Yllättävän rajun reaktion aiheutti suositusmuutos alkuviikosta (ei ollut meidän ). Ymmärrän myös negatiiviset näkemykset Nokian osakkeesta, niillekin löytyy perusteensa. Tuo Exanen suosituslasku argumentoi erityisesti markkinaennusteiden ja Nokian omien ennusteiden olevan liian optimistisia (viitaten H2’18 ja 2019), mikä tulee johtamaan pettymykseen markkinoilla… Omasta mielestäni taas Nokia on yhä edullinen, vaikka markkinaennusteet tulisi hieman alas.
Mutta yksi asia mitä en ymmärrä, on Ericsson-optimismi. Ericsson vaihtuu ihan älyttömillä kertoimilla Nokiaan nähden ja siitä näyttää tulleen lyhyellä aikavälillä selkeä markkinan suosikki. Kuitenkin pitkälti samat ajurit molemmilla yhtiöillä isossa kuvassa. Nokia 1v -10% Ericsson +73%. Ericsson veti selvästi pidemmän korren tammi-kesäkuulta, mutta aika lyhytnäköiseltä tuntuu markkinan käytös minun silmiin… toki voin olla väärässä
Ericsson on tällä hetkellä paremmissa asemissa 5g:n kanssa. Myönsihän Surikin, että Nokia on menettänyt diilejä Ericssonille. Jos siis 5g:llä tehdään tulokset jatkossa, niin ei mikään ihme, että arvostus on tällä hetkellä noin päin.
Ericsson arvostetaan kuitenkin liikevaihtoperusteisesti melko lähelle Nokiaa. Lisäksi parempi asemmoituminen 5g:ssa. Ericssonin kustannusrakenne tuskin on Nokiaa merkittävästi raskaampi, joten tämän hetken kertoimien tuijottelu ei anna oikeaa kuvaa.
Ericssonin IPR-salkku on kolmannes Nokian salkusta, minkä takia liikevaihtopohjaisesti Nokialle voidaan perustelle korkeammat arvostustasot / aliarvostus on selkeä jos IPR-lisensointi arvotetaan erikseen.
5g:ssä Suri myönsi menettäneen asemia “joillain alueilla” Verizonin sisällä, mutta kokonaistasolla kiisti jyrkästi Nokian häviävän markkinaosuutta.
Verizonissa Ericsson on vahvoilla, T-Mobilessa Nokia ja Ericsson molemmat saivat 3,5 mrd diilit, mutta tässä uutta näkemystä jenkkilän tilanteesta AT&T:n osalta:
"Nokia and Samsung are replacing Sweden’s Ericsson as basestation suppliers to US telco giant AT&T with the transition from 4G to 5G technology, according to a leading industry analyst.
Ericsson AB (Nasdaq: ERIC) provides about 65% of AT&T’s 4G basestations, with Nokia Corp. (NYSE: NOK) responsible for the remainder. But the Swedish vendor is nowhere to be seen in the operator’s 5G infrastructure, says Michael Genovese of MKM Partners.
AT&T Inc. (NYSE: T) seems to prefer Nokia and Samsung Electronics Co. Ltd. (Korea: SEC) as 5G infrastructure suppliers: Based on his industry conversations, Genovese estimates that Nokia accounts for 65% of “5G wireless access infrastructure” at AT&T, with Samsung accounting for the rest.
“Based on our proprietary checks, we believe both Nokia and Samsung have gained significant market share at AT&T at Ericsson’s expense,” Genovese writes in a research note issued today.
His prediction is that Ericsson will gain 5G business with AT&T when it comes to operational support systems, orchestration and back-office software, but lose most of its infrastructure business with the rollout of 5G. Nokia, he says, is on course to become AT&T’s “prime infrastructure vendor.”"
Mikael, ajatuksiasi Nokian investoinnista Venäjälle?
Nokia on ilmoittanut perustavansa venäläisen Rostelecomin kanssa yhteiyrityksen, joka keskittyy ohjelmistotoimintaan, joka tukee esimerkiksi viestintäverkkojen, 5g:n ja IoT:n kehitystä. Rostelecom omistaa yhteisyrityksestä 51 % ja sen pääomistaja on Venäjän valtio.
Kun tiedossa on Yhdysvaltojen suuri varauksellisuus Kiinan verkkotoimittajia kohtaan kyperturvallisuuteen liittyvien riskien tähden, onko myös Nokian tietotaidon jakaminen venäläisten kanssa maineriski Yhdysvalloissa. Tiedossammehan on Venäjän tuottamien kyperongelmien vyyhti Yhdysvalloissa.
En nyt osaa suoriltaa sanoa… olisiko yhteisyritys-rakenteen (Nokia jää vähemmistöön) taustalla kuvaamiasi syitä. Sinänsä siinä en näe ongelmaa tai uhkaa, että Nokia myy teknologiaa Venäjälle.
Ihanko totta? USA ei siis huomaa, että Noksu alkaa veljeillä Venäjän kanssa? Eli Donaldin muistisäännössä: Kiina ja Korea paha, Venäjä (ja Noksu) ei? Uskoo ken tahtoo…
Mikä sitten on tämän tason veljeilyä… teknologian myynti maahan tuskin. Kyllä verkkolaitteita ja -osaamista Venäjälle toimittanee aika moni jenkkiyhtiökin.
