Joku paremmin asioista perillä oleva vois tarkentaa, muttta eikös tässä tulisi tämän mukaan parannusta nykyiseen verrattuna ? Nykyisin tähän kuuluu mm submarines ja tällä hetkellä isommat tappiot ?
Ei kai tänään mitään erityistä odotettu koskien vasta hiljattain kerrottuja arvioita liikevoittomarginaaleista tälle ja ensi vuodelle. Mutta rimahan asetettiin kuitenkin melko korkealle, kun sekä Mobile Networksin että Cloud and Network Services -liiketoimintaryhmän osalta kerrottiin odotuksista liikevoittomarginaalin “merkittävästä” kasvusta.
Muutenhan strategia ei pidä sisällään mitään järisyttävää eikä etenkään divestoinneista vihjata sanallakaan. Uudet liiketoimintaryhmät vaikuttavat helposti ymmärrettäviltä ja viestinnässä korostuu liiketoimintaryhmien sisäinen vastuu myös tulosmielessä. Kustannukset yritetään jakaa liiketoimintaryhmille, mikä selkeyttää entisestään liiketoimintaryhmien itsenäisempää asemaa ja parantaa varmasti tuottavuuden seurantaa koko yhtiön laajuudelta. Yhtiön sisäisen läpinäkyvyyden parantuessa kustannusten osalta voi painotukset liiketoimintaryhmien välisissä satsauksissa muuttua – ensi vuoden aikana.
Aika yllätyksetön ilmoitus. Tuskin iltapäivällä mitään järisyttävää kuullaan. Ryhtiliike kuitenkin etenee.
11 tykkäystä
Niin, ehkä joku osaa sanoa jo nyt mitä tiedotteessa ei sanota?
Mitä menee myyntiin, mitä ei? Vai onko kaikki kuitenkin kriittistä
Ehkä iltapäivällä avataan tätä tarkemmin
Hyvä olisi saada tietoa rahoitustilanteesta, kassavarat ja kassavirrat, sekä muutokset rahoituksen rakenteeseen?
Markkinat todennäköisesti reagoivat melko innottomasti saatuihin tietoihin.
Tämä viesti mielestäni vahvistaa että ihan oikeita asioita on jo aiemmin tehty kun painotetaan ORANia ja VRANia, sekä pilvinatiiveja ohjelmistoja ja palvelupohjaisia as-a-service -ratkaisuja.
Noissa liiketoimintakohtaisissa vuoden 2021 liikevoittomarginaaleissa voi olla pieni pettymisen paikka, varsinkin Mobile Networksin osalta - liikevoittomarginaali 0 % vuonna 2021. Mutta tähän segmenttiin nyt työnnetään aiempaa enemmän tuotekehityskustannuksia. Ja toisaalta kun yhtiön tulosohjaus ei kokonaisuutena muutu, ei tämän tulisi olla iso juttu, kuitenkaan. Mutta joku analyysitahotaho voi tarttua asiaan.
Mobile Networks -liiketoimintaryhmä:
Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan merkittävästi pitkällä aikavälillä.
Kerrotaan että liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan merkittävästi pitkällä aikavälillä (mobile networks osalta). Tämähän on jo hyvin bullish toteamus.
Myös muiden liiketoimintaryhmien osalta viesti on positiivinen pidemmällä aikavälillä:
Network Infrastructure -liiketoimintaryhmä:
Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan asteittain pidemmällä aikavälillä.Cloud and Network Services -liiketoimintaryhmä:
Vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin arvioidaan kasvavan merkittävästi pidemmällä aikavälillä.Nokia Technologies -liiketoimintaryhmä:
Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan pysyvän vakaana pitkällä aikavälillä.
Jokaisen segmentin osalta jätetään ovi avoimeksi divestoinneille/ uudelleenjärjestelyille.
Patenttitulojen (Technologies) odotetaan hieman nousevan vuonna 2021 vuodesta 2020. Eli Ericssonin ongelma ei siis koske Nokiaa. Luonnollisesti myönteinen asia.
Vuoden 2021 osalta liiketoimintaryhmän arvioidaan parantavan hieman vertailukelpoista liikevoittoa* vuoteen 2020 verrattuna.
Sanotaan että välitön tavoite on saavuttaa johtava asema 5G -verkoissa. Siis välitön, ei vuoden tai kahden päästä. Tulkitsen tämän myönteisenä viestinä vahvistaen ajatusta ettei takaamatka ole erityisen suuri.
Tänään ei tulla kertomaan divestoinneista. Asiaa varmasti udellaan mutta vastauksia ei saada. Lautta ei pala, eikä mitään muutakaan siihen liittyvää tai liippaavaa. Viestin äänensävy on mielestäni ripauksen myönteisempi kuin Q3 tuloksen yhteydessä. Toki klo 15.00 punnitaan asioita enemmän, mutta ei tämä omasta mielestäni pettymystä tarjoa vakkei mistään valmiista kerrotakaan. Nyt tulee mielikuva että asiat etenevät hallitusti ja selkeästi tulosura on merkittävän nouseva.
