Tuon kirjoituksen ja sen korulauseet voi tulkita niin, että Lundmark korostaa tässä myös sitä “rauhallista ja hallittua” vahdinvaihtoa Surin kanssa, eikä halua aloittaa heti mitään “ennen oli kaikki paskaa, nyt korjaan tämän” taistelua. Tällaisten virallisten lausuntojen suhteen ei IMHO kannata liikaa tuijoittaa itse sanamuotoja vaan pyrkiä tulkitsemaan mitä rivien välistä ja laajemmin pyritään viestimään.
Jos ja kun Lundmark on pidetty hyvin asioista kartalla jo etukäteen, niin optimisti (paranoidi tai ei) voi tulkita tämän myös niin, että mitään suuria luurankoja kaapista ei ole vielä tiedossa.
Pitkä viikkotason tekninen kuva, jotta säilyy myös pidemmän aikavälin fokus. Samalla kun tarkkailin trendejä ja kuvaajaa huomasin että nykytasolle osuu käänteinen h&s (viikkotason kuvaajassa, päivätasollahan ensimmäisessä hartiassa on epäjatkuvuuskohta). Kaulalinja osuu n. 4,20 €:oon. Ylitys antaa kivan targetin, kunhan pysyy validina.
Edit: Oikeastaan toiset ta osaajat voisivat ottaa kantaa että häiritseekö tuo epäjatkuvuuskohta joka tulee päivätason kuvaajassa?
Nytpä näyttää Nokian kurssi innostuneen ja joku pläjäytti 16:45 kevyen miljoonan lapun kaupan kun normivolyymi per minuutti on joitain kymmeniä tuhansia. Harkitsin keventämistä tuossa jo aamupäivällä mutta tuo ylläoleva tekninen kuva jossa tuon inverse H&Sn toisella puolella viikkotasolla on tuo valtava dyykki-gappi siitä kauhuosarista… niin jäin empimään - tässä jotenkin voisi olla ns. tilaa painella ylöspäin joten annetaan tuottojen vielä juosta.
@4.30 näyttää tarjoavan vastusta tällä kertaa. Melkoinen nykäisy.
Edit: Eipä näytä tuohonkaan pysähtyvän vaan edelleen yrittää kavuta ja volyymi myös noussut tuon miljuunan lapun kaupan jälkeen selvästi.
tuo vihreä tolppa minuutin aikajänteellä oli ~1 miljoonaa lappua. Alemmat volyymitolpat joitain kymmeniä tuhansia, korkeimmat vähän toista sataa tuhatta (per minuutti)
Tulosyllätys, ohjeistuksen nosto, uusi johto, 5G-verkkomarkkinoiden usean vuoden taival vasta alkumetreillä, Huawei kieltolistalla, ostohuhut ala USA, korot alhaalla ja rahan määrää lisätään ennen näkemättömästi - nyt on monta ajuria kurssinousulle. Pitkäaikainen sijoittaja kiinnittää huomionsa näihin ajureihin. Taakse on jäänyt viime syksyn raju Q3-pettymys. Loppuvuoden mahdolliset vaikeudet ja odotuksia huonommat tulosjulkistukset tarjoavat vain hyviä ostopaikkoja.
Kuten perjantaina tällä palstalla ennakoin, Nokia sai useita positiivisia analyytikkoennusteita ja suosituksen nostoja, jotka nostavat kurssia tänään ja ehkä vielä loivemmin muutaman päivän, kunnes kurssi taas alkaa jossakin määrin sahaamaan (ellei uusia muuttujia ilmaannu - esim ostotarjous…). Syksyn kuluessa suunta on kuitenkin selvästi ylöspäin, koska Nokia-laiva on kääntynyt myötätuuleen.
Mä hyppäsin nyt hetkeksi ulos tästä kyydistä. Lähinnä toi Veritzon huhu häiritsee takaraivossa. Mutta oon saanut koko rahan edestä hupia ja vielä lisää rahaakin siitä
Höpöjä puhutte molemmat @Torniojaws ja @Seinakadun_Keisari.
