Markkinoiden reaktioon vaikuttaa oleellisesti miten uskottavaa Ericin visioiden toteutuminen tämän diilin avulla on. Saattaa olla jopa niin, että Nokia alkaa näyttää strategiansa ja sen toteutumistahdin kanssa yhä paremmalta sijoittajan silmissä……
Ericsson to acquire Vonage for USD 6.2 billion to spearhead the creation of a global network and communication platform for open innovation
Ericsson enters into agreement for USD 6.2 billion cash offer to acquire Vonage, a global provider of cloud-based communications, with unanimous approval of the Vonage Board of Directors
Acquisition underlines Ericsson strategy to expand its presence in wireless enterprise and broaden its global offerings
Robust performance and growth prospects are built on Vonage Communications Platform (VCP), which delivers about 80% of Vonage’s total revenues and, serves more than one million registered developers globally
Transaction expected to be accretive to Ericsson’s EPS (excluding non-cash amortization impacts) and free cash flow before M&A from 2024 onwards
Closing expected in the first half of 2022, subject to Vonage shareholder approval, regulatory approvals, and other customary conditions
Ericssonin takamatka Nokiaa nähden ollut tällä saralla (softa + yritysasiakkaat) jopa arvioita suurempaa kun tekee toistamiseen kalliin hankinnan.
Jälleen nousee aiheelliseksi kysyä että mikä olisi Nokian reilu arvostus tämänkin kauppahinnan kun huomioi. Omasta, kuten varmaan lähes jokaisen foorumilaisen, mielestä aliarvostus on suurehkoa. Jos miettii Nokian markkinareaktiota (tähän uutiseen) vaakakupissa ovat koventuva kilpailu ja liiketoimminnan arvo.
“Net cash per September 30, 2021 was SEK
55.7 b. compared with SEK 41.5 b. per September 30, 2020” vaikuttaa että Ericssonin rahavarat/ kassa menee jo melkoisen tiukalle ostoksen myötä. Tilanne siinä mielessä hullunkurinen että Nokian tilanne tältä osin näyttää nykyiseltään väljäämältä.
Hyviä havaintoja. Oman käsitykseni mukaan tässä haetaan myös hieman toisistaan poikkeavaa suuntaa Ericssonille ja Nokialle yritysmarkkinalla. Nokia tarjoaa omaa softaansa jatkossa pilvipalveluna, mutta ei oikeastaan karkaa telecom-toimittajan roolista niin tehdessään. Nokia ei pyri haastamaan pilvitoimittajia tai Microsoftin kaltaisia kommunikaatio- ja yrityssoftan megatoimijoita, kuten Ericsson näyttäisi tekevän.
Molemmilla on tietenkin oma rauta softa-alustojen alla, mutta Nokia näyttäisi keskittyvän enemmän alustan ja siihen välittömästi liittyvän softan ja rajapintojen kehittämiseen. Vonage on paljon enemmän. Näin itse ymmärrän Vonage:n roolin. Mitä mieltä olette?
Mun näkemykseni mukaan Ericsson on joutunut toteamaan olevan selvästi Nokiaa perässä privasektorilla ja joutuu siksi hankkimaan osaamista kalliilla hinnalla, jotta pysyy kilpailussa mukana.
Kävikö Erkille kuten nokialle meinasi käydä ilman Alu-kauppaa, vain suppea mobiiliverkkotoimittaja, nyt ostetaan kalliilla lisäliiketoimintaa (tiedotteeessa mainittu “broaden its global offerings”)
MUTTA onko “meillä” liian ruusuiset nokia lasit päässä ?
Itse asiassa on varsin todennäköistä, että aiempi osinkoennätys rikkoutuu. Siihen riittäisi se, että analyytikkojen odotus Nokian osingoista osoittautuisi alimitoitetuksi.
”Nokialla on tällä hetkellä noin kymmenen miljardin euron bruttokassa. Sillä olisi varaa maksaa paljon enemmän osinkoa kuin mitä siltä nyt odotetaan – ellei yhtiö sitten jostain ihmeen syystä halua olla ylikapitalisoitu”, Rajala sanoo.
Nokialta odotetaan vain 0,05 euron osinkoa osakkeelta. Yhtiön osakekurssi on viiden euron tietämissä, jolloin osinkotuotto jää noin prosenttiin. Pikkuosingosta kertyisi 300 miljoonan euron osinkopotti.
