Vikströmin haastis:
17 tykkäystä
Videossa kokeiltiin myös kepillä jäätä ja kysyttiin johdolta tätä Eezyn myyntiä laitaan. Vastaus oli kuin suoraan Kummelista, että luultiin siellä olevan ostajia, mutta ei siellä ollutkaan.
“Penan kanssa lyötiin päät yhteen ja saatiin idea…”
8 tykkäystä
Sauli ja Arttu ovat tehneet uuden yhtiöraportin NoHosta. 
Q3-raportti oli hyvin linjassa ennusteisiimme ja näkymä oli odotuksia parempi. Lyhyellä aikavälillä korkojen raju nousu nakertaa yhtiön tulosta odotuksia enemmän, mutta pidemmällä aikavälillä luottamuksemme tulosnäkymiä kohtaan on jatkanut nousuaan.
Rapsasta lainattua:
NoHon osakkeen keskeinen ajuri on mielestämme arvostustason korjaantuminen nykyiseltä alhaiselta tasolta. Lisäksi tuotto-odotus saa selkeää tukea lähes 6 %:n osinkotuotosta.
NoHo on saanut viritettyä tuloskoneensa hurjaan kuntoon ja näkemyksemme mukaan yhtiön nykyinen tuloskunto antaa hyvän kuvan sen täydestä tulospotentiaalista nykyrakenteella. Näin ollen nykytoiminnasta ei ole enää odotettavissa oleellista tuloskasvua ja jatkossa tuloskasvu tulee yhä selvemmin liikevaihdon kasvun kautta
23 tykkäystä
NoHo suoriutumista on kyllä ilo seurata.
Luotettavan oloinen toimari, jolla ei ole tapana maalailla toivotaan toivotaan höttöä.
Ravintola ala tai ainakin NoHo näyttää defensiivityyttään ja marginaalit kestää Suomessa hyvin.
Erityisen tyytyväinen olen, että ulkomailta on yhä enemmän näyttöä paranevista marginaaleista.
Mun bullish skenario on, että korkojen laskiessa ulkomailla uskalletaan painaa kaasua ja skaalaedun kasvaessa marginaalit lähestyvät Suomen tasoja. Sen jälkeen baana on auki monessa ilmansuunnassa ja liikevaihdon kasvulle ei tule rajat ihan heti vastaan.
Holy Cow! kaupassa on riskinsä, mutta toisaalta huonolla harkinnalla johto ajaisi oman lehmän ojaan ison osakeomistuksen myötä.
Korkella pysyvät korot hidastavat tarinan etenemistä ja jossain kohtaa niissä tulee raja kun tarina pysähtyy.
Nykyisessä suhdanteesta NoHo on toistaiseksi selvinnyt hyvin lievästä liikevaihdon laskusta huolimatta, mutta työttömyyden kasvu olisi varmaan kovempi isku.
Koitan kuitenkin itse olla olematta asiantuntija korkojen ja työttömyyden kehityksen suhteen ja jätän ne siis huomioimatta tässäkin sijoituksessa. Kohtuullisen iso omistus ja tavoite lisäillä näillä näkymillä.
17 tykkäystä
NoHoon suurempaa kantaa ottamatta. NoHo:han hallitsee nykyään messukeskusen ravintola toimintaa, hyvältä näytti tänään messuilla ravintoloiden sekä osastojen tarjoilut, asiakasmäärät ravintoiloissa sekä osastojen "kova"katteisten tarjollujen kuljetuksista päätellen, vähäisestä kävijämäärästä huolimatta. Teknologia 2023 “pääpäivä” on vasta huomenna.
8 tykkäystä
Tässä on vielä Artun ja Salen aamarikommentit.
Q3-raportti oli hyvin linjassa ennusteisiimme ja näkymä oli odotuksia parempi. Lyhyellä aikavälillä korkojen raju nousu nakertaa yhtiön tulosta odotuksia enemmän, mutta pidemmällä aikavälillä luottamuksemme tulosnäkymiä kohtaan on jatkanut nousuaan. Tarkistamme NoHon tavoitehintamme 9,5 euroon (aik. 10,0 euroa) laskeneita ennusteita heijastellen, mutta nostamme suosituksemme tasolle osta osakkeen arvostuksen ollessa hyvin houkutteleva. Näemme nykyisen kurssitason tarjoavan kärsivälliselle sijoittajalle erinomaisen tuotto-odotuksen.
10 tykkäystä
OP muutti aamun tuloskommentissa tavoitehintaa 10.00€ (10.50) mutta piti Osta suosituksen ennallaan.
11 tykkäystä
Tässä on Henri Elon analyysi NoHosta.