Ensinnäkin Siilasmaa aloitti vasta vuonna 2008 Nokian hallituksessa, kun taas Lundmark aloitti 1990 ja lähti 2000. Oli Networksillä eli tuntee silloisen verkkopuolen hyvin. Siilasmaalla ei ole (ei voi olla) käsitystä siitä, mistä Lundmark puhuu. Siilasmaan aloittaessa Siemens NW oli jo mukana kuvioissa. Ja hallituksesta käsin ei näe yrityskulttuuria samalla tavalla kuin yrityksen sisällä töitä tekemällä.
Omakohtaisen kokemuksen mukaan Nokia oli Lundmarkin aikaan erittäin kovaa kasvava, kansainvälinen ja moderni telecom-yritys. Siellä saivat nuoret/vanhat, ahkerat ja sitoutuneet työtekijät halutessaan paljon vastuuta. Kännykkäpuoli oli pitkään todellinen tähti. Verkkopuoli haastoi silloista ykköstä Ericssonia niin paljon kuin pystyi. Into piukeena. Yrityskulttuuri oli Lundmarkin kuvauksen mukainen. Ainakin sellaisena sen itse muistan.
Maailma on muuttunut ja Nokia ei ole enää sama Nokia kuin 90-luvulla. Mutta hienoa, jos ja kun Lundmark sitä samaa henkeä sinne puhaltaa. Se on meidän osakkeenomistajien kannalta vain hyvä asia.
Lightreading Nokian petrauksesta ja spekuloi jatkotoimenpiteillä:
Yet the worst is probably behind Nokia, which has worked hard since October on a 5G revival.
Lundmark undoubtedly has a major task on his hands. Profits at the business remain thin, and there will be lingering concern about the R&D cuts outside the 5G business.
What everyone is desperate to know is whether the new boss will put assets up for sale, perhaps doubling down in some areas, or continue to promote Nokia as a vendor that can address all the different network domains.
“The team’s options include continuing to execute on the 5G opportunity, or selling the company’s assets to strategic buyers,” said Michael Genovese, an analyst at MKM Partners, in a research note. “We think there is likely value in Nokia either way.”
Meillä on sitten eri kokemukset softan tuotekehityksestä. Sanoin “kohtuu hyvin toimivalla tiimillä” output kasvaa lähinnä tiimiä kasvattamalla ja tällä nimenomaan karsin pois alkukankeudet liittyi ne sitten mihin tahansa merkittävään muutokseen.
Tokihan tehokkuus kasvaa jonkun täysin uuden asian tekemisessä. 5G radiossa tai tässä kuuluisassa SoC kehityksessä näitä varmaan riittää.
Jos Nokiaa tai edes koko Networkin T&K:n toiminta tarkastellaan kokonaisuutena, niin 50% on aivan absurdi luku. Tässä olisi nyt sitten mukana paljon ylläpitotyötä ja evoluutiota. Tällä jälkimmäisellä tarkoitan niitä verkkoelementtejä, joissa ei ole radion kaltaista äkillistä hyppyä tekniikasta toiseen. Core-puolella tehtiin todella isoja juttuja 4G ja 5G välillä, jotka nyt sataa 5G laariin. Ts. on paljon tiimejä joiden olisi pitänyt olla aika hyvässä tikissä, koska isoimmat muutokset on tehty jo kauan sitten (tai ainakin olisi pitänyt olla tehtynä).
Mitä tulee Agile tiimien velocityyn, niin olen kyllä nähnyt sen asian kanssa jos jonkinmoista kikkailua. Netistä voi jokainen lukea kritiikkiä ko. metriikkaa kohtaan.
Sanompa vain, että yleensä sitä saa mitä tilaa. Aina se ei ole todellista parannusta.
Oli totuus mikä tahansa, niin Nokian osalta lopullinen benchmark on sitten vs. Huawein ja Ericssonin T&K tiimit. Jos 50% parannus on totta kautta linjan, niin menette sitten heittämällä ohi molemmista seuraavan 5v aikana. Otan kyllä mielelläni ko. lopputuloksen vastaan .
Voin vahvistaa tämän.
Voitte kysyä keneltä vaan Nokian verkkoyksikössä olleelta vertailua 90-luku vs. NSN aika vs. Surin aika.
Erityisesti ne, ketkä on nähnyt tuon evoluution voi vertailla Nokian yrityskulttuurin muuntumista. Erityisesti NSN aika oli aivan järkyttävää menoa. Ehkä joku joskus vielä avaa sitä jossain muistelmissa, koska syytä olisi.
