Kannaltasi keissi kuulostaa tällöin selvältä. Saiko tämä päivän esitys ajatuksesi muuttumaan eilisestä? Vai onko tämä sinulle pidä sijoituskohde?
Jokainen toki katsoo asiaa omilla silmillä ja omalla tavallaan. 
1 tykkäys
Tässä pitää nyt perehtyä asiaan vielä tarkemmin kun ollut liikaa muita kiireitä, mutta mitä nyt olen ehtinyt katsoa, niin Nokiasta ei ola tulossakaan tuottavaa sijoituskohdetta.
Nokian kurssi minuutin intervallilla konferensipuhelun aikana ja hieman ennen ja jälkeen. Tunnelma lässähti puolivälin jälkeen. Strategiapäivitys ei innostanut sijoittajia. Aamusta lähtien pulkkamäkeen ja pieni töyssy iltapäivällä. Katsotaan mitä USAn mukaan tulo saa aikaiseksi.
Nokia varaa muutokseen kolme vuotta. Mielestäni kolme vuotta on pitkä aika odottaa. Toivottavasti vauhti paranee koko ajan tämän ultramaratonin aikana.
8 tykkäystä
Saksa teki päätöksen…
… on outo juttu tää…
Germany’s auto makers rely on cooperation with Huawei for connected-car and self-driving auto technology. Deutsche Telekom AG, the German telecommunications giant, has closely woven Huawei’s technology into both its 4G and 5G wire-less broadband networks, even prompting warnings in the past from the German network-security watchdog.
3 tykkäystä
Totta tosiaan nämä aikajänteet kuulostavat tuskallisen pitkältä. Mutta se että puhutaan 3 vuoden ajasta, ei tarkoita sitä etteikö tulos voisi kohentua merkittävästikin tuon 3 vuoden aikana. Toisaalta se ei myös tarkoita sitä että eri liiketoimintayksiköt pystyvät toteuttamaan 3 vuoden päästä niille asetettavaa pidemmän aikavälin tavoitemarginaalia.
Tänään kiinnitetään huomioita että Mobile Networks on nollatasolta 2021. Mutta yhtiön koko vuoden ohjaus on ennallaan. Toisin sanoen eri segmenteille vaan työnnetään eri määrä kustannuksia. Ei se kokonaisuus siitä huonommaksi muutu. Asia vaan nosti esille kuinka paljon parannettavaa Mobile segmentillä on. Onko lasi taas puoliksi tyhjä vai täysi?
Sekin unohtui että Nokia on sopinut 5G patenteista. Syy miksi laskettiin 4 % viime viikolla.
5 tykkäystä
Mielestäni esitys oli selkeä ja rakenteelliset uudistukset ovat järkeviä.
Muutama ajatus:
- tehottamaksi osoittautunut “keskusjohtoinen” toimintamalli vaihdetaan tulosvastuulliseen malliin. Oletettavasti uusien business alueiden johdon ja työntekijöiden motivaatio kasvaa, kun politikointi tuotekehitysrahoista loppuu. Kaikki osa-alueet saivat nyt mahdollisuuden näyttää kyntensä.
- 14000 ihmistä siirretään liiketoiminta-alueisiin, joka jatkossa helpottaa kulujen karsintaa (suora vaikutus liiketoiminnon tulokseen) ja jos tulosta ei tule niin paketti on helpompi myydä pois.
- end-to-end oli hieno idealistinen ajatus, mutta asiakkaat haluavat ostaa pala kerrallaan (ehkä joissain tapauksissa päätyvät end-to-endiin, mutta sitä ei tuputeta). Nyt keskitytään siis asiakkaan todellisiin tarpeisiin, jotka he ovat itse viestineet…
- Pekka laittaa pisteen Nokian entiselle toimintatavalle myydä paloja pois ja jakaa tuotot omistajille. Nyt keskitytään siihen että organisaatio trimmataan tekemään tulosta ja vasta sitten jaetaan hyvää omistajille. Mikael postasi aikanaan mainion videon tähän liittyen. Ehkä tänään moni odotti samaa, että jotain myydään heti ja rahat jaetaan pois. Nyt lähestymistapa on huomattavasti terveempi ja kestävällä pohjalla.