12 tykkäystä
Katotaas vielä liikevoitto% (oikaistu) ohjeistukset
2020 ohjeistus 8-10%, josta 1-9/2020=6,9%, 3Q2020=9,2%
2021 ohjeistus 7-10%
Em luvut ovat niitä Nokian kuuluisia taikalukuja, jotka eivät heijasta todellista tulosta jatkuvien isojen “kertaluontoisten erien” takia. No ehkä johdon bonuksissa heijastellut…
Anyway, ovat em korkeita lukuja tai ei, P/E on n. 15
NO,
Nyt kerrotaan miten vanhat ohjeistukset tulevat uudessa rakenteessa.
Ehkä jonkin verran positiivista että TECHNOLOGIES (patentti-) puolella väitetään 2021 tulostason hieman paranevan. VRT Ericssonin tuore (tulos)varoitus patenttimaksujen pienenemisestä.
Nokia tuli alas kun Ericsson varoitti, mutta nyt antaa erisuuntaisen viestin markkinoille. Iso rahavirta ei sakkaakkaan?
Em perusteella tämä osa-alue olisi positiivinen viesti suhteessa markkinanäkemyksiin.
Networks nyt on surkea, eikä siinä osien summassa taida olla oikein minkään arvoinen. Nollatuloskin kuitenkin tarkoittaa ettei syö arvoa.
6 tykkäystä
Kiitettävä arvio uudistetusta Nokian
esittelystä ”excellent”
About Nokia
We create the critical networks and technologies to bring together the world’s intelligence, across businesses, cities, supply chains and societies.
With our commitment to innovation and technology leadership, driven by the award-winning Nokia Bell Labs, we deliver networks at the limits of science across mobile, infrastructure, cloud, and enabling technologies.
Adhering to the highest standards of integrity and security, we help build the capabilities we need for a more productive, sustainable and inclusive world.
2 tykkäystä
Mikaelin ja Aten kommentit.
1 tykkäys
En halua piruilla Mikaelille tai Atelle, mutta itse pidän edelleen mahdollisena ja jopa todennäköisenä, että Nokia ei ole luopumassa pienemmistä liiketoiminnoistaan. Tai ainakaan sellaisista liiketoiminnoista, joilla on Nokialle jotain todellista merkitystä. Sen sijaan investointien kiihdyttäminen valituilla toiminta-alueilla ja toiminnan suoraviivaistaminen ja siitä koituvat säästöt ovat prioriteeteissa selvästi korkealla.
Jos tästä pitäisi joku yhteenveto tehdä sanoisin, että Nokia luopuu vuoden 2021 liikevoittomarginaaleista markkinajohtajuuden varmistamiseksi tulevaisuudessa. Tosin niitä liikevoittomarginaaleja, joista luovutaan, ei ole Mobile Networks -liiketoiminnoissa edes vielä olemassa. 
8 tykkäystä
2021 on menetetty vuosi (taas). Mutta asioita parannellaan kovaa vauhtia (taas).
Nokian maali on liikkuva. 2022 kilpailijoilla on taas uusia temppuja ja kujeita. Todetaanko 2022 että se maali mihin 2020 tähdättiin ei olekkaan enää samassa paikassa?
6 tykkäystä
Tämä pelko on toki aina olemassa, varsinkin jos lähihistoria toistaa itseään. Samaan aikaan kuitenkin viestintuoja on vaihtunut.
Toisaalta sitä ei kannata unohtaa että Huawein puristus on aiemmin ollut merkittävässä asemassa kun mietitään sektorin marginaalipuristusta viimeisen 10 vuoden ajalta. Ja se puristus kasvoi jatkuvasti koko ajan. Nyt siltä osin tilanne on muuttunut.
Oleellista myös paraneeko Nokian hintakilpailukyky nopeammin kuin alan hintainflaatio toiseen suuntaan. SoC kehityksen tulisi tähän vaikuttaa merkittävästi. Tämä vaikuttaa useasta eri näkökulmasta mobile networks -segmentin kannattavuuteen.
5 tykkäystä
Miksi näistä divestoinneista olisi tänään pitänyt ilmoittaa, eikö sen voi ilmoittaa sitten kun kaupat on jo sovittu mahdollisen ostajan kanssa?
7 tykkäystä
Kaikilla on järisyttävä kiire. Siksi nyt olisi pitänyt ilmoittaa. 
Samaa mieltä. Voi olla vaikeaa myydä hyvällä hinnalla jos ennakkoon ilmoitetaan että tästä kyllä luovutaan.