En osoittelisi ketään johtajaa, vaan toteisin vaan, että Nokian verkkoyksikön yrityskulttuuriin vaikutti suunnattomasta kaksi isoa fuusiota sekä n. 10-20 väen vähennyskierrosta Suomen verkkoyksikössä (olen jo seonnut laskuissani, mutta tolla välillä ne isot YT kierrokset on).
Ilmankin YT kierroksia entisen (siis ennen NSN:ää olleen) Nokian verkkoyksikön henkilöiden osuus nykyisessä Nokian verkkoyksikössä olisi max. 25%. Tottakai tällaiset vaikuttaa kulttuuriin ja ainakin oma toivomukseni on, että Nokian verkkoyksikkö nimenomaan palaisi ainakin kulttuurin osalta juurillensa.
En tiedä paljonko pitkänlinjan Nokialaisia (kaikki kansallisuudet mukaanlukien) on enää talossa, mutta veikkaisin reilusti alle 10%.
Oma kokemus softakehityksestä komppaa kyllä @JormaSoul :ia. Nokiallahan softa (se osuus, mistä tässä nyt puhutaan) on hyvinkin teknistä ja olennaista on huippuosaajien tiimi, joka on tottunut puhaltamaan yhteen hiileen. Tekniset innovaatiot lopulta toteutuu yleensä parin ydinosaajan toimesta, joiden työtä sitten muu tiimi jatkaa. Jos siihen laittaa uutta jengiä ympärille, siitä voi olla jopa haittaa. Niitä joudutaan ajamaan sisään ja se on aina osaajilta pois kehitysajasta yms. Mahdollisimman virheetön kehitystyö on usein kaikkein tärkeintä - testaamisessa sitten voi jo ollakin lisäihmisistä apua.
En nähnyt, että olisi vielä täällä.
Danske suositus. Laitan siksi, että näkee miten erilaisia suosituksia on. Dansken linja näyttää nyt yleisestikin olevan varsin positiivinen.
Nokia (Osta)
Selvä parannus bruttomarginaalissa Q2 20:lla
Emme olleet odottaneet Q2 20:n osoittavan niin selkeää bruttomarginaalin parannusta, jota ajoi suotuisa mix. Yhdistettynä hyvään kustannuskontrolliin pandemiatilanteessa, se auttoi nostamaan IFRS:n ulkopuolisen liikevoiton huomattavasti korkeammalle. Tämä oli hyvä kvartaali, joka sai johdon nostamaan vuoden 2020 ohjeistusta. Saimme myös merkkejä Nokian 5G tuotevalikoiman kasvusta parantuneen kilpailukyvyn myötä 2021E:lle mentäessä. Osta.
Vaikutus sijoitustarinaan. Olemme pysyneet näkemyksessämme, että neljän vaikean vuoden jälkeen edessämme on neljä parempaa vuotta. Emme ole olleet epävarmoja Nokian kyvystä hallita 5G tekniikoita, mutta olemme pitäneet mahdollisia ongelmia viivästyksinä, jotka liittyvät tuotannon häiriöihin kumppaneilla. Odotamme edelleen 5G tuoteportfolion merkittävää paranemista tukemaan tuloksen kasvua 2021E:llä, mutta olemme nyt paremman mixin alkuvaiheessa vuonna 2020E. Korotetun vuoden 2020 osakekohtaisen tuloksen avittamana näemme tämän Osta-casena ja pidämme tavoitehintamme johtuen pienistä tarkistuksista ennusteissamme.
Selvä parannus bruttomarginaalissa. Kun poimitaan yksi yksityiskohta Q2 20 raportista, joka erottuu, on se Networksin bruttomarginaali. Networksin sisällä see oli suotuisa tuote (4G kapasiteetin tuotot) ja maantieteellinen mix (NA-alue), joka oli pääasiassa koko divisioonan takana tuottaen 35,9% bruttokateprosentista (verrattuna 29%:iin) ja yhtiön bruttokateprosentti on 39,6% (verrattuna 36%:iin).
Ennustemuutokset. Nostamme 2020E tulosennustettamme ja teemme pieniä muutoksia 2021-22E:n liikevoittoon, kun päivitetyt valuutat neutralisoivat alla olevia tarkistuksia.
Arvostus. Arvostuskeroimet tukevat paranevaa tulosta 2021E:llä.
.