- Maltettiin katsoa tuottopotentiaalit, eikä tehty hätiköityjä päätöksiä divestoinneista. On aika selvää että tuotekehitys rahoja ei riitä loputtomasti koko tuote-/palveluportfoliolle, joten yksiköiden vetäjät saavat venyä parhaimpaansa (hyvä että tehtävään on nimetty tuoreita ja inspiroituneita johtajia). Jos tulosta ei synny tarpeeksi, niin kyseinen osa-alue menee myyntiin. Vastaavasti hyvillä perusteilla investointeja voidaan myös kasvattaa. Varsin reilua.
- Sijoittaja-arvo on vahvasti tapetilla. Voi kuulostaa rankan kapitalistiselle, mutta todellisuudessa hyvin menestyvissä ja omistaja-arvoa tekevissä firmoissa on paljon kivempaa, motivoivampaa ja mielekkäämpää tehdä töitä kuin kituvassa organisaatiohärdellissä. Houkuttelevat firmat keräävät rahoitusta ja se helpottaa kasvua vrt. esim. Tesla (arvoa voidaan luvata myös tulevaisuuden näkymillä, mutta sen kortin Nokia on viime vuosina kuluttanut ja joutuu rakentamaan luottamuksen uudelleen).
- Jos entisessä organisaatiokulttuurissa pystyttiin aina osoittamaan sormella jonnekin muualle missä on vika, niin nyt Pekka on antanut kaikille peilin käteen.
- Suoriutumista seurataan säännöllisesti omistaja-arvon näkökulmasta pääomamarkkinapäivillä, jotka ovat pidempiaikaisten sijoittajien houkuttelemisen kannalta keskeisessä asemassa.
Pitkä tie edessä, mutta aivan varmasti suoriutumisesta aletaan kuulla uutisia matkan varrella. Toivottavasti Nokian henkilöstö on näistä muutoksista inspiroitunut, koska hehän menestyksen loppukädessä luovat.
30 tykkäystä
Eikös nokian pitänyt aloittaa osinkojen maksu kun kassassa on 2 miljardia? Voiko tämän nyt uuden strategian myötä unohtaa? Vähän epäselväksi jäi onko seuraavien parin vuoden aikana tärkempää luoda omistaja arvoa vai saavuttaa teknologia johtajuus.
1 tykkäys
Nykymaailmassa yrityksen on muutettava toimintaansa markkinoiden muutostahdissa ja parannettava toimintaansa jatkuvasti. Nyt asetettiin kolmen vuoden aikajänne. Miksi? Ylimmän johdon aikajänne on tyypillisesti muutama vuosi. Liiketoimintayksiköiden johtajien aikajänne on rullaavasti yksi+ vuosi (?). Niiden tavoitteista varmaan kuulemme maaliskuussa, kun he kertovat itse kunkin stragisesta askelluksesta kolmen vuoden tavoitteita kohti.
1 tykkäys
Aiemmin taidettiin sanoa että kun 2 miljardia on kasassa asiaa puntaroidaan. Selkeää vastausta ei kuitenkaan taida olla. Varsinkin kun strategiaa muutetaan ja tuotekehityskustannuksia nostetaan. Voi olla että henkisesti tulee varautua osinkojen paluuseen vasta 2022.
En usko että lopulta tuo 3 v aikajänne merkitsee kovinkaan paljoa. Muutostyötä tehdään aina nopeasti kehittyvässä yhtiössä. Mutta miksi edes antaa jotain sellaista?!