Erityisen tyytyväinen toimitusjohtaja Aku Vikström on kannattavuuden säilymiseen hyvänä niin Suomen liiketoiminnassa kuin kansainvälisesti. Heinä-syyskuussa konsernin operatiivinen liikevoittomarginaali oli 10,6 prosenttia. Suomessa kannattavuus oli 11,4 prosenttia ja kansainvälisessä liiketoiminnassa 7,7 prosenttia.
Alaotsikot:
1. Myös Norjassa kasvua
2. Ruokaravintolat ja Fast food kasvoivat Suomessa
3. Tase kestää osingon jatkossakin
Otattehan huomioon lukiessanne, että:
IR-ikkuna on SalkunRakentajan yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
10 tykkäystä
OP eilinen Q3/20023 tuloskommentti vapaasti luettavissa OP:n sivuilla
Sama PDF myös alla
NoHo_Q32023.pdf (784,9 Kt)
9 tykkäystä
Tykkään tästä yhtiöstä.
Ekan kerran kuulin yhtiöstä kun veljeni myi osakkeet siitä johtuen että se oli niin epäselkee koska heillä oli tämä henkilöstövuokrausliiketoiminta. Eri kysymys on miksi tätä sitten alunalkujaan osti 
Noh, mutta, olen itse sitten tammikuusta 22 asti yhtiötä seuraillut ja ollut kiinnostunut sen kehityksestä ja ostin yhtiötä tämän vuoden syksyllä.
Tykkään yhtiön kehityksestä vuodesta 2018, kun nykyinen Noho Partners syntyi portfolion kokonaisvaltaisen siivoamisen, henkilöstövuokrausliiketoiminnasta irtautumisen ja royal yrityskaupan kautta.
Nykyisen toimitusjohtajan aikakaudella ollaan saatu yhtiön liiketoimintamalli selkeytettyä puhtaaksi ravintola-alan kehittäjäksi ja konsolidoijaksi. Vuoden 2018 aikana suljettiin 20 höyrypääkasvun aikana syntyneitä ravintoloita jonka lisäksi muistaakseni 10 ravintolan konsepti uudistettiin. Vuoden 2019 tuloksesta päätellen sekä yrityskaupan integraatio, että portfolion uudelleenjärjestelyt onnistuivat.
Tämän jälkeen yhtiö on vahvistanut toiminnallaan nykyisen liiketoimintamallin toimivuutta mielenkiintoisimpana nämä skaalattavat ketjuravintolat. On mielenkiintoista nähdä, miten uusi BBS lähtee vetämään, ensimmäiset tästä on erittäin positiiviset Q3 kommenttien perusteella.
Lisäksi vuoden 2018 jälkeen ollaan kansainvälistytty ja siellä alun virheiden jälkeen näyttää asiat alkavan rullaamaan hienosti ja päästy jo 7% marginaaleihin. Mikäli liikevaihdon kasvua siellä päästään tekemään kannattavuuden pysyen samana tai parantuessa sieltä saadaan useaksi vuodeksi tuloskasvua, joskin vielä vaihto on pientä. Suomessa kannattavuus on älyttömän korkea ja tämä Noho restamaxiin verrsttuna on osoittanut hienosti miten liikevaihdon kasvu valuu suoraan tuloksen kasvuun.
En tiedä mitä pitäisi ajatella yhtiön sijoitetun pääoman tuotosta ? @Sauli_Vilen joka on noin 8-10% ja äkkiseltään tuntuu olevan tuottovaatimuksen verran. Velkaisuus tällä hetkellä on yli yhtiön tavoitteen ja näillä koroilla mieluummin se olisi siellä lähempänä 2 kuin yli kolmen. Toisaalta ihan sama, koska kassavirralla kyllä pystytään nopeasti tätä laskemaan jos ja kun siltä tuntuu.
Anyway konsepti toimii, viisaat sanoo arvostuskertoimissa olevan nousuvaraa ja tuloskasvua ajaa kansainväliset liiketoiminnat ja sveitsin burgerit sekä suomen kasvu. Itse tykkään yhtiöstä
24 tykkäystä
Nyt on tarkasti skannattu DCF läpi!
Tuolla on ihan rehellinen virhe, eli korollisia velkoja on kasvatettu 10 MEUR:lla manuaalisesti. Tämä on peruja 2022 vvk muutoksesta jolloin olen sen laittanut tuonne virheellisesti jostain syystä. Tällä ei ole merkitystä tuohon DCF-mallin lopputulemaan, sillä tuo DCF-mallin sivu on koontisivu ja oikea arvo on tuo 305 MEUR. NoHon osalta korostan, että DCF on mielestäni varsin heikko työkalu. Isot IFRS16 vastuut laskevat WACC:n tosi alas ja malli on äärimmäisen herkkä tosi pienille parametrien muutoksille investoinneissa. Pyritään seuraavassa laajassa parantamaan DCF:n käytettävyyttä @Arttu_Heikura’n kanssa, kun pureudutaan syvemmälle uuden NoHon normaaleihin investointitasoihin ja IFRS16 saloihin 
36 tykkäystä
18 tykkäystä
Ihan mielenkiintoinen hankinta. En ole tuolla käynyt muuten kuin juuri tällä viikolla eräänä arki-iltana pyörähdin katsomassa vieläkö toimintaa on ja tila on pystyssä. Oli siellä useammalla beach volley -kentällä pelaajia ja muutama surffari myös laineilla. Erikoinen paikka kun lämpöä ja kosteutta on kuin etelän lomakohteessa.
