukuihin liiketoiminnan osalta.

Ajattelisin että yhtiön kasvun yhtälössä on nykystrategiassa kolme palaa:

  1. Uusien asiakkaiden voittaminen: Tästä on jo saatu varsin hyviä merkkejä - Teveystalo + Pathology Asia ja kiinnostavia laajennusoptioita sisältäviä tutkimusasiakkuuksia
  2. Asiakkuuksien kasvattaminen: Tätä ei ole vielä näytetty, vaikkakin Terveystalo on saadun tiedon mukaan onnistunut hienosti. Pathology Asia:sta rakentuu myöhemmin toinen näyttö, mutta nykytiedon valossa tässä rakennetaan volyymeja pikkuhiljaa tilauksiin pohjautuen (hitaampi polku).
  3. Oman toimituskyvyn nopea kasvattaminen: Nightingalen oma tekeminen on mielestäni ollut ripeää ja ainakaan toistaiseksi tämä ei ole muodostunut pullonkaulaksi.

Vaikka kasvu kohtien 1 ja 3 valosta näyttää hyvältä, niin tuo kohta 2 eli voitettujen asiakkaiden ylösajo voi olla pidempi polku kuin tässä kohtaa kuvitellaan. Kaikki asiakkaat eivät ole Terveystalon kaltaisia “vaihdetaan kerralla kaikki Nightingaleen” -tapauksia. Mutta joo, onhan tässä hyvin tilaa ottaa erilaisia näkemyksiä, näistä viime raportin skenaariograafeista voi haarukoida mistä skenaariosta on valmis maksamaan ja millaisella tuottovaatimuksella :point_down:

image
image1802×639 170 KB

3 tykkäystä
1954

Noistapa ei tiedä minkä mukaan firma kasvaa, vaan yleinen sijoituskokemukseni kertoo (myös VC kenttää) että kun (tai sanotaan vielä jos) voittaa kaupallisia asiakkuuksia jotka kasvavat lähdetään tätä hinnoittelemaan ns. uutena kategoria leaderina isolle syntyvälle markkinalle. Silloin noita käyriä ei hirveästi pohdita :slight_smile:

2 tykkäystä
1955

Ei tosiaan tiedä :+1: itsekin ajattelin joskus 5v+ päästä kaivaa ensimmäisten pörssivuosien Nightingalen ennusteeni takaisin pöydälle ja katsoa oliko ennusteet ~2030 vuodelle edes oikealla pallokentällä.

Ei VC-kentässä varmastikaan juuri DCF-malleja rakenneta, ymmärtääkseni siellä filosofiana on että teet sijoituksilla hyvää jälkeä kunhan olet niissä muutamassa voittajassa mukana, jolloin näiden yhtiöiden valuaation merkityskin on pienempi (voittajalla teet rahaa vaikka tulisitkin korkealla valuaatiolla sisään) :man_shrugging: Pörssiympäristö on toki vähän erilainen kun täällä omistus on likvidi jatkuvasti ja hinnoitteluun koitetaan laittaa jatkuvasti ‘paras näkemys’ sisään, joutuu eri tavalla miettimään 12kk kurssiajureita. Tällä 12kk kulmalla on pidemmällä sijoitushorisontilla tietysti vähemmän merkitystä, kunhan sijoitusteesi toteutuu ilman että omistus dilutoituu matkan varrella (Nightingalella kassaa riittää vielä useammaksi vuodeksi, joten tästä ei tällä hetkellä nouse huolenaiheita).

3 tykkäystä
1956

Tämäpä rajaa riskiä ja antaa aikaa, eikä tutkimuspalveluiden myynnin hyvä veto (tavoitteet kasaan 2,5kk etuajassa) asiaa haitannut… vaikka tuo ei koskaan tule olemaan lähelläkään kliinisen puolen potentiaalia tutkimuspalveluiden kasvu sekä luo pohjaa yhä laajempaan kliiniseen käyttöön että pidentää runwayta kliinisen puolen ylösvetoon ilman että liudennusta tarvitaan.

3 tykkäystä