1 tykkäys
Saa asentaa Huawei rautaa kunhan vaan Huaweilta löytyy rautaa vielä jatkossakin. Eiköhän operaattorit tee kuitenkin omat päätökset toimittajariskistä…
1 tykkäys
Voisko joku avata tätä Nokian tän päivän avausta: kriittiset verkot? Onko tässä kyse nyt siitä, että erotutaan kiinalaisista valmistajista vai onko Pekka tuomassa jotain uutta paradigmaa Nokiaan. Kriittisistä verkoista ei ole aiemmin puhuttu juurikaan.
Pahoin pelkään, että jo 3. välivuosi vaan sataa kilpailijoiden hyödyksi. Ericsson joutui tekemään suunnanmuutoksen 2-3 vuotta sitten eli Nokian kanssa kestää vähintään yhtä pitkään…
Päivitystä kuluvan vuoden 5 G’hen
Tämä vuosi
Engagements 101 => 187 + 85,1 %
Deals 63 =>134 + 112,7 %
Live 18 =>44 +144,4 %
kuluva kvarttaali Q4
Engagements 160 => 187 + 16,9 % osuus tämän vuoden kihlauksista 31,4%
Deals 100 => 134 + 34,0% osuus tämän vuoden diileistä 47,9 %
Live 34 => 44 + 29,4% osuus tämän vuoden elämistä 38,5 %
12 tykkäystä
Eipä noista Nokian kurssin heilahteluista - suuntaan tai toiseen - kannata muutaman päivän, viikon tai edes kvartaalin aikavälillä paljon perustaa. Kurssien heilahtelu kun perustuu paljolti analyytikkojen “suosituksiin”, esim. tyyliin “Nokian pitää äkkiä keksiä jotain” tai “jotain uutta sieltä pitää tulla”. Siis täyttä typeryyttä.
Strategian ydin on siis tässä “extend our focus to serving Critical Networks beyond CSPs”. Ja lisäksi “cloud-native software, cognitive services, as-a-service delivery models, Industry 4.0 soluions.”
Nythän on totuttu siihen, että verkkoliiketoiminnan “markkina” tarkoittaa sitä, että operaattorit kilpailuttavat ja nylkevät verkkolaitetoimittajia, ja haluavat tarjota hyväkatteiset palvelut asiakkailleen. Kolmessa vuodessa markkina kääntyy niin, että kysytään, mitä lisäarvoa operaattori voi tarjota esim. Boschin kaltaiselle yritykselle, joka haluaa rakentaa private 5g -verkon ja palvelut: “Campus networks will help us to control for ourselves how the network is set up and secured and what equipment is used. And it is clear who has access to which specific components and data.”
Ja vaikka Saksa päättäisi sallia Huawein laitteet - ainakin rajoitetusti - voi kysyä, salliiko Bosch tai Saksan autoteollisuus jne. Toki CSPn rooli riippuu paljon siitä, millä politiikalla verkkokaistaa missäkin maassa jaetaan ja mikä on operaattoreiden osaaminen. Niin että väleissä operaattoreidenkin kanssa pitää pysyä. Mutta hyvä on patenttiasioissa sopu tehdä, jotta pääsee kauppoja tekemään mm. Saksan maalla.
Mutta eihän tuo muutos hetkessä tapahdu, koska harvalla niin valmis 5g-strategia on kuin Boschilla. Sellaiseen kyytiin on helppo hypätä. Myöskään yhdellä hyppayksellä ei muutos yrityksissä tapahdu, koska 5G täytyy istuttaa olemassa olevaan moniverkkoympäristöön. Se vaatii monipuolista osaamista, jota ei yksittäisiä pikkuyrityksiä ostelemalla välttämättä saada. Ja kun kriittisistä verkoista puhutaan, voi kysyä, millainen IoT-verkko tai palvelu on niin ei-kriittinen, että sitä ajetaan julkisessa verkossa.
Useimmat Nokian private 5G-julkistuksetkin ovat olleet vielä kehittämishankkeita tai demonstraatioita, joista ei vielä kassavirtaa synny. Mutta on yhtä kaikki tärkeää viedä ne kentälle eikä vaan demota niitä Bell Labsin studioissa. Kyllä siitä kauppaakin alkaa syntyä.