4 tykkäystä
Hankala tilanne kun maali vaihtaa paikkaa mut ei kenttäkään ole sama kuin vuosi sitten. Kurssiin ei taida ainakaan positiivisesti tämä heijastua. Osinkojen paluusta ilmoittaminen olisi varmaan seuraava mahdollisuus kurssinousuun mutta milloinkohan se voisi tapahtua. Nythän olsi hyvä sauma kun pankit ei voi maksaa osinkoja ja sijoittajat etsivät uusia osinkopapereita…?
2 tykkäystä
Huawein aseman heikkenemisen edusta Nokialla on puhuttu jo kauan.
Jossain vaiheessa puhuttiin, että verkobisnes on kolmen kisaa: Ericson, Huawei ja Nokia. Mutta sitten olen törmännyt uutisiin missä Samsung on voittanut jotain verkkobisnes diilejä. En tarkemmin tiedä noista, mutta onhan mahdollista että kilpailija tilannekin elää: Huawei katoaa, mutta uusia tulee tilalle
There’s always next year vai miten se menikään? En tiedä toista teollisuudenalaa, jossa olisi vain muutama vakavasti otettava toimittaja, valtava investointisykli käynnissä ja silti “markkinajohtaja” epäonnistuu sarjassa. Ilman 5g investointeja ja tjn vaihtoa, olisi nämä laput lähteneet laitaan. Ei tätä kehtaa edes turskaksi sanoa, siitä saa sentään hyvää maustamalla.
Nollapostaus, saa liputtaa. Kunhan purin tuntojani.
Tämä totta: uusia tulee tilalle. Mutta Huawein tapauksessa kaikki piirteet markkinan järeästä väärinkäytöstä kävivät toteen. Alihinnoittelu valtion tuella jopa alle tuotantokustannusten oli täysin normaalia. Tällainen toimintatapa on mielestäni joka tapauksessa tullut tiensä päähän vaikka kilpailijat vaihtuisivat.
Samsung tekee tuloaan kovasti mutta ei ole vielä samalla viivalla monin paikoin ohkaisen palveluorganisaation (poislukien USA) ja puuttuvan 3G tuen vuoksi. ORAN kun tekee tuloaan, kilpailijoiden määrä kasvaa mutta sikäli ei RANilla tulosta tehdä tälläkään hetkellä.
1 tykkäys
Tämä juurikin (flat margins at 5G network…) päätyy otsikoihin.
Edit:
Ja Bloombergin juttu
2 tykkäystä
Nokia näkee arvonluontimahdollisuuksien siirtyvän kohti puolijohteita, pilvinatiiveja ohjelmistoja ja palvelupohjaisia as-a-service -liiketoimintamalleja
Tästä ei toistaiseksi näkynyt liiemmin kommentteja analyytikoiden taholta. Tämähän tarkoittaa, että huomattava resurssien lisäys tämän ja viime vuoden aikana puolijohdekehitykseen Suomessa jatkuu. Toisin sanoen SoC- ja muita piirejä suolletaan varmasti kiihtyvällä tahdilla eri tarpeisiin myös jatkossa.
On jopa todennäköistä, että tulevilla O-RAN markkinoilla piiritason suorituskyvyn merkitys jopa korostuu, kun yhtenäisistä yksinkertaistetuista rajapinnoista yritetään saada tehoa irti avoimessa arkkitehtuurissa. Oletan, että Nokia haluaa olla tässä kisassa edelleen vahvasti mukana, eikä “white label” -radioita ja antenneja jätetä vain kiinalaisten vastuulle. Eiköjän piirikehityksen avulla pyritä edelleen hakemaan kilpailuetua myös esim. reitityksessä.
Mitä kaikkea Nokia sitten aikoo tarjota as-a-service? Sehän on mielenkiintoista kuultavaa tänään tai myöhemmin. Mobiiliverkkojen päämarkkinoilla suunta on ollut se, että operaattorit ovat löytäneet uutta kannattavaa liiketoimintaa kehityksestä ja konsultoinnista, lähes täysipainoisina IT-taloina, tai vaikkapa striimauksesta. Ehkä automatisoinnin ja itse kehitettyjen järjestelmien avulla mobiiliverkoissa on vielä paljonkin tehostettavaa. Siis jotain, mitä Nokia voisi tarjota as-a-service. Nokialla on erinomainen pohja tarjota globaaleja pilvipalveluita, mitkä tietenkin ovat oleellinen osa mitä tahansa tulevaisuuden palvelua.
6 tykkäystä
Jos ottaisimme strategiapäivityksen kasvutarinana loistavaan 5G-tulevaisuuteen, osakkeen kurssi nousisi reippaasti. Monet kasvuyritykset eivät tee positiivista tulosta vuosiin, Niiden arvoajurina toimii usko kasvuun ja vuosien mittaan merkittävästi paranevaan tulokseen. Nokian ongelmana on loistava menneisyys, romahdus ja kymmenen vuoden korpivaellus. Nokian tarinoihin ei vaan enää uskota.
6 tykkäystä