Todella hankala sanoa. Ongelmahan on tässä tilanteessa se, että tuki pitää saada perille heti (muuten konkursseja). Näin ollen tuen jakamisessa joudutaan käyttämään ns. paloletkua kastelukannun sijaan. Tämä johtaa väistämättä siihen, että kaikkia kulmia ei ehditä miettiä ja tuki ei ohjaudu täysin optimaalisesti. En yllättyisi jos tuki olisi jotenkin sidottu työpaikkoihin Norjan ja Tanskan tapaan. Näin ollen tuen vastapainona olisi vaatimus pitää työntekijät palkkalistoilla ja iso osa tuesta kanavoituisi lopulta työntekijöille. Toki tämäkin keventäisi samalla yhtiön kulutaakkaa.
Koska tähän liittyy vielä niin paljon epävarmuutta, niin en lähtisi tässä vaiheessa hinnoittelemaan NoHolle minkäänlaista pakettia sisään kurssiin. Mielestäni on edelleen ihan aito mahdollisuus, että paketista tulee NoHon kannalta pannukakku (maksimisumma per yhtiö jää mikkihiiriliigaan tjsp.). Tämä kannattaa toistaiseksi nähdä optiona.
Hyvä muistaa, että ravintola-ala koostuu isolta osin pienistä yrittäjistä ja tukipaketti on todennäköisesti suunniteltu heitä silmällä pitäen, ei NoHoa (tai muita isoja toimijoita). Näin ollen paketti voi olla NoHon kannalta joko hyvin epäedullinen tai liian hyvä. Kuten sanoin aiemmin, tässä joudutaan tekemään isoja päätöksiä todella nopeasti vajavaisella tiedolla. Kaikkia kulmia ei yksinkertaisesti ehditä analysoida ja pakettiin jää väistämättä valuvikoja. Näin ollen lopputulos NoHon kannalta voi olla hyvinkin epälooginen, koska NoHo on ison kokoluokkansa puolesta hyvin poikkeuksellisessa tilanteessa vs. Saulin kortteliravintola.
Kuten sanoin aiemmin, tämä kannattaa nähdä optiona NoHolle, mielestäni on liian aikaista ja optimistista lähteä diskonttaamaan tätä kurssiin sisään.
Sisäpiirikaupoista. NoHon case on tällä hetkellä isossa kuvassa seuraava: pitkän aikavälin potentiaali on merkittävä (osake halpa suhteessa pitkän aikavälin tuloksentekokykyyn), mutta vastapainona lyhyen aikavälin riskit ovat todella suuret (rahoitus, ravintoloiden aukeaminen, uudet lockdownit, taantuman syvyys etc.). Tätä taustaa vasten voidaan mielestäni tehdä seuraava karkea yleistys: ostot ovat ääni pitkän aikavälin potentiaalin puolesta ja että lyhyen aikavälin haasteista selvitään, kun taas vastaavasti myynnit heijastelevat huolia/pelkoja lyhyen aikavälin riskeistä.
Laineen ostot plussaa, toki summat ovat pieniä varsinkin suhteessa hänen aiempiin ostoihin (2018-2019 osteli muistaakseni luokkaa +5 MEUR:lla). Hallituksen pitkäaikaisen jäsenen ja pääomistajan perheen kohtuullisen kokoinen myynti ei luonnollisesti herätä luottamusta ja on totta kai negatiivinen asia.
Mielenkiintoista nähdä miten sisäpiiri (hallitus ja jory) käyttäytyvät lähiaikoina. Nyt olisi hyvä sauma osoittaa omaa luottamustaan pistämällä riihikuivaa omien sanojensa taakse.
Btw, tämä valtion mahdollinen tukipaketti tuskin on NoHolla sisäpiiriasia.
No olis nyt luullut että toi tukipaketti olisi myönnetty yksityisyrittäjien taskuun joilla on tulot kokonaan jäissä ja jotka oikeesti ovat lirissä oman firman kanssa, eikä millekkän pörssiyhtiölle joka taas vuoden päästä makselee ilosena osinkoja osakkeenomistajille ja bonuksia johdolle, ja joka muutenkin dominoi ravintola-alalla. Ääh.