Paljon puhutaan 5G teknologiasta, niin tietääkö joku mitä se käytännössä on?
Kun nyt jossakin päin on lanseerattu 5G niin mitä on käytännössä lanseerattu?
Esimerkiksi paljon puhutaan millimetritaajuuksista eli yli 24GHz taajuksista, joka mahdollistaa huomattavasti nykyistä nopeammat yhteydet.
Kuinka pitkällä tuossä ollaan? Onko tälläistä lanseerattu jossakin tuotteeksi asti? Onko ratkaisu asentaa laitteita jokaiseen huoneeseen (koska ko taajuus ei kulje seinien läpi), ja tekeekö Nokia näitä laitteita?
Tuohon millimetritaajus teknologiaan minun tietämykseni 5G:stä sitten oikeastaan jääkin. Loppu on operaattoreiden tai verkkolaitevalmistajien hehkutuksen varassa.
Olen yrittänyt sivistää itseäni 5G suhteen, mutta en silti koe ymmärtäväni siitä riittävästi ja siksi on hankalaa hahmottaa Nokian tulevaisuutta.
Asioiden radikaali yksinkertaistaminen ns. isoon kuvaan on yleensä hyvä lääke, jos tuntuu uppoavan tekniikoiden syvään maailmaan… hyvä huomata, että Nokian verkot on nykyään todella paljon muutakin kuin radioverkkojen teknologiaa. tällä videolla on käyty läpi Nokian isoa kuvaa: Nokia sijoituskohteena ja yhtiön iso kuva - YouTube
Tämä artikkeli osui ja upposi kun ollaan täälläkin puhuttu toimialan mahdollisesta voimakkaasta murroksesta…
Where Is the Elon Musk of Telecom?
"The telecom sector globally is led by aging white men in grey suits whose main vision is to make it safely through the next quarterly earnings update. For all the hype that surrounds 5G and the “Internet of Things,” original thought is a rare commodity in this market. "
"Musk did not come from the car industry, and Jobs had no background in phone manufacturing. Their genius was partly to spot the potential for disruption in sectors that had almost frozen over. Transformation, then, came from outside the industry and eventually wiped out the dinosaurs of the phone market. Telcos now face the same external, existential threat with the rise of cloud computing, the “software-ization” of infrastructure and the arrival of technologies that can support a multitude of service providers on a single network. "
"So if an Elon Musk were about to burst onto the telecom scene, he or she would probably not arrive in the telco C suite. And if that did happen, the daily grind of managing a heavily regulated, overstaffed leviathan could fast erode any visionary qualities. This is possibly the telco’s greatest dilemma. For all the talk of new technologies, and network transformation, service providers acknowledge that attracting talent is their most Herculean task. "
Pakko katsoa q3 ennen kuin uskaltaa tehdä liikkeitä. Ainakaan vielä ei ole tullut negaria. Aika hurjat pitää olla q3/4 luvut, että saavuttaa ilmoitetut tavoitteet.
Juu, elä hötkyile. MR yllä sanoo, että se iso kuva, siis se iso kuva, mielessä pittää mennä vuoteen 2019-2020. Ja osinkohan juoksee, vaikka kurssi kävisi välillä alle 4erkin:)
Hyvä kysymys, että saavuttaako “ilmoitetut tavoitteet”! Firman tasolla ilmoitetut 2018 tavoitteet ovat 2q releasen sivulla 4. Tavoitteista ~puolet on sidottu non-IFRS lukuihin ja ne tultaneen saavuttamaan kirjaammalla riittävän kokoiset non-IFRS oikaisut esim. “Product portfolio strategy costs” erään. Kasvava osinko vuodelta 2018 on myös helppo nakki varsinkin kun velkaantumista ei ole tavoitteissa rajattu. Vaikein saavuttaa on kassavirtatavoite. Oleellinen kysymys on että seuraako nokia itse noita tavoitteita jämptisti, tuleeko se toteamaan jokaisesta jämptisti, saavutettiinko tavoite vai eikö saavutettu. Jos nokia seuraa tavoitetta jämptisti, antaako firma posarin/negarin kun osoittautuu että tavoite ylittyy/alittuu. Jossain muissa firmoissa on ikävät tavoitteet vain “unohdettu” julkaisemalla aivan uudet tavoiteet. Tämä voisi olla paikallaan Nokialle: uudet tavoitteet voisi olla vaan simppelisti 2019 ifrs liikevaihto, ifrs kassavirta + nettovelka. Osinko/investoinnit voisi jättää selkeästi hallituksen/yhtiökokouksen asiaksi.
). Ymmärrän myös negatiiviset näkemykset Nokian osakkeesta, niillekin löytyy perusteensa. Tuo Exanen suosituslasku argumentoi erityisesti markkinaennusteiden ja Nokian omien ennusteiden olevan liian optimistisia (viitaten H2’18 ja 2019), mikä tulee johtamaan pettymykseen markkinoilla… Omasta mielestäni taas Nokia on yhä edullinen, vaikka markkinaennusteet tulisi hieman alas.
