Kauppalehti 22.11.2021
Ruotsalaisanalyytikko epäileväisenä Ericssonin jättikaupasta: Ei taikatemppu Nokian haastamiseen
Verkkoyhtiö Nokian ruotsalaiskilpailija Ericsson kertoi maanantaina ostavansa yhdysvaltalaisen Vonagen 6,2 miljardin dollarin kauppahinnalla.
Vonage on pilvipalveluyhtiö, joka tarjoaa erityisesti yritysasiakkaille reaaliaikaisia viestintäominaisuuksia, kuten ääntä, videoita ja viestejä omiin sovelluksiinsa.
Kaupan myötä Ericssonin tavoitteena on yhtiön mukaan laajentaa läsnäoloaan langattomissa yhteyksissä sekä laajentaa globaalia tarjontaansa.
Handelsbankenin analyytikko Daniel Djurberg huomauttaa, että ostos tarjoaa Ericssonille mahdollisuuden löytää kasvua keskisuurten yritysten keskuudesta.
Takuuvarma menestyksen tae kauppa ei kuitenkaan ole. Tätä kuvastaa osittain myös se, että Ericssonin osakkeet avautuivat maanantaina noin neljän prosentin laskuun Vonage-kaupan julkistamisen jälkeen.
”Emme tiedä vielä varmasti, minkälaisia ratkaisuja Ericsson esittelee jatkossa ja millä aikataululla. Heillä on ilman muuta mahdollisuus tehdä hyviä asioita esimerkiksi video- ja viestipalvelupuolella.”
”Alkuvaiheessa kauppa vaikuttaa kassavirtaan negatiivisesti. Lisäksi markkinareaktio on ollut negatiivinen. Ajatukset ovat siis kaksijakoiset”, Djurberg arvioi.
Vonagen 12 kuukauden liikevaihto oli syyskuun lopussa noin 1,4 miljardia dollaria. Oikaistu käyttökate oli 14 prosenttia liikevaihdosta.
Ericsson odottaa kaupan vaikuttavan positiivisesti yhtiön oikaistuun osakekohtaiseen tulokseen ja kassavirtaan vuodesta 2024 lähtien.
Pilvipalvelut yleistyvät maailmalla
Vonage on erikoistunut niin kutsuttuihin cpaas-ratkaisuihin (communication platform as a service).
Tällä tarkoitetaan pilvipohjaista alustaa, jonka avulla kehittäjät voivat lisätä reaaliaikaisia viestintäominaisuuksia, kuten ääntä, videoita ja viestejä, omiin sovelluksiinsa rakentamatta taustainfrastruktuuria ja rajapintoja.
Vonage on ennakoinut tällä hetkellä 80 prosenttia liikevaihdosta tuovien Vonage Communication platform -ratkaisujen kasvavan lähivuosina noin 20 prosentin vauhtia.
Djurberg huomauttaa, että cpaas-ratkaisuja tuottavat yritykset ovat esitelleet mukavia kasvulukuja viime aikoina. Vonagen lisäksi mainitsemisen arvoisia yhtiöitä ovat esimerkiksi yhdysvaltalainen Twilio ja hollantilainen MessageBird .
”Näillä yrityksillä on hyvin korkea arvostus. Tämä on yksi syy siihen, että Ericsson joutui maksamaan Vonagesta niin merkittävän hinnan. Yrityskaupan todellinen arvo selviää kuitenkin vasta myöhemmin”, Djurberg sanoo.
Ericssonin kilpailijaa, verkkoyhtiö Nokiaa seuraava Inderesin analyytikko Atte Riikola arvioi maanantaina kirjoittamassa kommentissaan, että Ericsson nousee Vonage-kaupan myötä painimaan Nokian kanssa samaan sarjaan yritysasiakkaissa liikevaihdolla mitattuna.
Daniel Djurberg toteaa, että tuore jättikauppa ei toki heikennä Ericssonin asemaa suhteessa kilpailijoihin, kuten Nokiaan.
Hän ei kuitenkaan näe, että ruotsalaisyhtiö haastaa Nokian toden teolla yritysasiakaspuolella ainakaan aivan lähiaikoina.
”En usko, että näin tapahtuu ainakaan lyhyellä aikajänteellä. Paljon riippuu siitä, kuinka hyvin Ericsson kykenee luomaan geneerisempiä ratkaisuja, jotka ovat suunnattu laajemmalle yritysasiakaskunnalle”, Djurberg arvioi.
Täytyy sanoa, että pientä huolta on tämänkin näppiksen äärellä… Ericssonin, ei Nokian suhteen.
Itse koodaisin satunnaisen pienen plussan tai miinuksen kauppamäärään siten, että ostot ja myynnit pysyisivät tasapainossa. Noista muutaman kymmenen osakkeen kaupoistahan voisi (ilman foliohattua) päätellä, että jotain sellaista testiä on käynnissä.