”Jos sen sijaan Nokia maksaisi 0,10 euroa osakkeelta, summa olisi 600 miljoonaa euroa. Silloin pörssissä nähtäisiin uusi osinkoennätys. Inderesin ennuste onkin 0,10 euroa.”
Nokialla on takanaan parin vuoden kuiva kausi, mutta nyt verkkojätti on parantanut tuloskuntoaan ja sulattanut taseestaan Alcatel-Lucent -kaupan taakan. Iso kassa voi toisaalta kieliä myös valmistautumisesta investointeihin tai yrityskauppoihin.
Odotan kuitenkin heiluntaa ja toivon, ettei tuo nyt rysähdä oikein huolella. Sisässä on edelleen swingi ja pidempiaikainen isompi sijoitus. Oma arvio on, että pudotus ei jää isoksi. Luotan siis siihen, että aikansa tuumittuaan markkinalla todetaan, että kyse oli lähes pakkoraosta. Ilman tätä siirtoa Ericssonin kasvunäkymät olisivat kehnot kilpailun koko ajan kiristyessä. Jos tämän saa toimimaan on tilanne toinen.
@ruuki Ei tämä mielestäni Nokian asemaa merkittävästi huononna. Kyseessä strateginen liike, jonka tuloksia odotetaan vuosien päästä. Ericssonille riski on iso, sillä konkreettisten hyötyjen saaminen edellyttää nopeaa integraatiota ja kuten tiedämme, se ei ole aina helppoa.
Luonnollisesti kauppahinta vaativahko suhteutettuna Vonagen tämän hetkiseen tulostasoon, mutta kohtuullinen suhteutettuna liiketoiminnan volyymiin. Ostos vahvistaa Ericssonin asemaa yritysasiakassegmentissä antanen mahdollisuuden uusien applikaatioiden ja ratkaisujen suunnitteluun 4G ja 5G verkoissa. Nokia on puolestaan luottanut omaan osaamiseensa ohjelmistokehityksestä.
Skeptisyyttä ja puolustusta. Viime aikoin GabeUk ja Patrik Donegan ovat olleet kovin erimieltä monesta asiasta. Kuvastaa osaltaan myös markkinareaktiota yleisimminkin - asiaa on vaikeaa pureskella.
Itsellä myös tähän haasteita päästä käsiksi (ei olla oman osaamisen ydinalueilla), myös siltä osin että miten paljon tämä luo Nokialle uusia haasteita. Mutta kun asiaa hieman on lueskellut vaikuttaa että Ericssonin suuntaus olisi tosiaan hieman erilainen - joka kenties voi johtua myös siitä ettei varsinaista täsmähankintaa ole tehdä millä suoraan luotaisiin uutta kilpailua Nokialle tai vastinetta Nokian viimeaikaisille uutisille.
Kappas, pieni lasku ei tosin liity Ericssoniin mitenkään. Oikeastaan Ericssonin kauppa saattaa hieman avittaa Nokiaa tänään. KL on taas keltaisen lehdistön otsikkolinjalla yhdistämällä asioita.
Luin lisää Vonage:sta (joka ei ollut ennestään tuttu). En ole vakuuttunut, enkä ole täysin OP:n ja Inderesin linjalla siinä, että tämä nykyisellään avittaisi Ericssonia yritysmarkkinalla – ainakaan nopeasti. Omasta mielestäni Nokian lähestymistapa on parempi; jätetään pilvet ja suora yritysrajapinta pääosin näiden osa-alueiden osaajille ja varmistetaan vain oman vahvan osaamisen positiiviset vaikutukset omalle ydinbusinekselle.
Kokonaan oman kommunikaation ja kollaboraation business-alustan rakentaminen, integraatioineen yritysten muuhun softaan, on kuun kurkottelemista taivaalta.
Rajapintojen rakentamisen osaamista tällä varmasti saa, mutta jotenkin tämä tuntuu nyt erikoisen isolta sijoitukselta pelkästään siihen. Vonage toimii pääosin kommunikaatiokanavien palveluissa ja esim. service center -puolella. Olisi mukava kuulla Ericssonilta täsmennyksiä siitä, mitä tältä odotetaan.
Uskallan jo antaa Oldfekin tuomion:
Kas, GB oli samalla linjalla. Itselläni on kokemusta tältä osa-alueelta. Löisin lanttini (tai lyöttäytyisin yksiin) erityisesti Microsoftin puolesta/kanssa, mitä tulee Enterprise Voice ja Unified Communication -pyrkimyksiin. Call Centerit ja CRM-kuviot ovat suuryrityksillä jo vankoissa käsissä.