Tämä on tosi hankala aihe ja kuten aiemmin sanoin, niin kovasta kiireestä johtuen pakettiin jää varmasti valuvikoja. Ohessa vähän omia ajatuksia tähän liittyen. En tässä yritä puolustella NoHoa, minulla ei ole selkeää mielipidettä kenelle tukea pitäisi antaa tai missä muodossa (en ole tämän asian expertti). Kuitenkin asia on hyvin monimutkainen ja mielestäni taustoja on syytä pohtia vähän pidemmälle.
Tartutaan ensin kiinni tuohon pörssiyhtiöstatukseen. Onko pörssiyhtiöstatus todella syy rajata yhtiö pois tuen piiristä? Pörssiyhtiöstatus ei automaattisesti takaa avointa rahoituskanavaa (kts. Stockmann). Ajatellaan, että NoHo olisi muuten nykyinen yhtiö ja omistuspohja olisi perustajat + ravintoloiden pitäjät, mutta osake ei olisi listattu. Olisiko yhtiöllä nyt edellytykset saada tukea? Jos ei, niin onko oikein, että Eero Vottosen osittain omistama Palace (NoHo omistaa Palacesta 80%) ei saa tukea, mutta toinen huippuravintola Ora saa tukea, vaikka Oralla onkin Hartwall Capital taustalla? Mihin vetää se viiva ketkä saavat tukea ja ketkä eivät?
Entä sitten osingonjako tai voitollisuus (luonnollisesti voitollisuus voitonjaon ehtona). Jos osingonjako olisi esteenä tuen saamiseksi, niin eikö tuen piiristä pitäisi pudottaa myös pienemmät hyvin kannattavat ravintolat? Esimerkiksi BW-ravintolat (Farang, Gaijin yms.) on ollut ihan kadehdittavan kannattava viimeiset 10v (pl. 2019). Pitäisikö BW:ltä ja muilta vastaavilta evätä myös tuki vain sen takia että ne ovat kannattavia? Eikö kannattava ja elinkelpoinen liiketoiminta ole juuri se mitä tässä pitäisi tukea? Mihin vedetään raja kannattavuuden ja osingonmaksun osalta? Miten varmistetaan, että tuki ei valu vain heikoille firmoille jotka olivat kannattamattomia jo etukäteen.
Kuten sanoin alussa, tarkoitus ei ole puolustella sitä kuuluko NoHolle tukea vai ei. Haluan vain viedä tuota ajatusketjua hieman eteenpäin ja avata asian monimutkaisuutta. Kohta varmaan kuullaan lisää, nyt hallituksen tiedotustilaisuus menossa
Ok, kovia ja hyvin perusteltuja argumentteja ja hienoa saada vähän vastapalloa tuohon kommenttiini.
Sillä nyt ei luulisi olevan väliä onko yritys pörssiyhtiö vai ei. Pääasiani ehkä oli, että Noho muutenkin dominoi/on niskan päällä pieniin yrittäjiin nähden enkä todellakaan näe Nohon olevan konkurssiin menevien leirillä. Ajattelin, kun kuulin tästä tukipaketista, että siinä tuetaan niitä (ravintola-alan) yrittäjiä, varsinkin pienyrittäjiä, jotka eivät todellakaan osanneet varautua tämmöiseen ja joilla mahdollisesti meni ihan hyvin ennen tätä.
Kannattavuudesta. Olen täsmälleen samaaa mieltä ettei kannattaisi huomioida vain heikosti kannattavia yrityksiä, joilla mahdollisesti meni huonommin jo ennen tätä kriisiä. Se saattaisi vain olla tietynlaista tekohengitystä ja tuen suuntaamista sinne missä se ei auta ketään kestävällä tavalla. Ehdottomasti pitäisi antaa tukea alkujaan kannattaville yrityksille. Muutenkin, kriisejä tulee ja menee ja niin se on että ne yritykset jotka eivät kestä, eivät sitten kestä. Se on kuitenkin osa markkikataloutta joka on raakaa peliä.
Noho on iso työnantaja ja jos kassavirta on kauhean pitkään negatiivinen ja velka painaa päälle, täytyy siinä mahdollisesti irtisanoa väkeä ja sulkea liikkeitä, joka ei tietenkään ole hyvä asia. Mutta on ihan eri asia olla palkkalistoilla kuin itse olla yrityksen omistaja. Sen takia ajattelin että tämä tukipaketti menisi lähtökohtaisesti henkkoht yritysten omistajien taskuun, jotka siis oikeasti tarvitsevat sitä rahaa että saa asuntonsa vuokrat maksettua.