No kaikki tämä ei tarkoita sitä, että Nokia välttämättä olisi kolmessa vuodessakaan voittaja. Edellytyksiä kuitenkin on. Ja jos ostajaehdokaita arvaillaan, minä veikkaisin ensisijaisesti operaattoria.
15 tykkäystä
Kyllä hyvä tulos pärähtää q4 markkinan keskittyessä epävalmiiseen Nokiaan. Mutta kyllä samaan aikaan tapahtuu myös liiketoimia - ei se ole unohtunut.
@Silakka viisaita sanoja!
4 tykkäystä
Samaan rajaan olin jo varautunut…, vaan ei aina saalis tule iskuetäisyydelle. Edit: Ei sentään, minun raja oli 3 euroa! Mitä sitä nyt euro sinne tänne.
3 tykkäystä
Sirpalehuomioita Pekan esityksestä:
- ”kolme vuotta” tarkoittaa lähinnä sitä, että muutos on silti ”rigid” ja se vie oman aikansa ja on jatkuvaa ”ongoing” —> siis ei eksakti aikamääre… edetään ripeästi…
- patentit ja lisensiointi: tuoreita lisensiointisopimuksia (joku isokin) on tehty, mutta niitä ei ole julkistettu —->
patentteja ja lisensioita koskevissa oikeusriiidoissa (IP-litigation) Nokia on menestynyt yleensä hyvin, koska ennakkoon on tehty huolellinen arvio. - trusted partner: slogan toistui useasti ”critical networks” teeman yhteydessä!
6 tykkäystä
Lundmarkin sanomaa tuotekehityksestä mobiiliverkoissa:
“On the turnaround and the expected development roadmap, I am really optimistic about how things are going. We have increased our R&D productivity and velocity . We have increased 5G R&D capacity with 40% since Jan 2019, tripled the number of SoC engineers and doubled the development in certain software segments such as beam forming. The feedback from customers is increasingly encouraging. In those feature sets where there has been a gap it is narrowing and there are quite a lot of cases where we are on par or ahead of competition.”
11 tykkäystä
Trump halusi lakiin puolustusbudjetista määräyksen koskien 5g -verkkoja, uhaten vetolla, jos ko. kohta poistetaan.
The bill passed Tuesday by an even larger margin than an earlier House version passed in July, 295-125. This week’s vote was a rebuke to an embat-tled president who sought to force major changes in the legislation after the two parties in both cham-bers of Congress had agreed on compromise language.
”critical networks”???
Mr. Trump also added two demands he hadn’t made earlier, saying the bill must “allow for 5G & troupe reductions in foreign lands!”
The White House didn’t clarify the president’s latest objections to the bill, which also includes some provisions that address the development of 5G wireless networks. One proposal included in recent versions could slow wireless spectrum-owner Ligado Networks’ plan to provide new wireless service.
5 tykkäystä
Juu kyllä Nokialla valitettavasti,
2018=välivuosi
2019=välivuosi
2020=koronavuosi
2021=välivuosi
2022=välivuosi
8 tykkäystä
Suomennus kuulostaa hiukan huonolle, mutta yhtä kaikki GS & Duval nosti targettia marginaalisesti 2,90 → 3,00 € ja Pidä -suositus ennallaan.
NEW YORK (dpa-AFX Analyzer) - Yhdysvaltain sijoituspankki Goldman Sachs on nostanut Nokian hintatavoitteen 2,90 eurosta 3,00 euroon ja jättänyt luokituksen “neutraaliksi”. Analyytikko Alexander Duval tarkisti vuotuisia arvioita ja hintatavoitteita keskiviikkona saatavilla olevassa tutkimuksessa eurooppalaisista teknologiakannoista, kun hän siirtyi arvostusperiaatetta kuusi kuukautta pidemmälle tulevaisuuteen.
Alkuperäisen tutkimuksen julkaisu: 16.12.2020 / 17:42 / GMT
6 tykkäystä