Kiitos tuomiosta , itsekin yrittänyt googlailla, ja esim linkedinissä heidän tuotteistaan viittauksia SalesForceen, MS Dynamicsiin jne, ihan en saa kiinni, jossain mainittiin että miljoona kehittäjää olisi se mikä kiinnosti Erkkiä isosti…
Edit kommentti tuohon 13.5 miljardiin API kutsuun (joka ilmeisesti se “Päätuote”), kuulostaa isolta, mutta jopa suomen mittakaavassa ei ole kovin suuri…
v 2012 FBt ja kumppanit käsittelivät miljardeja päivässä
Ole hyvä. Melko uskaliasta, mutta kyllähän sitä tässä porukassa voi tuollaista heittää.
Tosiaan liittymiä on muihin business-softiin, joiden kehittäjät käyttävät Vonage:n rajapintoja. Ilmeisesti Vonage laskee nämä kehittäjät “platformille”, jota tukee väite miljoonasta kehittäjästä. Se ei kuitenkaan tarkoita, että kehittäjät tekisivät Ericssonin toivomia asioita. Toki, jos rajapintoja avataan syvemmälle 5G-teknologiaan tuo linkitys syntyisi. Mutta jos Nokia avaa samaiset rajapinnat, joita Salesforce-, Dynamics- tai vaikka SAP-kehittäjät voivat käyttää, miksi kukaan haluaisi Vonagea tai Ericssonia väliin?
Menee jo aika syvälliseksi, mutta yritän siis sanoa, että Ericsson menee liian syvälle tuntemattomaan businekseen, jos Vonagen osaamista hyödynnetään nykymittakaavassa. Vonagen tarjonta on myös vendor lock-in. Eli rakennetaan vahvoja busines-softien linkityksiä, joita on vaikea purkaa. Suuryritykset eivät tällaisia riippuvuuksia mielellään lisää – eikä ainakaan heikkoja lock-in kumppaneita, joihin Vonage ilman muuta kuuluu. Tyypillisin isoissa yhtiöissä hyväksytty lock-in on esim. juuri Microsoftin tai Googlen kanssa. IBM pilasi maineensa väärinkäyttämällä lock-in tilannetta eikä ole siitä sen koommin enää toipunut – tällä osa-alueella.
Ericssonin mukaan esimerkiksi Vonagen CPaaS-markkinat kasvavat noin 30 %:n vuosivauhtia ja vuoteen 2025 mennessä markkinakooksi on arvioitu 22 miljardia dollaria.
Kumma kyllä firman liikevaihto polkenut viimeiset vuodet paikallaan noin 1 miljardi taalaa.
Nokia strategiakehitys lienee nojaa nykyisellään vahvasti Nishant Batran (yleisnäkemys teknologisesta kehityksestä) ja Pekka Lundmarkin (näkemys yrityskentän suunnasta ja kehityksestä) yhteistyöhön. Tähän johtoryhmän jäsenet, ennen kaikkea Tommi Uitto, Raghav Sahgal ja Federico Guillén, antavat taustatukea.
Jos sitten miettii Ericssonia, on ensiajatus ettei Börje Ekholm tee virhesiirtoja. Mutta. Hän tuli Ericssonia nostamaan vaikeuksista, ja on tehnyt sen erittäin hienosti - ja tästä siis ajatus ettei virheliikkeitä tulisi. Hänen johdollaan Ericssonin “paketista” tehtiin tiiviimpi ja huomioita kiinnitettiin tuotevahvuuteen 5G aikakaudella ja kilpailudynamiikkaan - siis sen hetkisiin busineksen ydinasioihin. Mutta miten sitten software ja yhdistettynä tulevaisuuden maailmankuvaan, eli strategiaosaaminen? Jossain vaiheessa vuonna 2019 oli markkinoilla huhuja, että Börje olisi täyttänyt roolinsa ja olisi siirtymässä syrjään. Oliko tässä taustalla ajatus että yhtiön eteenpäin viemiseksi tarvittaisiin uudenlaista osaamista? Nishant Batran roolia Ericssonilla vaikuttaisi hoitavan Erik Ekudden. Alla hänestä pieni bio.