Tämä on hankala aihe ja en todellakaan ole myöskään expertti eikä ole päättäjiä syvällisempää näkemystä miten nää asiat pitäisi hoitaa. Ja ajatuksen tasolla olisi joo hyvä tukea ensisijaisesti niitä jotka eniten ovat tuen tarpeessa, mutta kuten sanoit ei tässä voi kastelukannulla antaa vettä vaan paloletkulla eikä tässä hirveästi ole kenelläkään resursseja seuloa läpi jokaista Suomen yritystä. Pääasia ehkä kuitenkin, että tukea tulee ja se menee yrittäjille ja nopeasti. Sori pitkästä ja sekavasta vastauksesta!
Eipä tullut suoraa tukea ravintoloille, jos nyt oikein ymmärsin tuosta tilaisuudesta. Ohessa vielä suora Hesarin lainaus:
"Ravintolayrittäjille ei erillistä kompensaatiota
Hallitukselta kysytään ravintoloille myönnettävästä kompensaatiosta, kun yrittäjät ovat joutuneet sulkemaan ovensa.
Hallitus tosiaan lähes miljardilla eurolla nostaa yritysten tukia, muistuttaa valtiovarainministeri Kulmuni.
”Ravintolayrittäjät ovat samalla tavalla oikeutettuja näihin tukiin kuin muutkin yrittäjät.”
Pääministeri puolestaan vetoaa ravintolayrittäjien vuokranantajiin, jotta nämä myöntäisivät vuokriin helpotuksia."
Vähän kuulosti siltä, että tukea voi hakea, mutta summat jäävät aika pieniksi, eli NoHon kannalta puhutaan siitä ns. “mikkihiirirahasta”.
Kyllä täällä ainakin on ollut puhetta Timo Laineen ostojen pienuudesta verrattuna aikaisempaan ja nehän eivät ole mihinkään pienentyneet, vaan edellinen osto oli tuo reilu 150 000 euroa.
Ennen helmikuuta tehdyistä ostoista ei voi tässä tilanteessa lukea mitään. NoHon sisäpiiri osteli vielä silloinkin, kun koronan vaikutuksien olisi pitänyt olla ilmeisiä (Vilponen). Näin on tulkittava, että aivan viime päiviin asti NoHon sisäpiiri oli uskossa, ettei koronalla ole oleellisia vaikutuksia liiketoimintaan.
Siten on paha merkki, jos ostaa kympillä 15000 mutta vitosella ei maistu kuin muutama sata. Samalla kun toinen myy kymmeniä tuhansia lappuja.
Tuossa Q&A osiossa NoHo kommentoi:
Normaaliolosuhteissa toimimme noin 15 miljoonan euron negatiivisella käyttöpääomapositiolla, joka rahoittaa osaltaan kasvuamme. Nykyisessä poikkeustilanteessa joudumme rahoittamaan tämän määrän ulkopuolisella vieraalla pääomalla
Käytännössähän tuo tarkoittaa, että käyttöpääoma on laitettu kasvuun, eikä kasvuun ole ollut kunnollista rahoitusta. Tulorahoitus on eri asia kuin se että pitkitetään laskujen maksamista ja painetaan rahat uuden ravintolan ostoon/remppaan tms.
Eli onhan NoHoa viety veitsi kurkulla jo ennen Koronaa. Ihan tupla/kuitti meininkiä.
On se luojan lykky, että Finnvera takaa Noholle 15Me luottoa…
Noholla on paine saada baareja auki, että saa rahoitusta taas negatiivisen käyttöpääoman kautta,
eli vanhan kansan termein “paisuttamalla laskumappia ja Alv velkoja”
Toivon menestystä NoHolle näin ravintolapalvelujen suurkuluttajana, mutta kyllä pörssissä on yhtiöitä joiden johtoa on hiukan vauhtisokeus kohdannut…
Kuljen tässä Nohon ravintola ohi joka päivä.
Pimeänä on eikä mitään lounasmyynti-kikkailua.
Mikäs siinä…
Kyllähän kaljanmyyntikelit nyt paranee, niin uskotteko että ravintolat aukeaa 1.6.20 ja sitten viina virtaa?
Pitäään Sannan ja muiden viisikon mimmien päästä skumpalle Espalle tms… Saadaan Strinberg auki ja laulu raikaa, tietty naamat kohti aurinkoa…