Varmasti hyvä lisä Nohon tarjontaan ja tapahtumamyyntiä varmasti auttaa Nohon iso asiakasrekisteri yrityksistä. Olettaisin että Noho on järjestänyt asiakasrekisterinsä niin, että kun ostaa tapahtuman yhdestä ravintolasta / keskuksesta niin päätyy Nohon kaikkien ravintoloiden ja keskusten markkinoinnin käytettävissä olevaan rekisteriin.
7 tykkäystä
Aku Vikström äänessä, mikä ihmeen Inderesin Sijoittajapäivä, olenko missannut jotakin NoHo Partners sijoituskohteena | Sijoittajapäivä 20.11.2023 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
13 tykkäystä
Akulta jälleen hyvä esitys NoHon nykytilanteesta. Onhan tämä stoori selkeytynyt ja parantunut ihan hurjasti parissa vuodessa! Kaksi asiaa mihin itse kiinnitin huomiota ovat noin 15min kohdalla olevat kv-kasvuun liittyvät kommentit.
Ruotsin laajentuminen sanotaan nyt ihan suoraan, aiemmin tästä ei mielestäni ole ihan näin suoraan puhuttu. Tässä herää väistämättä kysymys, että miksi pääomien allokointi Ruotsiin olisi fiksumpaa kuin Tanskaan tai Norjaan, missä mittakaavaetujen saavuttaminen on huomattavasti lähempänä ja markkinasta on jo hyvä tuntemus. Pitkässä pelissä SWE on totta kai tosi looginen pala osana yhtiön salkkua. Voi toki olla, että seuraavalla strategiakaudella tavoitteena on Norjan ja Tanskan kokoluokkien kasvun lisäksi Ruotsiin laajentuminen, mikä olisi taas ihan loogista.
Peli&viihde puolen viemisestä kansaivälisille markkinoille puhuttiin myös yllättävän suoraan. Aihetta on aiemminkin sivuutettu, mutta olisin odottanut, että tämä ei olisi nyt relevanttia heti BBS:n jälkeen. BBS:n jälkeen voisi kuvitella, että tuo pelikonseptien vieminen tehtäisi myös kumppaneiden kanssa ja kuten BBS osoitti, niin se voi onnistuessaan olla tosi fiksu kuvio NoHon omistajille. Btw sivuhuomiona pakko todeta, että Aku vaikutti tooooosi innostuneelta tuon BBS:n potentiaalista, taisi käyttää sanaa Jackpot 
Pitää kysellä Akulta näistä teemoista tarkemmin seuraavassa haastiksessa 
27 tykkäystä
Norjan ja Tanskan skaalaedut ovat toki lähempänä.
Asiaa voi tarkastella tarjolle tulevien yrityskauppamahdollisuuksien kautta. Mitä aikaisemmin Ruotsissa aloittaa, sitä enemmän hyviä ostomahdollisuuksia NoHo voi hyödyntää.
Kasvu moneen suuntaan vie resursseja:
- Ehkä henkilöpuolella toimintamalli on opittu hyvin >> osaaminen helpottaa tätä
- Pääoman osalta osingon kasvu lienee maltillista
5 tykkäystä
NoHo näköjään tippuu pois Helsingin Benchmark-indeksistä joulukuun alussa, liekö kovinkaan paljon vaikutusta, onhan tuolla joitakin rahastoja omistajalistalla: Helsingin pörssin OMXH Benchmark -indeksiin muutoksia – Mandatum ja SRV mukaan | Kauppalehti
10 tykkäystä
Talouselämän 42/23 mukaan alkaneesta talvikaudesta tulee ennätyskausi Lapissa. NoHolla ravintoloita Rukalla, Levillä ja Oulussa. Kuulostaa hyvältä liiketoiminnan kannalta!
17 tykkäystä
Lounasedun yläraja kohoaa taas vuodenvaihteessa.
Jatkossa ravintoetu saa olla enintään 13,50 euroa. Tämä kuittaa mukavasti kohonneet kustannukset ja myös osaltaan sataa NoHon laariin
29 tykkäystä