Group Chief Technology Officer and Head of Technology and Architecture within Group Function Technology and Emerging Business (July 2017–March 2018). Joined Ericsson in 1993 and has held various management positions in the company, including Head of Technology Strategy, Chief Technology Officer Americas in Santa Clara US, and Head of Standardization and Industry. Member of the Royal Swedish Academy of Engineering Sciences (IVA). Since 2020, member of the Broadband Commission for Sustainable Development and member of the board of IVA’s Näringslivsråd.
Hänen taustansa ei ole kuitenkaan yhtä laaja kuin Batran, joka teki kyllä Ericssonilla merkittävän työhistorian, mutta tämän jälkeen ollut mm. Mavenirin palveluksessa. Tosiaan onko Ericssonin suunta hieman kateissa sen nykyisen ydinosaamisen ulkopuolelta?
Edit: Olisipa nyt mielenkiintoista olla kärpäsenä katossa kuuntelemassa Pekan ja Nishantin keskustelua tähän Ericssonin kauppaan liittyen. Heitetäänkö siellä nyt ylävitosta vai mikä on suhtautuminen?
Jos Ericssonin tekisi tässä strategisen virheliikkeen kyseisellä kauppasummalla, olisi se potentiaalisesti aika paljon tulevaisuuden kilpailukyvystä pois.
Luulen, että Nokialla ihmetellään myös, miksi Ericsson maksoi 5,5 mrd euroa yhtiöstä, jonka osaamisesta se pystyy hyödyntämään vain osan ja miksi Ericsson lähti pay-as-you-go -palvelubusinekseen ylipäänsä. Onko tarkoitus myydä rönsyt, pitää liittymäosaaminen ja valjastaa se Ericssonin omaan API-kehitykseen tai mahdollisesti johonkin uuteen “5G-yritysplatformiin”? Vai houkutteleeko rajapintojen käytön ansaintamalli? Tosin ne nykyiset “miljoona kehittäjää” haluaisivat edelleen omat toimivat rajapintansa, missä ikinä softassa niitä hyödyntävät. Mikään ei oikein tee järkeä tällä kauppasummalla.
Mitä enemmän tätä on pyöritellyt sitä enemmän tämä vaikuttaa virheliikkeeltä, mutta nyt saa riittää. Siirryn eteenpäin ja odottelen Ericssonin kommentteja.
Yksi asia on lähes varma. Nokialla tämä ei herätä pelkoa, mutta ihmetystä sitäkin enemmän.
On kyllä ihmeellinen kuvio, ei voi muuta todeta. Jos tutkii Vonagen taustoja ja historiaa, aikamoista sotkua ja sillisalaattia löytyy. Heidän nykyinen ydinbusiness on pohjautunut vahvasti puhepalveluiden kehittämiseen ja niiden integroimiseen eri tavoin mm. CRM.
Joku ideahan tässä Ericssonilla täytyy olla, eihän ne voi suoraan lähteä tätä businesstä jatkokehittämään, tämä olisi niin suoraan ristiriidassa siihen, että Ericssonin pitää olla mahdollistaja. Ei kilpailija. Joku yritysplatform, joka olisi edullinen heidän rauta-asiakkaille, jota kautta saisivat kilpailuetua on ainoa mieleen tuleva asia. Softan merkityshän kasvaa kaikkialla jatkossa. Tästä tuskin kuitenkaan voidaan mitään avata ennenkuin kauppa on vahvistettu. Ei tiedä epävarmuus kyllä hyvää Ericssonin kurssikehitykselle.
En myönnä etteikö ole mielenkiintoinen business tuo Vonage ja menestysmahdollisuudetkin sillä on, mutta vielä tuo synergia Erkkiin ja/tai 5Gn ei itselleni aukea…
@esa CPaaS markkina 2020 noin 5,9mrd$ ja Vonagen 2020 Fy alla
Full Year 2020 Vonage Communication Platform Segment Results
Vonage Communication Platform revenues were $915 million, representing 14% growth.
Vonage Communication Platform Service Revenues were $856 million, a 19% increase.
, itsekin yrittänyt googlailla, ja esim linkedinissä heidän tuotteistaan viittauksia SalesForceen, MS Dynamicsiin jne, ihan en saa kiinni, jossain mainittiin että miljoona kehittäjää olisi se mikä kiinnosti Erkkiä isosti…
Melko uskaliasta, mutta kyllähän sitä tässä porukassa voi tuollaista heittää.
